12月7日 - オーストラリア・ニュージーランド銀行

ANZ RESEARCH
AUSTRALIAN ECONOMICS
AUSTRALIAN ECONOMICS WEEKLY
経済指標、現在の懸念を裏付ける：非鉱業セクターの強化が必要
7 DECEMBER 2012
INSIDE
Economic Update
The Week Ahead
In Focus
Data Preview
Data Calendar
Forecasts
•
豪州では経済指標やイベントが目白押しの一週間となった。総じて、今回出て来たデータは
非鉱業部門の景気浮揚が非常に重要であるとの見解を裏付ける内容となった。鉱業投資の頭
打ちが近づく中、非鉱業への需要および投資がこの予想される成長の「穴」を埋めなければ
ならない。今週、豪準備銀行はオフィシャル・キャッシュレートの0.25%追加引き下げを決
定、非鉱業への牽引役移行にてこ入れした。しかし、今週発表された経済指標は、非鉱業部
門の好転が進行している兆候がほとんどないことを示す内容となった。予想外の失業率上昇
がないとして、2011年11月以降実施されてきた1.75%の利下げが豪経済全体に及ぼす影響
を今後指標が適切に測ることができるようになるまでには、3～4ヵ月かかる可能性が高い。
よって、当社は引き続きここ数ヵ月で（中でも鉱業の中心である西オーストラリア州および
クイーンズランド州で）特に鈍化した求人広告件数の動向に注目していきたい。11月のANZ
求人広告件数は、前月比2.9%減となり、8ヶ月連続で低下している。
•
海外では、市場の焦点は依然、民主・共和両党が解決に向けた大きな進展を見出せずにいる
米国の「財政の崖」に関する「ゴタゴタ」に集中している。ハリケーン・サンディの経済指
標への影響が続く中、最新のADP雇用統計は予想を上回る結果となったが、ISM 製造業景況
指数は若干弱含んだ。中国では、同国が「持続可能で健全な」経済成長を目指しているとす
る習近平共産党党首コメントが週内中国株を下支えした。カナダ中央銀行、ニュージーラン
ド準備銀行、英国中央銀行、欧州中央銀行がいずれも今週会合を開いており、それぞれ政策
金利を据え置いている。
•
In Focusの第1記事は、1週間の経済イベント概要で、今後経済および市場に与える可能性の
高い影響について詳細に解説している。第2記事は、今週当社が出した「States and
Territories Chartbook」からの抜粋であるが、その内容は、豪州の州および準州の当社成長
予想のアップデートであり、これら変化の根拠となる動向の詳細を述べている。
1
1
3
5
9
13
CONTRIBUTORS
Ivan Colhoun
Head of Australian
Economics & Property
Research
+61 2 9227 1780
Ivan.Colhoun@anz.com
Justin Fabo
Head of Australian
Economics, Corporate &
Commercial
+61 2 9227 1646
Justin.Fabo@anz.com
Riki Polygenis
Senior Economist
+61 3 8655 9363
Riki.Polygenis@anz.com
David Cannington
Senior Economist
+61 3 8655 9036
David.Cannington@anz.com
今週の予定
•
豪州では、10月の住宅ローン承認件数（ANZ予想：+3.2%）が月曜日、重要なNAB景気動
向調査が火曜日、そしてさほど市場を動かすものではないが、ウエストパック信頼感指数が
水曜日に発表される。また水曜日には、Glenn Stevens豪準備銀行総裁が、バンコクで会見
を行う。また、ニューサウス・ウェールズ州政府が中間予算レビューを公表する予定である。
ニュージーランドでは、第3四半期製造業および11月ANZ求人広告件数が発表される。
•
中国では、週末にかけて月次データが多数発表されるが、12月HSBC製造業購買担当者景気
指数（暫定値）の発表は金曜日である。
•
欧州では、市場の注目は、金曜日の12月ユーロ圏購買担当者指数速報値の発表に集まるだろ
う。10月の独経常収支および12月ZEW景況感指数、ユーロ圏の11月雇用統計も注目される。
•
米国では、雇用者数発表後の週の主要経済イベントは、水曜日に開催される連邦公開市場委
員会、および木曜日の11月小売売上高、金曜日の12月Markit購買担当者指数速報値発表であ
る。消費者物価指数、鉱工業生産、製造業生産、企業在庫の月次更新も週内に発表される。
Andrew McManus
Economist
+61 2 9227 1742
Andrew.McManus@anz.com
Dylan Eades
Economist
+61 3 8655 9093
Dylan.Eades@anz.com
Savita Singh
Economic Analyst
+61 2 9227 1500
Savita.Singh2@anz.com
Rafael Robledo
Analyst
+61 2 9227 1248
Rafael.Robledo@anz.com
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 2 of 18
IN FOCUS
今後を読み解くために先週を振り返る
先週、豪州では豪準備銀行の利下げ、Lowe 豪準備銀行副総裁会見、第 3 四半期 GDP、11 月求
人広告件数、雇用統計、および建設許可件数および小売売上高の最新動向など指標発表やイベン
トが目白押しとなった。以下はこれらイベントを選び、今後の経済・市場に与える影響を手短に
まとめたものである。
求人広告件数は、11 月、8 ヶ月連続で減少（ANZ 求人広告件数は 2.9%減、SEEK 新規求人広告
は 3.6%減でいずれも季節調整済み）、西オーストラリア州およびクイーンズランド州の広告件
数もここ数ヶ月特に鈍化している。両州（特に西オーストラリア州）のトレンドは、最近まで国
全体の労働市場を下支えしてきた鉱業の労働市場需要が急速に鈍化していることを反映したもの
である。今のところは他のセクターで労働需要が改善している兆しはない。これは、失業率が今
後も上昇していくことを意味するものだ。過去 8 ヶ月に起きたのと同程度に求人広告数の減少を
見た前回、失業率は次の 6 ヶ月間に 0.5%上昇している。
図表 1：SEEK インターネット求人広告件数
Non-mining States
Mining States
900
800
Index, average 2002-04 = 100 (s.a.)
Ivan Colhoun
Head of Australian
Economics, and Property
Research
+61 2 9227 1780
Ivan.Colhoun@anz.com
700
600
500
400
300
200
100
04
05
NT
06
07
QLD
08
09
10
WA
11
12
AUS
04
05
06
NSW
AUS
07
08
VIC
ACT
09
10
TAS
11
12
SA
（予想を下回ったが）10 月の小売売上高は変わらずで、トレンド成長率は非常に控え目な前月
比 0.2%増を維持している。鈍化したと思われるカテゴリは 2、3 あるが、小売支出がここ数ヶ月
で多少改善したという事例報告が出てきていることが示唆するように、これは単純に月次のボラ
ティリティを反映したものである可能性がある。州のトレンドは引き続き鉱業州（西オーストラ
リア、クイーンズランド、ノーザン・テリトリー）の相対的な強さを示しており、非常に凡庸な
結果となったのはオーストラリア最大の 2 州と南オーストラリア州で、タスマニア州は極度の軟
調を示している。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 3 of 18
IN FOCUS
図表 2：小売取引のトレンド成長率
10 月、変動率（%）
西オーストラリア州
首都特別地域
クイーンズランド州
ノーザン・テリトリー
ニューサウス・ウェールズ州
南オーストラリア州
ビクトリア州
タスマニア州
合計
前月比
前年比
0.8
0.2
0.2
9.9
5.3
5.2
0.1
0.1
0.0
0.0
-0.6
3.5
2.9
1.0
0.9
-4.6
0.8
3.4
10 月、建設許可件数は 7.6%減となったが、これは乱高下の大きなマルチ建設許可件数が 18%
減と急落したことが要因となっている。これより動きが安定している「戸建」住宅許可件数につ
いては、1.5%減となり、前年と比較し 4.6%増となるにとどまっている。住宅部門に多少の新芽
が出現してきているが、今のところ非常にささやかなものにすぎない。また、建設許可件数の中
で、非居住用建設許可件数は 10 月、6.7%増となったが、前年比 22%減となっており、過去 6
ヶ月の明らかな下落傾向が続いている。総合すれば、ここ数ヶ月間に実施された金融政策の追加
緩和は、非鉱業部門の強化を支えるのに必要ないことをあまり示唆するものではない。
予想通り、豪準備銀行は、鉱業投資ブームの頭打ちが視野に入ってきていること、鉱業会社によ
る設備投資計画の縮小、また非鉱業部門の投資計画の軟調が続いていることから、非鉱業部門へ
の更なるてこ入れが必要であるとして、12 月理事会でキャッシュレートを 0.25%引き下げた。
「今後を考えると、最近のデータは、資源投資の頭打ちが近づいていることを裏付ける内容とな
っている。よって、他に需要のある分野を強化する余地がでてくるだろう。」とのコメント以外
に今後を示す指針はあまりない。このことは、金融政策の今後を判断するに当たって、鉱業投資
の巻戻しを背景として市場が引き続き非鉱業部門の改善の度合いを図っていく必要があることを
意味する。交易条件の方向性や豪ドルの行方も重要な検討材料となる。その他この先の政策の行
方を占う重要な判断材料は、じりじりと上昇している失業率の性質である。これは、失業率が著
しく悪化すれば、豪準備銀行がより積極的な緩和措置を取るきっかけとなり得ることを示唆して
いる。
11 月の労働力データは、雇用者数が予想を上回る 13,900 人、失業率が 5.4%から 5.2%へと低
下するなど、また若干困惑する内容となった。いずれの指標もここ数ヶ月桁外れに乱高下してお
り（例えば今月は、クイーンズランド州で雇用者数が、28,000 人増になると予想されていたが、
ビクトリア州では 14,000 人減、ニューサウス・ウェールズ州では 18,000 人減と、1 ヶ月で各
州の労働力は 0.5～1%変動しており、詳細な分析が必要であることを意味している。トレンドデ
ータを見ると、雇用者数は継続して増加しているが、1 ヶ月当たり 5,800 人（年率では僅か
0.6%）となっており、西オーストラリア州（1 ヶ月当たり+3,000 人）、ニューサウス・ウェー
ルズ州（1 ヶ月当たり+1,700 人）およびクイーンズランド州（1 ヶ月当たり+1,300 人）が雇用
動向を牽引している。失業率は、鋸歯状に非常にゆっくりと上昇しており、（今月は鋸歯が下向
きであったが）ここまで豪準備銀行が予想している「じり」高に合致している。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 4 of 18
IN FOCUS
図表 3：主要雇用統計の最近の動向
5.6
120
100
5.4
Unemployment rate (RHS)
5.2
5.0
60
Trend
40
4.8
20
4.6
0
4.4
-20
Per cent
'000s per month
80
4.2
Employment growth (000s, LHS)
-40
4.0
Jan10
Apr10
Jul10
Oct10
Jan11
Apr11
Jul11
Oct11
Jan12
Apr12
Jul12
Oct12
週内のその他大きな発表としては、通常はその回顧的性質からアナリストや市場が比較的軽く扱
う傾向にある第 3 四半期 GDP データがあった。第 3 四半期の発表は、いくつか重要な内容を含
んでいることから（目新しい内容ではないが）注目に値する。
• 貯蓄率は 10.6%と、全体としてこのところの高い水準を維持している。
• 政府の支出削減により成長率は大きく低下した（-0.5%の影響）。
• 第 3 四半期実質 GDP 成長率は、第 2 四半期の前期比+0.6%から同+0.5%となっており、豪
準備銀行による最近の利下げのいずれよりも前に既に経済が大きく減速していたことを意味す
る。
• 前期比 4.0%減（前年比-13.7%）と交易条件が比較的大きく下落したことから、名目 GDP
成長率および実質国民純可処分所得成長率は、実質 GDP 成長率（前期比 0.2%および同0.7%）を下回った。これら指標は、交易条件が急速に変化していたり、一方に傾いているな
どの場合、企業、政府双方の収入、利益および税金に影響することから実質 GDP より重要で
ある。可能性としては、経済が引き続き実質 GDP より弱く感じられるということは、この影
響によるものであることを示唆するもので、またこれは次期の採用意欲を抑制する働きもする
という可能性が高い。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 5 of 18
IN FOCUS
図表 4：名目 GDP 成長率
12
10
4-quarter % change
8
6
4
September quarter,
anualised
2
0
-2
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
企業収益は、バルクコモディティ価格の急落による鉱業会社の収益性急減（前期比-12%）で、
前期比 2.9%減となった。
下記チャートは、これら最近のトレンドおよび今後の政策課題をうまくまとめている。（コモデ
ィティ価格が下落し、豪ドルが高止まりする中）鉱業の景気情勢はここ数ヶ月で急速に悪化、一
方、より多くの困難を抱え雇用者数も大きい、小売、製造、建設セクターの軟調は続いている
（つまり、これまでのところこれらセクターに何ら大きな補償的下支えの兆候はないということ
である）。その結果、豪経済の見通しは、追加金融緩和がなければ減速に向かうと見られる。ま
たこれは豪準備銀行がここ 3 ヶ月の間に 2 度も利下げを実施した理由の一端であることは間違い
ない。
図表 5：セクター別 NAB 企業景況感調査
70
60
Index, 3-month average
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Business conditions long run average
-30
* Includes manufacturing, retail and construction
-40
98
99
00
01
Mining
02
03
04
05
06
Weak sectors*
07
08
09
10
11
12
All industries
今週のその他のイベントとしては、豪州ビジネス・エコノミストとのディナーの席上で Lowe 豪
準備銀行副総裁が会見し、金利の通常の水準問題に言及した。以下、内容をまとめると、
•
銀行の資金調達圧力のため、オフィシャル・キャッシュレートは通常より約 1.5%
低くなっている。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 6 of 18
IN FOCUS
•
国際的環境は、金融危機で最悪な状況を免れた国の通貨が高くなる環境を生み出し
ている。それに応じて金利は通常より低くなっており、これらの影響を幾分相殺し
ている。
•
これまで、信用ブームとこのところの交易条件ブームの相乗効果で、金利は予想よ
り高くなっていた。信用ブームの終焉は、「それ以前の期間より平均貸出金利が低
下することにつながると見られる可能性がある」（当然、交易条件の低下がこの要
件に加わる）。
全般的に、副総裁の会見および第 3 四半期の実質・名目 GDP の弱さは、今後豪州で更に金融緩
和が進む大きなリスクを明るみにしたように見える。当社は現在、金利予想を見直しているが、
依然オフィシャルレートにアップサイド圧力はかかっておらず、大きなダウンサイドリスクもな
い。経済見通しにおけるこれらの進展を鑑みると、広くバランスの取れた予算が豪州の現在の状
況にふさわしく、予算の黒字転換に過剰に取り付かれないようにすることを政府が受け入れるの
に良い時機であるようだ。豪準備銀行はまた、国内の新たなファンダメンタルズよりも、ますま
す国際的な問題を映し出している豪ドルへの圧力を多少なりとも緩和するため、通貨介入を行う
べきか否か、または有効な他の方策は何かなど検討を始めなければならない。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 7 of 18
IN FOCUS
州および準州の成長見通しアップデート
Cherelle Murphy
Senior Economist
+61 2 6198 5010
Cherelle.Murphy@anz.com
Dylan Eades
Economist
+61 3 8655 9093
Dylan.Eades@anz.com
Tony Morriss
Head of Interest Rate
Research
+61 2 8226 6757
Tony.Morriss@anz.com
Zoe McHugh
Rates Strategist
+61 2 9227 1302
Zoe.McHugh@anz.com
豪州の州・準州（特に、主要な資源プロジェクトが所在する西オーストラリア州（WA）、クイー
ンズランド州（Qld）、ノーザン・テリトリー（NT））は、世界的な背景に照らせば非常に堅調
な成長率を記録している。国の経済・予算・信用格付けに関するネガティブなニュースは、比較
的良好な状況の中で判断されなければならない。豪州では、最も低い格付けの州でも AA で、全
ての州が依然 AAA 格付けを持つ連邦政府により暗黙的に下支えされている。
今後、当社は州によりまちまちな結果が続くと見ているが、当社予想は、成長率が 6 ヶ月前の予
想より収束したものになることを示唆している。これは主としてコモディティ価格の調整と持続
的な豪ドル高が、鉱業州で投資活動を消滅・遅延させたコスト上昇とあいまったことによるもの
である。いくつかの非鉱業州について、金融緩和による刺激は年間見通しにおいて成長を支援す
ることになろう。当社では、ニューサウス・ウェールズ州（NSW）およびビクトリア州（Vic）
が、タスマニア州（Tas）、南オーストラリア州（SA）、首都特別地域（ACT）より強い成長を
見せると予想している。
物品サービス税（GST）収入、給与税および場合によっては印紙税収入が減少しており、州政府
は、国同様、豪州経済の構造変化の矛先を感じている。鉱業ロイヤリティも鉱業州で予想を下回
り始めている。これらの変化は引き続きダウンサイドリスクを示しているが、特に現在のグロー
バル経済環境において、若干予想を上回った消費および、ここのところと比較し不動産市場で活
動が好転していることから、多少歳入が上向く可能性があると当社では見ている。
GST 再配分のレビューは、連邦政府にこの歳入源を後押しし、GST の州へのフローの安定性と予
測可能性を改善する機会を提供する可能性がある。ただ、この重要な問いに対する政府の最終的
な対応はまだ分からない。連邦政府の金融に関し更なる動きのある可能性と合わせ、この先州の
歳入は信用格付機関の予想より増える可能性がある。州税改革や、資産売却を通じてなど州の歳
入基盤を拡充する機会を探る動きが高まっている。全ての州が、負債を管理できる水準に止め、
信用格付けを維持又は回復させようと努める中で、鈍化又は落ちる歳入の伸びに対し、インフラ
計画を調節し、継続的に必要となる支出を設定し直さなければならない。
州債務水準予想は、準政府債の発行が今後数年適度に増えることを示している。連邦政府証券の
外国人買いや世界の信用圧力が、州の大きな信用リスクよりも、これまで州と連邦政府の債券間
のイールド・スプレッドを大きくしてきた理由を上手く表している。州のファイナンスを支援す
る強力な制度的枠組みが、今後イールド・スプレッドが若干穏やかに収縮する余地を提供してい
る。
当社は、鉱業州の非鉱業州との相対的な成長率予想を引き下げ、現在、豪州全土で経済動向がよ
り収束すると予想している。2011～12 年の成長率は、予想通り WA、Qld、NT が堅調な州内総
生産（GSP）の伸び 4%以上をあげているのに対し、豪州本土の他の州は全て最低でも 2%の成
長率を何とかあげている。SA を別にして、全ての州が州財務省の予想を上回る伸びを示しており、
このことは今年の州歳入にプラスの見通しを与えるものである。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 8 of 18
IN FOCUS
図表 1：州の総生産額、相対的実績
120
115
110
Index, 2008-09=100
105
100
95
90
85
80
75
70
01-02
02-03
NSW
03-04
VIC
04-05
05-06
QLD
SA
06-07
07-08
WA
08-09
TAS
09-10
NT
10-11
11-12
ACT
最新の設備投資データは、以下の逸話やプロジェクトニュースが示唆した内容を示すものである。
鉱業投資計画は若干緩和されている。しかし、WA、QLD、NT では今後 2 年間について、依然、
国の平均を上回るペースの成長が予想されている。当社は NSW の成長率が 2013～14 年までに
国の平均を上回る加速を見せる可能性があるとみている。
図表 2：州別設備投資額
18
16
$bn per quarter, real
14
12
10
8
6
4
2
0
00
01
NSW
02
03
Vic
04
05
Qld
06
07
SA
08
09
WA
10
11
Tas
12
NT
成長率に対する主な懸念は、国の GDP をトレンド近くにとどめ、失業率をこれ以上上げないため、
非鉱業部門に資源・公共部門の成長鈍化の影響を相殺できるだけの十分なモメンタムがあるかと
いうことである。当社は、十分なモメンタムはないとみている。これが 2013 年、リザーブ・バ
ンクが更なる金融緩和を行うリスクがあるとする理由である。
• 最も力強い動きを見せている WA 州から始めると、成長見通しは依然比較的健全なものとな
っている。輸出の伸びがある程度は、鉱業建設ブームによる景気浮揚要因に置き換わるだろう。
設備投資から輸出へという転換の雇用に対する影響は非常に大きく、トレンドを超えた成長率
は続かないだろう。同州に関する当社見通しは、６ヶ月前より若干緩和している。
• Qld の見通しも依然良好であるが、同州経済は炭鉱開発の縮小による影響を受けている。一方、
経済の多様性は、輸出主導のセクター（観光や教育など）が今後も苦戦を強いられることを示
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 9 of 18
IN FOCUS
している。2014～15 年以降の見通しは、液化天然ガスの拡大で高生産、輸出増がはじまるこ
とから、明るい。同州の雇用動向は、この好調な鉱業環境を考えると驚くほど弱いものとなっ
ている。州政府の公共サービス過剰人員は 14,000 人、不動産や観光セクターの弱さが雇用市
場の沈滞に拍車をかけている。
• NSW は、低金利および上向く住宅市場を謳歌するだろう。だが動向は比較的奮わず、鉱業州
に比べ、構造的な変化が引き続きその進展を遅らせることになるだろう。
• Vic の成長率は、この先の見通しにおいて、引き続きトレンドを下回ると見られている。住宅
投資は、ここ数年建築が循環的な高水準となっていることから、金利低下にもかかわらず、景
気循環の回復による恩恵をあまり受けることはなさそうである。
• SA は、特に、オリンピック・ダムの拡張が無期限に遅延するなど、引き続き遅れを取ると見
られている。Tas の見通しは、依然非常に厳しいものだが、これまでのところ州内総生産の縮
小を免れている。両州とも、労働年齢の被雇用者がより良い雇用機会を求めて他州に流出して
おり、人口学的成長がマイナスとなっている。財政政策の引き締めで今年度公共部門支出を削
減した連邦政府への依存を考えると、ACT の成長率は減速する見込みである。また、連邦レ
ベルで政府に変化があった場合、2013～2014 年にはよりシビアな削減のリスクもある。
州経済、財政、準政府債券市場の完全な分析については、2012 年 12 月 3 日発行の「States
and Territories Chartbook」を参照されたい（購読希望の場合は email：
research@anz.com まで）。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 10 of 18
DATA PREVIEW
12月10日：住宅ローン（10月）
住宅ローン
12
70
8
60
市場予想：前月比
前回値：前月比
50
40
0
30
-4
20
-8
10
0
-12
06
07
08
09
m/m % change (lhs)
10
11
12
m/m change (rhs)
number ('000s)
4
% change
ANZ予想：前月比
+3.2% 、前年比
+6.1%
+3.0%
+0.9%、前年比
+5.1%
住宅ローン承認件数は10月、前月比約3%の伸びを見せたと見られ
る。9月、10月の居住用競売の堅調さは、住宅ローンへの需要が10
月に増える可能性がある事を示唆している。今後、更なる金利低下
による販売活動の高まりと適度な住宅価格の上昇は、デベロッパー
や住宅購入者のセンチメントが今後数ヶ月の間更に改善することを
示している。当社は、2012年終盤、住宅の購入し易さ改善および住
宅市場の需給ファンダメンタルズがより逼迫することの複合的な影
響で、住宅ローン承認件数は引き続き適度に増加すると見ている。
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 11 of 18
DATA & EVENT CALENDAR
12月10日に始まる週
DATE
COUNTRY
Monday
NZ
10-Dec
(10-15 Dec)
AU
JN
CH
MARKET
ANZ
LAST
GMT
AEDT
Q3
--
-2.0%
-1.1%
21:45
08:45
08:45
Manufacturing Activity Volume sa q/q
Q3
--
-1.5%
0.3%
21:45
REINZ Housing Price Index
Nov
--
--
3495
--
--
REINZ Housing Price Index m/m
Nov
--
1.0%
1.5%
--
--
Home Loans m/m
Oct
3.0%
3.2%
0.9%
00:30
11:30
Investment Lending
Oct
--
--
8.6%
00:30
11:30
Owner-Occupied Home Loan Value m/m
Oct
--
--
1.5%
00:30
11:30
Current Account Balance y/y
Oct
--
--
-68.7%
23:50
10:50
Adjusted Current Account Total
Oct
--
--
-¥142.0bn
23:50
10:50
Gross Domestic Product q/q
Q3 F
-0.8%
--
-0.9%
23:50
10:50
Nominal GDP q/q
Q3 F
-0.9%
--
-0.9%
23:50
10:50
Trade Balance - BOP Basis
Oct
--
--
-¥471.3bn
23:50
10:50
Consumer Confidence
Nov
--
--
39.7
05:00
16:00
Exports y/y
Nov
9.0%
8.2%
11.6%
13:00
00:00
Nov
2.0%
3.4%
2.4%
13:00
00:00
Trade Balance (USD)
Nov
$27.0bn
$23.3bn
$32.1bn
13:00
00:00
Money Supply - M0 y/y
Nov
10.4%
--
10.5%
--
--
Money Supply - M1 y/y
Nov
6.2%
--
6.1%
--
--
Money Supply - M2 y/y
Nov
14.1%
--
14.1%
--
--
New Yuan Loans
Nov
550bn
580bn
505bn
--
--
EU
Sentix Investor Confidence
Dec
--
--
-18.8
09:30
20:30
GE
Current Account (EURO)
Oct
--
--
16.3bn
07:00
18:00
Exports sa m/m
Oct
--
--
-2.4%
07:00
18:00
Imports sa m/m
Oct
--
--
-1.6%
07:00
18:00
Trade Balance
Oct
--
--
16.9bn
07:00
18:00
Lloyds Employment Confidence
Nov
-Bank of England Governor King Speaks at Economic Club of NY
--
-35.0
00:01
11:01
00:00
11:00
00:15
UK
CA
Housing Starts
Nov
--
--
204.1k
13:15
NZ
NZ Card Spending - Retail m/m
Nov
--
1.0%
0.4%
21:45
08:45
NZ Card Spending - Total m/m
Nov
--
1.0%
0.4%
21:45
08:45
QV House Prices y/y
Nov
--
6.0%
5.7%
23:00
10:00
NAB Business Conditions
Nov
--
--
-5.0
00:30
11:30
NAB Business Confidence
Nov
BREE Agricultural Commodities December Quarter 2012
--
--
-1.0
00:30
11:30
EU
ZEW Survey (Econ. Sentiment)
--
ZEW Survey (Econ. Sentiment)
Dec
--
--
-15.7
10:00
21:00
UK
RICS House Price Balance
US Treasury Auctions 3-Year Notes
Nov
--
--
-7.0%
00:01
11:01
--
--
NFIB Small Business Optimism
Nov
--
--
93.1
12:30
23:30
11-Dec
AU
US
Wednesday
PERIOD
Imports y/y
(10-15 Dec)
Tuesday
DATA/EVENT
Manufacturing Activity
Dec
--
-2.6
--
--
10:00
21:00
Wholesale Inventories
Oct
0.4%
--
1.1%
15:00
02:00
CA
Itnernational Merchandise Trade
Oct
--
--
-0.8bn
13:30
00:30
AU
Westpac Consumer Confidence Index
Dec
--
--
104.3
23:30
10:30
--
--
5.2%
23:30
10:30
12-Dec
Westpac Consumer Confidence sa m/m
Dec
RBA's Stevens Speaks at Bank of Thailand in Bangkok
04:30
15:30
NSW mid-year state budget
--
--
AU
AOFM Auctions A$800m of April 2024 Bonds
--
--
JN
Domestic CGPI m/m
Nov
Domestic CGPI y/y
EU
--
--
-0.3%
23:50
10:50
Nov
--
--
-1.0%
23:50
10:50
Tertiary Industry Index m/m
Oct
EU Finance Ministers Meet on Banking Supervision
--
--
0.3%
23:50
10:50
00:00
11:00
Euro-Zone Ind. Prod. sa m/m
Oct
Euro-Zone Ind. Prod. wda y/y
Oct
ECB's Constancio Presents Financial Stability Review
--
--
-2.5%
10:00
21:00
--
--
-2.3%
10:00
21:00
16:00
03:00
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 12 of 18
DATA & EVENT CALENDAR
DATE
COUNTRY
Wednesday
GE
12-Dec
continued
UK
PERIOD
MARKET
ANZ
LAST
GMT
AEDT
Consumer Price Index m/m
DATA/EVENT
Nov F
--
--
-0.1%
07:00
18:00
Consumer Price Index y/y
18:00
Nov F
--
--
1.9%
07:00
Average Weekly Earnings 3m y/y
Oct
--
--
1.8%
09:30
20:30
Employment Change (3m/3m)
Oct
--
--
100k
09:30
20:30
--
--
7.8%
ILO Unemployment Rate (3m)
Oct
Bank of England's Dale Speaks at Seminar in London
US
Thursday
NZ
13-Dec
AU
(13-14 Dec)
GE
US Treasury Auctions 10-Year Notes
20:30
21:45
--
--
--
0.25%
17:30
04:30
--
--
-0.8%
21:00
08:00
--
51.0
50.5
21:30
08:30
Nov
--
0.4%
-0.6%
21:45
08:45
ANZ Consumer Confidence Index
Dec
--
--
114.1
00:00
11:00
ANZ Consumer Confidence m/m
Dec
--
--
3.3%
00:00
11:00
Consumer Inflation Expectation
Dec
--
--
2.2%
00:00
11:00
New Motor Vehicle Sales m/m
Nov
--
--
-2.8%
00:30
11:30
--
--
8.6%
00:30
11:30
FOMC Rate Decision
Dec
--
ANZ NZ Job Ads m/m
Nov
Business NZ PMI
Nov
Food Prices m/m
New Motor Vehicle Sales y/y
Nov
IMF and ECB Hold Joint Conference on Fiscal Governance
EU
ECB Publishes Monthy Report
ECB's Praet Speaks in Frankfurt
US
US Treasury Auctions 30-Year Notes
CA
09:30
10:45
Dec
Advance Retail Sales
Nov
Retail Sales Ex Auto & Gas
Retail Sales Less Autos
Continuing Claims
--
--
09:00
20:00
19:00
06:00
--
--
0.3%
--
-0.3%
13:30
00:30
Nov
--
--
-0.3%
13:30
00:30
Nov
0.1%
--
0.0%
13:30
00:30
Dec
--
--
--
13:30
00:30
Initial Jobless Claims
Dec
--
--
--
13:30
00:30
Producer Price Index m/m
Nov
-0.5%
--
-0.2%
13:30
00:30
Producer Price Index y/y
Nov
1.7%
--
2.3%
13:30
00:30
Business Inventories
Oct
0.4%
--
0.7%
15:00
02:00
00:30
Capacity Utilization Rate
Q3
--
--
--
13:30
New Housing Price Index m/m
Oct
--
--
0.2%
13:30
00:30
Oct
--
--
2.4%
13:30
00:30
--
--
-5.5%
04:30
15:30
Friday
AU
New Housing Price Index y/y
AOFM Auctions A$600m of July 2017 Bonds
14-Dec
JN
Capacity Utilization m/m
Oct F
--
--
Industrial Production m/m
Oct F
--
--
1.8%
04:30
15:30
Industrial Production y/y
Oct F
--
--
-4.3%
04:30
15:30
CH
HSBC Flash Manufacturing PMI
Dec
--
--
50.5
01:45
12:45
EU
PMI Composite
Dec A
--
--
46.5
09:00
20:00
PMI Manufacturing
Dec A
--
--
46.2
09:00
20:00
PMI Services
Dec A
--
--
46.7
09:00
20:00
Euro-Zone CPI m/m
Nov
--
--
0.2%
10:00
21:00
Euro-Zone CPI y/y
Nov
--
--
--
10:00
21:00
Eurozone Employment q/q
Q3
--
--
0.0%
10:00
21:00
Eurozone Employment y/y
Q3
--
--
-0.6%
10:00
21:00
PMI Manufacturing
Dec A
--
--
46.8
08:30
19:30
PMI Services
Dec A
--
--
49.7
08:30
19:30
00:30
GE
US
CA
Consumer Price Index m/m
Nov
-0.2%
--
0.1%
13:30
Consumer Price Index y/y
Nov
2.1%
--
2.2%
13:30
00:30
Consumer Price Index nsa
Nov
--
--
231.3
13:30
00:30
CPI Core Index sa
Nov
--
--
231.0
13:30
00:30
Markit US PMI Preliminary
Dec
--
--
52.4
13:58
00:58
Capacity Utilization
Nov
78.0%
--
77.8%
14:15
01:15
Industrial Production
Nov
0.3%
--
-0.4%
14:15
01:15
Manufacturing (SIC) Production
Nov
--
--
-0.9%
14:15
01:15
Manufacturing Sales m/m
Oct
--
--
0.4%
13:30
00:30
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 13 of 18
FIVE WEEKS AT A GLANCE
MONDAY
10 DECEMBER
AU: Home loans (Oct)
NZ: Manuf. activity (Q3)
JN: GDP (Q3 F), Current
account (Oct)
CH: Trade (Nov), Loans
(Nov), Money supply (Nov)
(released 10-15)
SK: PPI (Nov)
IN: Trade (Nov)
GE: Current account (Oct)
UK: BoE’s King speaks
CA: Housing starts (Nov)
TUESDAY
11 DECEMBER
NZ: Card spending (Nov)
AU: NAB business survey
(Nov)
PH: Exports (Oct)
MA: Ind. prod. (Oct)
ID: BI meeting
EU: ZEW survey (Dec)
US: NFIB small business
optimism (Nov), Trade (Oct)
CA: Trade (Oct)
WEDNESDAY
12 DECEMBER
AU: Westpac consumer
confidence (Dec), NSW
mid-year budget, BREE
Resources & Energy
quarterly, 豪準備銀行’s
Stevens speaks
IN: CPI (Nov), Ind. prod.
(Oct)
SK: Unemployment (Nov)
GE: CPI (Nov F)
UK: Unemployment (Oct),
BoE’s Dale speaks
EU: Ind. prod. (Oct)
US: FOMC meeting (&
forecasts)
THURSDAY
13 DECEMBER
NZ: ANZ job ads (Nov),
Business PMI (Nov), Food
prices (Nov), REINZ house
price index (Nov), ANZ
consumer confidence (Dec)
SK: BoK meeting
PH: BSP meeting
HK: Ind. prod. (Q3)
EU: WPI (Q3)
US: PPI (Nov), Retail sales
(Nov), Business inventories
(Oct)
CA: House prices (Oct),
Capacity util. (Q3)
FRIDAY
14 DECEMBER
CH: HSBC flash PMI (Dec)
JN: Ind. prod. (Oct F),
Tankan manuf. & nonmanuf. index (Q4), Capacity
util. (Oct F)
SI: Unemployment (Q3 F)
EU: CPI (Nov), Employment
(Q3), PMIs (Dec A)
US: Markit PMI (Dec A),
CPI, Manuf. prod., Ind.
prod., Capacity util. (Nov)
17 DECEMBER
NZ: Westpac NZ consumer
confidence (Q4)
AU: VIC mid-year budget
(released 15-18), 豪準備銀行’s
Debelle speaks
SI: Trade (Nov)
EU: Trade (Oct)
US: Empire manuf. (Dec), TIC
Flows (Oct), Fed’s Lacker
speaks
CA: Existing home sales
(Nov)
18 DECEMBER
NZ: ANZ business
confidence (Dec), ANZ
activity index (Dec)
AU: 豪準備銀行 minutes
PH: Unemployment (Oct)
IN: RBI meeting
HK: Unemployment (Nov)
UK: PPI (Nov), CPI (Nov)
US: Current account (Q3),
NAHB housing index (Dec)
19 DECEMBER
NZ: Current account (Q3)
AU: BREE Australian Energy
Projections
JN: Trade (Nov)
MA: CPI (Nov)
PH: BoP (Nov)
TA: CBC meeting
HK: HKMA meeting
UK: BoE minutes
GE: IFO (Dec)
EU: Current account (Oct),
Construction (Oct)
US: Housing starts (Nov),
Building permits (Nov)
20 DECEMBER
NZ: GDP (Q3)
AU: 豪準備銀行 FX transactions,
豪準備銀行 Bulletin
JN: BoJ meeting
HK: CPI (Nov)
BR: Current account (Nov)
UK: Retail sales (Nov)
GE: PPI (Nov)
EU: Consumer confidence (Dec
A)
US: GDP (Q3 T), Philly Fed
(Dec), Existing home sales
(Nov), House prices (Oct)
CA: Retail sales (Oct)
21 DECEMBER
NZ: Migration (Nov), Credit
card spending (Nov)
HK: BoP (Q3)
BR: Unemployment (Nov)
UK: GDP (Q3 F), Current
account (Q3)
GE: GfK consumer
confidence (Jan)
US: Univ. of Michigan
confidence (Dec F), Personal
income & spending, Chicago
Fed activity index, PCE,
Kansas Fed manuf. (Nov)
CA: GDP (Oct), CPI (Nov)
24 DECEMBER
Public Holiday (JN)
TA: Unemployment (Nov),
Ind. prod. (Nov)
VN: CPI (Dec), Trade (Dec)
SI: CPI (Nov)
US: Durable & capital goods
orders (Nov)
25 DECEMBER
Public Holiday (AU, NZ,
EN, GE, US, CA)
VN: Retail sales (Dec), Ind.
prod. (Dec), GDP (Q4)
(released 25-31)
26 DECEMBER
Public Holiday (AU, NZ,
GE, CA)
SI: Ind. prod. (Nov)
US: Case Shiller (Oct),
Richmond Fed manuf. index
(Dec)
27 DECEMBER
HK: Trade (Nov)
BR: Central Govt. Budget
(released 27-28)
US: Consumer confidence
(Dec), New home sales (Nov)
28 DECEMBER
JN: CPI (Nov), Ind. prod.
(Nov P), Retail trade (Nov)
SK: Current account (Nov),
Ind. prod. (Nov),
Unemployment (Nov)
PH: Trade (Oct)
TH: Current account (Nov),
Trade (Nov)
US: Chicago PMI (Dec),
Pending home sales (Nov)
30 DECEMBER
GE: Retail sales (Nov)
31 DECEMBER
Public Holiday (JN)
AU: Credit (Nov)
IN: Current account (Q3)
SK: CPI (Dec)
US: Dallas Fed. manuf.
activity (Dec)
1 JANUARY
Public Holiday (AU, NZ,
CH, JN, EU, UK, US, CA)
CH: Manuf. PMI (Dec F)
TA: HSBC manuf. PMI (Dec)
SK: Trade (Dec)
3 JANUARY
Public Holiday (JN)
CH: Non-manuf. PMI (Dec F)
HK: Retail sales (Nov), PMI
(Dec) (released 3-7)
BR: Trade (Dec), Manuf. PPI
(Nov)
UK: PMI construction (Dec)
US: ADP employment (Dec),
ISM NY (Dec), FOMC minutes
4 JANUARY
SI: PMI (Dec)
CH: HSBC services PMI
(Dec)
BR: Ind. prod. (Nov), PMI
services (Dec)
UK: PMI services (Dec)
EU: PMIs (Dec F)
US: Nonfarm payrolls (Dec),
Factory orders (Dec), Nonmanuf. ISM (Dec)
5 JANUARY
SI: GDP (Q4 A) (released 515)
7 JANUARY
TA: CPI (Dec), Trade (Dec)
EU: PPI (Nov)
CA: Ivey PMI (Dec)
8 JANUARY
AU: Trade (Nov)
GE: Current account (Nov),
Factory orders (Nov)
EU: Consumer confidence
(Dec F), Retail sales (Nov),
Unemployment (Nov)
US: NFIB small business
optimism (Dec), Consumer
credit (Nov)
2 JANUARY
Public Holiday (NZ, JN)
CH: HSBC manuf. PMI
(Dec)
SK: HSBC manuf. PMI
(Dec)
TH: CPI (Dec)
BR: Manuf. PMI (Dec)
UK: Manuf. PMI (Dec)
GE: CPI (Dec),
Unemployment (Dec)
EU: Manuf. PMI (Dec F)
US: Construction (Nov),
ISM manuf. (Dec), FOMC
minutes
9 JANUARY
NZ: Building permits (Nov)
AU: Retail sales (Nov)
CH: CPI, PPI, Ind. prod.,
Fixed assets, Retail sales
(Dec) (released 9-18)
TH: BoT meeting
MA: Trade (Nov)
UK: Trade (Nov)
GE: Ind. prod. (Nov)
10 JANUARY
NZ: Trade (Nov), ANZ
commodity price (Dec)
AU: Building approvals (Nov)
CH: Loans (Dec), Trade (Dec),
Money supply (Dec D)
(released 10-15)
IN: Trade (Dec) (released 1015)
MA: Ind. prod. (Nov)
UK: BoE meeting
GE: GDP (YoY 2012)
EU: ECB meeting
US: Fed’s George speaks
CA: House prices (Nov),
Building permits (Nov)
11 JANUARY
JN: Current account (Nov)
UK: Ind. prod. (Nov),
Manuf. prod. (Nov)
US: Trade (Nov)
CA: Trade (Nov)
12 JANUARY
IN: CPI (Dec)
13 JANUARY
CH: GDP (Q4) (released 1318)
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 14 of 18
CENTRAL BANK RELEASES FOR 2013
CENTRAL BANK RELEASES FOR 2013
JANUARY 2013
FEBRUARY 2013
th
MARCH 2013
5 : 豪準備銀行
7th: ECB, BoE
8th: 豪準備銀行 SNP
13th: BoJ
18th: HKMA
19th: BoJ Minutes, 豪準備銀行
Minutes
20th: BoT, BoE Minutes
5 : 豪準備銀行
6th: COPOM
7th: ECB, BoE, BoJ
8th: BoC
12th: BoJ Minutes
14th: RBNZ, SNB
19th: 豪準備銀行 Minutes,
HKMA
20th: BoE Minutes
21st: 豪準備銀行 Bulletin,
FOMC, CBC
2nd: 豪準備銀行
3rd: BoT
4th: ECB, BoE, BoJ
9th: BoJ Minutes
16th: 豪準備銀行 Minutes
17th: BoC, COPOM, BoE
Minutes
20th: HKMA
24th: RBNZ
26th: BoJ
MAY 2013
JUNE 2013
JULY 2013
AUGUST 2013
2 : ECB, BoJ Minutes, FOMC
7th: 豪準備銀行
9th: BoE
10th: 豪準備銀行 SNP
18th: HKMA
21st: 豪準備銀行 Minutes
22nd: BoJ, BoE Minutes
27th: BoJ Minutes
29th: BoT, COPOM
4 : 豪準備銀行
5th: BoC
6th: ECB, BoE
11th: BoJ
13th: RBNZ
14th: BoJ Minutes
18th: 豪準備銀行 Minutes,
HKMA
19th: BoE Minutes
20th: 豪準備銀行 Bulletin,
FOMC, SNB, CBC
2 豪準備銀行
4th: ECB, BoE
10th: BoT, COPOM
16th: 豪準備銀行 Minutes
17th: BoC, BoE Minutes
20th: HKMA
25th: RBNZ
1st: ECB, BoEｍ, FOMC
6th: 豪準備銀行
9th: 豪準備銀行 SNP
14th: BoE Minutes
17th: HKMA
20th: 豪準備銀行 Minutes
21st: BoT
28th: COPOM
SEPTEMBER 2013
OCTOBER 2013
NOVEMBER 2013
DECEMBER 2013
nd
rd
3 : 豪準備銀行
5th: ECB, BoE, BoC
12th: RBNZ
17th: 豪準備銀行 Minutes
18th: BoE Minutes
19th: 豪準備銀行 Bulletin,
FOMC, SNB, HKMA
23rd: CBC
th
th
APRIL 2013
3 : FOMC Minutes (Dec)
9th: BoT
10th: ECB, BoE
16th: COPOM
17th: BoC
18th: HKMA
22nd: BoJ
23rd: BoE Minutes
31st: RBNZ, FOMC
rd
st
1 : 豪準備銀行
2nd: ECB
9th: COPOM
10th: BoE
15th: 豪準備銀行 Minutes
16th: BoT
19th: HKMA
23rd: BoC, BoE Minutes
31st: RBNZ, FOMC
nd:
th
5 : 豪準備銀行
7th: ECB, BoE
8th: 豪準備銀行, SNP
19th: 豪準備銀行 Minutes,
HKMA
20th: BoE Minutes
27th: BoT, COPOM
3rd: 豪準備銀行
4th: BoC
5th: ECB, BoE
12th: RBNZ, SNB
17th: 豪準備銀行 Minutes
18th: BoE Minutes
19th: 豪準備銀行 Bulletin,
FOMC, HKMA
*注：記入されているのは、議事録およびその他と特定されている以外は、各中央銀行の金利政策発表日である。
日時はあくまでも予定であり、各中央銀行による変更もあり得る。
略称一覧：BI：インドネシア中央銀行、BNM：マレーシア中央銀行（マレーシア国立銀行）、Boc：カナダ中央銀行、BoE：英中央銀行、
Bok：韓国銀行、BoJ：日本銀行、BoT：タイ銀行、BSP：フィリピン中央銀行、CBC：中華民国中央銀行、COPOM：ブラジル中央銀行（金
融政策委員会）、ECB：欧州中央銀行、FOMC：連邦市場公開委員会、HKMA：香港金融管理局、豪準備銀行：豪準備銀行、RBI：インド準備
銀行、RBNZ：ニュージーランド準備銀行、SNB：スイス国立銀行
Sources: Central bank websites
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 15 of 18
FORECASTS
AUSTRALIAN ECONOMIC INDICATORS
2011
2012F
2013F
2014F
Private final demand
5.6
5.9
4.3
2.9
Household consumption
3.3
3.5
2.6
3.1
Dwelling investment
0.7
-5.2
5.0
6.1
Business investment
17.3
17.8
9.2
1.5
Public demand
Economic activity (annual % change)
-0.2
1.3
-1.3
0.7
Domestic final demand
4.2
4.8
3.0
2.4
Inventories (contribution to GDP growth)
0.3
-0.1
-0.2
0.0
Gross National Expenditure (GNE)
4.6
4.7
2.8
2.4
Exports
-0.8
5.4
5.6
6.2
Imports
10.6
6.8
6.2
3.2
Net Exports (contribution to GDP growth)
-2.2
-0.3
-0.1
0.7
2.4
3.6
2.6
3.0
3.3
1.8
3.1
2.4
2.6
2.3
2.6
2.5
3.7
3.6
3.4
3.5
Employment (annual % change)
1.7
0.5
0.9
1.5
Unemployment rate (annual average %)
5.1
5.3
5.7
5.7
Gross Domestic Product (GDP)
Prices and wages (annual % change)
Inflation*: Headline CPI
Underlying (豪準備銀行 core)^
Wages
Labour market
External sector
Terms of trade (annual % change)
12.8
-9.8
-3.9
-0.1
Current account balance: AUD bn
-33.3
-59.1
-76.9
-76.5
% of GDP
-2.3
-4.0
-5.0
-4.7
* 炭素税を含む。豪準備銀行の加重中央値および刈り込み平均の平均を使用した統計的測定手段。
AUSTRALIAN INTEREST RATES CURRENT
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
3.00
3.00
3.00
3.00
3.00
3.00
3.00
3.00
3.00
3.11
3.15
3.15
3.15
3.15
3.15
3.15
3.15
3.15
2.60
2.55
2.30
2.50
2.70
2.90
3.10
3.40
4.40
10 year bond
3.13
3.15
3.00
3.20
3.40
3.60
3.80
4.10
5.10
3s10s yield curve
0.53
0.60
0.70
0.70
0.70
0.70
0.70
0.70
0.70
豪準備銀行 cash rate
90 day bill
3 year bond
3 year swap
DEC 13F MAR 14F
JUN 14F
SEP 14F
154
125
110
110
110
360
380
410
510
3.02
3.15
2.90
3.10
3.20
3.40
3.50
3.80
4.80
CURRENT
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
RBNZ cash rate
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.75
3.00
3.25
NZ 90 day bill
2.66
2.75
2.75
2.75
2.75
2.75
3.17
3.25
3.67
US Fed funds note
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.50
US 2 year note
0.24
0.30
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
1.40
US 10 year note
1.59
1.90
1.90
2.10
2.30
2.50
2.70
3.00
3.90
Japan call rate
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
ECB refinance rate
0.75
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
UK repo rate
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
10 year swap
INTERNATIONAL INTEREST
RATES
DEC 13F MAR 14F
JUN 14F
SEP 14F
Australian Economics Weekly / December 7 2012 / 16 of 18
FORECASTS
FOREIGN EXCHANGE RATES CURRENT
DEC 12F
MAR 13F
JUN 13F
SEP 13F
DEC 13F MAR 14F
JUN 14F
SEP 14F
Australian exchange rates
AUD/USD
1.05
1.05
1.05
1.05
1.05
1.05
1.03
1.01
0.97
NZD/USD
0.83
0.84
0.84
0.84
0.84
0.84
0.83
0.81
0.78
AUD/¥
86.5
81.9
81.9
81.9
81.9
81.9
80.3
78.7
79.4
AUD/€
0.81
0.81
0.81
0.81
0.81
0.80
0.79
0.78
0.77
AUD/₤
0.65
0.64
0.64
0.64
0.64
0.65
0.65
0.64
0.63
AUD/NZD
1.26
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
1.25
1.24
1.24
AUD/CAD
1.04
1.08
1.10
1.12
1.14
1.16
1.13
1.11
1.07
AUD/CHF
0.98
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.11
1.09
1.05
AUD/CNY
6.53
6.62
6.56
6.51
6.46
6.41
6.23
6.05
5.71
AUD trade-weighted index
77.3
77.2
77.0
76.7
76.4
76.1
74.4
72.8
70.3
82.5
78.0
78.0
78.0
78.0
78.0
78.0
78.0
82.0
International cross rates
USD/¥
€/USD
€/¥
1.30
1.29
1.29
1.29
1.30
1.31
1.31
1.29
1.25
107.0
100.6
100.6
100.6
101.4
102.2
102.2
100.6
102.5
₤/USD
1.61
1.63
1.63
1.63
1.63
1.61
1.59
1.57
1.53
€/₤
0.81
0.79
0.79
0.79
0.80
0.81
0.82
0.82
0.82
USD/CAD
0.99
1.03
1.05
1.07
1.09
1.10
1.10
1.10
1.10
USD/CHF
0.93
1.00
1.02
1.04
1.06
1.08
1.08
1.08
1.08
USD index
80.2
80.2
80.4
80.6
80.5
80.4
80.5
81.4
83.7
6.23
6.30
6.25
6.20
6.15
6.10
6.05
6.00
5.90
Asia exchange rates
USD/CNY
USD/HKD
7.75
7.80
7.80
7.80
7.80
7.80
7.80
7.80
7.80
USD/IDR
9661
9750
9750
9700
9600
9500
9400
9300
9100
USD/INR
54.2
52.0
51.5
51.0
50.5
50.0
49.5
49.0
48.0
USD/KRW
1082
1080
1070
1060
1050
1040
1030
1020
1000
USD/MYR
3.05
3.06
3.05
3.04
3.03
3.02
3.01
3.00
2.98
USD/PHP
40.9
40.8
40.5
40.4
40.3
40.2
40.1
40.0
40.0
30.67
31.50
31.40
31.20
31.00
30.80
30.70
30.60
30.40
USD/SGD
USD/THB
USD/TWD
29.07
29.50
29.40
29.40
29.30
29.20
29.10
29.00
28.80
USD/VND
20848
21200
21300
21500
21500
21500
21500
21500
21500
PGK/USD
0.485
0.536
0.547
0.563
0.563
0.563
0.563
0.563
0.563
FJD/USD
0.566
0.589
0.591
0.591
0.591
0.591
0.591
0.591
0.591
Pacific exchange rates
Australian Economics Weekly / December 7 2012/ 17 of 18
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見解や推奨は、常に実現するとは限らず、また誤りであることが後に明らかになる場合もあります。本文書で示される過去の実績値が、将来において再現
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