araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
9 Nisan Perşembe
09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat)
Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.10
14:00 – İngiltere BoE Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı
Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (4 Nisan)
Önceki Veri: 268bin kişi / Beklenti: 282bin kişi
17:00 – ABD Toptan Satış Verileri (Aylık) (Şubat)
Önceki Veri: -%3.1 / Beklenti: %0.30
Dün açıklanan Mart ayı FOMC tutanakları, yetkililerin faiz artırımı konusunda farklı
fikirlere sahip olduğunu gösterdi. Üyelerin bir kısmı 2015'in sonlarına doğru bir faiz
artışını uygun görürken, bazı üyeler ekonomik veri ve görünümün, normalleşmenin
Haziran ayında başlanmasına izin vereceği yönünde görüş bildirdi. Diğer üyelerse,
enerji fiyatlarındaki düşüş ve dolardaki güçlenme nedeniyle, şartların yılın son
çeyreğine dek faiz artışına uygun olmayacağı tahmininde bulundu. Birkaç üye ise
ekonomik görünümün faiz artışına 2016'ya kadar hazır olmayacağını ifade etti. Bu
farklı görüşler, FED’in faiz politikasına dair net bir zamanlama ortaya koymayı iyice
zorlaştırıyor. Bu nedenle, bundan sonraki dönemde veriler ve ABD ekonomisine
ilişkin gelişmeler, piyasalarda eskisine göre çok daha etkili olacak ve oynaklık
yaratacaktır. Tutanakların genel olarak USD lehine olduğu söylenebilir, ancak
piyasalarda tutanaklar sonrası sert bir yön değişimi öngörmüyoruz.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
0.40%
2.68%
-3.41%
3,856
4,236
82,799 / 31,997
$
0.06%
3.44%
-13.14%
1,490
1,712
62.51%
8.78%
4.6%
178.0
2.7044
0.26%
6.79%
BİST-100 endeksinde ise kısa vadeli dalgalanma sürüyor, bu aşamada 82,00083,100 bandı kısa vadeli yön tayini açısından takip edilmelidir. 82,000 altında
81,200-80,000 diğer destekler iken 83,100 üzerinde 83,700-84,600 diğer direnç
seviyeleri olacaktır. Yatırımcılara 82,000 stop-loss olmak üzere mevcut
pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz.
EKONOMİ HABERLERİ
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.4
10.1
FD/FVAÖK
9.2
7.6
F/DD (Bankalar)
1.1
1.0
Satış Büyümesi
10%
9%
FVAÖK Büyümesi
8%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
38%
19%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
7%
Kar Büyümesi (Toplam)
12%
14%
230,915
72,641
2016T
8.8
6.7
0.9
15%
15%
11%
20%
15%
Sanayi Üretim, Şubat 2015: Sanayi üretimi Şubat ayında yıllık bazda %1 arttı
(beklenti değişim olmaması yönündeydi). Takvim etkisinden arındırılmış endeks
de aynı şekilde yıllık %1 artış gösterdi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış
sanayi üretimi ise aylık bazda %1.7 artış kaydetti. Böylelikle, yılın ilk iki ayında
sanayi üretimi ortalama yaklaşık yıllık %0.5 daralmış oldu - 1Ç15’de zayıf
büyümeye işaret ediyor. 4Ç14’de başlayan reel sektör güven ve tüketici güven
endekslerindeki ve İmalat PMI’lardaki zayıflama (Mart dahil), sanayi üretimindeki
zayıflama ile paralel.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
TEKNİK ANALİZ
BANT HAREKETİ SÜRÜYOR, KIRILIM BEKLENMELİ…
Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde 82,000-83,000
bandında sıkışık geçen günün sonunda kapanış %0.4’lük artışla
82,799 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8
artarak 3.831 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 66 hisse değer
kazandı, 21 hisse değer kaybetti.
BİST100 endeksinde güne yatay seyirle başlanmasını bekliyoruz.
Kısa vadeli görünümde alçalan trendinin üzerine hareket eden
endekste, sıkışma formasyonu devam ediyor. Bu aşamada 83,100
direnci oldukça kritik ve geçilmesi halinde yükseliş ivme kazanacaktır.
82,000-81,200 ve 80,000 ise destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.
Yatırımcılara 82,000-83,100 bandını takip etmelerini, kısa vadeli
pozisyonlar için bu bandın kırılmasını beklemelerini öneriyoruz.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Doğuş Otomotiv bugün hisse başına
0.6818TL brüt (net=0.5795TL) temettü dağıtacak. Referans fiyat: 14.56 TL
Havacılık Sektörü: DHMI Mart ayı trafik verilerini açıkladı.
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.17TL fiyattan 60,353 lot hisse
geri alımı.
Tümosan (TMSN, EP): Tümosan, savunma sanayi alanında faaliyet göstermek
üzere bir şirket kurmuştur.
Çimento Sektörü: Sabah’ta yer alan habere göre, Votorantim Türkiye’de 2 yeni
çimento fabrikası kurmayı planlıyor.
Yapı Kredi (YKBNK, EP): 73.3mn TL’lik takipteki alacak satışı gerçekleşmedi.
(Nötr)
Aselsan (ASELS, EP): ASELS toplam bedeli 307mn ABD$ olan 3 sözleşme
imzaladı.
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.83TL
fiyatla 250,000 TKFEN hissesi satın aldı.
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): KORDS’daki %25 pay çeşitli uluslararası
nitelikli yatırımcılara satılacak.
Koç Holding (KCHOL, EP): S&P KCHOL için kredi notunu ve görünümünü
korudu. Nötr.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
1
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Dün açıklanan Mart ayı FOMC tutanakları, yetkililerin faiz artırımı konusunda farklı fikirlere sahip olduğunu gösterdi.
Üyelerin bir kısmı 2015'in sonlarına doğru bir faiz artışını uygun görürken, bazı üyeler ekonomik veri ve görünümün,
normalleşmenin Haziran ayında başlanmasına izin vereceği yönünde görüş bildirdi. Diğer üyelerse, enerji fiyatlarındaki
düşüş ve dolardaki güçlenme nedeniyle, şartların yılın son çeyreğine dek faiz artışına uygun olmayacağı tahmininde
bulundu. Birkaç üye ise ekonomik görünümün faiz artışına 2016'ya kadar hazır olmayacağını ifade etti. Bu farklı
görüşler, FED’in faiz politikasına dair net bir zamanlama ortaya koymayı iyice zorlaştırıyor. Bu nedenle, bundan sonraki
dönemde veriler ve ABD ekonomisine ilişkin gelişmeler, piyasalarda eskisine göre çok daha etkili olacak ve oynaklık
yaratacaktır. Tutanakların genel olarak USD lehine olduğu söylenebilir, ancak piyasalarda tutanaklar sonrası sert bir yön
değişimi öngörmüyoruz.
BİST-100 endeksinde ise kısa vadeli dalgalanma sürüyor, bu aşamada 82,000-83,100 bandı kısa vadeli yön tayini
açısından takip edilmelidir. 82,000 altında 81,200-80,000 diğer destekler iken 83,100 üzerinde 83,700-84,600 diğer
direnç seviyeleri olacaktır. Yatırımcılara 82,000 stop-loss olmak üzere mevcut pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: Hazine, dün ihraç ettiği 14/04/2026 vadeli USD cinsi Eurobond sonucunda $8 milyar talebe
karşılık $1,5 milyar borçlanırken, Eurobondun getirisi %4.40, kupon oranı ise %4.25 olarak gerçekleşti. 16/11/2016
vadeli gösterge tahvil ise dün %8.76 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin
gün içinde %8.60-8.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 219 – 215.9 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah
209.2 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177.9 seviyesinde.
Döviz Piyasası: FOMC tutanakları sonrası USD, diğer para birimleri karşısında güçlü seyrini korurken, dolar endeksi 98
seviyesinin üzerine yükseldi. EUR/USD 1,0765’e kadar gerilerken, yurtiçinde ise USD/TL 2,60 seviyesindeki yatay
seyrini korudu. Bu sabah €/$ 1.0775, $/Yen 120.2, €/Yen 129.5 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler
2.60 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.5850-2.6150 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.5900 ve
2.5825 destek, 2.6050 ve 2.6130 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: Fed'in dün yayımlanan Mart ayı toplantı tutanaklarında merkez bankasının dış piyasaların ABD
için oluşturduğu risklerin ve ekonominin yıla zayıf bir başlangıç yaptığının farkında olduğu görüldü. Ancak tutanaklar
Fed'in ABD ekonomisindeki toparlanmaya bu yıl içinde faiz artırımı yapılmasının temelini hazırlamaya devam edecek
kadar güvendiğini gösterdi. FOMC tutanaklarında birçok katılımcının, ekonomik veri ve görünümün Haziran'da
normalleşmeye başlanılmasını izin vereceğini düşünüldüğüne değinildi. ABD borsaları ise bir günlük aranın ardından
tekrar artıya geçti. Dün, Dow Jones %0.15, S&P 500 endeksi ise %0.27 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu
sabah %1.91, Brent petrol varil fiyatı ise $56 seviyesinde. Asya borsaları önceki seanstaki kazanımlarını artırırken,
vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.08 düşüşte. Bugün, Avrupa’da Almanya Şubat ayı sanayi üretimi verisi
takip edilirken, İngiltere’de para politikası toplantısı ve faiz kararı takip edilecek. ABD’de ise haftalık işsizlik maaşı
başvuruları izlenecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,196, gümüş ise $16.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,158,
paladyum $754 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.73 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
Teknik Analiz
BANT HAREKETİ SÜRÜYOR, KIRILIM BEKLENMELİ…
BİST100 (Günlük, TL)
Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde 82,000-83,000 bandında sıkışık geçen günün sonunda kapanış
%0.4’lük artışla 82,799 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 artarak 3.831 mn TL oldu.
BİST100 endeksine dahil 66 hisse değer kazandı, 21 hisse değer kaybetti.
BİST100 endeksinde güne yatay seyirle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde alçalan trendinin üzerine
hareket eden endekste, sıkışma formasyonu devam ediyor. Bu aşamada 83,100 direnci oldukça kritik ve geçilmesi
halinde yükseliş ivme kazanacaktır. 82,000-81,200 ve 80,000 ise destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.
Yatırımcılara 82,000-83,100 bandını takip etmelerini, kısa vadeli pozisyonlar için bu bandın kırılmasını beklemelerini
öneriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi Üretim, Şubat
yönündeydi).
2015: Sanayi üretimi Şubat ayında yıllık bazda %1 arttı (beklenti değişim olmaması
Takvim etkisinden arındırılmış endeks de aynı şekilde yıllık %1 artış gösterdi. Mevsim ve takvim
etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise aylık bazda %1.7 artış kaydetti. Böylelikle, yılın ilk iki ayında sanayi üretimi
ortalama yaklaşık yıllık %0.5 daralmış oldu - 1Ç15’de zayıf büyümeye işaret ediyor. 4Ç14’de başlayan reel sektör
güven ve tüketici güven endekslerindeki ve İmalat PMI’lardaki zayıflama (Mart dahil), sanayi üretimindeki zayıflama ile
paralel.
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.20TL, Piyasa Değeri TL1,623mn): Akfen Holding Geri Alım Programı
çerçevesinde dün ortalama 6.17TL fiyatla, toplam 60,353 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri
alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.7mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse
alımlarının sermaye oranı ise %4.86 seviyesine ulaşmıştır.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok, Fiyat:15.25TL, Piyasa Değeri TL3,355mn): Doğuş Otomotiv bugün 2014 yılı net
karından 150mn TL nakit temettü dağıtacak. (Hisse başı brüt temettü: 0.6818 TL, net:0.5795TL). Referans fiyat ise
14.56TL’dir.
Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:8.09TL, Piyasa Değeri TL930mn): Tümosan, savunma sanayi alanında faaliyet göstermek
üzere, sermayesinin tamamı Tümosan’a ait olacak şekilde Tümosan Savunma Sanayi ünvanlı, başlangıç sermayesi
1mn TL olarak belirlenmiş bir şirket kurmuştur. Hatırlanacağı üzere, Tümosan geçen ay Savunma Sanayii Müsteşarlığı
ile Altay Tank Projesi’nin dizel motoru üretimi için 190mn Euro tutarında anlaşma imzalamıştır. Projenin süresi 54 aydır.
Haber nötr.
Yapı Kredi (YKBNK, EP, Son Fiyat: TL4.14; Piyasa Değeri: TL17,997mn): KAP’a yapılan duyuruya göre; 26 Mart
tarihinde Vera Varlık’a en az 1mn TL karşılığında satılacağı duyurulan 73.3mn TL’lik takipteki alacağın satışının, gerekli
şartlar oluşmamasından ötürü satışının gerçekleştirilemediği duyuruldu.(Nötr)
Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:13.60TL, Piyasa Değeri TL6,800mn): Aselsan dün yaptığı üç ayrı sözleşme kapsamında
toplam 307mn ABD$ tutarında yeni iş aldı. Şirket'in 2014 sonu bekleyen iş yükü 3.9mlr ABD$ seviyesindeydi. Gün içinde
gelen olumlu haberin büyük ölçüde fiyatlandığını düşünüyoruz.
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:4.91TL, Piyasa Değeri TL1,817mn): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.83TL
fiyatla 250,000 TKFEN hissesi satın aldı. Satın alma ile Vakıfın sermayedeki payı %4.18’den %4.25 seviyesine yükseldi.
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.48TL, Piyasa Değeri TL19,343mn): Sabancı Holding’in iştiraki Kordsa
Global’deki (KORDS, Not Yok) sahip %25 payı çeşitli uluslararası nitelikli yatırımcılara satış sürecini başlattığını açıkladı.
İşlem çerçevesinde sadece nitelikli kurumsal yatırımcılara satış gerçekleştirilecek olup, herhangi bir ülkede halka arz
işlemi gerçekleştirilmeyecektir. Hatırlanacağı üzere Mart ayında Sabancı Holding sermayenin %25’ine denk gelen
48.6mn adet KORDS hissesini satmak üzere Merkezi Kayıt Kuruluşu'na kaydettirmişti. Sabancı Holding’in Şirket’teki
payı %91.1 olup, Holding daha önce Kordsa’sa halka açıklığı artırmaya yönelik istekleri olduğunu açıklamıştı. Kordsa’nın
Sabancı Holding’in Net Aktif Değeri’ndeki payı %3 seviyesinde olup SAHOL etkisinin nötr olarak değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Koç Holding (KCHOL, EP, Fiyat:12.35TL, Piyasa Değeri TL31,318mn): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu
Standard & Poors, Koç Holding’in TL ve yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu BBB-, kısa vadeli kredi notunu
A-3,
görünümünü durağan olarak korumuştur. Söz konusu kredi derecelendirmesine ilişkin bilgi internet sitemizde
kamunun bilgisine sunulacaktır. Nötr.
SEKTÖR HABERLERİ
Havacılık Sektörü: DHMI Mart ayı trafik verilerini açıkladı. Yılın ilk çeyreğinde yolcu trafiği yıllık %8 artışla 33.4mn oldu;
Mart ayında büyüme hızı yıllık %9 oldu. Havayolu sektörü hisseleri için nötr
• Türkiye genelinde 2015 yılı Mart ayı yolcu trafiği yıllık %9.4 artışla 12.0mn olarak gerçekleşti. İç hat yolcu sayısı yıllık
%9.5 artışla 7.1mn, dış hat yolcu sayısı yıllık %9.3 artışla 4.9mn oldu.
• Yılın ilk çeyreğinde ise yolcu trafiği yıllık %7.7 artışla 33.4mn oldu. İç hat yolcu sayısı yıllık %7.7 artışla 20.1mn, dış hat
yolcu sayısı yıllık %7.6 artışla 13.0mn oldu.
• TAV Havalimanları’nın işletmekte olduğu en büyük havalimanı olan İstanbul Atatürk Havalimanı’nda yolcu trafiği
Mart’ta yıllık bazda %7.8 artarak 4.7mn yolcu (1.5mn iç hat, 3.3mn dış hat) olarak gerçekleşti. Istanbul Sabiha Gökçen
Havalimanı’nda ise yıllık %18.9 artışla 2.0mn yolcuya (1.3mn iç hat, 0.7mn dış hat) hizmet verildi.
Çimento Sektörü: Sabah Gazetesi’nin haberine göre; Brezilyalı çimento şirketi Votorantim önümüzdeki 3 yıl içinde
dünya genelinde 8 yeni çimento fabrikası kurmak için 1.6mlr ABD$’lık yatırım kararı aldı. Kurulması planlanan 8 çimento
fabrikasının 2’sinin Türkiye’de kurulması planlandı. Ancak bu yatırımların lokasyonu, zamanlaması ve kapasiteleri
hakkında bir bilgi verilmedi. Yorum: 2015’te Türkiye’nin yıllık çimento üretim kapasitesi %6.6 artarak 75.3mn tona
yükselecek. 2015’teki bu kapasite artışlarına ek olarak, Votorantim’in yeni yatırımları uzun vadede Türkiye çimento
sektöründe belli bölgelerde arz fazlasına neden olabilir. Ancak şu aşamada; planlanan yatırımların zamanlaması,
kapasiteleri ve lokasyonları belli olmadığından, haberin etkisini şu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
09.04.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Şirket
BIST Kodu
Dogus Otomotiv
DOAS
Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS
Enka Insaat
ENKAI
Creditw est Faktoring
CRDFA
Polisan Holding
POLHO
Ege Endustri
EGEEN
Garanti Bankasi
GARAN
Akfen Holding
AKFEN
Bilici Yatirim
BLCYT
Bursa Cimento
BUCIM
Ditas Dogan
DITAS
Celebi
CLEBI
Ulusoy Un
ULUUN
Tav Havalimanlari
TAVHL
Eczacibasi Ilac
ECILC
Jantsa Jant
JANTS
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Celik Halat
CELHA
Good-Year
GOODY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Eregli Demir Celik
EREGL
Alkim Kimya
ALKIM
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Coca Cola Icecek
CCOLA
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Alarko Carrier
ALCAR
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Aselsan
ASELS
Anadolu Isuzu
ASUZU
Bagfas
BAGFS
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim
KUYAS
Nuh Cimento
NUHCM
San-El Elektrik
SANEL
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Trakya Cam
TRKCM
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Yazicilar Holding
YAZIC
Adel Kalemcilik
ADEL
Goltas Cimento
GOLTS
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Pinar Sut
PNSUT
Tekfen Holding
TKFEN
Royal Hali
ROYAL
Ulusoy Elektrik
ULUSE
ARAŞTIRMA
Tarih
09.04.2015
10.04.2015
14.04.2015
20.04.2015
22.04.2015
27.04.2015
27.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
29.04.2015
30.04.2015
30.04.2015
05.05.2015
05.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
15.05.2015
20.05.2015
20.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
27.05.2015
27.05.2015
28.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
25.06.2015
29.06.2015
29.06.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Hisse Başına Tem ettü
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
Verim i Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.68
4%
220.0
15.25
0.01
1%
20.0
1.92
0.08
2%
3600.0
5.34
0.37
18%
80.0
2.00
0.03
1%
370.0
2.50
10.00
4%
3.2
260.00
0.14
2%
4200.0
8.80
0.08
1%
261.9
6.20
0.07
5%
45.0
1.30
0.18
3%
105.8
5.10
0.50
7%
10.0
6.73
2.00
7%
24.3
30.05
0.06
3%
84.5
2.16
0.84
4%
363.3
22.25
0.08
3%
548.2
2.61
0.90
3%
11.1
29.60
0.11
1%
70.0
8.64
0.06
2%
621.0
2.63
0.20
6%
16.5
3.28
0.79
1%
11.9
72.85
0.50
1%
303.6
49.35
8.00
3%
4.9
293.50
0.10
3%
3800.0
3.10
0.40
9%
3500.0
4.38
0.61
4%
24.7
13.65
1.42
8%
37.3
17.80
0.39
1%
254.4
45.00
0.53
8%
3500.0
6.96
0.46
2%
592.1
22.50
1.50
4%
10.8
35.85
0.47
2%
10.7
21.80
0.05
0%
500.0
13.60
1.10
5%
25.4
22.65
0.07
1%
45.0
13.95
0.35
6%
194.5
5.53
0.12
1%
9.1
8.41
0.62
6%
150.2
10.45
0.15
3%
13.2
5.11
0.05
2%
1700.0
3.45
0.12
2%
503.0
6.36
0.05
2%
739.0
3.16
0.04
1%
2500.0
4.40
0.25
1%
160.0
21.85
1.78
3%
7.9
61.35
5.00
7%
7.2
72.00
0.58
6%
43.3
9.64
0.81
3%
45.0
25.50
0.11
2%
370.0
4.91
0.21
9%
60.0
2.50
0.57
5%
40.0
10.90
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
14.56
6
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
BIST Kodu
Borusan Boru
BRSAN
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
Lokman Hekim
LKMNH
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Cemtas
CEMTS
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Adana Cimento (A)
ADANA
Adana Cimento (B)
ADBGR
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bolu Cimento
BOLUC
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Kardemir (D)
KRDMD
Aciselsan Acipayam SelulozACSEL
Afyon Cimento
AFYON
Arsan Tekstil
ARSAN
Is Finansal Kiralama
ISFIN
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
San-El Elektrik
SANEL
Sanifoam Sunger
SANFM
Taraf Gazetecilik
TARAF
Kutahya Porselen
KUTPO
ARAŞTIRMA
Serm aye Artırım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse Başına Verim i
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
(%)
Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
Tarih
30.06.2015
30.06.2015
13.07.2015
31.07.2015
31.07.2015
15.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
0.14
0.75
0.05
0.15
0.06
0.18
0.40
0.12
0.24
0.72
0.66
0.47
0.07
0.16
0.51
0.45
0.09
2%
4%
2%
2%
4%
1%
1%
12%
9%
2%
10%
11%
9%
3%
11%
9%
5%
80.00
3,233.33
14.91
9.64
6.93
155.10
0.05
2%
141.8
28.1
24.0
334.0
101.0
37.3
303.6
886.6
75.9
73.0
88.2
82.7
165.3
143.2
109.5
123.6
780.2
1.1
3.0
84.7
461.5
680.4
332.0
4.9
13.2
13.2
9.6
39.9
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7.21
20.70
2.55
6.17
1.56
17.80
49.35
1.05
2.56
43.75
6.74
4.46
0.69
5.75
4.82
4.82
1.86
44.45
150.50
1.47
0.98
1.65
1.12
8.34
5.11
2.82
2.03
3.15
7
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
TAVSİYE LİSTESİ
08.04.2015
Hisse
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Temel Kapanış
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
8.02
8.80
13.40
5.91
4.40
4.14
2.05
9.50
19.55
7.25
6.30
5.75
2.50
18%
46%
23%
43%
39%
22%
12,397
14,283
6,473
10,277
4,251
6,955
1,188
82.7
331.5
153.9
99.3
120.9
38.6
2.7
7.9
9.6
6.1
7.9
6.1
9.4
7.4
F/K
Özkaynak Get.
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
GG
EP
EÜ
EP
6.20
0.58
12.35
9.48
3.45
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
3.10
1.65
0.79
4.10
Temel Kapanış
Hedef
Fiyat*
7.22
13.70
11.90
3.75
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
16%
11%
26%
9%
627
587
12,103
7,475
2,266
0.6
7.9
27.6
26.6
5.7
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6.6
8.0
5.2
6.4
5.6
7.3
7.0
F/K
2015T 2016T
16.0
12.2
7.9
9.8
14.8
10.6
6.8
8.2
0.95
1.24
0.90
0.90
0.71
0.88
1.19
0.85
1.13
0.78
0.80
0.65
0.80
1.05
29%
20%
39%
7%
4,552
434
183
792
45.8
2.4
1.9
1.5
8.8
16.1
3.3
7.9
7.3
3.2
0.0%
14.9%
16.2%
13.2%
12.2%
11.5%
15.9%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,108
33,614
28,514
6,018
-48%
-7%
-32%
-3%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
4.00
1.98
1.10
4.40
13.6%
13.4%
15.9%
13.5%
12.1%
9.7%
17.3%
8.5
11.9
30.5
13.4
F/DD
Trailing
7.6
6.7
23.6
6.8
FD/FVAÖK
1.4
0.9
0.4
0.6
FD/Satış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EP
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EP
EP
6.74
22.50
16.20
1.09
2.87
1.89
1.19
14.95
13.60
9.22
2.72
49.35
15.95
9.55
5.75
45.00
15.60
15.25
5.34
4.38
33.30
5.50
1.86
4.82
21.80
96.50
3.71
25.75
6.36
3.90
22.25
4.91
11.15
9.04
8.09
16.15
3.16
6.96
80.00
60.30
4.82
6.05
28.00
15.82
1.60
4.00
2.50
2.00
17.18
11.50
11.37
3.70
52.70
21.40
9.71
6.00
59.50
16.70
6.81
5.50
33.43
7.90
2.20
5.01
26.20
71.70
4.32
39.80
6.14
4.00
21.50
7.00
14.50
11.90
5.85
16.73
3.98
82.00
62.50
5.36
-10%
24%
-2%
47%
39%
32%
68%
15%
-15%
23%
36%
7%
34%
2%
4%
32%
7%
28%
26%
0%
44%
18%
4%
20%
-26%
16%
55%
-3%
3%
-3%
43%
30%
32%
-28%
4%
26%
2%
4%
11%
230
5,148
1,199
307
680
324
51
3,904
2,628
1,069
105
5,790
247
1,126
318
4,423
814
1,297
7,429
5,924
4,516
119
561
204
1,500
895
1,434
1,018
1,236
205
3,124
702
9,479
4,821
360
3,121
902
9,414
1,650
5,835
230
0.5
2.9
1.2
5.8
5.3
1.8
1.1
8.9
4.3
1.2
1.1
15.2
2.9
2.3
0.9
4.9
1.2
2.7
12.0
25.0
4.7
0.3
36.6
0.5
8.6
17.9
17.3
25.4
1.4
2.0
8.7
18.1
44.0
124.0
23.6
7.9
3.9
8.9
2.4
28.1
0.1
11.7
9.8
21.7
11.0
12.1
11.6
8.9
14.1
14.3
8.6
7.2
26.4
19.3
11.4
8.0
19.7
8.5
11.7
9.3
16.8
8.7
6.3
9.4
31.6
24.1
22.8
9.0
10.8
15.6
13.4
8.3
9.1
7.0
19.8
10.8
10.5
14.9
12.9
8.6
10.5
10.1
17.3
10.7
60.5
8.2
7.8
6.2
12.8
12.1
8.6
4.8
21.8
16.0
10.4
9.6
16.4
8.5
11.2
9.6
12.6
7.3
5.6
8.4
23.0
27.2
17.5
7.1
9.5
11.8
12.2
7.3
8.1
6.5
16.6
9.0
8.9
13.3
11.5
7.6
9.2
8.3
8.0
7.6
12.2
7.7
4.8
7.2
8.8
13.2
7.5
5.7
17.3
7.6
8.6
6.2
10.4
6.2
13.7
6.3
9.4
4.8
5.3
6.8
10.0
15.0
9.9
7.1
7.0
9.5
8.4
5.2
4.7
6.9
13.0
6.8
5.5
11.2
7.9
6.2
7.6
8.6
7.1
7.4
9.9
6.2
4.4
6.7
8.1
11.1
7.4
4.6
14.2
6.8
7.7
7.2
8.8
6.1
5.6
6.4
7.7
4.1
4.8
6.3
9.0
15.8
7.9
5.7
6.1
8.3
7.9
5.2
4.4
6.2
11.0
5.2
5.0
10.0
6.8
5.8
6.7
2.2
1.4
2.0
2.0
1.5
0.9
0.6
1.0
2.3
0.4
0.4
0.8
0.2
1.7
1.9
1.8
1.8
0.8
1.3
1.0
0.1
1.2
2.1
0.6
1.9
0.7
0.9
1.6
0.7
3.5
0.4
1.5
0.8
1.9
1.0
1.1
1.6
0.5
1.9
1.2
2.2
1.2
1.9
1.7
1.3
0.8
0.6
0.9
2.0
0.4
0.3
0.7
0.2
1.6
2.2
1.6
1.7
1.0
1.3
0.9
0.1
1.1
2.0
0.5
2.0
0.6
0.7
1.5
0.6
3.2
0.4
1.4
0.7
1.7
0.8
1.0
1.5
0.4
1.7
82,799
99,689
20%
197,437
1,693
10.1
8.8
7.6
6.7
1.1
0.9
F/K
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
VERİ AKIŞI
9 Nisan Perşembe
09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.10
14:00 – İngiltere BoE Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (4 Nisan) – Önceki Veri: 268bin kişi / Beklenti: 282bin kişi
17:00 – ABD Toptan Satış Verileri (Aylık) (Şubat) – Önceki Veri: -%3.1 / Beklenti: %0.30
10 Nisan Cuma
Moody’s Türkiye kredi notu gözden geçirme
04:30 – Çin TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: %1.30
04:30 – Çin ÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%4.8 / Beklenti: -%4.70
09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.50
10:00 – Türkiye Cari Denge (Şubat) – Önceki Veri: -$2.00mlr / Beklenti: -$2.80mlr
11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: %0.30
15:30 – ABD FED üyesi Lacker konuşacak.
19:20 – ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak.
13 Nisan Pazartesi
02:50 – Japonya Merkez Bankası 16-17 Mart Toplantı Tutanakları Yayınlanacak
02:50 – Japonya Makine Siparişleri (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
02:50 – Japonya ÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
04:00 – Çin Ticaret Dengesi (Mart) – Önceki Veri: $60.62mlr / Beklenti: m.d.
14 Nisan Salı
FED Üyesi Kocherlakota Konuşacak
11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0 / Beklenti: m.d.
12:00 – AB WDA Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
15:00 – FED Üyesi Kocherlakota Konuşacak
15:30 – ABD ÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: m.d.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
9 Nisan 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10

Download Report