La tutela e gestione del risparmio in un mondo che cambia radicalmente Luca Fiorani Modena, 3 Giugno 2014 Un po’ di chiarezza Il promotore finanziario • Il promotore finanziario (art. 31 del Testo Unico della Finanza) è la persona fisica che esercita professionalmente l'offerta fuori sede come dipendente, agente (monomandato). • Il promotore finanziario, dunque, è l'unico operatore dell'industria del risparmio abilitato alla promozione e al collocamento di prodotti finanziari e servizi di investimento in luogo diverso dalla sede e dalle dipendenze del soggetto abilitato per cui opera (SIM, SGR, banche). • Il termine “Promotore finanziario” è la traduzione dall’omonima figura professionale anglosassone di “Financial planner” • A financial planner or personal financial planner is a practicing professional who helps people deal with various personal financial issues through proper planning, which includes but is not limited to these major areas: cash flow management, education planning, retirement planning, investment planning, risk management and insurance planning, tax planning, estate planning and business succession planning (for business owners). • Quindi, “Promotore finanziario” = “Pianificatore finanziario” Pianificazione finanziaria Visione statica Risolvere diverse esigenze senza fare una frittata!!!! Pianificazione finanziaria Visione dinamica La teoria del ciclo di Vita Franco Modigliani, premio nobel per l’economia nel 1985. Il risparmio nel ciclo vitale [1986], CLUEB, Bologna Teoria del ciclo di vita e cambiamenti demografici IERI 0 18 20 24 65 30 45 75 OGGI 0 18 26 Non più una vita, ma tante vite! 120 Il ciclo di vita Fasi ed esigenze ĐĐƵŵƵůŽ ĐĂƉŝƚĂůĞ WŝĂŶŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ ĨŝŶĂŶǌŝĂƌŝĂ DĂŶƚĞŶŝŵĞŶƚŽ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ WŝĂŶŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ ƐƵĐĐĞƐƐŽƌŝĂ ǀǀŝŽ ĂůůĂǀŽƌŽ /ŶĐƌĞŵĞŶƚŽĂƉŝƚĂůĞ WƌĞǀŝĚĞŶǌĂ dƌĂƐĨĞƌŝŵĞŶƚŽ >ĂǀŽƌŽͬĐĂƌƌŝĞƌĂ 'ĞƐƚŝŽŶĞĨĂŵŝŐůŝĂƌĞ ZĞŶĚŝƚĞǀĂƌŝĞ ^ƵĐĐĞƐƐŝŽŶĞ DĂƚƌŝŵŽŶŝŽ /ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŝǀĂƌŝ WĞŶƐŝŽŶĞ ŽŶĂǌŝŽŶŝ ĂƐĂͬŵƵƚƵŝ ŝǀĞƌƐŝĨŝĐĂǌŝŽŶĞ /ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŝǀĂƌŝ dĞƐƚĂŵĞŶƚŽ &ŝŐůŝ &ŽŶĚŽƉĞŶƐŝŽŶĞ WŽůŝǌǌĞǀŝƚĂ WŽůŝǌǌĞǀŝƚĂ Esigenze diverse, soluzioni diverse, portafogli diversi, prodotti finanziari diversi!!!! Ciclo di vita e comportamenti dell’investitore …tu chiamale se vuoi, emozioni!!!! Emozioni e azioni La finanza comportamentale e la … CONSOB! ERRORI COGNITIVI E INSTABILITÀ DELLE PREFERENZE NELLE SCELTE DI INVESTIMENTO DEI RISPARMIATORI RETAIL. LE INDICAZIONI DI POLICY DELLA FINANZA COMPORTAMENTALE N. 66 Studi e Ricerche (Gennaio 2010) JEL Classifications: D03, G11, G18, G28 Nadia Linciano CONSOB, Divisione Studi Economici, Ufficio Analisi Economica e-mail: n.linciano@consob.it Abstract del quaderno CONSOB (2) • Lo sviluppo di un’attività di consulenza fondata sulla logica del “servizio al cliente” costituisce (…) un complemento indispensabile per il potenziamento dell’efficacia delle norme regolamentari a tutela dell’investitore e per il contenimento degli errori comportamentali più diffusi; in questo ambito, diversi sono i temi, richiamati in letteratura, rispetto ai quali i consulenti dovrebbero adoperarsi per orientare correttamente le scelte dei clienti. 15Ruggero Bertelli Emotività e Finanza L’investimento ideale Liquida bilità SRL Rendi mento Sicurezza L’investimento ideale nella realtà Obbligazioni = Debito Sicurezza Azioni = Socio FALLIMENTO FALLIMENTO Rendimento PREDETERMINABILE VARIABILE Liquidabilità DIPENDE DIPENDE I rischi di… • Obbligazioni – Credito/Insolvenza – Volatilità: Tasso o Prezzo nel durante – Liquidabilità – Valuta • Azioni – – – – – Azzeramento Capitale Volatilità/Oscillazione Liquidabilità Prestazione Valuta …nella vecchia e nella nuova era 15/9/2008 L’ ab urbe condita del mondo finanziario moderno Il loop degli ultimi anni Banche Stati Economia reale L’investimento ideale nel mondo che fu I BOT DEGLI ANNI 80 Sicurezza Rendimento Liquidabilità L’investimento ideale nel mondo moderno Sicurezza Rendimento Liquidabilità Le nuove regole RISCHIO GESTIONE DEL RISCHIO DIVERSIFICAZIONE NON ESISTE INVESTIMENTO PRIVO DI RISCHIO!!!!! L’UNICO MODO E’ “GESTIRE IL RISCHIO” IN MODO TALE CHE IL SUO IMPATTO SIA MINIMO Pianificatore Definire quale sport volete e potete praticare… Il mio ruolo: conclusioni .. e se parlassimo di sport Personal trainer …stabilire la tabella di allenamento e seguirla… Tifoso …ma il cuore, le gambe e la meta sono le vostre!!!!