20 Ekim 2014 ARAŞTIRMA 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa Istanbul’da işlem gören finans dışı şirketlerin 3. çeyrek kar açıklama dönemi 22 Ekim’de Türk Telekom ile başlıyor. Görece iyileşen fiyatlama ve maliyet yapısı sayesinde havayolları şirketlerinin (THYAO, PGSUS) ve artan faaliyet kaldıracı sayesinde TAVHL’nin bu çeyrekte ön plana çıkacağını tahmin ediyoruz. Satış gelirlerindeki büyüme ve faaliyet kar marjındaki iyileşmeler nedeniyle EREGL’nin 3Ç14 finansallarının güçlü olmasını bekliyoruz. Yeni araç modellerinin ve ertelenmiş vergi gelirinin katkısıyla FROTO’nun 3Ç14 mali sonuçlarının olumlu olmasını bekliyoruz. TATGD’nın ve Adana Çimento’nun ise bir defaya mahsus gelirler nedeniyle 3Ç14’te net karlarının güçlü olacağını tahmin ediyoruz. Görece zayıf 3Ç14 sonuçları açıklamasını beklediğimiz şirketler ise BIZIM, TUPRS, ANACM, KOZAL ve PETKM’dir. Özet Tahminler (mn TL) 3Ç13 2Ç14 3Ç14T 3Ç14T/3Ç13 3Ç14T/2Ç14 9A13 9A14 Değişim Satışlar 52,838 52,876 58,102 10% 10% 144,168 160,160 11% FVAÖK 7,847 6,600 8,216 5% 24% 19,295 19,751 2% FVAÖK Marjı 14.9% 12.5% 14.1% -0.7 puan 1.7 puan 13.4% 12.3% -1.1 puan Net Kar 4,109 4,469 4,353 6% -3% 9,695 11,840 22% Kaynak: Garanti Yatırım Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketleri için, 3Ç14T/3Ç13: İhracatın yüksek seyretmesi, düşük kur farkı giderleri (özellikle Euro bazlı) ve şirketlere özgü gelişmeler nedeniyle, araştırma kapsamımızda yer alan finans dışı şirketlerin 3Ç14’te net karlarının yıllık bazda %6 artmasını bekliyoruz. 3Ç14’te Türk Lirası ABD$’na karşı %7.3 değer kaybederken, Euro karşısında ise %0.8 değer kazanmıştır. Toplamda net satışların yıllık bazda %10 artış göstermesini bekliyoruz. Kümülatif FVAÖK’ün %5 artmasını ve FVAÖK marjında ise 0.7 puanlık daralma gerçekleşmesini öngörüyoruz. 3Ç14T/2Ç14: Mevsimsellik nedeniyle finansal sonuçların çeyreklik bazda kıyaslamak anlamlı değildir. Kur farkı giderlerinin etkisiyle, net karların bir önceki çeyreğe göre %3 azalmasını bekliyoruz. Toplam net satışların %10, FVAÖK’nın %24 artmasını, ortalama FVAÖK marjının ise 1.7 puanlık artışla %14.1 olmasını bekliyoruz. 9A14T/9A13: Araştırma kapsamımızda yer alan finans dışı şirketler için 2014’ün ilk 9 ayı itibariyle, yıllık bazda net satışların, net karların ve FVAÖK’nın sırasıyla %11, %22 ve %2 artmasını, FVAÖK marjının ise 1.1puan daralacağını tahmin ediyoruz. Ajanda Son tarih Finans dışı şirketlerin solo 3Ç14 sonuçları 30.10.2014 Finans dışı şirketlerin konsolide 3Ç14 sonuçları 10.11.2014 Kaynak: Kamuyu Aydınlatma Platformu arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 20 Ekim 2014 ARAŞTIRMA 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Net Kar (mn TL) Kod Tavsiye 3Ç13 2Ç14 Değişim 3Ç14T Yıllık Çeyreksel Tahmini Açıklama Tarihi ADANA* TUT 17 42 39 128% -7% 30 Ekim AEFES TUT 164 316 244 49% -23% 6 Kasım AKCNS TUT 56 70 66 18% -5% 7 Kasım AKENR TUT -60 0 -114 a.d. a.d. 3 -7 Kasım AKSEN TUT -18 46 -26 a.d. a.d. 6 Kasım ANACM TUT 3 14 2 -28% -86% 3 - 7 Kasım ARCLK AL 161 161 178 11% 10% 24-30 Ekim ASELS TUT 28 141 20 -29% -86% 3-10 Kasım AYGAZ AL 118 64 54 -55% -17% 6 -7 Kasım 14 Kasım BANVT AL -7 24 2 a.d. a.d. BIMAS TUT 117 90 107 -9% 19% 7 Kasım BIZIM TUT 19 5 4 -78% -23% 30 Ekim BOLUC AL 19 27 24 23% -12% 30 Ekim BRISA AL 54 31 45 -17% 45% 30 Ekim CCOLA AL 146 203 154 5% -24% 5 Kasım 6 Kasım CIMSA AL 51 63 60 17% -5% EKGYO AL 347 174 179 -48% 3% 30 Ekim ENKAI AL 326 410 420 29% 3% 6 Kasım EREGL AL 224 345 410 83% 19% 20 - 24 Ekim FROTO AL 81 151 152 88% 1% 28 - 30 Ekim HURGZ TUT -9 5 -43 a.d. a.d. 10 Kasım INDES AL 0 4 4 910% 6% 3-10 Kasım ISGYO AL 65 23 24 -63% 4% 30 Ekim KOZAL TUT 154 94 72 -53% -23% 3 -7 Kasım AL 32 99 83 161% -16% 3-10 Kasım KRDMD* MRDIN TUT 18 21 16 -13% -26% 30 Ekim MGROS AL -181 103 57 a.d. -45% 10 Kasım PETKM TUT 43 18 2 -95% -89% 6-7 Kasım PGSUS TUT 115 87 211 84% 142% 10 Kasım 24-30 Ekim PRKME AL 22 -4 -2 a.d. a.d. SISE TUT 100 137 125 25% -8% 3-7 Kasım TATGD TUT 2 2 126 5268% 5070% 27 - 30 Ekim TAVHL AL 153 191 241 57% 26% 7 Kasım TCELL AL 699 493 653 -6% 33% 23 Ekim THYAO AL 705 398 948 34% 138% 10 Kasım TKFEN AL 0 42 79 a.d. 90% 6 Kasım TMSN AL 11 10 9 -19% -11% 10 Kasım TOASO TUT 104 135 116 12% -14% 3 - 7 Kasım TRGYO TUT -41 251 -31 a.d. a.d. 3 - 7 Kasım TRKCM AL 41 76 47 14% -39% 3 - 7 Kasım TTRAK TUT 68 72 73 7% 1% 30 Ekim TUPRS AL 818 358 135 -84% -62% 7 Kasım UNYEC TUT 19 23 20 8% -14% 30 Ekim *Tüm şirket 2 arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 20 Ekim 2014 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri TLmn ARAŞTIRMA 3Ç13 Kod Satış FVAÖK 3Ç14T Net Kar FVAÖK Marjı Satış FVAÖK Yıllık Değişim Net Kar FVAÖK Marjı Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı ADANA* 107 29 17 27% 121 35 39 29% 13% 21% 128% 1.9 puan AEFES 2,798 573 164 20% 3,181 669 244 21% 14% 17% 49% 0.5 puan 1.2 puan AKCNS 329 91 56 28% 368 106 66 29% 12% 17% 18% AKENR 206 23 -60 11% 314 43 -114 14% 53% 90% a.d. 2.7 puan AKSEN 537 112 -18 21% 556 98 -26 18% 4% -13% a.d. -3.3 puan ANACM 403 67 3 17% 424 69 2 16% 5% 3% -28% -0.4 puan ARCLK 2,902 314 161 11% 3,261 364 178 11% 12% 16% 11% 0.3 puan ASELS 462 108 28 23% 548 123 20 22% 18% 13% -29% -1.1 puan AYGAZ 1,607 79 118 5% 1,983 52 54 3% 23% -33% -55% -2.3 puan BANVT 474 39 -7 8% 567 49 2 9% 20% 25% a.d. 0.4 puan BIMAS 3,088 166 117 5% 3,776 163 107 4% 22% -2% -9% -1.1 puan BIZIM 595 15 19 3% 611 17 4 3% 3% 10% -78% 0.2 puan BOLUC 73 22 19 30% 85 32 24 38% 16% 46% 23% 7.8 puan BRISA 419 92 54 22% 472 87 45 18% 13% -5% -17% -3.4 puan CCOLA 1,693 348 146 21% 1,984 390 154 20% 17% 12% 5% -0.9 puan CIMSA 270 75 51 28% 280 93 60 33% 4% 23% 17% 5.2 puan EKGYO 896 315 347 35% 363 139 179 38% -59% -56% -48% 3.3 puan ENKAI 3,291 541 326 16% 3,246 507 420 16% -1% -6% 29% -0.8 puan EREGL 2,152 461 224 21% 2,679 573 410 21% 24% 24% 83% 0 puan FROTO 2,595 178 81 7% 2,921 192 152 6.6% 13% 8% 88% -0.3 puan HURGZ 201 14 -9 7% 187 6 -43 3% -7% -58% a.d. -3.9 puan INDES 364 12 0 3% 450 11 4 2% 24% -10% 910% -0.9 puan ISGYO 263 73 65 28% 135 34 24 25% -49% -54% -63% -2.6 puan KOZAL 251 202 154 80% 195 133 72 68% -22% -34% -53% -12.4 puan KRDMD* 463 97 32 21% 528 146 83 28% 14% 50% 161% 6.6 puan MRDIN 50 14 18 29% 55 18 16 33% 11% 27% -13% 4.3 puan MGROS 2,001 130 -181 6% 2,281 140 57 6% 14% 8% a.d. -0.3 puan PETKM 1,047 99 43 9% 1,410 48 2 3% 35% -52% -95% -6 puan PGSUS 839 213 115 25% 1,031 259 211 25% 23% 22% 84% -0.3 puan PRKME 78 40 22 51% 66 23 -2 35% -15% -41% a.d. -15.6 puan 1,506 263 100 17% 1,748 306 125 18% 16% 16% 25% 0.1 puan TATGD 291 8 2 3% 195 15 126 8% -33% 99% 5268% 5.1 puan TAVHL 705 368 153 52% 838 443 241 53% 19% 20% 57% 0.6 puan TCELL 2,981 1,016 699 34% 3,026 1,011 653 33% 2% -1% -6% -0.7 puan THYAO 5,688 1,309 705 23% 6,645 1,739 948 26% 17% 33% 34% 3.2 puan TKFEN 906 24 0 3% 1,023 92 79 9% 13% 278% a.d. 6.3 puan TMSN 96 14 11 14% 102 11 9 11% 7% -20% -19% -3.6 puan 1,660 204 104 12% 1,601 209 116 13% -4% 3% 12% 0.8 puan TRGYO 63 36 -41 57% 163 59 -31 36% 159% 64% a.d. -21.1 puan TRKCM 415 61 41 15% 515 82 47 16% 24% 35% 14% 1.3 puan TTRAK 506 88 68 17% 701 92 73 13% 39% 5% 7% -4.2 puan TUPRS 12,167 553 818 5% 12,686 262 135 2% 4% -53% -84% -2.5 puan UNYEC 57 20 19 35% 70 26 20 37% 23% 28% 8% 1.6 puan Toplam 52,838 7,847 4,109 14.9% 58,102 8,216 4,353 14.1% 10% 5% 6% -0.7 puan SISE TOASO *Tüm şirket 3 arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 20 Ekim 2014 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri TLmn ARAŞTIRMA 2Ç14 3Ç14T Değişim Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı ADANA* 125 38 42 31% 121 AEFES 3,128 679 316 22% 3,181 669 244 21% 2% -1% -23% -0.7 puan AKCNS 387 116 70 30% 368 106 66 29% -5% -9% -5% -1.2 puan AKENR 216 16 0 7% 314 43 -114 14% 45% 165% a.d. 6.1 puan AKSEN 438 55 46 13% 556 98 -26 18% 27% 79% a.d. 5.1 puan ANACM 442 74 14 17% 424 69 2 16% -4% -7% -86% -0.6 puan ARCLK 3,076 354 161 12% 3,261 364 178 11% 6% 3% 10% -0.3 puan ASELS 615 124 141 20% 548 123 20 22% -11% -1% -86% 2.2 puan AYGAZ 1,714 53 64 3% 1,983 52 54 3% 16% -1% -17% -0.4 puan Kod Net Kar FVAÖK Marjı Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı 35 39 29% -3% -9% -7% -1.8 puan Satış FVAÖK BANVT 512 52 24 10% 567 49 2 9% 11% -6% -92% -1.5 puan BIMAS 3,561 141 90 4% 3,776 163 107 4% 6% 16% 19% 0.4 puan BIZIM 559 17 5 3% 611 17 4 3% 9% -5% -23% -0.4 puan BOLUC 86 33 27 38% 85 32 24 38% -2% -3% -12% -0.4 puan BRISA 399 69 31 17% 472 87 45 18% 18% 26% 45% 1.1 puan CCOLA 1,830 360 203 20% 1,984 390 154 20% 8% 8% -24% 0 puan CIMSA 310 98 63 32% 280 93 60 33% -10% -5% -5% 1.5 puan EKGYO 332 70 174 21% 363 139 179 38% 9% 100% 3% 17.4 puan ENKAI 3,156 448 410 14% 3,246 507 420 16% 3% 13% 3% 1.4 puan EREGL 2,709 535 345 20% 2,679 573 410 21% -1% 7% 19% 1.7 puan FROTO 3,168 201 151 6% 2,921 192 152 6.6% -8% -4% 1% 0.2 puan HURGZ 211 31 5 15% 187 6 -43 3% -11% -81% a.d. -11.4 puan INDES 388 9 4 2% 450 11 4 2% 16% 27% 6% 0.2 puan ISGYO 37 25 23 68% 135 34 24 25% 263% 34% 4% -43 puan KOZAL 204 144 94 70% 195 133 72 68% -4% -8% -23% -2.5 puan KRDMD* 531 145 99 27% 528 146 83 28% -1% 1% -16% 0.4 puan MRDIN 63 23 21 37% 55 18 16 33% -12% -20% -26% -3.3 puan MGROS 1,965 108 103 6% 2,281 140 57 6% 16% 29% -45% 0.6 puan PETKM 1,253 7 18 1% 1,410 48 2 3% 13% 587% -89% 2.8 puan PGSUS 799 142 87 18% 1,031 259 211 25% 29% 82% 142% 7.4 puan -0.3 puan PRKME 65 23 -4 35% 66 23 -2 35% 2% 1% a.d. 1,784 312 137 17% 1,748 306 125 18% -2% -2% -8% 0 puan TATGD 169 17 2 10% 195 15 126 8% 15% -11% 5070% -2.3 puan TAVHL 711 336 191 47% 838 443 241 53% 18% 32% 26% 5.5 puan TCELL 2,923 907 493 31% 3,026 1,011 653 33% 4% 11% 33% 2.4 puan THYAO 6,139 974 398 16% 6,645 1,739 948 26% 8% 79% 138% 10.3 puan 1.6 puan SISE TKFEN 994 73 42 7% 1,023 92 79 9% 3% 25% 90% TMSN 137 16 10 12% 102 11 9 11% -25% -32% -11% -1 puan TOASO 1,820 223 135 12% 1,601 209 116 13% -12% -6% -14% 0.8 puan TRGYO 211 50 251 24% 163 59 -31 36% -23% 18% a.d. 12.5 puan TRKCM 500 83 76 17% 515 82 47 16% 3% -1% -39% -0.6 puan TTRAK 736 93 72 13% 701 92 73 13% -5% -1% 1% 0.5 puan TUPRS 9,598 -64 358 -1% 12,686 262 135 2% 32% a.d. -62% 2.7 puan UNYEC 69 27 23 39% 70 26 20 37% 1% -6% -14% -2.7 puan Toplam 52,876 6,600 4,469 12% 58,102 8,216 4,353 14.1% 10% 5% 6% -0.7 puan *Tüm şirket 4 arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 20 Ekim 2014 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri TLmn ARAŞTIRMA 9A13 9A14T Değişim Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı ADANA* 298 69 48 23% 342 100 112 29% 15% 45% 135% AEFES 7,361 1,360 2,875 18% 8,326 1,579 461 19% 13% 16% -84% 0.5 puan AKCNS 875 199 119 23% 1,080 308 204 29% 23% 55% 71% 5.8 puan AKENR 529 143 -71 27% 750 67 -203 9% 42% -53% a.d. -18 puan AKSEN 1,329 240 -75 18% 1,467 226 10 15% 10% -6% a.d. -2.6 puan ANACM 1,153 181 52 16% 1,219 202 10 17% 6% 11% -81% 0.8 puan Kod Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı Satış FVAÖK Net Kar FVAÖK Marjı 6.1 puan ARCLK 7,998 838 442 10% 9,139 1,013 470 11% 14% 21% 6% 0.6 puan ASELS 1,444 291 128 20% 1,670 334 218 20% 16% 15% 71% -0.2 puan -1.3 puan AYGAZ 4,374 192 194 4% 5,475 167 202 3% 25% -13% 4% BANVT 1,276 104 -10 8% 1,529 144 27 9% 20% 39% a.d. 1.3 puan BIMAS 8,717 443 307 5% 10,732 464 304 4% 23% 5% -1% -0.8 puan BIZIM 1,656 52 34 3% 1,667 50 14 3% 1% -4% -59% -0.2 puan BOLUC 190 46 35 24% 247 87 67 35% 30% 89% 91% 11.1 puan BRISA 1,095 198 109 18% 1,259 235 126 19% 15% 19% 15% 0.6 puan CCOLA 4,184 771 538 18% 4,962 893 379 18% 19% 16% -30% -0.4 puan CIMSA 739 181 269 25% 815 250 159 31% 10% 38% -41% 6.2 puan EKGYO 1,961 825 886 42% 1,117 458 737 41% -43% -45% -17% -1.1 puan ENKAI 9,228 1,537 929 17% 9,667 1,458 1,189 15% 5% -5% 28% -1.6 puan EREGL 7,200 1,431 768 20% 8,323 1,738 1,187 21% 16% 21% 55% 1 puan FROTO 8,077 563 516 7% 8,135 544 505 7% 1% -3% -2% -0.3 puan HURGZ 615 76 -21 12% 572 47 -63 8% -7% -39% a.d. -4.2 puan INDES 1,114 36 1 3% 1,334 33 14 2% 20% -7% 1116% -0.7 puan ISGYO 323 119 92 37% 203 83 65 41% -37% -30% -29% 4 puan KOZAL 663 463 381 70% 687 486 312 71% 4% 5% -18% 0.7 puan 10.7 puan KRDMD* 1,297 209 44 16% 1,608 431 283 27% 24% 106% 543% MRDIN 146 40 36 28% 170 59 50 34% 17% 45% 38% 6.8 puan MGROS 5,312 314 -307 6% 6,019 350 99 6% 13% 11% a.d. -0.1 puan PETKM 2,967 183 49 6% 3,853 127 58 3% 30% -30% 18% -2.9 puan PGSUS 1,828 405 162 22% 2,342 178 196 8% 28% -56% 21% -14.5 puan PRKME SISE 202 94 58 47% 188 88 11 47% -7% -6% -82% 0.4 puan 4,265 696 259 16% 5,169 964 394 19% 21% 39% 52% 2.3 puan TATGD 633 34 14 5% 583 43 131 7% -8% 25% 857% 1.9 puan TAVHL 1,698 735 279 43% 1,415 646 493 46% -17% -12% 76% 2.4 puan TCELL 8,524 2,693 1,824 32% 8,804 2,805 1,507 32% 3% 4% -17% 0.3 puan THYAO 13,887 2,352 826 17% 17,911 1,949 1,120 11% 29% -17% 36% -6.1 puan TKFEN 2,871 33 6 1% 3,166 334 263 11% 10% 909% 4385% 9.4 puan TMSN 302 51 41 17% 322 37 25 11% 7% -29% -39% -5.6 puan TOASO 5,148 625 321 12% 5,097 667 385 13% -1% 7% 20% 0.9 puan TRGYO 160 84 -16 52% 621 161 240 26% 289% 93% a.d. -26.4 puan TRKCM 998 142 76 14% 1,468 241 155 16% 47% 70% 104% 2.2 puan TTRAK 1,609 266 205 17% 2,032 275 215 14% 26% 4% 5% -3 puan TUPRS 30,482 829 1,084 3% 31,560 511 1,004 2% 4% -38% -7% -1.1 puan UNYEC 173 55 43 32% 197 67 52 34% 14% 21% 21% 2 puan Toplam 144,168 19,295 9,695 13% 160,160 19,751 11,840 12% 11% 2% 22% -1.1 puan *Tüm şirket 5 arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 20 Ekim 2014 3Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri ARAŞTIRMA Ek - Kur Hareketleri €/TL $/TL €/$ 50-50 €-$/TL Dönem Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem YBB ORT 2014/09 2.2772 2.1640 2.1641 2.8746 2.8670 2.9330 1.2623 1.3249 1.3553 2.5759 2.5155 2.5486 2014/06 2.1226 2 .1111 2.1641 2.8979 2.8953 2.9663 1.3653 1.3715 1.3707 2.5103 2.5032 2.5652 2014/03 2.1557 2.2163 2.2163 2.9699 3.0362 3.0362 1.3777 1.3699 1.3699 2.5628 2.6262 2.6262 2013/12 2.1304 2.0270 1.9027 2.9344 2.7595 2.5277 1.3774 1.3613 1.3285 2.5324 2.3933 2.2152 2013/09 2.0365 1.9684 1.8626 2.7502 2.6066 2.4529 1.3505 1.3242 1.3169 2.3934 2.2875 2.1577 2013/06 1.9248 1.8386 1.8097 2.5137 2.4013 2.3760 1.3060 1.3060 1.3130 2.2193 2.1199 2.0929 2013/03 1.8087 1.7807 1.7807 2.3189 2.35083 2.3508 1.28208 1.32015 1.32015 2.0638 2.0657 2.0657 2012/12 1.7776 1.7860 1.7921 2.3452 2.31747 2.3041 1.3193 1.2976 1.2857 2.0614 2.0517 2.0481 2012/09 1.7847 1.7954 1.7941 2.3085 2.2460 2.2997 1.2935 1.2510 1.2818 2.0466 2.0207 2.0469 2012/06 1.8065 1.7984 1.7934 2.2742 2.3056 2.3257 1.2589 1.2820 1.2968 2.0404 2.0520 2.0595 2012/03 1.7729 1.7886 1.7886 2.3664 2.3451 2.3451 1.3348 1.3111 1.3111 2.0697 2.0668 2.0668 2011/12 1.8889 1.8318 1.6714 2.4438 2.4655 2.3239 1.2938 1.3459 1.3904 2.1664 2.1487 1.9977 2011/09 1.8512 1.7296 1.6193 2.5007 2.4413 2.2780 1.3509 1.4115 1.4068 2.1760 2.0854 1.9486 2011/06 1.6157 1.5597 1.5650 2.3397 2.2463 2.1976 1.4481 1.4402 1.4042 1.9777 1.9030 1.8813 Kaynak: Rasyonet 2011/03 1.5363 1.5704 1.5704 2.1822 2.1489 2.1489 1.4204 1.3684 1.3684 1.8593 1.8596 1.8596 2010/12 1.5376 1.4590 1.5006 2.0551 1.9803 1.9890 1.3366 1.3573 1.3255 1.7964 1.7197 1.7448 2010/09 1.4434 1.5076 1.5140 1.9693 1.9481 1.9918 1.3643 1.2921 1.3156 1.7064 1.7279 1.7529 2010/06 1.5737 1.5325 1.5172 1.9292 1.9502 2.0137 1.2259 1.2726 1.3273 1.7515 1.7413 1.7654 2010/03 1.5157 1.5019 1.5019 2.0405 2.0771 2.0771 1.3462 1.3830 1.3830 1.7781 1.7895 1.7895 2009/12 1.4873 1.4813 1.5469 2.1427 2.1882 2.1506 1.4407 1.4772 1.3902 1.8150 1.8348 1.8487 2009/09 1.4770 1.4927 1.5688 2.1611 2.1323 2.1380 1.4632 1.4284 1.3628 1.8191 1.8125 1.8534 2009/06 1.5247 1.5629 1.6077 2.1523 2.1290 2.1409 1.4116 1.3622 1.3317 1.8385 1.8460 1.8743 2009/03 1.6682 1.6518 1.6518 2.2163 2.1527 2.1527 1.3286 1.3032 1.3032 1.9423 1.9023 1.9023 6 arastirma@garanti.com.tr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ ARAŞTIRMA Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
© Copyright 2024 Paperzz
