IL ‘SISTEMA ITALIA’ DI SOSTEGNO ALL’EXPORT SUI MERCATI EMERGENTI E PER L’INTERNAZIONALIZZAZIONE DEL SISTEMA INDUSTRIALE ITALIANO DELLE RINNOVABILI E DELL’EFFICIENZA Fiera Milano | 7 maggio 2014 I processi di internazionalizzazione e il rischio-Paese: l’esperienza di SACE e i prodotti e servizi a supporto Luca Passariello – Head of Advisory Services, SACE SACE e le PMI: un rapporto consolidato Oltre 25.000 Aziende clienti Circa 1.300.000 Controparti censite 12 Uffici sul territorio italiano 8 Uffici Internazionali 2 SACE nelle energie rinnovabili e nelle infrastrutture strategiche Nel 2008 SACE ha ampliato il proprio perimetro di attività includendovi le energie rinnovabili e le infrastrutture strategiche. Da allora sono state rilasciate in tali settori garanzie finanziarie per oltre 3,5 mld € 3 L’export come volano per la ripresa dell’economia nazionale Tassi di crescita dell’export di beni e servizi (valore; var. %) Fonte: Eurostat, Istat, SACE SRV 4 2014-2017: quali opportunità concrete? Export italiano di beni: opportunità per settori e Paesi (media 2014-2017, var.%) mercatiacquisiti Paesi var% Canada 9,6 Alimentariebevande Russia 13,4 StatiUniti 9,3 Legno EAU 9,8 Russia 10,9 Tessileeabbigliamento HongKong 8,7 Libia 5,7 Industriaestrattiva ArabiaSaudita 1,6 Giappone 8,1 Chimica Polonia 8,1 Polonia 8,1 Gommaeplastica Turchia 8,3 Algeria 5,1 Metalli Cina 8,5 Russia 9,3 Meccanicastrumentale ArabiaSaudita 9,5 Turchia 9,8 Apparecchiatureelettriche Cina 13,6 Polonia 2,5 Mezziditrasporto Brasile 8,5 settori nuovimercati Paesi var% Angola 12,1 Brasile 8,1 Messico 9,1 Slovacchia 8,2 ArabiaSaudita 14 Brasile 9,2 Singapore 6 SudAfrica 4,8 Argentina 10,4 Indonesia 8,7 India 8,3 CoreadelSud 8,2 Bulgaria 9,4 Indonesia 6,3 Cile 8,3 SudAfrica 7,4 EAU 10,8 Indonesia 8,7 Canada 8,8 Indonesia 8,1 Fonte: SACE SRV 5 SACE Country Risk Map – le principali categorie di rischio 1 2 3 6 Rischio del credito «il rischio che la controparte estera (sovrana, corporate, bancaria) non onori le obbligazioni derivanti da un contratto commerciale o finanziario» Ability to pay => necessaria l’analisi del merito di credito e di fattori specifici, nazionali o internazionali che la possono influenzare Willingness to pay => focus sull’esperienza di pagamento e su possibili tensioni interne o internazionali che possono ripercuotersi 7 Rischio normativo Privazione del diritto di proprietà o dell’effettivo controllo degli asset detenuti nel paese (“expropriation risk” – in forma diretta o creeping – confisca, nazionalizzazione); «il rischio di subire perdite a seguito di azioni discriminatorie da parte del governo estero» Modifica unilaterale o mancato rispetto di impegni contrattuali assunti dal governo o da enti pubblici, anche non sovrani, del paese estero (“breach of contract risk”); Impedimento nella conversione o nel rimpatrio dei profitti generati (“transfer and convertibility risk”). 8 Rischio politico Danni fisici (es. danneggiamento o sabotaggio di macchinari temporaneamente esportati) «il rischio che episodi violenti causino perdite per gli asset dell’operatore straniero» Danni finanziari (ritardi o interruzioni dell’attività produttiva e quindi riduzione del cash flow) 9 I 6 pilastri di una virtuosa crescita internazionale 5 Gestione dei rischi 1 Strategia internazionale 4 Accesso al credito 2 Solida Patrimonializzazione 3 Gestione del ciclo commerciale 10 L’offerta SACE per operare con successo sui mercati globali Assicurazione del credito: Servizi di advisory: credito fornitore credito acquirente credito commerciale rete domestica rete internazionale Prodotti on line: Garanzie rischi politici 5 Gestione dei rischi confiscation expropriation nationalization 1 Strategia internazionale 4 Accesso al credito capitale circolante BT investimenti MLT linee di credito per firma local currency bonding & surety Partecipazione di fondi M&A 2 Solida Patrimonializzazione 3 Gestione del ciclo commerciale Garanzie: pareri preliminari mappa dei rischi Sconto fatture: Pubblica Amministrazione privati Gestione dei crediti: valutazione recupero 11 L’offerta SACE: garanzie finanziarie Clienti •• garanzia Imprese/società Imprese/società di di progetto progetto che che realizzano realizzano investimenti investimenti in in infrastrutture infrastrutture strategiche strategiche ee energie energie rinnovabili rinnovabili Principali caratteristiche •• Finanziatore •• finanziamento SPV o Corporate •• Garanzia Garanzia autonoma autonoma aa prima prima richiesta, richiesta, irrevocabile irrevocabile ee incondizionata incondizionata Condivisione Condivisione del del rischio rischio con con ilil soggetto soggetto finanziatore con copertura del rischio finanziatore con copertura del rischio di di mancato mancato rimborso rimborso su su una una quota quota del del finanziamento finanziamento erogato erogato Nessun Nessun costo costo aggiuntivo aggiuntivo per per ilil debitore: debitore: retrocessione retrocessione (su (su base base running) running) aa SACE SACE di di parte parte del del margine margine corrisposto corrisposto dal debitore sulla quota di dal debitore sulla quota di finanziamento finanziamento garantita. garantita. 12 Garanzie finanziarie: principali vantaggi to the Borrowers Per la banca Per la quota di finanziamento garantita da SACE, ponderazione pari a zero nel calcolo dei coefficienti patrimoniali previsti dagli accordi di Basilea Trasferimento a SACE del rischio di mancato rimborso del finanziamento relativamente alla quota garantita Possibilità di garantire importi significativi e lunghe durate Per il debitore Salvaguardia, per la quota garantita, delle linee di fido disponibili presso il sistema bancario ed assicurativo Possibilità di accedere a finanziamenti con lunghe durate (in particolare in caso di garanzia SACE su funding BEI) Mantenimento dell’asset nel portafoglio SACE fino a scadenza, senza sindacazione sul mercato secondario Possibilità di finanziamenti bilaterali in alternativa a finanziamenti in pool 13 L’offerta SACE: cauzioni •Cauzioni •Cauzioni provvisorie provvisorie // Bid Bid bonds bonds (garanzie (garanzie per per ilil mantenimento mantenimento delle delle offerte offerte nell’ambito nell’ambito di di appalti/gare) appalti/gare) •Cauzioni •Cauzioni definitive definitive // Performance Performance bonds bonds (garanzie (garanzie di di buona buona esecuzione esecuzione delle delle commesse) commesse) •Advance •Advance payment payment bonds bonds (garanzie (garanzie per per ilil reintegro reintegro degli degli anticipi) anticipi) •Payment •Payment // Liquidity Liquidity bonds bonds (garanzie (garanzie miste miste legate legate ad ad investimenti, investimenti, project project finance) finance) •Money •Money retention retention bonds bonds (garanzie (garanzie per per lo lo svincolo svincolo di di ritenute) ritenute) •Maintenance •Maintenance bonds bonds (garanzie (garanzie tecniche tecniche // di di buon buon funzionamento funzionamento // di di qualità qualità del del prodotto) prodotto) 14 Cauzioni: modalità di intervento e principali vantaggi Modalità di intervento L’intervento SACE può configurarsi in due forme alternative: I vantaggi •Emissione diretta di bond Maggiore capacità: la quota garantita da SACE non impegna il fido/castelletto bancario, consentendo di disporre di risorse per realizzare ulteriori progetti •Controgaranzia a favore delle banche che emettono i bond Maggiore sicurezza: le coperture SACE sono garantite dallo Stato 15 L’offerta SACE: Export finance e PRI Export finance Protezione degli investimenti Credito Credito Fornitore Fornitore •Garantisce •Garantisce l’esportatore l’esportatore dal dal rischio rischio di di mancato mancato pagamento pagamento ee dai dai rischi rischi associati associati alla alla commessa commessa Political Political Risk Risk Insurance Insurance (PRI) (PRI) •Protegge •Protegge gli gli apporti apporti di di capitale capitale all’estero all’estero dai rischi di natura politica (esproprio, dai rischi di natura politica (esproprio, restrizioni restrizioni valutarie, valutarie, guerre guerre ee disordini disordini civili, civili, ecc.) ecc.) che che possono possono causare causare perdite perdite al capitale investito al capitale investito Credito Credito Acquirente Acquirente •Garantisce •Garantisce ii prestiti prestiti erogati erogati dalle dalle banche banche ai clienti esteri per il pagamento di ai clienti esteri per il pagamento di importazioni importazioni oo esecuzioni esecuzioni di di lavori lavori da da parte parte di di imprese imprese italiane italiane oo loro loro controllate controllate estere estere Conferma Conferma di di Credito Credito Documentario Documentario •Assicura •Assicura dal dal rischio rischio di di mancato mancato rimborso del credito documentario rimborso del credito documentario derivante derivante dalla dalla conferma conferma di di apertura apertura di di credito credito disposta disposta da da una una banca banca estera, estera, legata legata aa forniture forniture da da parte parte delle delle imprese imprese italiane italiane 16 Sede Centrale Roma Piazza Poli, 37/42 • 00187 Roma Tel. +39 06 67361 Fax +39 06 6736225 Rete Italia Bari Tel +39 080 5467763 – bari@sace.it • Brescia Tel +39 030 2292259 – brescia@sace.it Firenze Tel +39 055 536571 – firenze@sace.it • Lucca Tel +39 0583 40071 – lucca@sace.it Milano Tel +39 02 4344991 – milano@sace.it • Modena Tel +39 059 891240 – modena@sace.it Monza Tel +39 039 3638247 – monza@sace.it • Pesaro Tel. +39 0721 383229 – pesaro@sace.it Roma Tel +39 06 6736309 - roma@sace.it • Torino Tel +39 011 0142450 – torino@sace.it Venezia Tel +39 041 2905111 – venezia@sace.it • Verona Tel +39 045 8099460 – verona@sace.it Rete Estera Bucharest Tel +40 21 2102183 – bucharest@sace.it • Hong Kong Tel +852 31876853 – hongkong@sace.it Istanbul Tel. +90 2122458430/1 – istanbul@sace.it Johannesburg Tel +27 11 4635131 – johannesburg@sace.it Moscow Tel +7 495 2582155 – moscow@sace.it • Mexico City – mexicocity@sace.it 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