09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Hisse Senetleri Altın Veriler Fonlar Dövizde kısa vadeli yukarı momentum izleniyor Borsa İstanbul sert negatif ayrıştı TL son bir haftada dolar karşısında %2,5 gerilerken aylık %8,5 değer kaybıyla küresel anlamda en çok zayıflayan para birimlerinden oldu. Ayrıca son 1 yılda 2,47-2,60 bandında hareket etmiş olan sepet kur 2,65’lere yükselmiş oldu. BİST100 endeksi yalnızca son bir haftada %7,5 değer kaybederken pek çok Banka hissesinde kayıplar %10’u aştı. Endeksin belli başlı ülke borsaları arasında en çok değer kaybeden enstrüman olduğu dikkat çekiyor. Büyümeye dönük öncü ekonomik verilerde yavaşlama eğiliminin sürmesi sermaye akımlarını kısıtlayan önemli bir faktör... Ayrıca mevcut koşullarda, TCMB’nin faiz indirimine gitmek durumunda kalabileceği algısı dövizde yukarı eğilimin sürmesine yol açıyor... USD/TL’de olası geri çekilmelerde 2,44 güçlü direnç seviyesi... TL’de zayıflamanın yanı sıra geçtiğimiz süreçte petrol fiyatlarındaki düşüşten beslenmiş olan Borsa İstanbul’da, petrolün kısmen alım görmesi baskı yaratan unsurlardan oldu. Mevcut koşullarda Borsa’da, tepki alımlarının sınırlı kalması mümkün görünüyor. Tepki alımlarında ilk direnç 86.500’ler... Faiz yatırımlarında kısa vadede temkinli olmakta fayda var Altın ons fiyatlarında karışık görünüm Gelişmiş ülkelerde ekonomik verilerin beklentiler üzerinde pozitif sürprizi ve petrolde yaşanan son yükseliş, gelişmiş ülke faiz ortalamasını yukarı çekti. Altın ons fiyatı haftayı %2,5’luk değer kaybıyla 1,240$ seviyesinden kapadı. Yunanistan gelişmelerinin yanı sıra ABD tarım dışı istihdam ve Çin ithalat verilerinin altın ons fiyatları üzerinde belirleyici olduğu görüldü. Yurt içi faizlerde son dönemde yaşanan bozulmalara rağmen, global faizlerdeki düşüş teması faizler konusunda pozitif görüşümüzü korumamızı sağlıyor. Ancak, dövizde yaşanan sert yükseliş, enflasyon beklentilerinde kısmi bozulma ve TCMB’nin kredibilite kaybı da dikkate alındığında, faiz yatırımlarında temkinli olmakta fayda var. Beklenti (1) Gösterge faiz (%) Önceki %7,50-8,60 %6,60-7,50 USD/TL 2,41-2,55 2,37-2,45 EUR/TL 2,69-2,86 2,66-2,77 EUR/USD 1,11-1,16 1,10-1,15 BIST-100 82.000-86.500 87.000-92.000 1.210-1.300 1.240-1.315 52-63 47-59 1.990-2.120 1.960-2.050 Altın USD/ons Petrol (Brent) S&P 500 Ukrayna ve Yunanistan kaynaklı endişeler lyatırımcıların ‘güvenli iman’ talebini artırken, altın ons fiyatlarını destekledi. Öte yandan, dolar endeksinde değerlenme ve dünyanın en büyük altın tüketicisi Çin’in altın ithalatındaki azalma altın fiyatlarında baskı yaratıyor. V Yatırımcı TV: Videolar Adobe Acrobat 9 ya da üstü versiyon ile buradan izlenebilir Piyasalarda haftalık görünüm ve beklentiler “2015’e güçlü bir başlangıç yapan ve ECB hamleleri petrol fiyatları gibi etkenlerle ilgi gören küresel hisselerde son dönemde karmaşık bir görünüm izleniyor .“ Windows Media Player’dan izlemek için tıklayın: V Düzenli kar dağıtan şirketlere yatırım yapın!... “Temettü 25 endeksine paralel bir getiri sağlamayı hedefleyen fon, sağladığı temettü getirisinin yanısıra, borsadaki değer artış kazancını da yatırımcılarına yansıtıyor...” Windows Media Player’dan izlemek için tıklayın: V Beklenti bantlarının geçmiş dönem performansı için tıklayınız i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 1 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Hisse Senetleri Dolar endeksi 12 yılın zirvesinde hız kesti Parite kısa vadeli dip yaptı 2.50 2.45 2.40 2.25 2.20 2.40 Oca.14 ECB tahvil alımlarını Mart ayında uygulamaya başlayacak. Euro cinsi para arzının artacağı bu uygulamaya kadar geçecek süreçte paritenin daha dengeli bir görünüm sergilemesi söz konusu olabilir. 1.40 Gelişen ülke para birimleri karmaşık.. TL negatif ayrışıyor 1.37 Ocak ayındaki ECB’nin hamlesine rağmen zayıf bir görünüm sergilemiş olan gelişen ülke para birimlerinde son dönemde toparlanma çabası dikkat çekiyor. 1.34 Geçtiğimiz hafta %3 değer kaybeden Brezilya realinde aylık kayıplar %5’e ulaşırken G. Afrika randı, Meksika pesosu, Macar forinti gibi pek çok para biriminde dengeli bir görünüm izleniyor. Ayrıca Ukrayna bazlı müzakerelerin arttığı bir dönemde Rus rublesinde düşüşler sınırlanmış durumda. 1.28 Öte yandan, TL son bir haftada dolar karşısında %2,5 gerilerken aylık %8,5 değer kaybıyla belli başlı para birimleri arasında en çok zayıflayan kur oldu. 1.16 Sanayi üretimi, PMI gibi pek çok veride yurt içi ekonomik yavaşlama eğiliminin sürmesi sermaye akımlarını kısıtlayan önemli bir faktör niteliğinde... Ayrıca süregelen faiz indirimi tartışmaları nedeniyle dövizde yukarı eğilimin sürmesi halen baz senaryo niteliğinde... 2.50 2.30 Geçtiğimiz aylarda, güçlü dolar teması ve euro bölgesi ekonomilerinde zayıflama nedeniyle baskı altında kalmış olan EUR/USD paritesinde kısa vadeli tepki alımları izleniyor. Ocak ayında duyurulan ECB’nin parasal genişleme kararı sonrası 1,11 düzeylerine kadar inen parite alımlarla geçtiğimiz hafta ortasında 1,14’lere yükseldi. Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır Sepet Kur USD/TL (sağ eksen) 2.35 2.60 Döviz direnç seviyelerini aştı.. Kısa vadeli yukarı momentum izleniyor Fonlar 2.70 Öte yandan dolar endeksinde yaşanan sert yükseliş ABD ekonomisinin ivme kaybetmesine sebep olabilecek nitelikte... ABD’de şirket karlılıkları ve dış ticaret rakamlarının bu durumdan negatif etkilenebileceği beklentileri dolar endeksinde yukarı hareketin şimdilik yavaşlamasını sağlayabilir. Nitekim DXY son 2 haftada 95 sınırının aşağısında seyretti. i Yatırım fonlarımız Veriler 2.80 Bilindiği üzere, küresel ekonomik aktivitenin yavaşlamasına karşılık ABD ekonomisinden güçlü veri akışının sürmesi küresel anlamda ‘güçlü dolar’ temasını öne çıkarmıştı. Doların diğer gelişmiş ülke para birimlerine karşı gücünü ölçen dolar endeksi (DXY) son 6 ayda %17 değer kazancıyla son 12 yılın zirvesine ulaşmış durumda... i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? Altın 2.15 2.10 2.05 2.00 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 EUR/USD 1.31 1.25 1.22 1.19 1.13 1.10 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 2 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Altın Hisse Senetleri Gelişmiş ülke faizlerinde yükseliş Veriler Fonlar Gösterge Faiz Gelişmiş ülkelerde ekonomik verilerin beklentiler üzerinde pozitif sürprizi ve petrolde yaşanan son yükseliş, gelişmiş ülke faiz ortalamasını yukarı çekti. ABD ve İngiltere 10 yıllık faizleri haftalık 25 baz puan yükselirken, Avrupa faizleri yataya yakın seyretti. Öte yandan, global faiz düzeyleri, son hafta yaşanan yükselişe rağmen, düşüş trendini koruyor. BoJ ve ECB’nin parasal genişleme hamlelerine Çin, Avustralya ve Doğu Avrupa merkez bankaları gibi global merkez bankalarının da eşlik etmesi piyasa faizlerini düşürmeye devam ediyor. Küresel düşük büyüme ve düşük enflasyon temasının etkisini daha uzun süre koruması ve dolayısla küresel düşük faiz temasının uzun süre devam etmesi beklenebilir. %11.5 %10.5 %9.5 %8.5 %7.5 Yurt içi enflasyon düşüşü sürdürüyor Ocak ayı 12 aylık enflasyon rakamı %7,24’e gerileyerek düşüş eğilimini sürdürdü. Beklentilerden kötü gelen Ocak ayı enflasyon verisi, yıl sonu enflasyon beklentilerinde hafif bozulmalara neden olsa da, güçlü baz etkisi sayesinde yıllık enflasyonun sene ortasında %6’lı seviyelerin aşağısına düşüşünü sürmesini bekliyoruz. Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi ve USD/TL’nin son dönemde sert yükselişi, TCMB’nin faiz indirimi konusunda daha temkinli olmasına neden oldu. Gösterge faiz, gelişmeler sonrası 27 baz puan yükselişle %8,22 seviyesine yükselirken, 10 yıl vadeli faizler 65 baz puan yükselerek 7,80 seviyesine yükseldi. %6.5 Oca.14 Nis.14 8.70 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Tahvil Bono Verim Eğrisi 8.20 Hazine borçlanma takvimi rahatlıyor Önümüzdeki süreçte, TCMB’nin dövizdeki sert yükseliş ve tahvil piyasasında izlenen satışlar nedeniyle faiz indirimleri konusunda temkinli bir uslup benimsemesi beklenebilir. 7.70 Öte yandan, hazinenin hali hazırda 2014 senesine göre azalmış olan borçlanma yükümlülüğü ve yıllık piyasa borçlanma miktarının büyük kısmını Ocak ve Şubat ayında tamamlayacak olması, yılın geri kalanında faiz piyasasında arz baskısını fazlasıyla sınırlayacak gibi... 7.20 6.70 Faiz yatırımlarında kısa vadede temkinli olmakta fayda var Yurt içi faizlerde son dönemde yaşanan bozulmalara rağmen, global faizlerdeki düşüş teması faizler konusunda pozitif görüşümüzü korumamızı sağlıyor. Ancak, son dönemde hükümet ve TCMB arasında yaşanan gerginlikler ve TCMB’nin kredibilite kaybı da dikkate alındığında, faiz yatırımlarında (pozitif beklentimize rağmen) temkinli olmakta fayda var. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır 6.20 5.70 Kıymet 07 Eki. 15 16 Kas. 16 10 Tem. 19 24 Tem. 24 Son 1 hafta önce 1 ay önce Kaynak:Bloomberg 3 Ay 1 Yıl 3 Yıl 5 Yıl Son 8,36 8,16 8,06 7,87 8 Yıl 1 hafta önce 7,57 6,95 7,14 7,17 10 Yıl “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 3 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Altın Hisse Senetleri Küresel borsalarda güçlü bir ayın ardından... 2015’e güçlü bir başlangıç yapan ve ECB hamleleri petrol fiyatları gibi etkenlerle ilgi gören küresel hisse senetlerinde son dönemde karmaşık bir görünüm izleniyor. ABD’de S&P500 endeksi son bir ayda 1.980-2.080 bandında dalgalı bir görünüm sergilerken, DAX, CAC, MIB gibi Avrupa endeksleri son bir ayda %10’a varan kazançlar izlemişlerdi. Son bir haftada ise özellikle Avrupa borsalarında kısa vadeli kar satışları dikkat çekiyor. Gelişen ülkeler tarafında ise petrol fiyatlarındaki sınırlı yukarı tepkinin etkili olduğu görülüyor. Rus Micex endeksi son bir haftada %10 toparlanırken aylık kazancını %18’e taşımış durumda... Brezilya, Malezya gibi ülkelerin borsalarında da alımlar öne çıktı. Öte yandan daha önce petrol fiyatlarındaki düşüşten faydalanmış olan Hindistan, Endonezya, Çin gibi ülke borsaları görece geride kaldı. Borsa İstanbul sert negatif ayrıştı Veriler Fonlar BİST 100 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 60,000 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Küresel hisse senetlerine paralel şekilde Ocak ayına güçlü bir başlangıç yapan ve Ocak sonunda rekor zirve seviyeler 93.000’lere yaklaşan BİST100 endeksinde son iki haftada hayli zayıf bir görünüm ortaya çıktı. BİST100 endeksi yalnızca son bir haftada %7,5 değer kaybederken pek çok Banka hissesinde kayıplar %10’u aştı. Endeksin belli başlı ülke borsaları arasında en çok değer kaybeden enstrüman olduğu dikkat çekiyor. 150 Dövizin seyri, petrolde yukarı tepki... 130 Borsa’da izlenen satış baskısında TL’nin zayıf performansının etkili olduğu söylenebilir. Son bir yılda büyük ölçüde 2,47-2,60 bandında hareket etmiş olan sepet kurun 2,65’lere yükselmiş olması hisse senetlerine yönelik risk algısını negatif etkiledi. 120 Ayrıca geçtiğimiz süreçte petrol fiyatlarındaki düşüşten beslenmiş olan Borsa İstanbul’da, petrolün kısmen alım görmesi baskı yaratan unsurlardan oldu. Yatırımcıların son dönemde petrol gelirlerinden beslenen ve hayli ucuz kalmış olan ülke ve şirketlere yöneldiği görülüyor. 100 Zayıf ekonomik veriler tepki alımlarını sınırlar Ocak 2014=100 140 110 Bankacılık Sanayi Hizmet 90 80 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Mevcut koşullarda Borsa’da, özellikle büyümeye dönük öncü verilerde bozulma ve faizlerde sert yükseliş nedeniyle tepki alımlarının sınırlı kalması mümkün görünüyor. BİST100’de tepki alımlarında ilk direç 86.500’ler... i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 4 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Hisse Senetleri Altın Veriler Fonlar Altın (Dolar / Ons) Altında değer kaybı Altın ons fiyatı hafta içerisinde, son 3 haftanın dip seviyesin 1,230$’ı görse de haftayı %2,5’luk değer kaybıyla 1,240$ seviyesinden kapadı. Hafta içerisinde, Yunanistan gelişmelerinin yanı sıra ABD tarım dışı istihdam ve Çin ithalat verilerinin altın ons fiyatları üzerinde belirleyici olduğu görüldü. 1,380 TL/gram fiyatında ise, USD/TL’deki %2,5’luk sert yükselişin etkisi görüldü. TL/gram fiyatı haftalık bazda 99,5TL seviyesinde yatay seyrini korudu. 1,280 ABD ekonomisi beklentilerden hızlı toparlıyor 1,230 ABD tarım dışı istihdam verisinin ve ortalama hafalık maaş artışının beklentilerin çok ötesinde gelmesi, ABD ekonomisindeki güçlü toparlanmayı gözler önüne seriyor. ABD ekonomisinin güçlü görünümü dolar endeksinde değerlenmeyi beraberinde getirirken, dolara karşı fiyatlanan altın gibi varlıklarda değer kayıplarına yol açıyor. 1,180 Dolar endeksindeki değerlenmenin önümüzdeki süreçte devam etmesi ve altın ons gibi dolara karşı fiyatlana varlıklarda baskı yaratması beklenebilir. 1,330 1,130 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Eki.14 Oca.15 Rusya ve Yunanistan endişeleri Yunanistan’da Tsipras hükümetinin ekonomik kurtarma paketini kesin olarak reddeceği haberleri Yunanistan’ın eurodan çıkacağı olasılıkları gün geçtikçe artırıyor. 100 Rusya tarafında ise Ruble’nin değer kayıpları ve Rusya’ya yönelik kredi notu indirimleri sonrası Ukrayna krizinin büyüyeceği endişeleri son dönemde gündemde sıcak kalmaya devam ediyor. Ukrayna, Rusya ve Yunanistan kaynaklı endişeler yatırımcıların ‘güvenli liman’ talebini artırken, altın ons fiyatlarını desteklemeye devam ediyor. 95 Çin’de yavaşlayan büyüme 90 Çin altın ithalat verisi beklentilerin çok ötesinde %19’luk düşüş gösterdi. Dünyanın en büyük altın tüketicilerinden olan Çin’de, altın talebinin azalması, son dönemde bölgede yaşanan ekonomik yavaşlamaya bağlanıyor. Altın fiyatlarını olumsuz etkileyen bu gelişmeye rağmen, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) bölge ekonomisini canlandırmaya yönelik likidite adımlarının sonuçları önümüzdeki süreçte yakından izlenmeli. 85 Altın ons fiyatlarında görünüm 80 Oca.14 Altın (TL / gram) Nis.14 Tem.14 Olası yükselişlerde 1,255$ ilk direnç olurken, yaşanacak düşüşlerde sırasıyla 1,215$ ve 1,200$ destek niteliğinde... Gram fiyatında ise 99,8TL ilk direnç seviyesi 86,8 TL ise ilk destek seviyesi olarak öne çıkıyor. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 5 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Döviz Faiz Altın Hisse Senetleri Son Haf. % 1 Ay % 3 Ay % 6 Ay % 1 Yıl % USD/TL 2,4908 -2,5 -7,9 -9,4 -13,6 -11,1 Euro/TL 2,8266 -2,6 -3,9 -0,8 1,9 6,8 Sepet Kur 2,6610 -2,7 -6,0 -4,9 -5,4 -1,7 101 Dolar Endeksi 94,7 0,2 3,0 8,0 16,1 17,1 98 Gelişen Ülkeler Ort. 76,0 0,7 -1,4 -7,4 -11,9 -11,7 Türkiye 2 Yıl 8,16 17,4 9,7 -4,7 -12,8 -23,0 Türkiye 10 Yıl 7,87 10,9 8,3 -9,9 -16,2 -21,4 89 ABD 10 Yıl 1,91 14,7 -1,9 -16,9 -22,1 -29,7 86 12,46 4,2 1,9 -1,7 3,6 14,6 7,72 0,1 -1,5 -5,9 -10,6 -11,6 12,30 -3,9 -9,0 21,5 24,8 50,4 Türkiye - BİST 100 83.770 -6,6 -4,4 7,5 5,9 29,8 ABD - S&P 500 2.055 3,0 0,5 1,2 6,4 14,4 135 Almanya - DAX 10.641 -1,5 10,6 14,8 18,1 14,4 130 Japonya - Nikkei 17.712 0,9 3,0 4,9 19,9 22,5 125 Çin - Shanghai Komp. 3.095 -1,1 -5,8 28,0 41,0 51,4 Brezilya - Bovespa 48.792 1,9 -0,6 -8,7 -12,2 1,5 855 14,7 9,3 -15,1 -26,9 -36,2 28.199 -3,1 2,8 1,3 11,3 38,4 107 Veriler Fonlar 98 Ocak 2014=100 104 103 108 95 Faiz Brezilya 10 Yıl Hindistan 10 Yıl Rusya 10 Yıl 113 92 118 83 Oca.14 TL/USD JPM EMC Endeksi Nis.14 Tem.14 Dolar Endeksi Eki.14 123 Oca.15 Hisse Senetleri Rusya - RTSI Hindistan - SENSEX 120 BIST 100 MSCI Dünya MSCI Gelişen Ülkeler 115 110 105 Altın - Emtia Altın Dolar / ons Ocak 2014=100 100 1.242,6 -2,8 1,6 7,0 -5,0 -2,5 Altın TL / gram 99,58 0,1 -9,9 -15,3 -9,1 -8,9 95 Brent Petrolü 58,1 6,2 16,0 -30,3 -45,1 -47,4 5.748 2,4 -8,6 -15,7 -18,7 -21,0 90 Oca.14 528 7,1 -6,4 2,6 -3,9 -8,6 Bakır Buğday Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 * 09.02.2015 saat 14 itibariyle i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 6 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Fon Adı Döviz-Parite Kodu Risk Düzeyi Para Piyasası Fonu Akbank B Tipi Likit Fon Faiz ALE Düşük Hisse Senetleri Altın Veriler Yatırım Stratejisi Fon; yatırımcının nakit yönetimi aracıdır. Portföyünde devamlı olarak, vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek sermaye piyasası araçları yer alır. Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olabilir. Fonlar 1 2 3 4 Portföy Dağılımı Bono Diğer ÖST Repo i Akbank B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Ve Bono Fonu AVT Düşük i Akbank B Tipi Premium Tahvil Ve Bono Fonu APT i Akbank B Tipi Özel Sektör Tahvil Ve Bono Fonu AYR AK2 Orta Orta i Kira Sertifikaları Akbank B Tipi Kira Sertifikaları Fonu AIS Bono Diğer Repo ÖST Diğer Fon; yatırımcısına yaklaşık bir yıl çevresindeki bir vade ile tahvil yatırımı yapma olanağı sunar. Fon, orta Düşük/Orta vadeli Hazine ve Özel Sektör Borçlanma Enstrümanları'na yatırım yapar ve enflasyonun üzerinde uzun vadeli getiri sağlamayı hedefler. Gelecekte düzenli ve sürekli gelir akımlarının yaratılması amacıyla oluşturulmuş bir fondur. i Akbank B Tipi Uzun Vadeli Tahvil Ve Bono Fonu Fon; alternatif bir nakit yönetim aracıdır. Portföyünün en az %51’ini devamlı olarak kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yatırır, portföyünün aylık ağırlıklı ortalama vadesi en az 25 en fazla 90 gündür. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakte dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Orta i Fon, Devlet Tahvillerinin üzerinde bir getiri elde etmeyi hedefleyen yatırımcılara olanak sunar. Ağırlıklı olarak kısa vadeli sabit faizli ve uzun vadeli değişken faizli özel sektör tahvillerine yatırım yapar. Kısa vadeli ve değişken faizli tahvillerin ağırlığı sayesinde fon düşük miktarda faiz riskine sahiptir. Fon; yatırımcısına orta ve uzun vadeli bir tahvil yatırım olanağı sunar. Orta-uzun vadeli Hazine ve Özel Sektör Borçlanma Enstrümanları'na yatırım yapar ve enflasyonun üzerinde uzun vadeli getiri sağlamayı hedefler. Fon; faizsiz sermaye piyasası araçları olan, Hazine veya Özel Sektör şirketleri tarafından ihraç edilen Kira Sertifikalarına yatırım yapar. Enflasyonun üzerinde uzun vadeli getiri sağlayarak düzenli ve sürekli gelir akımlarının yaratılmasını hedefler. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır ÖST Bono Diğer Repo ÖST Repo ÖST Bono Kamu Kira Sertifikası “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 7 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Hisse Senetleri Altın Veriler Fonlar 2 1 Fon Adı Akbank B Tipi Değişken Fon Kodu Risk Düzeyi ADE Orta i Akbank B Tipi Birebir Bankacılık Değişken Fon ABU Orta i Akbank A Tipi Diploma Değişken Fonu ALD i Akbank B Tipi Altın Fonu AFO Yatırım Stratejisi Fon; tahvil ağırlığı ile dengeli bir risk yapısı sunmakla birlikte dönemsel olarak diğer varlık sınıflarındaki fırsatları değerlendirme olanağı sunar. Ağırlıklı olarak orta-uzun vadeli devlet ve özel sektör tahvillerine yatırım yapar. Fon ayrıca, hisse senetleri, altın, döviz cinsi enstrümanlar gibi farklı varlık sınıflarındaki fırsatlarından yararlanmak amacı ile, strateji bant aralıklarının sınırları içerisinde yatırım yapabilir. Fon, yatırımcısına çok geniş bir yatırım evreni sunar. Ağırlıklı olarak kamu veya özel sektör borçlanma enstrümanlarına yatırım yaparak enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunma sağlamayı hedeflerken, piyasanın uygun olduğu durumlarda hisse senedi, eurobond, kıymetli maden ile bunlara dayalı enstrümanlara yatırım yaparak değer artışı yaratmayı amaçlar. Fon, ağırlıklı olarak sabit ve değişken getirili devlet iç borçlanma senetleri ve özel sektör tahvilleri ile hisse senetleri arasında ideal yatırım dengesini sağlayarak getiriyi optimize etmeyi hedefler. İçeriğinde en az Orta/Yüksek %25 oranında hisse senedi taşıyan fon, "aktif yönetim stratejisi" ile piyasadaki trendler, beklentiler doğrultusunda varlık dağılımını değiştirerek yatırım araçlarındaki dönemsel fırsatlardan yararlanmayı sağlar. Yüksek i Fon; portföyüne altın dahil etmek isteyen yatırımcılara yönelik bir alternatiftir. Fon, sürekli olarak portföyünde en az %51 oranında altın taşımakla birlikte, bu oran genellikle %90'ın üzerindedir. Fon getirisi altın fiyatlarındaki ve döviz kurlarındaki dalgalanmalardan etkilenir. 3 4 Portföy Dağılımı Diğer Bono ÖST Diğer Bono ÖST Diğer Hisse Bono Altın Altın Akbank B Tipi Birleşik Emtia Fon Sepeti Fonu AES Yüksek i Fon; portföyünde bir emtia sepetine yer vermek isteyen yatırımcılara imkan sağlar. Ağırlıklı olarak gelişmiş ülke borsalarında işlem gören Borsa Yatırım Fonları'na yatırım yapar. Dünyaca kabul gören Dow Jones UBS Commodity Index’ini takip ederek yatırımcının emtia piyasalarındaki fiyat hareketlerinden yararlanmasını sağlar. Fon, kısa vadeli dalgalanmaları ön planda tutmaksızın, uzun vadede getiri ve büyümeyi amaçlar. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır Emtia “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 8 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Fon Adı Akbank A Tipi Premium Hisse Senedi Fonu Döviz-Parite Kodu Risk Düzeyi ADP Yüksek i Akbank A Tipi Hisse Senedi Fonu AK3 Yüksek i Akbank A Tipi İMKB 30 Endeksi Hisse Senedi Fonu Akbank A Tipi BİST Temettü 25 Endeksi Fonu Faiz AKU Yüksek i ALC i Yüksek Hisse Senetleri Altın Veriler Yatırım Stratejisi Fon, portföyüne hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara, Ak Portföy uzmanlığıyla seçilen hisse senetlerine yatırım yapma olanağı sunar. Bu yolla hisse senedi piyasasındaki fırsatlardan yararlanarak uzun vadede tasarrufların büyümesi hedeflenir. Fon, minimum %70 oranında hisse senedi yatırımı yaparak kısa vadeli dalgalanmaları ön planda tutmaksızın, uzun vadeli getiri ve büyümeyi amaçlar. Fon, portföyüne bir varlık sınıfı olarak hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara, Ak Portföy uzmanlığıyla seçilen hisse senetlerine yatırım yapma olanağı sunar. Ağırlıklı olarak yüksek piyasa değerli şirketlerin hisse senetlerine yatırım yapar. Fon, minimum %70 oranında hisse senedi yatırımı yaparak, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını ön planda tutmaksızın, uzun vadede tasarrufların büyümesi hedefler. Fon, portföyünün bir kısmını hisse senetlerinde değerlendirmek isteyen ve Ulusal 30 endeksine paralel bir getiriyi hedefleyen yatırımcılarımız için oluşturulmuştur. BİST 30 hisse senetlerine, endeksteki payları oranında yatırım yapar. Yatırımcı pek çok hisse senedi ile tek tek ilgilenmek yerine, satın alacağı fon katılım pay belgesi ile söz konusu hisse senetleri getirisinin tümüne ortak olabilecektir. Fon, orta-uzun vadeli bir bakış açısıyla, portföyüne yüksek kar payı potansiyeli olan hisse senetleri eklemek ve yatırımlarını çeşitlendirerek potansiyel getirisini yükseltmek isteyen yatırımcılara bir alternatif sunar. Temettü verimi yüksek hisse senetlerinden oluşan BİST Temettü 25 endeksine paralel bir getiri sağlamayı hedefleyen fon, sağladığı temettü getirisinin yanısıra, borsadaki değer artış kazancını da yatırımcılarına yansıtır. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır Fonlar 1 2 3 4 Portföy Dağılımı Repo DiğerBono Hisse Repo Diğer Hisse Repo Hisse Repo Hisse “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 9 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta x Fon Adı Akbank Özel Bankacılık B Tipi Tahvil Ve Bono (Usd Eurobond) Fonu Akbank Özel Bankacılık B Tipi Dengeli Yabancı Menkul Kıymetler Fonu Akbank - Franklin Templeton B Tipi B.R.I.C. Ülkeleri Yabancı M.K. Fonu Döviz-Parite Faiz Kodu Risk Düzeyi AKE Yüksek i Yüksek AFT i AFA Akbank - Franklin Templeton B Tipi Avrupa Yabancı M.K. Fonu AFV Yüksek i Yüksek i Akbank - Franklin Templeton B Tipi Latin Amerika Yabancı M.K. Fonu AFY Akbank - Franklin Templeton B Tipi Asya Yabancı M.K.Fonu AFS Altın Veriler Yatırım Stratejisi Fon; Türkiye Eurobond'larına yapmak isteyen müşterilere yatırım imkan sağlar. Portföyünün en az %51'i Orta/Yüksek ile USD cinsinden Türk Eurobond'lara; çok belirgin fırsatlarda da Euro cinsi Türk Eurobond'lara yatırım yapar. Fonun stratejisi, belirlenecek vade aralığındaki Eurobond'ların iç verimini fona yansıtmaktır. Ayrıca i fon, döviz cinsi menkul kıymet ağırlığı sebebiyle kurlarda yaşanan hareketlerden de etkilenmektedir. AOY Akbank - Franklin Templeton B Tipi Amerika Yabancı M.K.Fonu Hisse Senetleri Yüksek i Yüksek i Fon; portföyüne global hisse senetleri eklemek isteyen yatırımcılara olanak sunar. Portföyünün en az %51’i ile devamlı olarak yabancı menkul kıymetlere yatırım yapan fon, Amerika, Avrupa ağırlıklı olmak üzere küresel hisse senedi piyasalarındaki fırsatlara odaklanımayı amaçlar. Fon ayrıca, yabancı menkul kıymet ağırlığı sebebiyle döviz kurlarında yaşanan aşağı veya yukarı hareketlerden de etkilenmektedir. Fon; portföyüne gelişen ülkelerin öne çıkan hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Ağırlıklı olarak BRIC (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin) ülke borsalarında işlem gören şirketlere yatırım yapar. Hisse senetlerindeki fırsatlardan yararlanılarak uzun vadede tasarrufların büyümesi hedeflenir. Fon kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını ön planda tutmaksızın, uzun vadeli getiri ve büyümeyi amaçlar. Fon; portföyüne ABD hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Amerika Birleşik Devletleri'nde artan büyüme ve karlılığa sahip olan, genel ekonominin üzerinde büyüme potansiyeline sahip olan küçük, orta ve büyük ölçekli sermaye şirketlerine yatırım yaparak uzun vadeli getiri ve büyümeyi hedefler. Fon; portföyüne Avrupa hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Avrupa ülkelerinde kurulmuş ve faaliyetlerinin büyük kısmını bu ülkelerde yürüten şirketlerin ihraç ettikleri ve bu ülke borsalarında işlem gören menkul kıymetlere yatırım yaparak uzun vadeli getiri ve büyümeyi hedefler. Fon; portföyüne Latin Amerika ülkelerinin hisse senetlerini dahil etmek isteyen yatırımcılara yöneliktir. Fon Latin Amerika bölgesinin kanunlarına göre kurulmuş olan veya gelirlerinin büyük kısmını bu ülkelerden elde eden ve G20, Singapur veya OECD ülkelerinde kurulmuş olan şirketlere yatırım yaparak uzun vadeli getiriyi ve büyümeyi hedefler. Fon Asya bölgesinin kanunlarına göre kurulmuş olan veya gelirlerinin büyük kısmını bu ülkelerden elde eden ve Latin Amerika, G20, Singapur veya OECD ülkelerinde kurulmuş olan şirketlere yatırım yaparak uzun vadeli getiriyi ve büyümeyi hedefler. i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır Fonlar 1 2 3 4 Portföy Dağılımı Bono Diğer Eurobond Yabancı Hisse Yabancı Hisse Yabancı Hisse Yabancı Hisse Yabancı Hisse Yabancı Hisse “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 10 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Altın Hisse Senetleri Veriler Fonlar Beklenti Bantlarının Geçmiş Performansı USD/TL İMKB-100 90,000 2.50 85,000 2.40 80,000 2.30 75,000 70,000 2.20 65,000 2.10 60,000 Kaynak:Bloomberg 2.00 Oca.14 Mar.14 Kaynak:Bloomberg May.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Gösterge Faiz (%) 12.5 55,000 Oca.14 Mar.14 May.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Altın Ons/Dolar 1,430 11.5 Tem.14 1,380 10.5 1,330 9.5 1,280 8.5 1,230 7.5 1,180 Kaynak:Bloomberg 6.5 Oca.14 Mar.14 May.14 Kaynak:Bloomberg Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 1,130 Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Oca.15 Anasayfaya geri dönmek için tıklayınız i Geçen hafta piyasaları etkileyen gelişmeler nelerdi? i Yatırım fonlarımız Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır “Yatırım Fikirleri” podcastine ulaşmak için tıklayın. 11 09ŞUBAT2015 Bir Bakışta Döviz-Parite Faiz Hisse Senetleri Altın Veriler Fonlar Bu rapor Ak Portföy tarafından Akbank Private Banking için hazırlanmıştır. Ak Portföy Yönetimi A.Ş. bir Akbank iştirakidir Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Strateji ve Yatırım Danışmanlığı Mustafa Demirel Müdür Yrd. mdemirel@akportfoy.com.tr Yaşar Celal Tümşen Uzman Yrd. ctumsen@akportfoy.com.tr Gözge İlter Uzman Yrd. gilter@akportfoy.com.tr Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırım Danışmanlığı Satış / Yatırım Fonları Satış ve Pazarlama Ali Emrah Ustacı Bölüm Başkanı austaci@akportfoy.com.tr Irmak Şendil Ayhan Kıdemli Uzman iayhan@akportfoy.com.tr Ece Güneş Şahin Uzman Yrd. gsahin@akportfoy.com.tr Açıklama ve Dipnotlar: Beklenti (1) :Mevcut koşullar ve fiyatlanan gelişmeler paralelinde kısa vadeli beklentimizi ifade eder. (sayfa1) Değinilen yatırım ürünlerine ilişkin bant aralıkları belirlenirken, piyasa görüşü ile birlikte, ilgili ürünlerin son 10 yıllık, (ayrık) aylık standart sapmalarının, güncelden geriye doğru 1/3 katsayılı geometrik dizi ile ağırlıklandırılmış ortalaması referans alınmıştır. :Yön işaretleri beklentinin bir öncekine oranla hangi yönde değiştiğini belirtir. %2’ye kadar yapılan değişikliklerde yatay yön korunur. (Sayfa:1) :İlgili konuyla ilgili daha geniş bilgi içeren bir kaynağa link sağlar. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ,Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu döküman önemli internet yönlendirmeleri içerdiğinden internete bağlı bir bilgisayar üzerinden okunmak üzere tasarlanmıştır Ak Portföy Strateji ve Yatırım Danışmanlığı tarafından hazırlanmıştır 12
© Copyright 2024 Paperzz
