ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΚΕΙΜΕΝΟ Version: 1.10 - 03/10/2013 Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 1 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Πνευματικά Δικαιώματα Με το παρόν αναγνωρίζονται και συμφωνούνται ότι όλα τα ιδιοκτησιακά δικαιώματα που αφορούν στις ληφθείσες πληροφορίες, θα συνεχίσουν να παραμένουν ιδιοκτησία της εταιρείας «Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε.» (EXAE) και όλα τα υπόλοιπα δικαιώματα, συμπεριλαμβάνοντας τα πνευματικά δικαιώματα, το εμπορικό σήμα κ.λ.π. εκχωρούνται στην Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. Copyright © 2011 Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. Διατήρηση Πνευματικών Δικαιωμάτων Το παρόν αποτελεί ιδιοκτησία της εταιρείας «Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε.» και τα δικαιώματα επί των πληροφοριών του παρόντος κειμένου προστατεύονται από τις διατάξεις περί πνευματικής ιδιοκτησίας. Απαγορεύεται η με οποιοδήποτε τρόπο ή μέσο αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, τροποποίηση, αντιγραφή, πώληση, μετάδοση ή διανομή του συνόλου ή μέρους του παρόντος, χωρίς την προηγούμενη έγγραφη συγκατάθεση της εταιρείας «Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε.». Εγγυήσεις & Αποποίηση ευθυνών Η «Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε.» έχει καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να διασφαλίσει ότι οι πληροφορίες και τα στοιχεία της παρούσας έκδοσης είναι ορθά και επικαιροποιημένα, αλλά δεν έχει καμία ευθύνη για την ακρίβεια και πληρότητά τους ή οποιαδήποτε ευθύνη προερχόμενη από την πρόσβαση στις πληροφορίες που αναγράφονται στο παρόν κείμενο, καθώς και δεν μπορεί να εγγυηθεί ότι τα κείμενα που περιλαμβάνονται στο παρόν είναι ακριβή αντίγραφα των επίσημων κειμένων. Το σύνολο της πληροφορίας, που περιλαμβάνεται στο παρόν, είναι γενικού χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική, νομική ή άλλου είδους συμβουλή. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 2 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Διαχείριση Εγγράφου Τίτλος ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Έκδοση 1.10 Κατάσταση Ηλεκτρονική Ημ/νία έκδοσης 03/10/2013 X:\XNET FAQ V1-10.docx διεύθυνση Σύνταξη Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. / Διεύθυνση Κεντρικού Μητρώου / Υποδιεύθυνση Διαχείρισης Αλλοδαπών Αξιών Σημείωση Πίνακας αναθεωρήσεων Έκδ. Ημ/νία 1.0 29/11/2011 1.1 30/11/2011 Μικρές βελτιώσεις στην αρχική έκδοση 1.2 12/04/2012 Προσθήκες για τα ΓΕΜ και τις ΚΕΜ 1.3 26/04/2012 Διευκρινήσεις για PTM Levy και Finland Dividend Tax 1.4 02/05/2012 Διευκρινήσεις για χρήση Μεταβατικού λογαριασμού 1.5 08/05/2012 Διευκρινήσεις για France Dividend Tax 1.6 27/06/2012 1.7 18/12/2012 Προσθήκη επεξηγήσεων για την θεματοφυλακή στο ΣΑΤ – κεφάλαιο 3- αναριθμητισμός λοιπών κεφαλαίων 1.8 19/3/2013 Προσθήκη Αυστρίας και Καναδά, ενημερώσεις για φορολογικά θέματα 1.9 27/5/2013 1.10 26/08/2013 Εδάφιο 4.2 4.1 2.5, 2.6, 4.1, 5.1, 6.1 Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Περιγραφή αλλαγής Τροποποίηση του υπολογισμού της προμήθειας στις ΗΠΑ Τροποποίηση ποσοστού Sec Fee Περιγραφή ADR Fees, διευκρινίσεις για chilled/freezed αξίες, διαδικασία μεταφοράς αξιών DRS, φορολόγηση διανομής μερίσματος υπό μορφή αξιών, ανανέωση πίνακα Market Taxes and Duties Σελ. 3 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Πίνακας Περιεχομένων 1 ΕΚΤΕΛΕΣΗ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ............................................................................... 5 1.1 Με ποιον πρέπει να επικοινωνούν τα μέλη που έχουν απορίες ή αντιμετωπίζουν προβλήματα σχετικά με την εκτέλεση συναλλαγών στο X-NET; ................................. 5 2 ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗ & ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ..................................................... 6 2.1 Ποια αρχεία λαμβάνουν τα μέλη από τον ΧOrder Agent κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης αλλά και μετά το πέρας αυτής; ..................................................... 6 2.2 Πότε πληροφορείται ο χειριστής από το ΣΑΤ για το ποσό των execution fees και των διαφόρων άλλων χρεώσεων (εκτός τυχόν έκτακτων) που επιβάλλονται από τις διάφορες αγορές και εφαρμόζονται από τον XOrder Agent; ....................................... 6 2.3 Ποια είναι η διαδικασία αγοράς ή πώλησης συναλλάγματος μέσω της Alpha Bank προκειμένου να εξυπηρετηθεί ο διακανονισμός των συναλλαγών στο X-Net; ............... 6 2.4 Για ποιούς λόγους μπορεί να καθυστερήσει ο διακανονισμός αγοράς αξιών; ....... 7 2.5 Υπάρχουν αξίες που δεν υποστηρίζονται για διακανονισμό από την ΕΧΑΕ στις υποστηριζόμενες αγορές; ..................................................................................... 7 2.6 Ποια διαδικασία ακολουθείται για τη μεταφορά αξίων από το DRS; ................... 8 2.7 Σε ποιες περιπτώσεις Γενικό Εκκαθαριστικό Μέλος (ΓΕΜ) υποκαθιστά Μέλος Διαπραγμάτευσης (ΜΔ) στις συναλλαγές του XNet; .................................................. 9 2.8 Σε περίπτωση καθυστέρησης διακανονισμού αγοράς με υπαιτιότητα του Παρόχου του XNet, απελευθερώνεται το πιστωτικό όριο που έχει δεσμευθεί για την αγορά; ........ 9 2.9 Εάν υπάρξει αθέτηση υποχρέωσης πώλησης από το ΜΔ (το ΜΔ αδυνατεί να παραδώσει στην ΕΤΕΚ τις αξίες), ποια είναι η υποχρέωση του ΓΕΜ όσον αφορά την παράδοση των αξιών; .......................................................................................... 9 2.10 Με ποιον πρέπει να επικοινωνούν τα μέλη που έχουν απορίες ή αντιμετωπίζουν προβλήματα σχετικά με την εκκαθάριση και το διακανονισμό των συναλλαγών τους στο X-NET; .............................................................................................................. 9 3 ΑΛΛΟΔΑΠΕΣ ΑΞΙΕΣ ΣΤΟ ΣΑΤ........................................................................ 11 3.1 Που βασίζεται η παροχή υπηρεσιών θεματοφυλακής αλλοδαπών αξιών από την ΕΧΑΕ; 11 3.2 Επιτρέπεται η καταχώρηση αλλοδαπών αξιών σε Κοινές Επενδυτικές Μερίδες;.. 11 3.3 Ποια είναι η διαδικασία μεταφοράς χαρτοφυλακίων αλλοδαπών αξιών στο ΣΑΤ/ΕΧΑΕ; ....................................................................................................... 12 4 ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ, ΧΡΕΩΣΕΙΣ & ΕΚΠΤΩΣΕΙΣ ...................................................... 14 4.1 Ποιες είναι οι πέραν των execution fees χρεώσεις που ισχύουν στις διάφορες αγορές; ........................................................................................................... 14 4.2 Πως υπολογίζει ο XOrder Agent την αξία συναλλαγών και τις τυχόν επιπρόσθετες χρεώσεις (fees, stamp duty, SEC fee, κλπ); ......................................................... 15 4.3 Που οφείλονται οι διαφορές στην καθαρή (χωρίς fees) αξία συναλλαγών που προκύπτουν μεταξύ των trade confirmations της XOrder Agent και της εικόνας που απεικονίζεται στο ΣΑΤ; Τι τελικά θα χρεωθεί το μέλος; ........................................... 16 4.4 Ποιο είναι το κόστος για τη μεταφορά χαρτοφυλακίων αλλοδαπών αξιών στο ΣΑΤ/ΕΧΑΕ; Υπάρχουν εκπτώσεις; ........................................................................ 16 5 ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ................................................................................................ 17 5.1 Τι ισχύει για τη φορολογία μερισμάτων μετοχών; ......................................... 17 5.1.1 Τι ισχύει για τη φορολογία μερισμάτων ναυτιλιακών μετοχών; .................... 17 5.2 Τι ισχύει για τον φόρο πωλήσεων; ............................................................. 18 6 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ................................................................................................ 19 6.1 Market Taxes and Duties .......................................................................... 19 Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 4 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 1 1.1 ΕΚΤΕΛΕΣΗ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ Με ποιον πρέπει να επικοινωνούν τα μέλη που έχουν απορίες ή αντιμετωπίζουν προβλήματα σχετικά με την εκτέλεση συναλλαγών στο X-NET; Χρηματιστήριο Αθηνών Διεύθυνση Λειτουργίας Αγοράς & Εξυπηρέτησης Μελών Τμήμα Εξυπηρέτησης Μελών Members-Support@helex.gr Τηλ. +30 210 3366385, +30 210 33666393 Φαξ. +30 210 3366286 Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 5 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 2 2.1 ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗ & ΔΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ Ποια αρχεία λαμβάνουν τα μέλη από τον ΧOrder Agent κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης αλλά και μετά το πέρας αυτής; O XOrder Agent εκδίδει και αποστέλλει στο μέλος trade confirmation για όλες τις πράξεις που έχουν γίνει, συγκεντρωμένες ανά εντολή ή ανά ISIN ανάλογα με την συμφωνία που έχει επιτευχθεί με τον XOrder Agent. Η αποστολή γίνεται είτε αμέσως μετά την ολοκλήρωση εκτέλεσης της εντολής είτε με την λήξη του ωραρίου διαπραγμάτευσης στο e-mail που έχει δηλώσει το μέλος για την λήψη των trade confirmations. Η ΕΤΕΚ λαμβάνει επίσης αντίγραφο των trade confirmations στο πλαίσιο του ρόλου της όπως προβλέπεται από την Απόφαση 1 του ΔΣ της ΕΤΕΚ και την σύμβαση Novation and Substitution Agreement που υπογράφεται μεταξύ του μέλους, της ΕΤΕΚ και του XOrder Agent. Επιπλέον, για τη διευκόλυνση των εργασιών των μελών, η EXAE, την Τ+1 το πρωί, κάνει διαθέσιμο μέσω email στα μέλη που επιθυμούν να το αξιοποιήσουν, ένα αρχείο σε μορφή csv που περιέχει αναλυτικά στοιχεία για τη συναλλακτική δραστηριότητα του μέλους την ημέρα Τ (EOD file). Τα στοιχεία του αρχείου διαμορφώνονται ανά εντολή και περιλαμβάνουν επιπλέον στοιχεία για τα execution fees και τις διάφορες άλλες χρεώσεις τρίτων (π.χ. stamp duty, FTT) που καταβάλλονται στον XOrder Agent. Επισημαίνεται ότι, τυχόν διαφορές που μπορεί να προκύψουν στα υπολογιζόμενα στο EOD file ποσά έναντι των αντίστοιχων που καταγράφονται στα trade confirmations, οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις. Τα μέλη που επιθυμούν να λαμβάνουν το EOD αρχείο θα πρέπει να επικοινωνήσουν με το Τμήμα Εξυπηρέτησης Μελών για τους όρους παροχής του αρχείου και την ενεργοποίηση της υπηρεσίας. 2.2 Πότε πληροφορείται ο χειριστής από το ΣΑΤ για το ποσό των execution fees και των διαφόρων άλλων χρεώσεων (εκτός τυχόν έκτακτων) που επιβάλλονται από τις διάφορες αγορές και εφαρμόζονται από τον XOrder Agent; Την τρέχουσα περίοδο η σχετική πληροφόρηση για τις διάφορες χρεώσεις, είτε σε Ευρώ είτε σε συνάλλαγμα (υπενθυμίζεται ότι οι διάφορες χρεώσεις υπολογίζονται και εισπράττονται στο νόμισμα της συναλλαγής), παρέχεται στον χειριστή την ΤΔ μετά τη φόρτωση των συναλλαγών της Ελληνικής Αγοράς (ΤΔ=Τ+2 προκειμένου για την Γερμανική αγορά) μέσω του ΣΑΤ. Την επόμενη εργάσιμη του διακανονισμού ΤΔ+1 πραγματοποιείται και η είσπραξη από την ΕΧΑΕ. 2.3 Ποια είναι η διαδικασία αγοράς ή πώλησης συναλλάγματος μέσω της Alpha Bank προκειμένου να εξυπηρετηθεί ο διακανονισμός των συναλλαγών στο X-Net; Η εν λόγω διαδικασία έχει ως εξής: 1. Το μέλος αποστέλλει το αίτημα αγοράς ή πώλησης συναλλάγματος μέσω fax στην Alpha. Για την αποστολή του αιτήματος απαιτείται η συμπλήρωση του κατάλληλου εντύπου. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 6 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 2. Το μέλος λαμβάνει μέσω fax απάντηση για την ικανοποίηση του αιτήματός του. Στην απάντηση περιλαμβάνεται η τιμή μετατροπής συναλλάγματος και το αντίστοιχο ποσό. Η αγορά ή η πώληση του συναλλάγματος πραγματοποιείται αυθημερόν με valeur 2 ημερών, όπως προβλέπεται στη σύμβαση αλλά σε κάθε περίπτωση, σε τιμή που καθορίζεται την ημερομηνία υποβολής του αιτήματος προς την Alpha. Δίνεται επίσης η δυνατότητα για αυθημερόν (same day valeur) μετατροπή κατά περίπτωση. Πρακτικά, τα μέλη μπορούν την Τ+1 ημέρα να αγοράζουν (ή να προαγοράζουν) το συνάλλαγμα που θα χρειαστούν την ημερομηνία διακανονισμού της συναλλαγής στο XNet καθώς και να προπωλούν την Τ+1 ημέρα το συνάλλαγμα που θα λάβουν την ημερομηνία διακανονισμού. 2.4 Για ποιούς λόγους μπορεί να καθυστερήσει ο διακανονισμός αγοράς αξιών; Ο διακανονισμός αγοράς αξιών μπορεί να καθυστερήσει αν ο αντισυμβαλλόμενος στην αλλοδαπή καθυστερήσει, για οποιονδήποτε λόγο, να παραδώσει τις αγορασθείσες αξίες. Η ΕΤΕΚ και η ΕΧΑΕ καταβάλλουν κάθε δυνατή προσπάθεια για τη διευθέτηση περιστατικών αυτού του είδους. Όμως, σημειώνεται ότι αυτό το πρόβλημα επιτείνεται στην περίπτωση μη ρευστών αξιών καθώς δυσχεραίνεται η απόκτησή τους με έκτακτες διαδικασίες. 2.5  Υπάρχουν αξίες που δεν υποστηρίζονται για διακανονισμό από την ΕΧΑΕ στις υποστηριζόμενες αγορές; ΗΠΑ: DTCC chilled/freezed Securities Στην αγορά των ΗΠΑ, το Αμερικάνικο Αποθετήριο (DTCC) μπορεί να περιορίσει τις υπηρεσίες διακανονισμού συναλλαγών για συγκεκριμένες αξίες που χαρακτηρίζονται ως «chilled/freezed» και διακανονίζονται μέσω της διακίνησης φυσικών τίτλων (certificates) με τη μεσολάβηση “transfer agents”. Ως αποτέλεσμα, κατά το διακανονισμό συναλλαγών επί των ανωτέρω αξιών, παρατηρούνται σημαντικές χρονικές καθυστερήσεις και αυξημένο χρηματικό κόστος, που δεν μπορούν να προσδιοριστούν εκ των προτέρων και (μεταξύ άλλων) επιβαρύνουν και τα Μέλη/Χειριστές του Δικτύου XNET. Πληροφορίες σχετικά με αυτές τις αξίες, περιλαμβάνονται στα ακόλουθα κείμενα της SEC και του DTCC:  www.sec.gov/investor/alerts/dtcfreezes.pdf  www.dtcc.com/downloads/legal/imp_notices/2010/dtcc/z0025.pdf. Χαρακτηριστική περίπτωση τέτοιου τύπου αξιών αποτελεί η μετοχή Prime Estates & Developments Inc (ISIN: US74165A1034, http://www.bloomberg.com/quote/PMLT:US). Κατά συνέπεια, από τη Δευτέρα 07/10/2013 δεν υποστηρίζεται η δυνατότητα κατάρτισης και διακανονισμού συναλλαγών στις συγκεκριμένου τύπου αξίες μέσω των υπηρεσιών του Δικτύου XNET, ενώ θα εκτελεστούν κανονικά από την ΕΧΑΕ - για όσο διάστημα απαιτηθεί - όλες οι ενέργειες που αφορούν στο διακανονισμό των μέχρι τότε εκκρεμών συναλλαγών. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 7 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 2.6 Ποια διαδικασία ακολουθείται για τη μεταφορά αξίων από το DRS; Το σύστημα DRS (Direct Registration System) χρησιμοποιείται από ορισμένους εκδότες ή τους ορισμένους transfer agents τους στις ΗΠΑ για την καταχώρηση στα βιβλία αξιών τους σε ηλεκτρονική μορφή (book-entry form) στο όνομα επενδυτών. Επενδυτής που τηρεί τις αξίες του στο DRS και επιθυμεί το διακανονισμό συναλλαγής πώλησης αυτών των αξιών μέσω της ΕΧΑΕ, πρέπει πρώτα να φροντίσει για την μεταφορά τους στο λογαριασμό της ΕΧΑΕ (CGTS) στο DTCC. Για την παραλαβή των αξιών στο DTCC, ο Χειριστής του επενδυτή πρέπει να εισάγει σχετική εντολή στο υποσύστημα OTC συναλλαγών στην οποία, επιπλέον του ISIN και της ποσότητας των αξιών, θα προσδιορίζει:  Τον κωδικό στο DRS του transfer agent που παραδίδει τις αξίες (ο κωδικός είναι της μορφής 78xx)  Τον αριθμό λογαριασμού του επενδυτή στον transfer agent Επιπλέον, πρέπει να αποστείλλει στο Τμήμα Διακανονισμού Αλλοδαπών (invcsd@helex.gr) σκαναρισμένα αντίγραφα των παρακάτω:  tax ID του επενδυτή (US citizens)  φόρμας W8-BEN (non US Citizens)  statement του παραπάνω λογαριασμού του επενδυτή στον transfer agent Αξιών Οι εντολές για την παραλαβή από το DRS πρέπει να καταχωρούνται το αργότερο μέχρι τις 15:00 ώρα Ελλάδος προκειμένου να προλαβαίνουν τα χρονικά όρια για την έναρξη επεξεργασίας των εντολών DRS την ίδια ημέρα. Τυχόν ελλείψεις ή λανθασμένες πληροφορίες που δεν ταιριάζουν με τις αντίστοιχες πληροφορίες που εισάγει ο αντισυμβαλλόμενος transfer agent στο DRS μπορεί να έχουν αποτέλεσμα την απόρριψη και ακύρωση της εντολής. Εφόσον δεν διαπιστωθούν προβλήματα από τους ελέγχους του Παρόχου ή του DTCC, η εντολή διαβιβάζεται στον transfer agent που πρέπει εντός 24 ωρών να την αποδεχτεί ή απορρίψει. Ενημέρωση για την αποδοχή ή τυχόν απόρριψη της εντολής αποστέλλεται στην ΕΧΑΕ την επόμενη εργάσιμη μέρα. Κατά συνέπεια απαιτούνται τουλάχιστον 2 εργάσιμες μέρες - ίσως και περισσότερο λόγω της διαφοράς ώρας με τις ΗΠΑ αλλά και λόγω καθυστερήσεων από την πλευρά του transfer agent - για την λήψη επιβεβαίωσης ότι η μεταφορά από το DRS εκτελέστηκε ή απορρίφθηκε. Στην περίπτωση που οι αξίες που προέρχονται από το DRS πρόκειται να χρησιμοποιηθούν για τον διακανονισμό πώλησης, συνιστάται η εντολή μεταφοράς από το DRS να εισάγεται από την Τ της συναλλαγής πώλησης ή αν αυτό δεν είναι δυνατό το αργότερο μέχρι τις 15:00 της T+1. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 8 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 2.7 Σε ποιες περιπτώσεις Γενικό Εκκαθαριστικό Μέλος (ΓΕΜ) υποκαθιστά Μέλος Διαπραγμάτευσης (ΜΔ) στις συναλλαγές του XNet; Το ΓΕΜ παρεμβαίνει προς την εκπλήρωση των υποχρεώσεων του ΜΔ εάν το δεύτερο αθετήσει τις υποχρεώσεις του έναντι της ΕΤΕΚ τόσο αναφορικά με το χρηματικό σκέλος (αγορές) όσο και το σκέλος των αξιών (πωλήσεις). Τονίζεται ότι τυχόν καθυστέρηση στο διακανονισμό που οφείλεται σε υπαιτιότητα του Παρόχου του XNet, δεν δημιουργεί την ανάγκη παρέμβασης του ΓΕΜ ή άλλες υποχρεώσεις για αυτό. 2.8 Σε περίπτωση καθυστέρησης διακανονισμού αγοράς με υπαιτιότητα του Παρόχου του XNet, απελευθερώνεται το πιστωτικό όριο που έχει δεσμευθεί για την αγορά; Ο διακανονισμός των συναλλαγών στο XNet μπορεί να καθυστερήσει λίγες ημέρες (1-2) για διάφορους λόγους, που συνήθως σχετίζονται με τους κανόνες συνήθους λειτουργίας της αλλοδαπής αγοράς. Σε αυτές τις περιπτώσεις δεν προβλέπεται η απελευθέρωση του πιστωτικού ορίου. Αντιθέτως, σε περιπτώσεις που υπάρχει σημαντική καθυστέρηση στο διακανονισμό και εφόσον το ΜΔ-ΓΕΜ έχει εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του, το δεσμευμένο πιστωτικό όριο μπορεί να απελευθερωθεί μετά από προηγούμενη συνεννόηση με το Τμήμα Εκκαθάρισης και Διακανονισμού Αξιών και Παραγώγων. 2.9 Εάν υπάρξει αθέτηση υποχρέωσης πώλησης από το ΜΔ (το ΜΔ αδυνατεί να παραδώσει στην ΕΤΕΚ τις αξίες), ποια είναι η υποχρέωση του ΓΕΜ όσον αφορά την παράδοση των αξιών; Το ΓΕΜ οφείλει να παρέμβει βρίσκοντας και παραδίδοντας τις αξίες στην ΕΤΕΚ. Η κάλυψη της υποχρέωσης μπορεί να πραγματοποιηθεί είτε με αγορά των αξιών μέσω XNet (απαιτείται το ΓΕΜ να είναι μέλος του XNet) είτε με μεταφορά ήδη υπαρχουσών αξιών από τρίτο θεματοφύλακα μέσω καταχώρησης OTC εντολής (υπηρεσία Investor CSD). Σε κάθε περίπτωση, θα προηγηθεί ο διακανονισμός της αγοράς και στη συνέχεια ο διακανονισμός της αθετημένης πώλησης. 2.10 Με ποιον πρέπει να επικοινωνούν τα μέλη που έχουν απορίες ή αντιμετωπίζουν προβλήματα σχετικά με την εκκαθάριση και το διακανονισμό των συναλλαγών τους στο X-NET;  Για ζητήματα καθημερινής λειτουργίας που σχετίζονται με την εκκαθάριση: Εταιρεία Εκκαθάρισης Συναλλαγών Χρηματιστηρίου Αθηνών Διεύθυνση Λειτουργίας Αγοράς & Εξυπηρέτησης Μελών Τμήμα Εκκαθάρισης Αξιών και Παραγώγων Clearing&Settlement-Dpt@helex.gr Τηλ. +30 210 3366766 Φαξ. +30 210 3366237  Για ζητήματα μεταφοράς αξιών, εταιρικών πράξεων και φορολογίας συναλλαγών αλλοδαπών αξιών: Ελληνικά Χρηματιστήρια Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 9 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Διεύθυνση Κεντρικού Μητρώου Υποδιεύθυνση Διαχείρισης Αλλοδαπών Αξιών Τμήμα Διακανονισμού Αλλοδαπών Αξιών InvCSD@helex.gr Τηλ. +30 210 3366930 Φαξ. +30 210 3366475 Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 10 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 3 3.1 ΑΛΛΟΔΑΠΕΣ ΑΞΙΕΣ ΣΤΟ ΣΑΤ Που βασίζεται η παροχή υπηρεσιών θεματοφυλακής αλλοδαπών αξιών από την ΕΧΑΕ; Με τις διατάξεις του νόμου 3756/2009 αναδιαρθρώθηκε το πλαίσιο για την παρακολούθηση σε λογιστική μορφή των κινητών αξιών διευρύνοντας τη δυνατότητα του Συστήματος Άυλων Τίτλων (ΣΑΤ) της ΕΧΑΕ να παρακολουθεί σε λογιστική μορφή οποιεσδήποτε κινητές αξίες ανεξάρτητα από το εάν έχουν εκδοθεί από ελληνικές ή αλλοδαπές εταιρικές μορφές, και ανεξάρτητα από το εάν έχουν εισαχθεί σε οργανωμένη αγορά ή αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε πολυμερή μηχανισμό διαπραγμάτευσης. Tο άρθρο 5 προβλέπει ότι η ΕΧΑΕ, ως διαχειριστής του ΣΑΤ, μπορεί να τηρεί στο ονόματά της αλλά για λογαριασμό τρίτων δικαιούχων, σύμφωνα με το δίκαιο που διέπει τις αλλοδαπές κινητές αξίες, συγκεντρωτικό λογαριασμό στο αλλοδαπό μητρώο άυλων ή ακινητοποιημένων τίτλων (αποθετήρια), απευθείας ή μέσω πιστωτικού ιδρύματος που ενεργεί ως θεματοφύλακας. Η παρακολούθηση των δικαιούχων αλλοδαπών κινητών αξιών που τηρούνται σε αλλοδαπό μητρώο (αποθετήριο), γίνεται στους λογαριασμούς αξιών επ’ ονόματι ενός εκάστου εκ των δικαιούχων που τηρούνται στο ΣΑΤ. Προκειμένου δηλαδή για κινητές αξίες αλλοδαπών εκδοτών, που είναι καταχωρημένες σε αλλοδαπό μητρώο άυλων ή ακινητοποιημένων τίτλων (αποθετήριο), η ΕΧΑΕ μπορεί να παρακολουθεί ως θεματοφύλακας ή υποθεματοφύλακας τους δικαιούχους των κινητών αξιών σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στον Κανονισμό του ΣΑΤ. Επίσης με τον ίδιο νόμο απελευθερώνεται το πλαίσιο λειτουργίας του ΣΑΤ της ΕΧΑΕ ώστε να καταστεί δυνατή η δημιουργία συνδέσμων με άλλα μητρώα καταχώρησης (αποθετήρια) κινητών αξιών σε λογιστική μορφή. Το άρθρο 6 επιτρέπει στην ΕΧΑΕ, ως διαχειριστή του ΣΑΤ, να συνάπτει συμφωνίες τήρησης κινητών αξιών σε λογιστική μορφή ή να δημιουργεί συνδέσμους με αλλοδαπά συστήματα ή μητρώα (αποθετήρια) ή πιστωτικά ιδρύματα που ενεργούν ως θεματοφύλακες. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μπορεί να αντιταχθεί στη σύναψη συμφωνιών ή στη δημιουργία συνδέσμων, αν κρίνει ότι δεν διασφαλίζεται η εύρυθμη λειτουργία της αγοράς και η προστασία των επενδυτών. Η ΕΧΑΕ έχει συνάψει συνδέσμους απ’ ευθείας με τα αποθετήρια Clearstream Banking Frankfurt (Γερμανία) και συμφωνία με το πιστωτικό ίδρυμα Citibank για την παροχή υπηρεσιών θεματοφυλακής για αξίες που τηρούνται στα αποθετήρια των αγορών Αυστρία, Βέλγιο, Γαλλία, Δανία, Ελβετία, ΗΠΑ, Ιρλανδία, Ισπανία, Ιταλία, Καναδάς, Μεγάλη Βρετανία, Νορβηγία, Ολλανδία, Πορτογαλλία, Σουηδία, Φιλανδία καθώς και στο διεθνές αποθετήριο (ICSD) Euroclear Bank. 3.2 Επιτρέπεται η καταχώρηση αλλοδαπών αξιών σε Κοινές Επενδυτικές Μερίδες; Σύμφωνα με τις σχετικές διευκρινήσεις των αρμοδίων υπηρεσιών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η διατήρηση θέσεων επί αλλοδαπών κινητών αξιών σε Κοινές Επενδυτικές Μερίδες (Κ.Ε.Μ.) στο Σ.Α.Τ., στο πλαίσιο των υπηρεσιών XNET/Investor CSD, δεν συμβαδίζει με τη φιλοσοφία και το πλαίσιο χρήσης των Κ.Ε.Μ. σύμφωνα με την υφιστάμενη νομοθεσία. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 11 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 3.3 Ποια είναι η διαδικασία μεταφοράς χαρτοφυλακίων αλλοδαπών αξιών στο ΣΑΤ/ΕΧΑΕ; Χειριστής που επιθυμεί να μεταφέρει στο ΣΑΤ (υπό την διαχείριση της ΕΧΑΕ) υφιστάμενο ίδιο χαρτοφυλάκιο ή χαρτοφυλάκιο πελατείας του με αλλοδαπές αξίες, που βρίσκεται υπό την διαχείριση άλλου θεματοφύλακα σε κάποιο από τα αποθετήρια των υποστηριζόμενων χωρών, απαιτείται να προβεί στα παρακάτω βήματα: 1. Να προσυμφωνήσει με τον υφιστάμενο θεματοφύλακα την ημερομηνία διακανονισμού, τις παραδιδόμενες αξίες (ISINs) και την ποσότητα αυτών, το αλλοδαπό αποθετήριο που θα εκτελεστεί η μεταφορά και να ανταλλαχτούν τα στοιχεία αντισυμβαλλομένου, δηλαδή  να δοθούν στον υφιστάμενο θεματοφύλακα τα στοιχεία του λογαριασμού της ΕΧΑΕ στο αλλοδαπό αποθετήριο στον οποίο θα παραδώσει τις αξίες (οι σχετικές πληροφορίες παρέχονται από την ΕΧΑΕ σε συγκεκριμένο αρχείο HELEX Standard Settlement Instruction Matrix) και  να ληφθούν από τον υφιστάμενο θεματοφύλακα τα στοιχεία του λογαριασμού του στο αλλοδαπό αποθετήριο (τα αντίστοιχα δικά του Settlement Instructions) από τον οποίο θα παραλάβει η ΕΧΑΕ τις αξίες για λογαριασμό του Χειριστή και του πελάτη του. 2. Κατόπιν, να αιτηθεί στον υφιστάμενο θεματοφύλακα την αποστολή στο αλλοδαπό αποθετήριο εντολής διακανονισμού για την παράδοση αξιών χωρίς χρηματικό τίμημα (DFP – μήνυμα SWIFT MT542) σύμφωνα με τα παραπάνω συμφωνηθέντα. 3. Ταυτόχρονα, να εισάγει εντολή διακανονισμού στο ΣΑΤ (οθόνη Διαχείρισης Συναλλαγών OTC) για την παραλαβή αξιών χωρίς χρηματικό τίμημα (RFP), προσδιορίζοντας ως αντισυμβαλλόμενο τον υφιστάμενο θεματοφύλακα σύμφωνα με τα στοιχεία που έχουν ανταλλαχτεί παραπάνω. 4. Εφόσον προσδιορίσει ότι η παραλαβή των αξιών στο ΣΑΤ θα γίνει στον Μεταβατικό Λογαριασμό της Μερίδας Χειριστή, να ενεργήσει για τη μεταφορά τους στους Λογαριασμούς Αξιών των δικαιούχων επενδυτών εντός 1 εργάσιμης ημέρας από την λήψη των αξιών αυτών. Για αυτή την μεταφορά απαιτείται να εισάγει 2 εντολές διακανονισμού (1 παράδοσης και 1 παραλαβής) στο ΣΑΤ, μέσω της οθόνης Διαχείρισης OTC Συναλλαγών, προσδιορίζοντας ως αποθετήριο την ΕΧΑΕ. 5. Σύμφωνα με την υφιστάμενη τιμολογιακή πολιτική της ΕΧΑΕ (σχετ. Απόφαση 1 ΔΣ ΕΧΑΕ), κάθε εντολή OTC διακανονισμού που απευθύνεται σε αλλοδαπό αποθετήριο, έχει κόστος για τον χειριστή ανάλογα με την αγορά, ενώ κάθε εντολή ΟΤC διακανονισμού για διανομή των αξιών από τον μεταβατικό λογαριασμό του Χειριστή σε λογαριασμό αξιών των επενδυτών κοστίζει €0,50 ανά πλευρά (παραλαβή-παράδοση, δηλαδή €1). Επομένως, είναι προς το συμφέρον της εταιρείας και των πελατών σας, όπου είναι εφικτό, να δίνονται συγκεντρωτικές εντολές μεταφοράς χαρτοφυλακίων προς το ΣΑΤ και ακολούθως να γίνεται η περαιτέρω διανομή στους λογαριασμούς, καθώς τα συνολικά κόστη είναι σημαντικά μειωμένα. Ενδεικτικά, το κόστος μεταφορών από υφιστάμενο θεματοφύλακα για 2 πελάτες σε αγορά με κόστος €8 ανά εντολή διακανονισμού διαφοροποιείται ως εξής: α) υλοποιούμενες με 2 εντολές που διακανονίζονται στο αλλοδαπό αποθετήριο κοστίζουν 2*€8=€16, ενώ Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 12 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ β) αν εκτελεστεί 1 συγκεντρωτική μεταφορά στον μεταβατικό και κατόπιν γίνει διανομή των αξιών στους 2 επενδυτές εντός ΣΑΤ κοστίζει 1*€8 + 2*€1 = €10, δηλ. €6 λιγότερο. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 13 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 4 ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ, ΧΡΕΩΣΕΙΣ & ΕΚΠΤΩΣΕΙΣ 4.1 Ποιες είναι οι πέραν των execution fees χρεώσεις που ισχύουν στις διάφορες αγορές; Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη πληροφόρηση από τους Παρόχους της ΕΧΑΕ, οι συχνότερα επιβαλλόμενες χρεώσεις, εκτός των execution fees, είναι οι ακόλουθες:  Αγγλία o Stamp Duty: 0,5% στην αξία των αγορών o  Ιρλανδία o Stamp Duty: 1% στην αξία των αγορών o  PTM Levy: 1 λίρα αν η αξία συναλλαγών ενός ticketed trade (σύνολο πράξεων που αντιστοιχούν σε μία εντολή) υπερβαίνει τις 10,000 λίρες. Καταβάλλεται σε συναλλαγές επί μετοχών για εταιρείες με έδρα United Kingdom, Channel Islands, Isle of Man. ΗΠΑ o ITP Levy: 1,25 Ευρώ αν η αξία συναλλαγών ενός ticketed trade υπερβαίνει τα 12,500 Ευρώ Sec Fee: 17,4/1.000.000 στην αξία των πωλήσεων o Πρόσθετη, έκτακτη, επιβάρυνση για διακανονισμό με φυσική παράδοση στις περιπτώσεις διακανονισμού αξιών για τις οποίες έχουν επιβληθεί περιορισμοί από το DTCC (βλέπε 2.4). Το ύψος της επιβάρυνσης εξαρτάται από τον αριθμό των certificates που θα χρειαστεί να διακινηθούν ώστε να καλυφθεί η υπό διακανονισμό ποσότητα. Η συγκεκριμένη επιβάρυνση, που επιβάλλεται στους Χειριστές, προβλέπεται στην Απόφαση 1 της ΕΧΑΕ (άρθρο 33). o Depository Servicing Fees (ισχύει για κατοχή ADR): Οι τράπεζες που προσφέρουν θεματοφυλακή στα ADR και ενεργούν ως ADR agents, χρεώνουν custody fees, που ονομάζονται Depository Servicing Fees ή ADR Pass-through Fees, για την κάλυψη του κόστους διαχείρισης της έκδοσης των ADR. Αρχικά, οι ADR agents χρέωναν τα συγκεκριμένα fees αφαιρώντας τα από τα διανεμόμενα ποσά των μερισμάτων. Όμως, το DTCC (Αποθετήριο των ΗΠΑ) έλαβε έγκριση από τη SEC να συγκεντρώνει τα fees για λογαριασμό των ADR agents και για τα ADRs που δεν πληρώνουν μερίσματα. Στην συνέχεια το DTCC τα χρεώνει στα μέλη του, όπως η Citi GTS, που κρατούν ADRs για τους πελάτες τους. Το ακριβές ποσό και ο χρόνος χρέωσης των fees είναι διαφορετικός για κάθε ADR και περιγράφεται στο ADR prospectus. Συνήθως, η χρέωση ανέρχεται σε 2 με 5 cents ανά ADR και υπολογίζεται βάση της θέσης στο ADR μία συγκεκριμένη ημερομηνία. Τα συγκεκριμένα fees χρεώνονται από τον Πάροχο στην ΕΧΑΕ η οποία, στη συνέχεια, τα μετακυλύει στους χειριστές σύμφωνα με την Απόφαση 1 της ΕΧΑΕ, άρθρο 33. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 14 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ  Γαλλία o Financial Transaction Tax (FTT): 0.2% στην αξία συναλλαγών των μετοχών εταιρειών που η έδρα τους βρίσκεται στην Γαλλία και η κεφαλαιοποίησή τους την 1 Δεκεμβρίου κάθε έτους υπερβαίνει το 1δις Ευρώ. Ο ίδιος φόρος επιβάλλεται και σε άλλα χρεόγραφα, π.χ. ADRs, και ETFs με υποκείμενες αξίες τις μετοχές των παραπάνω Γαλλικών εταιρειών. Επίσης, ο φόρος επιβάλλεται ανεξάρτητα της αγοράς, Γαλλικής ή άλλης οργανωμένης, Ευρωπαϊκή ή μη, στην οποία έχουν εισαχθεί οι μετοχές και τα υπόλοιπα χρεόγραφα.  Ιταλία o Financial Transaction Tax (FTT): 0.12% στην αξία συναλλαγών σε οργανωμένες αγορές (on exchange transactions) των χωρών που αναγράφονται στο σχετικό white list και 0.22% στην αξία συναλλαγών για τις λοιπές αγορές καθώς και για OTC transactions είτε versus payment είτε free (στην περίπτωση που αφορούν αλλαγή ιδιοκτησίας των μετοχών). Από 1/1/2014 τα rates διαμορφώνονται σε 0.1% και αντίστοιχα 0.2%. Ο φόρος επιβάλλεται σε μετοχές και σε άλλα χρεόγραφα, π.χ. ADRs, και ETFs με υποκείμενες αξίες τις μετοχές εταιρειών που η έδρα τους βρίσκεται στην Ιταλία και η κεφαλαιοποίηση τον μήνα Νοέμβριο είναι ίση ή πάνω από 500MM€. Περισσότερες πληροφορίες παρατίθενται στο Παράρτημα του παρόντος, στην υποενότητα Market Taxes and Duties. 4.2 Πως υπολογίζει ο XOrder Agent την αξία συναλλαγών και τις τυχόν επιπρόσθετες χρεώσεις (fees, stamp duty, SEC fee, κλπ); Η αξία συναλλαγών του trade confirmation δεν υπολογίζεται ως το άθροισμα της αξίας συναλλαγών των επιμέρους πράξεων αλλά γίνεται με χρήση της μέσης τιμής των πράξεων που αντιστοιχούν στο trade confirmation. Ειδικότερα, υπολογίζεται η σταθμισμένη με τον όγκο μέση τιμή των πράξεων και έπειτα υπολογίζεται η «αρχική» αξία συναλλαγών (gross amount, principal amount) από το γινόμενο του συνολικού όγκου τους και της υπολογισθείσας μέσης τιμής. Οι διάφορες επιβαρύνσεις υπολογίζονται επί αυτής της αξίας συναλλαγών. Η αξία συναλλαγών των επιμέρους πράξεων υπολογίζεται με τέσσερα δεκαδικά. Η μέση τιμή υπολογίζεται με τέσσερα δεκαδικά. Η «αρχική» αξία συναλλαγών του trade confirmation όσο και οι διάφορες χρεώσεις στρογγυλοποιούνται στα 2 δεκαδικά. Για τον υπολογισμό της τελικής αξίας συναλλαγών του trade confirmation (net amount) απλώς αθροίζονται τα επιμέρους ποσά. Διευκρινίζεται ότι, βάσει των κανόνων της SEC, η μέγιστη προμήθεια που μπορεί να επιβληθεί σε ένα trade confirmation για συναλλαγές που πραγματοποιούνται σε αγορά των ΗΠΑ είναι 5% της αξίας συναλλαγής του. Ακολουθεί παράδειγμα υπολογισμού της αξίας συναλλαγών πράξεων που έχουν προέλθει από μία εντολή:  Πράξη 1 (αγορά): Ποσότητα=250, Τιμή=7,1000  Πράξη 2 (αγορά): Ποσότητα=250, Τιμή=7,1000  Πράξη 3 (αγορά): Ποσότητα=250, Τιμή=7,3000  Πράξη 4 (αγορά): Ποσότητα=250, Τιμή=7,4000 Μέση τιμή = (7,1000*250 + 7,1000*250 + 7,3000*250 + 7,400*250) / 1000 = 7,2250 (4 δεκαδικά) Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 15 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Αρχική αξία συναλλαγών= 1000*7,2250 = 7225,00 (2 δεκαδικά) Execution Fees= 7,225.00*0.02% (2bps) = 1.45 (2 δεκαδικά) Σύνολο αξίας trade confirmation= 7225,0000 + 1.45 = 7226,45 (2 δεκαδικά) 4.3 Που οφείλονται οι διαφορές στην καθαρή (χωρίς fees) αξία συναλλαγών που προκύπτουν μεταξύ των trade confirmations της XOrder Agent και της εικόνας που απεικονίζεται στο ΣΑΤ; Τι τελικά θα χρεωθεί το μέλος; Κατ’ αρχήν, σημειώνεται ότι δεν υπάρχει διαφορά μεταξύ των διαφόρων fees που επιβάλλονται στην καθαρή αξία συναλλαγών μεταξύ trade confirmations και ΣΑΤ. Μικρή διαφορά στην καθαρή αξία συναλλαγών μπορεί να προκύψει για δύο λόγους: 1. Λόγω του υπολογισμού της συνολικής αξίας συναλλαγών βάση της μέσης τιμής από τη XOrder Agent ενώ στο ΣΑΤ απλώς αθροίζονται οι επιμέρους συναλλαγές. 2. Για όλες τις αγορές, λόγω της χρήσης τεσσάρων δεκαδικών στον υπολογισμό της αξίας συναλλαγών των επιμέρους πράξεων ενώ το ΣΑΤ χρησιμοποιεί δύο δεκαδικά. Το ποσό βάσει με το οποίο τελικά θα χρεωθεί το μέλος είναι αυτό του απεικονίζεται στο ΣΑΤ. 4.4 Ποιο είναι το κόστος για τη μεταφορά χαρτοφυλακίων αλλοδαπών αξιών στο ΣΑΤ/ΕΧΑΕ; Υπάρχουν εκπτώσεις; Σύμφωνα με την υφιστάμενη τιμολογιακή πολιτική της ΕΧΑΕ (Απόφαση 1 ΔΣ ΕΧΑΕ), κάθε εντολή OTC διακανονισμού που απευθύνεται σε αλλοδαπό αποθετήριο, έχει κόστος που διαφοροποιείται ανάλογα με την αγορά, ενώ κάθε εντολή ΟΤC διακανονισμού για διανομή των αξιών από τον μεταβατικό λογαριασμό του Χειριστή σε λογαριασμό αξιών των επενδυτών του κοστίζει €0,50 ανά πλευρά (παραλαβή – παράδοση), δηλαδή €1 συνολικά. Επομένως, είναι προς το συμφέρον του μέλους και των πελατών του, όπου είναι εφικτό, να δίνονται συγκεντρωτικές εντολές μεταφοράς χαρτοφυλακίων προς το ΣΑΤ και ακολούθως να γίνεται η περαιτέρω διανομή στους λογαριασμούς, καθώς τα συνολικά κόστη είναι σημαντικά μειωμένα. Ενδεικτικά, το κόστος μεταφοράς ενός ISIN από υφιστάμενο θεματοφύλακα για 2 πελάτες σε αγορά με κόστος €8 ανά εντολή διακανονισμού διαφοροποιείται ως εξής:  υλοποιούμενες με 2 εντολές που διακανονίζονται στο αλλοδαπό αποθετήριο κοστίζουν 2*€8=€16, ενώ  αν εκτελεστεί 1 συγκεντρωτική μεταφορά στον μεταβατικό και κατόπιν γίνει διανομή των αξιών στους 2 επενδυτές εντός ΣΑΤ κοστίζει 1*€8 + 2*€1 = €10, δηλαδή €5 λιγότερο. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 16 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 5 ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ Στις επόμενες παραγράφους καταγράφεται κάθε φορά η πιο πρόσφατη πληροφόρηση που έχει λάβει η ΕΧΑΕ από το Υπουργείο Οικονομικών και τον XOrder Agent. Περισσότερες πληροφορίες παρατίθενται στο Παράρτημα του παρόντος, στην υποενότητα Market Taxes and Duties. 5.1 Τι ισχύει για τη φορολογία μερισμάτων μετοχών; Τα μερίσματα λαμβάνονται από την ΕΧΑΕ αφού έχει ήδη παρακρατηθεί ο φόρος της αλλοδαπής από τον εκτελούντα την πληρωμή στην ΕΧΑΕ Πάροχο, προκειμένου να παραδοθεί στις αλλοδαπές φορολογικές αρχές. Ο συντελεστής φορολόγησης είναι κοινός για όλους τους τελικούς επενδυτές και είναι ο υψηλότερος που εφαρμόζεται σε κάθε χώρα διότι όλες οι αξίες τηρούνται συγκεντρωτικά σε λογαριασμό της ΕΧΑΕ στο αλλοδαπό αποθετήριο χωρίς να υπάρχει διάκριση ανά επενδυτή αναλόγως του φορολογικού καθεστώτος στο οποίο εμπίπτει. Όσον αφορά τη φορολόγηση από τις Ελληνικές αρχές, τα Ελληνικά Φυσικά Πρόσωπα φορολογούνται, επιπρόσθετα, με 10% (Ν. 4110/2013) ενώ τα Ελληνικά Νομικά Πρόσωπα με 20% (Ν. 2238/1994). Αντιθέτως, Πρόσωπα που φορολογούνται στην αλλοδαπή, με βάση τα στοιχεία φορολογικής κατοικίας που έχουν καταχωρηθεί από τον Χειριστές στις Μερίδες Επενδυτών, εξαιρούνται αυτόματα της καταβολής του Ελληνικού φόρου. Ο φόρος παρακρατείται και αποδίδεται στις Ελληνικές φορολογικές αρχές από την ΕΧΑΕ και οι χειριστές λαμβάνουν το μέρισμα καθαρό οποιονδήποτε φόρων. Σημειώνεται ότι το μέρισμα καταβάλλεται από την ΕΧΑΕ προς τους χειριστές στους δηλωμένους λογαριασμούς χρηματικού διακανονισμού. Επίσης, τονίζεται ιδίως, ότι η ίδια φορολογική αντιμετώπιση ισχύει είτε ο επενδυτής επιλέξει να λάβει το μέρισμα υπό μορφή μετρητών είτε υπό μορφή μετοχών (επανεπένδυση), ΠΟΛ 1134/2013 και ΠΟΛ 1129/2011. Δηλαδή, ο αλλοδαπός και Ελληνικός φόρος που αντιστοιχεί στο ποσό του μερίσματος παρακρατείται ανεξαρτήτως της μορφής υπό την οποία διανέμεται στον επενδυτή (μετρητά ή μετοχές). 5.1.1 Τι ισχύει για τη φορολογία μερισμάτων ναυτιλιακών μετοχών; Σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 26 του Νόμου 27/1975, αλλοδαπή εταιρία πλοιοκτήτρια πλοίου με ξένη σημαία, το οποίο τελεί υπό την εκμετάλλευση ή διαχείριση ημεδαπής ή αλλοδαπής επιχείρησης εγκατεστημένης στην Ελλάδα δυνάμει των διατάξεων του άρθρου 25, απαλλάσσεται από κάθε φόρο, τέλος, εισφορά ή κράτηση επί του εισοδήματος που αποκτήθηκε στο εξωτερικό από την εκμετάλλευση του πλοίου, του οποίου τυγχάνει πλοιοκτήτρια. Την αυτή απαλλαγή από κάθε φόρο, τέλος εισφορά ή κράτηση απολαμβάνουν και οι μέτοχοι ή οι εταίροι των παραπάνω εταιριών για το εισόδημα που αποκτούν υπό μορφή καθαρών κερδών ή μερισμάτων, είτε απ’ ευθείας είτε υπό τη μορφή εταιριών χαρτοφυλακίου (Holding Companies). Προκειμένου η ΕΧΑΕ να μην παρακρατήσει Ελληνικό φόρο κατά τη διανομή μερίσματος στους μετόχους των εν λόγω εταιριών, ο Χειριστής του επενδυτή και Μέλος του XNet/Investor CSD πρέπει να προσκομίσει βεβαίωση από την εταιρία που να πιστοποιεί ότι όντως αυτή εμπίπτει στις σχετικές διατάξεις του Νόμου 27/1975. Η Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 17 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ βεβαίωση έχει διάρκεια ισχύος ενός έτους μετά την πάροδο του οποίου πρέπει να ανανεώνεται. 5.2 Τι ισχύει για τον φόρο πωλήσεων; Ο φόρος πωλήσεων του 0,2% που επιβάλλεται στις πωλήσεις των Ελληνικών μετοχών εφαρμόζεται και στην περίπτωση των αλλοδαπών αξιών (ΠΟΛ.1056/2011). Η απόδοση του φόρου στις οικείες φορολογικές αρχές αποτελεί υποχρέωση των επενδυτών-πωλητών. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 18 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ 6 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 6.1 Market Taxes and Duties Australia Equity Exchange execution fee 0.15bps Equity Exchange clearing Fee 0.25bps Equity settlement depository fee $1.60 (ex GST) Fixed Interest execution fee 0.31bps Fixed Interest settlement depository fee $12.70 (ex GST) Typical broker fee (usually included in consideration) 1 percent if <$ 100,000 (min of $85) 0.75 percent if $ 100,000 to 1,000,0000.5 percent if >$1,000,000 Rates on large trades can usually be negotiated with broker Austria All relevant market fees for the Austrian Market can be found on the following market websites: OekB: Information about the CSD's Fee and Clearing Service or SWIFT fees. http://www.oekb.at/en/osn/pages/downloadcenter.aspx => Select Fees CCP.A: Information about the CCP's Exercise Fees. http://en.ccpa.at/services/downloadarea/ => Search Fees Wiener Boerse: Information about the exchange's membership and trading fees. http://en.wienerborse.at/members/gebuehren/ => Select download fee schedule Belgium The stock exchange, MTFs, CCPs, depositories and brokers all have their own fee structure. The fee brochure of Euroclear Belgium can be found at https://www.euroclear.com/site/publishedFile/ESES-tariff-clients_tcm90179892.pdf&action=dload There are no specific fees for entering the Belgian market. Canada Exchange Fee: Equity: Opening Trades: $0.0030 / share / side up to a maximum of $30.00 per side; Monthly fee cap at maximum $100,000 per firm; Must Be Filled (MBF): $0.0030 / share / side up to a maximum of $90.00 per side; Market on Close (MOC): $0.0030 / share / side up to a maximum of $30.00 per side Fixed Income: CAD $0.10 per $1000 par value / side Depository Fee: Equity: Exchange trades: 0.12 per trade; OTC trades: 0.20-0.28 per trade Fixed Income: Same as equity Typical Broker Fee: Equity: Up to 200 basis points Fixed Income: Up to 10 basis points Denmark VP Securities A/S Vaerdipapircentralen (Danish Securities Centre (VP)) fees can be obtained via the below link: https://www.vplux.lu/en/vpdk/services/clearingservices/table-of-fees Finland The stock exchange, the CSD, and the CCP charge fees. However, generally these fees are borne by the broker or the local sub-custodian. Broker fees vary depending on the agreement between the broker and the client, so it is not possible to give a typical range of broker fees. There are no further market or administration fees in Finland. France NYSE Euronext, MTFs, CCPs, CSDs have their own fee structure. Brokers, general clearing members and custodians have their own fees as agreed contractually. Please refer to the “Fees, Duties and Taxes” section for further details Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 19 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Germany Brokerage fees As agreed contractually by investor/broker Clearing fees Eurex Clearing AG Please refer to the below link: https://www.eurexclearing.com/clearing-en/resources/rules-and-regulations/ Please refer to section “Fees, Duties and Taxes” for further details. Hong Kong These include, but are not limited to, the following major items: CCASS Fees Stock Clearing Fee : HK$1.00 per each transaction/amendment Stock Settlement Fee : 0.002% on settlement value (Minimum: HK$2.00, Maximum: HK$100.00) Money Settlement Fee : HK$0.50 per instruction issued for CNY, HKD & USD Stock Custody Fee : HK$0.012 per board lot on month-end portfolio (Maximum $100,000) Registration and Transfer Fee (Scrip Fee)# : HK$1.50 per board lot * (on net increase in CCASS balance compared to last record date, for collection on book close dates) Corporate Action Fee : HK$0.80 per board lot Dividend Collection Fee : 0.12% on cash account (Maximum HK$10,000) Dividend Claim Charge : HK$200 per claim Withdrawal Fee for registered eligible securities : HK$3.50 per board lot Withdrawal Fee for other non-eligible securities : HK$1.00 per board lot Please refer to HKEx website for the Fee Schedule http://www.hkex.com.hk/eng/market/clr/secclr/feeschedule_hkscc/CCASSfees.htm # Share certificates deposited into the CCASS Depository are re-registered in the name of HKSCC Nominees Limited. Upon re-registration, HKSCC pre-pays a registration fee of $2.5 per board lot to the listed company’s share registrar. HKSCC recoups the registration fee from CCASS Participant by collecting a scrip fee on the book close date announced by the listed company. HKSCC charges the scrip fee on the net increase per stock in the balance of a Participant’s stock accounts since the date on which the fee was last collected. * Please refer to HKEx website for the board lot size by inputting the stock code and select “Company/Securities Profile” as “Info Type” (http://www.hkex.com.hk/eng/invest/company/profilemenu_page_e.asp) CMU Fees Custodian Fees : Holdings (HK$ million) Fee Rate (b.p.) ≤ 15,000 0.32 15,000-20,000 0.30 > 20,000 0.25 Transaction Fees : DvP or FoP (by SWIFT/CMT) : HK$20 Dvp or FoP (by fax) : HK$150 In house transfer (by SWIFT/CMT) : HK$10 In house transfer (by fax) : HK$150 Ireland Brokerage Fees – As agreed contractually by client/broker PTM Levy –EUR 1.25 (depending on trade value) Stamp Duty charges – Rates depending on Security type Equities charged at 0.5 per cent of market value Higher rate charge of 1.5 per cent for movements into ADR or Clearance Services Central Counterparty Clearing / Settlement Fees – Various rates Per venue Euroclear UK And Ireland CSD Fees Italy Fees are applied to direct members of the Market Infrastructure bodies (Monte Titoli and CC&G) and to trading members of exchanges (Borsa Italiana, MTS etc) The price lists of the Market Infrastructure bodies are public and can be accessed at the relevant companies’ web site. Trading members should refer to the relevant markets to access the last available price list. The most common fees pertains to: CC&G membership clearing and settlement Monte Titoli membership custody fees matching domestic and cross border settlement Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 20 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Japan JASDEC Equity: Transfer fee: JPY130 per transfer, both from deliverer and receiver* Account maintenance fee: JPY 0.4 per average monthly unit number* JASDEC Fixed Income: Transfer fee: JPY100 per transfer, both from deliverer and receiver Account maintenance fee: 0.065 bp per average monthly balance* JDCC (off-exchange clearing): DVP fee: JPY17 per transfer, both from securities deliverer and cash payer JSCC (on-exchange clearing): On-exchange clearing fee: JPY130 per line, either deliver or receipt a day Exchange: TSE trading fee is calculated by monthly traded value with tiering, and adjusted in the range depending on the total market volume for the month. Nil, if monthly trading value less than JPY 20 billion 0.180 bp - 0.261 bp, if less than JPY 200 billion 0.200 bp 0.290 bp, if less than JPY 1 trillion 0.160 bp - 0.232 bp, if less than JPY 1.5 trillion 0.140 bp - 0.203 bp, if more than JPY 1.5 trillion Brokerage: Approximate, observed range for reference purpose, as there is too much variety by broker, with flat or tiered fee tables, etc. Nil to JPY 3,000, if trading value less than JPY 100,000 JPY 500 - 12,000, if less than JPY 1,000,000 JPY 1,000 - 80,000, if less than JPY 10,000,000 *Note: There is discount by volume, etc. Netherlands The stock exchange, MTFs, CCPs, depositories and brokers all have their own fee structure. The tariff brochure of the Euroclear Nederland can be found on https://www.euroclear.com/site/publishedFile/ESES-tariff-clients_tcm90179892.pdf&action=dload There are no specific fees for entering the Dutch market. New Zealand NZClear Equity Depository fee - $6.60 per trade plus $1.50 (pro-rata) per $1 million to a maximum of $22.00 NZClear Fixed Interest Depository fee - $6.00 per trade plus $1.50 (pro-rata) per $1 million to a maximum of $22.00 NZClear Cash Transfer Depository fee $1.50 Equity & Fixed Interest execution fee - $1.00 per side per trade plus 0.20 bps of the total trade value, capped at $20 Equity and Fixed Interest Clearing fee - $0.225 per trade plus: • 0.3226 bps for daily value below $8m • 0.2688 bps for daily value between $8-$20m • 0.1613 bps for daily value between $20-$32m • 0.1075 bps for daily value above $32m Typical broker fee (usually included in consideration) Equity – Negotiable and is generally 0.82%, with minimum NZD 40 Fixed Interest - Basis point spread on yield i.e. 2 bps Norway Please refer to this link for Oslo Stock Exchange’s fee schedule for members http://www.oslobors.no/ob_eng/Oslo-Boers/Trade/Oslo-Boers-fees Please refer to this link for Oslo Clearing’s fee schedule for members – Regulation 1.3 – Fee Regulation. http://www.osloclearing.no/osloclearing_eng//Rules-and-regulations – and http://www.osloclearing.no/osloclearing_eng/Products/Derivatives-Clearing fees for clearing of derivatives and securities lending. Please refer to this link for Verdipapirsentralen – VPS’ - fee schedule http://www.vps.no/public/vps_eng/vps.no/About-us/VPS-Pricelist Portugal Portuguese CSD, Interbolsa, has a very complicated and wide fee schedule. Investors can access the English version of Interbolsa’s tariffs on their website: www.interbolsa.pt/Regulation / Interbolsa Regulations/ regulations/ Interbolsa regulation nr. 6/2005. CMVM supervision fee. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 21 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Singapore Clearing fees 0.04% on the value of the contract, subject to a maximum of SGD600. CDP Transaction charges NCBO (No Change in Beneficial Owner).S$10.00 per counter per transferOff Market TransferS$10.00 per 1,000 shares, subject to a cap of S$100 per counter per transferFDVPS$30.00 per settlement per sideFDVP S$15.00 per settlement, payable by Depository Agent managing the FB accountEDVPS$ 3.00Turnaround TransactionsS$30.00 per settlement, payable by Depository Agent managing the customer accountNote: In addition to the settlement type charge, a DVP Guarantee Fee of S$3.00 is incurred for each DVP settlement. For detailed Fees refer to section titled” Fees, Duties and Taxes”. South Africa The CSD, Strate, has a wide range of fees segregated by instrument: Equities, Bonds and Money Market instruments. The latest fees are published on the Strate website: http://www.strate.co.za/default.aspx. Brokers may charge an administration fee. depending on services provided. The main CSD fees are listed below: Equities On Market Controlled / Non Controlled - ZAR 13.10 Cancelled or failed transactions - ZAR 5.00 Equities Off Market Settlement Fee - ZAR 45.00 Unlisted Securities - ZAR 15.00 Portfolio Movement - ZAR 5.46 Account Transfer ZAR 30.00 Lending account Transfer - ZAR 5.46 Depository Receipt - ZAR 45.00 Securities Lending and Borrowing, Equities Collateral - ZAR 35.00 Corporate Actions - ZAR 45.00 System generated corporate actions transactions - ZAR 45.00 Rematerialisation -ZAR 500.00 Removals - ZAR 250.00 Investor Protection Levy - ZAR 0.0002 percent Segregated Depository Accounts (Payable per securities depository account opened per annum) – ZAR100.00 Bonds Settlement Fees – ZAR16.96 Off Market Transaction Legs – ZAR 9.54 Depository Fee – ZAR0.000999 percent Withdrawals (Immobilised) – ZAR 212.00 Withdrawals (Rematerialisation) – ZAR 212.00 Pledge – ZAR 18.55 Transfers – ZAR 18.55 Securities Lending and Borrowing – ZAR 10.60 Segregated Depository Accounts (Payable per securities depository account opened per annum) – ZAR100.00 Money Market Transaction reporting and matching fee includes pledges and pledge releases – ZAR 0.0053 basis point (per matched transaction leg) subject to a cap and a floor Settlement of trades, pledges, pledge releases and maturities – ZAR 0.01590 basis point (per settlement) subject to a cap and a floor * Fees are quoted exclusive of Value Added Tax (VAT). VAT is only applicable to South African investors) Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 22 από 23 ΤΟ ΔΙΚΤΥΟ XNET ΚΑΙ ΟΙ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΤΟΥ: ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Spain The Spanish CSD, IBERCLEAR, has a very complicated and wide fee schedule. Investors can access the English version of IBERCLEAR tariffs on their web page, http://www.iberclear.es/Iberclear/home/home.htm. Following the root: 1. European Code of Conduct 2. Price and Transparency 3. IBERCLEAR Tariffs. The main trading and CSD fees are listed below: Trading Fees: For the cash traded same day done by the same final investor, value, price and direction ( buy/sale), the amount will be the result of applying the following scale: Tranch in EUR Tariff 300EUR 1.10 From 300.01 to 3,000EUR 2.45 +2.4 bp From 3,000.01 to 35,000EUR 4.65 +1.2 bp From 35,000.01 to 70,000EUR 6.40 +0.7 bp From 70,000.01 to 140,000EUR 9.20 +0.3 bp From 140,000.01EUR 13.40 CSD fees 1. Settlement and clearing activities shall be charged at a rate of 0.0026 per cent of the real value of each operation with a minimum of EUR0.10 and a maximum of EUR3.50. 2. IBERCLEAR shall charge a fee of EUR0.15 plus VAT for each transfer of securities reported by the entities, whether it be a new report or the cancellation of one sent previously. 3. In addition, IBERCLEAR shall charge: Free of payment transfers: For matching of statements from two intervening entities and book entry of operation EUR0.59 plus VAT. Against payment transfers: For matching of statements from two intervening entities, book entry of operation and cash settlement EUR0.75 plus VAT. Therefore, for each free-of-payment transfer a fee of EUR0.74 plus VAT shall be charged to the participating entity which receives the securities. When the transfer of securities is against payment in cash, each intervening entity shall be charged a total fee of EUR0.90 plus VAT. 4. IBERCLEAR shall charge a fee of EUR0.90 excluding VAT for each change of ownership operation with the participating entity which presents the operation being charged 5. IBERCLEAR shall charge a fee of EUR0.15 for each creation, cancellation or update entry in the special bilateral loans register reported by entities, whether it be a new report or the cancellation of one sent previously. Sweden Please find below links to NASDAQ OMX NORDIC fee schedules; Equity http://nordic.nasdaqomxtrader.com/digitalAssets/80/80825_pricelist_aug1_2012.p df Fixed Income - http://nordic.nasdaqomxtrader.com/digitalAssets/75/7 5239_fixedincomepricelistfromjuly1st2011.pdf Above fees impact all participants of the main exchange trading in cash equity or fixed Income. Typical broker Fee in Sweden: Commission 0,055 per cent Minimum commission SEK 99 Rates on large trades can usually be negotiated with broker Depository fees passed on to investor; Equity – 0.0675 bps Fixed Income – 0.05 bps Late Settlement – SEK 10 per day Switzerland Brokerage fees As agreed contractually by Investor/broker Clearing fees LCH Clearnet Limited http://www.lchclearnet.com/fees/ltd/default.asp SIX x-clear AG http://www.six-securities-services.com/en/home/clearing/clients/pricings-six-xclear.html Settlement fees SIX SIS AG Central Security Depository (CSD) http://www.six-swiss-exchange.com/participants/participation/fees_en.html United Kingdom Brokerage Fees – As agreed contractually by investor/broker PTM Levy – GBP 1.00 or EUR 1.25 (depending on trade value) Stamp Duty charges: Equities charged at 0.5 per cent of market value. Higher rate charge of 1.5 per cent for movements into ADR or Clearance Services. Central Counterparty Clearing / Settlement Fees – Various rates per venue. Euroclear UK And Ireland CSD Fees. United States There are no stamp duty or transfer taxes on new issues of securities. Equity/Fixed Income Exchange Fee Passed through to customer by broker. Depository Fee Absorbed by Custodian. Typical Broker Fee Negotiable DR Depository Fee Passed through to customer NA. Έκδοση 1.10, 03/10/2013 Σελ. 23 από 23