2015 - IHS.com

IHSマリタイム＆トレード
「ドライバルク船のマーケットアウトルック」セミナー
７月23日（木）｜東京コンベンションホール
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Agenda
2
© 2015 IHS
3
IHS MARITIME & TRADE
2015 07 23
IHS のご紹介
IHSグローバル株式会社
代表取締役
大谷修造
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4
Presentation Name / Month 2014
IHS
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5
IHS インダストリー・カバレッジ
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IHS プラットフォーム
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IHS MARITIME & TRADE
JULY 2015
JAPAN'S
MACROECONOMIC
OUTLOOK
What will FTA/TPP change on trade?
Harumi Taguchi , Principal Economist, IHS Economics
+81 3 6262 1744
harumi.taguchi@ihs.com
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JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
世界経済の見通し
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9
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
世界経済は徐々に加速
• 世界経済の実質成長率は2015年の2.6％から2016年は3.3％に上昇する見
通し
• 個人消費と住宅投資が米国経済の加速を牽引
• 金融刺激策、為替安、繰延需要がユーロ圏及び日本経済の回復を後押し
• 2015年から2016年の中国経済は信用、住宅、産業における不均衡が制約と
なり、減速の見通し
• いくつかの新興国経済－ロシア、ベネズエラ、アルゼンチン、ブラジル－は今
年中は景気後退
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10
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
2015年弱い成長率でスタートした世界経済の実質GDPは
3.0-3.5％の範囲で上昇する見込み
実質 GDP
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11
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
製造業購買担当者指数（PMI)は緩やかな成長を示唆
製造業購買担当者指数（PMI）
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12
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
アジア太平洋（日本除く）とサハラ砂漠以南のアフリカが
高い実質GDP成長率を達成する見通し
Real GDP
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13
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
米連邦準備理事会（FRB)が利上げに転じ、イングランド銀行が
これに続く見通し
政策金利
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14
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
主要新興国経済の政策金利はインフレ圧力と為替安に対応
政策金利
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15
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
ドルの実質交換価値は主要国通貨に対し
過去12年で最高の水準に上昇
実質実効ドル指数
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16
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
いくつかの主要新興国通貨は過去2年で大幅に下落
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17
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
アジア太平洋経済は堅調
• アジア太平洋経済は中国、日本、インド、韓国が主だった原油輸入国であり、
原油安の恩恵を受けやすい
• しかし鉱物及びその他の資源価格安はインドネシア、豪州、マレーシアに
とって逆風
• 中国の構造調整に伴う不動産投資の減速は、中国経済全体を減速させる
要因
• インド経済は回復傾向にあり対内直接投資も回復している。インフレ圧力の
緩和により利下げが可能に
• インドネシアの経済成長率は5%程度で安定。国内の高いインフラ需要を
ファイナンスするキャッシュフローが重要。
• アジア太平洋経済は所得の伸びと金融市場の深化を背景に個人消費の見
通しは明るい。
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18
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
アジア太平洋経済の実質GDP成長見通し
実質 GDP
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19
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
アジア太平洋経済の実質GDP成長見通し
実質 GDP
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20
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
日本経済の見通し
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21
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
日本経済は緩やかな回復傾向を維持する見通し
• 第1四半期の実質GDP成長率は、設備投資の改善と在庫の増加により年
率3.9%に上昇。
• 原油安は消費者購買力の改善に寄与するものの、賃金上昇が広がりを見
せるまで弱い動きが続く見通し。
• 緩慢な外需から輸出数量は伸び悩むものの、円安は輸出価格を上昇させ、
企業収益が設備投資を下支え。
• 労働力不足を補う設備投資も増加へ。
• 8%から10%へ消費税増税が実施される2017年4月を前に駆け込み需要が
再び強まる見通し。
• 少子高齢化が進む中、長期的な成長率の強さは雇用改革や生産性向上の
進展にかかっている。
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22
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
日本の実質成長見通し
実質GDPと項目別の伸び
前年比、％
2014
2015
2016
2017
実質 GDP
-0.1
1.0
1.5
0.7
個人消費
-1.3
0.2
1.6
-0.4
総固定資本形成
2.4
1.4
2.4
3.2
政府消費
0.3
0.5
0.0
0.2
財サービス輸出
8.4
6.0
6.8
5.8
財サービス輸入
7.4
3.4
6.9
4.1
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23
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
第2四半期の景況感は大企業製造業、大、中堅、中小非製造業
で改善
％ポイント
日銀短観業況判断DI
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
-70
"良い"
見通し
"悪い"
85
87
89
中小企業非製造業
91
93
95
97
99
中小企業製造業
01
03
05
07
大企業非製造業
09
11
13
15
大企業製造業
注: シャドウ部分は景気後退期を示す。見通しは3ヶ月先
出所：日本銀行
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24
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
原油安と消費税増税効果の剥落から物価は落ち着くものの
円安を受けた値上げや弱い賃金の伸びが消費マインドを下押し
(Difusion Index)
消費者信頼感指数(CCI)
CPI と名目賃金
8
4
2
ポイント
前年同月比、％
6
0
-2
-4
-6
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
2005
1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015
出所：総務省統計局、厚生労働省
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2009
2011
2013
2015
CCI
暮らし向き
収入の増え方
雇用
耐久消費財の買い時判断
-8
CPI
2007
名目賃金
出所・内閣府
25
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
堅調な雇用が続く中、弱いながらも消費は増加が続く見通し
雇用と人口
15
10
10
8
5
6
0
4
前年同月差、万人
年率、％
実質家計最終消費支出
-5
-10
-15
-20
0
-2
-4
-6
-25
-5 -4 -3 -2 -1 0
1
2
3
4
(消費税増税四半期＝0)
1997年増税時
出所：内閣府
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2
2014年増税時
5
-8
2011
2012
2013
2014
2015
就労者数、男性
就労者数、女性
就労者数、合計
15-64歳人口
出所・総務省統計局
26
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
女性労働者就業者は年々増加も、柔軟な雇用体系の確立や
非正規・正規雇用条件の格差縮小が課題
％
年齢階級別女性労働人口の推移
年齢階級別雇用形態の割合
90
100%
80
90%
70
80%
60
70%
50
60%
40
50%
30
40%
30%
20
20%
10
10%
1985
2005
出所：総務省統計局
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1990
2010
1995
2014
-65
60-65
55-59
50-54
45-49
40-44
35-39
30-34
25-29
20-24
15-19
0
0%
15-24 25-34 35-44 45-54 55-64
65-
非正規の職員・従業員
正規の職員・従業員
2000
出所：総務省統計局
27
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
輸出は緩やかな増加傾向が続くものの、OECD先行指数は
短期的に需要の弱含みを示唆
(%,y/y)
6
45
4
30
2
15
0
0
-2
-15
-4
-30
-6
1995
-45
1998
2001
2004
2007
OECD先行指数* (左軸)
2010
前年同月比、％
前年同月比、％
日本の実質輸出とOECD 先行指数
2013
実質輸出（右軸）
注: *主要国+主要6新興国(NME):ブラジル、中国、インド、インドネシア、ロシア、南アフリカ
出所：日本銀行、OECD
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28
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
内外需の弱さを背景に比較的高めの在庫水準が継続
短期的に生産を抑制する見通し
鉱工業生産
160
150
(2010=100)
140
130
120
110
100
90
80
70
2006
2007
鉱工業生産
2008
2009
2010
出荷
2011
2012
在庫
2013
2014
2015
在庫率
出所: 経済産業省
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29
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
キャッシュフロー対比での企業の設備投資は最低水準のまま
兆円
設備投資とキャッシュフロー
20
2.0
18
1.8
16
1.6
14
1.4
12
1.2
10
1.0
8
0.8
6
0.6
4
0.4
2
0.2
0
0.0
81
84
87
90
93
キャッシュロー設備投資比率(右軸）
96
99
02
キャッシュロー(左軸)
05
08
11
14
設備投資(ソフト除く)(左軸）
出所：財務省よりIHS作成
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30
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
円安による収益増加と緩慢ながら景気回復見通し
から大企業製造業の設備投資計画が上方修正
前年度比、％
名目設備投資と設備投資計画
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
04
05
06
07
日銀短観
08
09
（年度)
法人予測調査
10
11
12
13
14
15
名目設備投資
注: 設備投資計画は全規模全産業ベース、2015年度は6月調査
出所: 内閣府、日本銀行
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31
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
人口減少が続く中、雇用改革と生産性の向上が
今後の成長率に影響
日本の実質成長率と部門別寄与度
3
2.5
％、寄与度
2
1.5
1
0.5
0
-0.5
-1
'90～'94
TFP
'95～'99
資本ストック
'00～'04
'05～'09
労働力
'10～'14
実質GDP
注: 実質GDP成長率は四半期の前期比年率の各期平均
出所: 内閣府、IHS推計
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32
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
EPA/FTA/TPPによる
貿易への影響
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JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
日本の経済連携の取り組み：TPPとRCEPが進めばFTA発行済
み国との貿易が全体に占める比率は大きく拡大
日本の総貿易額に占める割合
モンゴル
EU
スイス
中国
日中韓
FTA
日EU・EPA
GCC
環太平洋
パートナｰシップ
(TPP協定)
韓国
日本
インド
ASEAN経済
共同体発足
（2015年末）
東アジア地域
包括的経済
連携協定
(RCEP)
ASEAN
タイ
インドネシア
フィリピン
カンボジア
ラオス
ミャンマー
発行済+署名済
22.6%
交渉中
61.6％
カナダ
米国
シンガポール
マレーシア
ベトナム
ブルネイ
メキシコ
コロンビア
ペルー
チリ
豪州
NZ
注：韓国は2004年11月交渉中断、湾岸協力理事会(GCC:アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、オマーン、カタール、
ウェート)は2010年から交渉延期
出所：内閣府、外務省、財務省
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34
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
FTAを活用した貿易の増加傾向が続く
品目別では鉄鋼、機械、自動車・同部品が上位
千件
日本におけるFTA締結先別原産地証明書の発行件数
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
豪州
ペルー
インド
ベトナム
スイス
フィリピン
ブルネイ
インドネシア
タイ
チリ
マレーシア
メキシコ
ASEAN
出所:商工会議所、経済産業省
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35
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
これまでの日本の自由化率はFTA相手側より後れ
TPPでは日本の自由化率も95％超となる可能性
相手国
日本側自由化率
日本側自由化率(10年内)
相手側自由化率
シンガポール
84.4 ％
94.7 ％
100.0％
メキシコ
86.0 ％
86.8 ％
98.4 ％
マレーシア
86.8 ％
94.1 ％
99.3 ％
86.5
87.2
86.6
84.6
88.4
85.6
86.5
86.4
87.0
88.0
90.5
91.6
93.2
99.9
91.6
99.3
94.9
97.0
99.0
93.7
99.8 ％
97.6 ％
89.7 ％*
99.9 ％
96.6 ％
99.7 ％
87.7 ％
90.0 ％
99.0 ％
99.7 ％
チリ
タイ
インドネシア
ブルネイ
フィリピン
スイス
ベトナム
インド
ペルー
豪州
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
％
注：* インドネシアは特定用途鉄鋼含むと96.0％、自由化率＝輸入額に占める非関税品目の割合
出所：内閣府、外務省
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36
JAPAN’S MICROECONOMIC OUTLOOK/ JULY 2015
TPP協定
• TPP協定によるメリット
• 関税削減による貿易創出効果、貿易転換効果
• 輸出市場拡大による生産・雇用の増加
• 国内企業の生産効率向上・競争力強化
• 国内の構造改革が推進されれば、生産効率の向上と持続的経済成長に寄与
• 技術やブランドの保護、サービス貿易の拡大
• TPP協定によるデメリット
• これまで関税自由化を進めていなかった分野、特に農業部門への影響大
• 地方公共事業への海外企業の参加による地方企業への影響
• 食品の安全基準をはじめ国内制度の変更が必要となる可能性
• 競争力の低いサービス分野で不利
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37
PRESENTATION NAME / MONTH 2015
アジアにおけるFTAは今後さらに拡大
アジアにおけるFTAの状況（2015）
台湾
カンボジア
フィリピン
ミャンマー
ラオス
ブルネイ
ベトナム
パキスタン
ニュージーランド
インドネシア
豪州
マレーシア
タイ
韓国
中国
日本
インド
シンガポール
枠組み合意
交渉開始
署名（未発行）
署名・発行済
0
出所: ADB
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5
10
15
20
25
30
35
件数
38
PRESENTATION NAME / MONTH 2015
アジアにおけるインフラ投資の活発化に伴う
資材、機械の貿易が拡大する見込み
• ADBは、 2020年までのアジア太平洋でのインフラ投資需要は8兆ドルと試算
• 中国はアジアインフラ投資銀行（AIIB）を主導し、増大するアジアでのインフラ
需要を補完
• 日本は6月に安倍首相がアジアのインフラ整備にADBと提携し、今後5年で約
1100億ドルを投じると表明
• 7月に日本・メコン川地域国家首脳会議でメコン川5カ国へ今後3年で750億円
規模のODA支援をする内容の共同声明を採択
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39
IHS MARITIME & TRADE
JULY 2015
TRENDS IN
JAPAN GLOBAL TRADE
Dry Bulk to the world with projected forecast
Kristen Stein, Director Global Trade Atlas,
Kristen.Stein@ihs.com
Matt Cocchiaro, Director PIERS
Matt.Cocchiaro@ihs.com
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Agenda
• View of Japan Trade
• Top Trading Partners (import)
• Top Trading Partners (export)
• To commodities, bulk vs. containerized
• Japan Dry Bulk Trade
• Current trends in dry bulk exports
• Current trends in dry bulk imports
• Forecast of bulk exports
• Forecast of bulk imports
• Japan Energy Trade
• Trends in energy commodities trade
• Japanese/US Trade Trends
• Containerized and non containerized trends
• Automobiles trade
• Forecast and trade trends
• Rice Trade
• Beef Trade
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41
Leading Global Importers and Exporters
IMPORTERS
¥63,753,723
, 8%
¥85,909,113
, 10%
EXPORTERS
¥248,533,12
1, 29%
¥208,069,92
3, 25%
United States
China
EU28 (External Trade)
EU28 (External Trade)
China
United States
Japan
Japan
Hong Kong
South Korea
¥235,816,58
6, 28%
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42
Japanese Import Markets
© 2015 IHS
43
Japanese Export Markets
© 2015 IHS
44
Top Japan Dry Bulk Exports
© 2015 IHS
45
Top Japan Dry Bulk Imports
© 2015 IHS
46
WTS Japan Export Outlook
The Japan export outlook as seen over the next 5, 10, and 15 years
shows an increase in most bulk commodities trading worldwide.
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47
WTS Japan Import Outlook
Similarly, the Japan import outlook as seen over the next 5, 10, and 15
years shows an increase in most bulk commodities trading worldwide.
© 2015 IHS
48
Japanese Energy Imports
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49
© 2015 IHS
50
© 2015 IHS
51
JAPAN WORLD TRADE OVERVIEW
Japan / US Trade Focus
Details behind Japan’s trade with it’s number two trading partner
worldwide, the United States
© 2015 IHS
52
PIERS Trade Intelligence: Japan – U.S. container trade
•
Containerized US Imports and US Exports from and to Japan in first 5 months of 2015 stood at the lowest volume levels when
compared to the last 3 years.
•
2015 Imports were down -7.29% vs 2014
•
2015 Exports were down -4.50% vs 2014
•
Total Throughput was down -6.07% vs 2014
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PIERS Trade Intelligence: Japan – U.S. Non-Containerized
•
Non-containerized throughput did not feel the squeeze of the early year labor disputes from
January – May of 2015 when compared to previous years
• While exports fell by -5.87%, imports of dry bulk commodities from Japan increased by
15.66% versus the same time period in 2014
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PIERS Trade Intelligence: US Imports from Japan noncontainerized commodities
As the US economy continues to perform well, we
are seeing a general uptick of specific commodities
being imported into the US from Japan that are non
containerized.
PIERS and GTI data show that the Japan exports to
the US of manufacturing materials, autos and auto
parts are on the rise over a 4 year period.
Total Metric Tons
Total Value in Yen
© 2015 IHS
PIERS Trade Intelligence: Trans-Pacific Partnership
(automobiles forecast)
•
•
•
In 2014 Japan saw a significant 20% YoY decrease in exports of Autos to the world according to WTS.
IHS is forecasting 2015 to finish 5% above 2014 but still no where near the levels we saw from 2010-2013
where the average was over 334K TEU; current levels are now around 263K TEU.
Japan exports of autos to the US is expected to grow by 7% by the end of 2015 while auto parts is expected
to grow by 6% compared to 2014.
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PIERS Trade Intelligence: Trans-Pacific Partnership
(automobiles and automotive parts)
Automotive commodities are Japan’s largest containerized export.
•
50% of this market is controlled by the 3 Japanese owned carriers and stand to benefit the most from the relaxed tariffs
with the United States.
•
With autos and automotive part US imports from Japan on the rise, K Line, NYK Line, and MOL stand to benefit.
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PIERS Trade Intelligence: Trans-Pacific Partnership (US rice
exports to Japan)
•
Rice is the 16th largest dry-bulk commodity exported from the United States to Japan
•
With Japan and the US committed to increasing the amount of US exports of rice to Japan, specific exporters will stand
to benefit.
© 2015 IHS
PIERS Trade Intelligence: Trans-Pacific Partnership (Japan
containerized exports)
© 2015 IHS
HAVE THE GOOD OLD DAYS
GONE FOR DRY BULK SHIPPING?
Richard Clayton, Chief Maritime Analyst
IHS Maritime & Trade
richard.clayton@ihs.com
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HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
Demand
Supply
Balance
Discipline
Dry bulk commodities;
• Iron ore
• Other ores
• Metallurgical coal
• Thermal coal
The share of iron ore
in total global dry bulk
shipments in 2014
45%
• Grains
Share of steel making
commodities in total
global dry bulk
shipments in 2014
56%
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61
HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
China imported
two-thirds of all the
iron ore carried by sea in 2014
© 2015 IHS
62
Japan and South Korea’s Dry bulk imports 2004-2014
Coal
M
tonnes
179.9
180.8
177.2
186.5
191.7
161.8
184.6
175.3
185.2
191.6
188.5
© 2015 IHS
Year
Japan
S Korea
Iron ore Grains Other Total
Coal Iron Ore Grains Other Total
M
M
M
M
M
M
M
M
M
tonnes tonnes tonnes tonnes
tonnes tonnes tonnes tonnes tonnes
134.8
25.9
66.5 407.1 2004 78.9
44.2
12.1
47.1 182.3
132.3
26.2
70.1 409.3 2005 76.7
43.5
12.4
52.3 184.9
134.3
25.9
67.6 405.5 2006 79.7
43.9
12.5
45.1 181.2
138.9
25.5
67.6 418.8 2007 88.3
46.1
12.1
47.3 193.8
140.3
25.4
69.1 426.4 2008 99.6
49.5
12.1
56.2 217.4
105.5
24.9
53.1 345.3 2009 103.1
42.1
11.5
48.6 205.3
134.3
25.6
64.8 409.3 2010 118.6
56.3
13.3
53.1 241.2
128.4
25.1
59.6 388.4 2011 129.2
64.8
13.1
54.6 261.7
131.1
24.5
57.6 398.4 2012 125.6
65.9
14.2
55.7 261.4
135.8
24.5
60.1 411.9 2013 126.5
63.3
14.1
56.2 260.1
136.4
23.7
75.1 423.7 2014 131.1
73.5
14.5
53.1 272.2
HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
Demand
Supply
Balance
Discipline
Surge of newbuilding orders;
• Very young fleet
• Recycling of ships 15 years-plus
• Fierce competition
The share of dry
bulk fleet, less than
5 years old
40%
© 2015 IHS
• Depressed freight rates
Number of bulk
carriers scheduled
for delivery in 2015
684
64
HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
Demand
Supply
Balance
Discipline
Dry bulk newbuildings: four future
types
• Large Handysize (25,000-40,000 dwt)
for cargoes to ports with restricted
access
• Supramax (50,000-65,000 dwt) for a
wider range of cargoes into deeper ports
• Kamsarmax (75,000-85,000 dwt) for
industrial shipments of coal and ores
• Capesize (120,000 dwt-plus) for long
haul iron ore shipments
© 2015 IHS
65
HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
Demand
Supply
Balance
Discipline
• Short-term perspective – looking for signs of a market recovery
• Long-term perspective – tough decisions needed on investment
• All players must focus on data and analysis rather than sentiment
and guesswork
© 2015 IHS
66
HAVE THE GOOD OLD DAYS GONE? / JULY 2015
Demand
Supply
Balance
Discipline
• The delicate balance between supply and
demand can be distorted by short-term
thinking
• The current downturn has been deep and
long but it is still part of a market cycle
• Lack of discipline will delay a recovery
© 2015 IHS
67
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〒104-0031東京都中央区京橋3-1-1
東京スクエアガーデン12F
Tel: 03-6262-1700 | Email: apac_event@ihs.com
(「IHSマリタイム＆トレードセミナーの件」とお伝えください)
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