30 Haziran 2014 Haftalık Ekonomi Raporu

HAFTALIK RAPOR
30 Haziran 2014
TCMB, politika faiz oranını %8.75’e çekti
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mayıs ayı toplantısında politika faiz oranını 75 baz puan
indirerek %8.75’e çekti. Politika faiz oranındaki indirime karşın, TCMB sıkı para politikası duruşunu
koruyacağını açıkladı. TCMB bu açıklamasını destekler şekilde, %12 seviyesinde bulunan ve faiz
koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faiz oranında ise değişikliğe gitmedi. Bu haftaki
raporumuzda, TCMB’nin son toplantısında aldığı faiz kararlarını ayrıntılı şekilde inceleyeceğiz.
06.2014
04.2014
02.2014
12.2013
10.2013
08.2013
06.2013
04.2013
02.2013
12.2012
10.2012
08.2012
06.2012
04.2012
02.2012
12.2011
10.2011
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)
Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK)
TCMB Faiz Oranları (%)
toplantısında, politika faiz oranı olarak anılan,
13
bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında,
piyasadaki
ekonomistlerin
büyük
11
çoğunluğunun beklentisi olan 50 baz puanın
9
üzerinde, 75 baz puan indirime gitti ve politika
7
faizini %9.50 seviyesinden %8.75 seviyesine
çekti. TCMB, marjinal fonlama oranını %12,
5
açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcı
3
bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan
borçlanma imkanı faiz oranını %11.5 ve
Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %8’de
Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti
olmak üzere gecelik faiz oranlarını sabit bıraktı.
Borç Verme
Borç Alma
TCMB ayrıca, geç likidite penceresi faiz
1 Hafta Vadeli Repo İhale
Kaynak: TCMB
oranlarından; Bankalararası Para Piyasası’nda
saat 16.00-17.00 arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %0 düzeyinde, borç
verme faiz oranını da %13.5 düzeyinde sabit tuttu.
TCMB, toplantının ardından yayımladığı notta, bir önceki toplantıda yaptığı vurguya benzer olarak son dönemde
küresel likidite koşullarındaki iyileşmeyi politika faiz oranında yaptığı indirime neden olarak gösterdi. Ancak
TCMB, piyasa faiz oranında indirime gitmiş olsa dahi enflasyonda belirgin bir iyileşme sağlanana kadar sıkı
duruşunu devam ettireceğini bu toplantıda bir kez daha vurguladı. TCMB marjinal fonlama oranını %12’de ve
borç alma faiz oranını %8’de sabit bırakmak suretiyle bantlarda değişikliğe gitmeyerek sıkı duruşuna devam
ettiğini de teyit etti. TCMB bir önceki toplantısında ihracatın dış talepteki toparlanmanın etkisi ile büyümeye
katkı yapmasını beklediğini söylerken, bu toplantıda söz konusu beklentisinin gerçekleştiğini ifade etti. Toplam
talep koşullarının enflasyon baskılarını sınırlayacağını bu toplantısında da vurgulayan TCMB, cari işlemler
açığındaki iyileşmenin devam ettiğini de belirtti.
TÜFE (%, y-y)
04.2005
09.2005
02.2006
07.2006
12.2006
05.2007
10.2007
03.2008
08.2008
01.2009
06.2009
11.2009
04.2010
09.2010
02.2011
07.2011
12.2011
05.2012
10.2012
03.2013
08.2013
01.2014
06.2014
12.00
11.00
10.00
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
Kaynak: TÜİK
TCMB bu ay, geçen aydan farklı olarak
enflasyonun baz etkisinin de katkısıyla Haziran
ayından itibaren kayda değer bir düşüş
göstereceğini ifade etti. Böylece TCMB,
enflasyonun Mayıs ayında tepe noktasına
ulaştığı ve bundan sonra düşmeye başlayacağı
söylemlerini de teyit etti. Perşembe günü
açıklanacak olan Haziran ayı enflasyonuna
ilişkin piyasa beklentileri TCMB’nin toplantı
notlarında yer alan söylemleri teyit eder
nitelikte. Beklentiler enflasyonun Haziran
ayında aylık bazda %0.0 olarak gerçekleşmesi,
yıllık bazda ise %9.66 seviyesinden %8.12
seviyesine inmesi yönünde.
Sepet Kur (0.5*€+0.5*) (y-y, %)
13 Haftalık Kredi Büyümesi
Bireysel Krediler (y-y, %)
40
Kaynak: TCMB, BDDK
35
30
25
20
15
10
05.2014
03.2014
01.2014
11.2013
09.2013
07.2013
05.2013
03.2013
01.2013
11.2012
09.2012
07.2012
05.2012
5
03.2012
Oca.14
Oca.13
Tem.13
Tem.12
Oca.12
Oca.11
Tem.11
Oca.10
Tem.10
Tem.09
Oca.09
Oca.08
Tem.08
Tem.07
Oca.07
300
250
200
150
100
50
0
-50
-100
01.2012
Cari Açık (12 aylık toplam, y-y, %) (Sağ eksen)
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Kaynak: BDDK, TCMB
Yurtiçi tasarrufların artırılmasına yönelik alınan önlemler ve ihracat gelişmeleri sonucu cari işlemler açığının
yıllık artış hızında Ocak ayından bu yana belirgin bir gerileme olduğunu görüyoruz. TCMB de yayımladığı bu ayki
notunda, 2014 yılında cari işlemler açığında belirgin bir iyileşme gözleneceğinin tahmin edildiğini bir kez daha
belirtti. Biz de yılın geri kalanında cari işlemler açığındaki iyileşmenin devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak son
dönemde kredilerde yaşanan yükseliş ve TL’deki değerlenme göz önünde bulundurulduğunda, cari açıktaki
iyileşmenin önümüzdeki dönemde azalarak devam etmesi olası görünüyor. TCMB tarafından yakından takip
edilen 13 haftalık kredi büyümesine baktığımızda, Mart ayının sonunda %8.99’a kadar gerileyen kredi
büyümesinin Haziran ayının ikinci haftasında %17.66’ya yükseldiğini görüyoruz. Ayrıca bir yıl öncesine göre
TL’de de değerlenme yaşandığı dikkat çekiyor.
Sonuç olarak, TCMB Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faiz oranını 75 baz puan
indirerek %8.75’e çekerken, beklentilerimizden farklı olarak faiz koridorunun alt ve üst bandında ise herhangi
bir değişikliğe gitmedi. TCMB’nin politika faiz oranını Mayıs ayının ardından Haziran ayında da indirmeye devam
ederken, faiz koridorunda değişikliğe gitmemesi TCMB’nin sıkı duruşunu sürdüreceğini gösteriyor. Özellikle %12
seviyesinde bulunan borç verme faiz oranının değiştirilmemesi, piyasalarda beklenmedik bir hareket
yaşandığında TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranından piyasaya verdiği likiditeyi kısarak piyasada
faizlerin daha yüksek seviyede gerçekleşmesini ve sıkılaşmayı sağlayacaktır. TCMB bu ay cari açığa ilişkin belirgin
bir iyileşme gözleneceği tahminini korurken, son dönemde kredilerde görülen artış ve TL’deki değerlenme göz
önünde bulundurulduğunda cari açıktaki toparlanmanın önümüzdeki dönemde azalarak devam edeceğini
düşünüyoruz. TCMB’nin bu aydan itibaren enflasyonda kayda değer bir düşüş gözleneceğini vurguladığı dikkat
çekiyor. Bu vurgu bundan sonraki faiz indirimlerinde enflasyondaki seyrin destekleyici olabileceğini gösteriyor.
Yurtdışı piyasalarda olumlu ortamın devam etmesi ve risk iştahıyla gelişmekte olan ülkelere fon akışının sürmesi
halinde; enflasyonda görülebilecek düşüşün de desteğiyle TCMB, önümüzdeki dönemde de faiz indirimlerine
devam edebilecektir. Yurtdışında bozulma yaşanmadığı bir ortamda, enflasyonda ciddi bir düşüş yaşanması
TCMB’nin faiz indirimleri için elini güçlendirecektir.
2
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
Haftalık Veri Takvimi (30 Haziran-04 Temmuz 2014)
Tarih
30.06.2014
Ülke
Türkiye
Dış Ticaret Dengesi (Mayıs)
ABD
Bekleyen Konut Satışları (Mayıs, a-a)
Euro Bölgesi
01.07.2014
Açıklanacak Veri
-7.7 Milyar $
%0.4
%1.4
65.5
63.0
M3 Para Arzı (Mayıs, y-y)
%0.8
%0.8
TÜFE (Haziran, y-y)
%0.5
%0.5
%0.8
Perakende Satışlar (Mayıs, a-a)
-%0.9
İtalya
ÜFE (Mayıs, a-a)
-%0.3
--
TÜFE ( Haziran, öncül, a-a)
-%0.1
%0.2
İngiltere
M4 Para Arzı (Mayıs, a-a)
-%0.2
-%0.1
Japonya
Sanayi Üretimi (Mayıs, öncül, a-a)
-%2.8
%0.9
Türkiye
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
50.1
--
ABD
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
57.5
57.7
ISM İmalat Endeksi (Haziran)
55.4
55.8
Almanya
İtalya
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
51.9
51.9
%11.7
%11.7
İşsizlik Oranı (Haziran)
%6.7
%6.7
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
52.4
52.4
%12.6
--
53.2
53.4
İşsizlik Oranı (Mayıs, öncül)
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
Bütçe Dengesi (Haziran)
-6.4 Milyar £
--
Fransa
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
47.8
47.8
İngiltere
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
57.0
56.8
Japonya
Tankan Büyük Şirketler Endeksi (2.çeyrek, ç-ç)
17
15
PMI İmalat Endeksi (Haziran)
ABD
ADP Özel İstihdam Verisi (Haziran)
ISM New York Endeksi (Haziran)
Fabrika Siparişleri (Mayıs)
-208 Bin
55.3
--
%0.7
-%0.3
%0.0
TÜFE (Haziran, a-a)
%0.40
%0.38
ÜFE (Haziran, a-a)
-%0.52
--
-47.2 D5499
-45.0 Milyar $
217 Bin
210 Bin
%6.3
%6.3
312 Bin
312 Bin
ÜFE (Mayıs, a-a)
Türkiye
Dış Ticaret Dengesi (Mayıs)
Tarımdışı İstihdam (Haziran)
İşsizlik Oranı (Haziran)
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Euro Bölgesi
51.1
179 Bin
-%0.1
Euro Bölgesi
ABD
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
61.2
--
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
52.8
52.8
Perakende Satışlar (Mayıs, a-a)
%0.4
%0.3
ECB Toplantısı (Temmuz)
04.07.2014
-7.2 Milyar $
Chicago PMI Endeksi (Haziran)
İşsizlik Oranı (Mayıs)
03.07.2014
Beklenti
Almanya
Euro Bölgesi
02.07.2014
Önceki
--
--
Almanya
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
54.8
54.8
İtalya
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
51.6
52.0
Fransa
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
48.2
48.2
İngiltere
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
58.6
58.3
Japonya
PMI Hizmetler Endeksi (Haziran)
49.3
--
Türkiye
Reel Efektif Döviz Kuru (Haziran)
110.24
--
3
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
20
15
10
15
4.3
5
10
0
-5
5
-10
0
-15
-5
1999Ç3
2000Ç1
2000Ç3
2001Ç1
2001Ç3
2002Ç1
2002Ç3
2003Ç1
2003Ç3
2004Ç1
2004Ç3
2005Ç1
2005Ç3
2006Ç1
2006Ç3
2007Ç1
2007Ç3
2008Ç1
2008Ç3
2009Ç1
2009Ç3
2010Ç1
2010Ç3
2011Ç1
2011Ç3
2012Ç1
2012Ç3
2013Ç1
2013Ç3
2014Ç1
-20
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
İnşaat
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim
Endeksi (y-y, %)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi
Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
50
40
20
7
30
15
5
20
10
10
5
0
0
-3
-10
-5
-5
3
1
İhracat
İthalat
Nis.14
Oca.14
Eki.13
Nis.13
Oca.13
Eki.12
Nis.12
Eki.11
Oca.12
Nis.11
Tem.13
Yatırım
Tem.12
Devlet
Tem.11
Tüketim
Oca.11
Eki.10
-1
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
190
170
150
172.7
130
110
Kaynak: OSD, VakıfBank
70
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Oca.12
Nis.12
Tem.12
Eki.12
Oca.13
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
May.01
Kas.01
May.02
Kas.02
May.03
Kas.03
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
90
Kaynak:TÜİK
4
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
85
80
75
70
65
60
55
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: TCMB
PMI Endeksi
60
PMI Imalat Endeksi
55
50
45
50.1
40
35
30
Kaynak:Reuters
5
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
25
14
12
10
8
6
4
2
0
20
9.66
15
11.3
10
05
9.77
00
Kaynak: TCMB
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
-05
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
2300
2100
1900
1700
1500
1300
1100
900
700
500
Kaynak: Bloomberg
Enerji
Tüfe
Şub.09
May.09
Ağu.09
Kas.09
Şub.10
May.10
Ağu.10
Kas.10
Şub.11
May.11
Ağu.11
Kas.11
Şub.12
May.12
Ağu.12
Kas.12
Şub.13
May.13
Ağu.13
Kas.13
Şub.14
May.14
30.04.2007
28.09.2007
29.02.2008
31.07.2008
31.12.2008
29.05.2009
30.10.2009
31.03.2010
31.08.2010
31.01.2011
30.06.2011
30.11.2011
30.04.2012
30.09.2012
28.02.2013
31.07.2013
30.12.2013
31.05.2014
260
240
220
200
180
160
140
120
100
Gıda
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Kaynak: TCMB
Enflasyon Beklentileri
Reel Efektif Döviz Kuru
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
TÜFE Bazlı (2003=100)
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
135
8
7.19
125
7
120
115
110
105
110.24
Kaynak: TCMB
May.14
Kas.13
May.13
Kas.12
May.12
Kas.11
May.11
Kas.10
May.10
Kas.09
100
May.08
5.5
6.62
May.09
6.5
6
130
Kas.08
7.5
Kaynak: TCMB
6
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
17
16
15
14
13
12
11
10
09
08
07
İstihdam Oranı (%)
Kaynak: TÜİK
Mar.14
Eyl.13
Mar.13
Eyl.12
Mar.12
Eyl.11
Mar.11
Eyl.10
Mar.10
Eyl.09
Mar.09
Eyl.08
Mar.08
53
51
49
47
45
43
41
39
37
35
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
4,700
4,200
3,700
3,200
2,700
2,200
1,700
1,200
700
Kaynak: TOBB
7
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
0
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
-12000
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
105
95
85
75
65
55
Kaynak: TCMB
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
8
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
10000
Kas.13
May.14
-3
May.13
-60000
Kas.12
7
Kas.11
-50000
May.12
17
May.11
-40000
Kas.10
27
Kas.09
-30000
May.10
37
Kas.08
-20000
May.09
47
Kaynak: TCMB
Kaynak:TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
9
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2001
200
2007
250
28.1
2006
300
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005
350
220
200
180
160
140
120
100
80
60
2004
400
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
2003
450
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
2002
Kas.07
-10000
May.08
57
May.07
0
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
Nominal Faiz
25
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
-5
May.04
Kas.04
May.05
Kas.05
May.06
Kas.06
May.07
Kas.07
May.08
Kas.08
May.09
Kas.09
May.10
Kas.10
May.11
Kas.11
May.12
Kas.12
May.13
Kas.13
May.14
Ara.13
Haz.14
Ara.12
Haz.13
Ara.11
Haz.12
Ara.10
Haz.11
Ara.09
Haz.10
Ara.08
Haz.09
Ara.07
Haz.08
Ara.06
Haz.07
Haz.06
0
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH*
(%)
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.5
2.1
-2.26
0.25
85.18
Euro Bölgesi
0.9
0.5
2.88
0.15
-7.50
Almanya
2.3
1.00
7.52
0.15
106
Fransa
0.70
0.80
-1.61
0.15
-21.70
İtalya
-0.80
0.20
-1.99
0.15
105.70
Macaristan
3.50
-0.10
1.05**
2.30
-19.30
Portekiz
1.30
-0.30
-2.02**
0.15
-25.90
İspanya
0.50
0.10
0.70
0.15
-3.90
Yunanistan
-5.50
-2.10
0.68
0.15
-49.80
İngiltere
2.90
1.50
-3.34
0.50
1.00
Japonya
3.00
3.70
0.70
0.10
39.30
Çin
7.40
2.50
2.35**
6.00
102.30
Rusya
0.90
7.60
1.56
8.25
--
Hindistan
4.60
7.08
-1.99
8.00
--
Brezilya
1.91
6.37
-3.63
11.00
106.30
G.Afrika
1.60
6.60
-5.24**
5.50
-6.00
4.30
9.66
8.75
73.70
-7.9
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2013 verileridir.
**: 2012 verisi.
Türkiye
10
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2012
2013
En Son Yayımlanan
2014
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla. Milyon TL)
1 415 786
1 561 510
407 309
(2014 1Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla. y-y%)
2.2
4.0
4.3
(2014 1Ç)
3.5
Sanayi Üretim Endeksi (y-y. %)(takvim etk.arnd)
2.5
3.4
4.6
(Nisan 2014)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.2
74.6
75.3
(Haziran 2014)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.2
10.0
9.7
(Mart 2014)
9.3
Fiyat Gelişmeleri
TÜFE (y-y. %)
6.16
7.40
9.66
(Mayıs 2014)
7.9
ÜFE (y-y. %)
2.45
6.97
11.28
(Mayıs 2014)
--
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
167,404
225,331
231,013
(20.06.2014)
--
M2
731,770
910,052
942,877
(20.06.2014)
--
M3
774,651
950,979
987,835
(20.06.2014)
--
Emisyon
54,565
67,756
72,707
(20.06.2014)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
100,320
112,002
110,068
(20.06.2014)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
3.50
3.50
8.00
(27.06.2014)
--
TRLIBOR O/N
5.78
8.05
8.92
(27.06.2014)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Açığı
48,497
65,004
4,788
(Nisan 2014)
51,000
İthalat
236,545
252,140
20,859
(Mayıs 2014)
İhracat
152,462
152,803
13,750
(Mayıs 2014)
---
Dış Ticaret Açığı
84,083
99,337
7,108
(Mayıs 2014)
86,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
386.5
403.0
412.4
(Mayıs 2014)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
145.7
182.8
182.3
(Mayıs 2014)
--
Kamu Net Borç Stoku
240.6
198.3
198.3
(2013. 4Ç)
--
Kamu Ekonomisi (Milyon TL)
2012 Mayıs
2013 Mayıs
Bütçe Gelirleri
30,826
34,901
37,555
(Mayıs 2014)
--
Bütçe Giderleri
26,239
30,337
36,080
(Mayıs 2014)
--
Bütçe Dengesi
4,587
4,564
1,475
(Mayıs 2014)
--
Faiz Dışı Denge
6,996
8,107
8,556
(Mayıs 2014)
--
11
Vakıfbank Ek
V
konomik Araştırmalar ek
konomik.arastirm
malar@vakifbank
k.com.tr
Cem Eroğğlu Müdür cem.eroglu@va
akifbank.com.tr
Nazan Kılıç Müdür Yard
dımcısı nazan.kilic@vakkifbank.com.tr
Buket Alkkan Uzman buket.alkan@va
akifbank.com.tr
0212‐398 19 03 Fatma Özzlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kan
nbur@vakifbank.com.tr 0212‐398 18 91 Sinem Ullusoy Uzman Yard
dımcısı sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr 0212‐398 19 05 Elif Engin
n Uzman Yard
dımcısı elif.engin@vakifbank.com.tr 0212‐398 18 92 0212‐398 18 98 0212‐398 19 02 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. ttarafından güvennilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilggiler kullanılarak h
hazırlanmıştır. Vakıflar Bankası TT.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluuğu hakkında herrhangi bir garanti vermemekte vee bu rapor ve için
ndeki bilgilerin Türkiye V
kullanılm
ması nedeniyle do
oğrudan veya dolaylı olarak oluşaacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmem ektedir. Bu rapo
or sadece bilgi vermek aamacıyla hazırlanmış olup, hiçbir kkonuda yatırım önnerisi olarak yoru
umlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar r Bankası T.A.O. b
bu raporda yer alan bilgilerde daha önced
den bilgilendirme
e yapmaksızın kıs men veya tamam
men değişiklik yap
pma hakkına sahi ptir. Vakkıfbank Ekonom
mik Araştırmalarr

Download Report