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Autore : Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
11/01/2015
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REPORT PORTAFOGLIO 2015-01
- COMMENTO AL MESE DI DICEMBRE 2014
A Dicembre l’indice FTSE MIB perde il -5,01%.
L’indice equipesato Selezione Italia perde il -4,43%.
Dal 2008 ad oggi i mesi negativi per l’indice FTSE MIB sono stati 46 e quelli positivi 38.
Da inizio anno i titoli negativi sono 25, quelli che guadagnano oltre il 10% sono 10.
La volatilità storica del FTSE MIB a 20 periodi, su base giornaliera, è intorno al 30%.
La media della volatilità dei quaranta titoli che compongono l’indice FTSE MIB è del 35%.
Rispetto al mese precedente la volatilità è in forte aumento.
Questo mese i settori sono tutti negativi.
L’Oil perde il -13,3%, le Banche il -8,9% , Utilities il -4,2%, le Assicurazioni il -3,4%, l’Alimentare il
-2,6%, il Lusso -1,3%, l’Auto e Commercio -1,1% e per finire l’Industriale con il -0,2%.
Titolo migliore CNH Industrial con il +6,43%.
Titolo peggiore Banca MPS con il -27,58%.
Prima parte del mese tendenzialmente negativa, al 15/12 l’indice FTSE MIB perdeva circa il -10%.
Seconda parte del mese positiva, dal 15 al 30 l’indice ha guadagnato il +5%.
La dinamica è la stessa dei mesi di Ottobre e Novembre, cambiano solo i numeri.
Come negli ultimi mesi resiste meglio al momento negativo il portafoglio Volatilità Minore che, unico
tra tutte le selezioni, è positivo con un guadagno del 0,93%.
All’estremo opposto troviamo il Volatilità Maggiore con una perdita del -13,49%.
Guardando all’intero 2014 osserviamo che i primi tre mesi dell’anno sono stati fortemente positivi per
i titoli bancari e i titoli a grande capitalizzazione come Finmeccanica e Enel mentre sono stati negativi
sono quelli del lusso.
Da Aprile in poi cominciano i dolori perché, tra gli alti e bassi di questo periodo, l’ 82% dei titoli del
FTSE MIB arriva a fine anno in perdita. Considerando tutto l’anno i titoli negativi sono il 62%.
Quindi solo chi è riuscito a capire la massiccia rotazione settoriale verso i titoli bancari nei primi tre
mesi dell’anno e in seguito è riuscito a gestire, settimana per settimana, il proprio portafoglio oggi può
dire di avere guadagnato qualcosa.
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Autore : Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
11/01/2015
Indubbiamente è stato un anno difficile per chi, come me, cerca di trarre vantaggio dalla coerenza dei
comportamenti dei titoli analizzandoli con le correlazioni.
Nel 2014 la mia ipotesi di portafoglio perde il -2%, il FTSE MIB guadagna il +0,23% e Selezione
Italia perde il -2,58%.
Sicuramente ho evitato perdite maggiori rimanendo inattivo per sette mesi. Quando non riesco a
capire in quale direzione si muove il mercato l’unico modo certo che conosco, per non perdere soldi
inutilmente, è quello di essere liquido al 100%. Unico rimpianto è di non essere stato presente nel
mese di Febbraio ma, come si dice, ogni lasciata è persa.
Dal 2011 a fine 2014 la mia ipotesi di portafoglio guadagna il +55% mentre il FTSEMIB nello stesso
arco temporale perde il -5,7% .
Devo ammettere che questo tipo di confronto con il benchmark non è molto leale perché un indice è
una cosa diversa da un portafoglio variabile nei contenuti e nei tempi.
Comunque voglio ricordare che in questi quattro anni il nostro indice è arrivato a perdere fino al -37%
ma li ha anche recuperati negli ultimi due anni.
- LA SELEZIONE
Ricordo che la mia ipotesi di portafoglio è un esercizio teorico per mostrare un modo di utilizzare i dati
che pubblico sul mio sito nelle tabelle statistiche.
Il giorno 30/12/2014 per la mia ipotesi di portafoglio non ho selezionato alcun titolo.
Di solito ad inizio anno si fanno delle previsioni.
La mia idea di partenza è che i prossimi mesi saranno negativi e, come ho già scritto, nella peggiore
delle ipotesi vedo il FTSE MIB ritornare sui valori del 2012 e cioè tra i 13000 e i 15000 punti.
Molti report annunciano tutta una serie di rischi possibili ma in definitiva prevedono un 2015 stabile e
con crescita moderata per via dei bassi tassi di interesse e per il prezzo del petrolio in costante e rapida
discesa ma omettono il fatto che un dollaro forte potrebbe creare delle tensioni che porterebbero a delle
conseguenze imprevedibili.
I sistemi industriale e finanziario sono riusciti a resistere alla crisi economica grazie a operazioni
contabili come riduzioni di costi fusioni acquisizioni aumenti di capitale ecc. ecc. e i mercati finanziari
hanno premiato queste azioni considerandole necessarie per una futura reale crescita economica.
Negli ultimi due anni le borse sono cresciute su queste aspettative che però ancora non si sono
materializzate e, come si dice, si sale per le scale ma si scende in ascensore.
Di questi anni di dura crisi mi viene in mente l’immagine di un campo agricolo che è stato arato e
sistemato per la semina (FED BCE BOJ e altro) ma che, per qualche ragione, tutti si sono dimenticati
di seminare. Il contadino vede passare le stagioni e fa debiti su debiti convincendo tutti quanti che il
raccolto sarà ricco. Il gioco potrebbe andare avanti ancora per qualche anno perché ormai sono in
pochi che ne capiscono di stagioni, di agricoltura e di persone oneste e capaci.
Immaginiamo che il 2015 sia ancora un anno di pace in cui si possa pensare al trading come occasione
di guadagno e quindi proviamo a tracciare la nostra linea iniziale.
Se la dinamica dei prezzi prosegue come negli ultimi nove mesi del 2014 non vedo convenienza a
mantenere un portafoglio con aggiornamenti mensili come la mia ipotesi di portafoglio.
Se il trend si mantiene al ribasso i valori negativi saranno prevalenti su quelli positivi e quindi nessun
rimbalzo riuscirà a compensare le eventuali perdite.
In queste condizioni uno dei metodi utilizzabili è quello di individuare il momento giusto per entrare a
mercato (timing) e approfittare dei brevi momenti positivi.
Nel corso delle prossime settimane proverò a postare degli esempi pratici utilizzando gli strumenti che
trovate nel mio sito.La mia ipotesi di portafoglio continua ad esistere ma semplicemente aspetta
momenti migliori che probabilmente inizieranno solo dopo una profonda correzione del nostro mercato
azionario.
Forse sarebbe più giusto sostituire la parola correzione con svalutazione.
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Autore : Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
11/01/2015
- SPIEGAZIONI
A) INTRODUZIONE
La finalità di questo report è quella di selezionare i titoli dell’indice FTSE MIB da tenere in
portafoglio utilizzando le molteplici combinazioni che ci offrono i coefficienti statistici.
L’idea è quella di individuare quei titoli che i partecipanti al mercato considerano positivi e quindi, a
prescindere dalle News o da movimenti tecnici, a fine mese avranno una performance migliore
dell’indice di riferimento.
L’utilizzo dei coefficienti statistici è un metodo di gestione del nostro capitale ancora poco utilizzato e
conosciuto anche a causa della difficoltà di trovare i dati necessari per analizzare i singoli titoli. Per
questo motivo ho realizzato le tabelle statistiche che trovate sul sito.
Questo esempio di portafoglio è solo uno tra i molti che si possono costruire analizzando i dati
contenuti nelle tabelle che trovate sotto il menù ‘Analisi Azioni’ e che comprendono anche i titoli del
DAX e del DJI.
Le mie scelte sono verificate e aggiornate mensilmente perché voglio dimostrare che anche in caso di
forti ribassi degli indici i titoli scelti resistono meglio di altri e a volte possono anche guadagnare.
Utilizzando i dati che pubblico nelle varie Tabelle ognuno di voi può studiare e sperimentare varie
soluzioni alla ricerca della logica che muove i mercati, come fanno anche i gestori di grandi capitali.
Il metodo che propongo è molto numerico e poco visuale in modo da forzare l’utilizzo della parte della
nostra mente adibita al ragionamento logico. Con questo cerco di escludere il più possibile la parte
emozionale e primitiva della nostra mente che si attiva, il più delle volte, con la vista e l’udito.
I mutamenti di orientamento del mercato, visti sul grafico dopo che si sono verificati, possono
sembrare precisi e veloci ma in realtà ci sono ancora molti giorni in cui possiamo valutare i
cambiamenti e adattare la nostra strategia senza grossi danni.
Il Portafoglio può essere long al 100% o liquido al 100%, senza mezze misure.
Quando le condizioni sono favorevoli non bisogna avere timore di investire tutti i propri risparmi e al
contrario quando il rischio è elevato non bisogna avere timore di uscire dal mercato.
Le regole fondamentali del trader sono quelle di adattarsi al mercato e di non farsi suggestionare dalle
emozioni.
B) IL METODO
Per la formazione dei portafogli di riferimento prendo in considerazione i coefficienti delle
correlazioni Beta, Alfa , Correlazione e Volatilità.
Tutti questi dati sono pubblicati e aggiornati il più frequentemente possibile nelle tabelle che potete
trovare sotto il menù ‘Analisi Azioni’ del mio sito.
Nel dettaglio ho agito come segue: il primo di ogni mese seleziono i cinque titoli con i valori maggiori
e i cinque titoli con i valori minori per ogni tipo di correlazione.
Si formano in questo modo i portafogli per ogni singola tipologia.
All’inizio dell’anno attribuisco a ogni portafoglio il valore di indice uguale a 100, così riesco a
confrontarli in modo omogeneo tra loro con il passare dei mesi.
A fine mese i guadagni o le perdite vengono sommate o detratte al singolo indice e i risultati sono
riassunti nelle tabelle e nel grafico.
Ovviamente questi portafogli non sono reali ma servono ad individuare l’orientamento e le preferenze
del mercato che poi mi aiuteranno a selezionare i titoli che compongono la mia ipotesi di portafoglio.
La mia preferenza per la creazione di un portafoglio ha evidenti vantaggi rispetto alla singola
operazione determinata da simpatie personali o da segnali di acquisto o vendita di breve periodo.
Se le scelte dei titoli che compongono il portafoglio è conforme alla strategia migliore posso avere la
sicurezza di riuscire a mediare le perdite con i guadagni riducendo il rischio a cui espongo i miei
risparmi molto meglio che con i singoli tentativi.
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Autore : Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
11/01/2015
La sicurezza e la tranquillità sono un grande vantaggio psicologico, quando sono in gioco i nostri soldi,
perché ci consentono di reagire prontamente ai cambiamenti del mercato e eventualmente a sopportare
le perdite con la consapevolezza che saranno recuperate.
La mia ambizione è quella di riuscire a selezionare dei titoli che sulla base dei loro dati statistici e
degli indicatori di momento mi possano dare un rendimento positivo e costante nel tempo.
‘Lo studio dei mercati finanziari ci rende saggi nella speculazione’ è lo slogan del mio sito ed è un
invito a fare sempre la cosa giusta. Se si hanno dei dubbi o delle incertezze è meglio non agire.
C) I PORTAFOGLI
I singoli portafogli qui rappresentati sono quelli che ritengo più utili nella ricerca di una costante nella
selezione dei titoli. In futuro potranno esserci esclusioni, nuovi inserimenti o modifiche dell’esistente.
-
-
-
-
-
-
Vincenti: L’idea di fondo di questo portafoglio è che i titoli che realizzano la migliore
performance a fine mese possano rimanere positivi anche per il mese successivo. I dati che si
ricavano servono come riferimento e confronto per individuare conferme o divergenze.
Perdenti: Come sopra ma con i titoli maggiormente negativi.
Beta: In finanza il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un titolo rispetto
all’indice di riferimento, ovvero la variazione che un titolo storicamente assume rispetto alle
variazioni all’indice. E’ la misura del rischio sistematico in funzione dell’indice di riferimento.
Quando il Beta e maggiore di 1 il titolo aumenta o diminuisce in misura maggiore in rapporto
all’indice. Quando è tra 0 e 1 aumenta o diminuisce in misura minore sempre rispetto allo
stesso indice. Quando è minore di -1 il titolo si muoverà in misura maggiore o minore rispetto
all’indice ma in direzione contraria. Quando il Beta è tra -1 e 0 il titolo aumenta o diminuisce
in misura minore rispetto all’indice e in direzione opposta. Il mio Beta è formato da 150 periodi
che corrispondono a più di sette mesi. E’ un periodo che comprende due trimestrali di bilancio.
Penso che sia un giusto compromesso che compensa il lungo e il breve periodo.
Alfa: Esprime l’attitudine di un titolo a variare in modo indipendente dal suo mercato di
riferimento e misura il rischio specifico. Ad un Alfa positivo o negativo corrisponde la capacità
di un titolo di guadagnare o perdere a prescindere dal comportamento dell’indice di
riferimento.
Correlazione: Si intende come la relazione tra un titolo e il suo indice di riferimento. La
correlazione è positiva quando il titolo e l’indice si muovono nella stessa direzione, negativa
quando si muovono in direzioni opposte. Il grado di Correlazione tra due variabili viene
espresso mediante i cosiddetti indici di correlazione. Questi assumono i valori tra -1, quando le
variabili sono inversamente correlate, e +1 quando c’è una perfetta correlazione. Un indice
uguale o vicino a 0 indica un’assenza di correlazione ma non una assenza di dipendenza. I
coefficienti di Correlazione sono derivati dagli indici di correlazione tenendo presenti le
grandezze degli scostamenti dalla media. Il Coefficiente di Correlazione di Pearson è calcolato
come rapporto tra la covarianza (la misura di quanto due variabili variano assieme, ovvero la
loro dipendenza) e il prodotto delle loro deviazioni standard ( in italiano scarto quadratico
medio) ed è il dato che viene usato nel portafoglio.
Volatilità: Volatilità storica qui considerata è calcolata moltiplicando per sedici la deviazione
standard a venti periodi del logaritmo normale della divisione del close di oggi con quello di
ieri moltiplicato per cento. La volatilità indica di quanto si è mosso un titolo dalla media in
percentuale.
Capitalizzazione: La percentuale indica la grandezza del capitale di borsa del titolo in
confronto alla totalità dei titoli.
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Tabella statistica
REPORT PORTAFOGLIO 2015
Nome Società
Codice
Settore
BETA
ALFA
Bca Mps
Saipem
Banco Popolare
Banca Pop. Emilia R.
Yoox
Azimut holding
Tenaris
Buzzi Unicem
Unicredito It
Mediolanum
Eni
Cnh Industral
UnipolSai
Tod's
Mediobanca
UBI Banca
Mediaset S.P.A
Gtech
Prysmian
World Duty Free
Bca Pop Milano
Enel Green Power
Enel
Autogrill Spa
A2A
Campari
Moncler
Terna
Snam Rete Gas
IntesaSanPaolo
Stmicroelectronics
Pirelli E C
Salvatore Ferragamo
Telecom Italia
Exor
Generali Ass
Finmeccanica
Atlantia
Luxottica Group
Fiat Chrysler Auto
BMPS
SPM
BP
BPE
YOOX
AZM
TEN
BZU
UCG
MED
ENI
CNHI
US
TOD
MB
UBI
MS
GTK
PRY
WDF
PMI
EGPW
ENEL
AGL
A2A
CPR
MONC
TRN
SRG
ISP
STM
PC
SFER
TIT
EXO
G
FNC
ATL
LUX
FCA
Banche
Energia
Banche
Banche
Commercio
Finanziari
Materie Prime
Edilizia
Banche
Assicurazioni
Energia
Industriali
Assicurazioni
Prodotti Personali
Banche
Banche
Media
Tempo Libero
Industriali
Commercio
Banche
Pubblica Utilita
Pubblica Utilita
Tempo Libero
Pubblica Utilita
Alimentari
Prodotti Personali
Pubblica Utilita
Pubblica Utilita
Banche
Tecnologia
Automobili
Prodotti Personali
Telecomunicazioni
Servizi Finanziari
Assicurazioni
Industriali
Industriali
Prodotti Personali
Automobili
1.6508
0.6078
1.6375
1.7722
0.9440
1.2286
0.7414
1.0967
1.3627
1.1220
0.9009
0.8073
1.0382
0.5764
1.3008
1.6122
1.1223
0.5352
0.9719
1.1152
1.5904
0.8736
1.1415
1.0075
1.0411
0.6543
0.5084
0.6834
0.7866
1.3797
0.9851
0.7822
0.6159
0.8387
0.8229
0.7952
1.0859
0.9387
0.6222
0.7694
-0.2890
-0.2410
-0.0791
-0.0631
-0.0047
0.0350
-0.0596
-0.0210
0.0011
0.0346
-0.0855
-0.0918
-0.1014
-0.0581
0.0190
0.0130
0.0650
0.0008
-0.0334
0.0202
-0.0330
0.0038
-0.0238
0.0251
-0.0011
-0.0534
-0.1192
-0.0071
-0.0303
0.0193
-0.0157
-0.0087
-0.0107
-0.0322
0.0397
0.0393
0.0682
0.0312
0.0388
0.0801
0.595
0.757
0.912
0.943
0.884
0.742
0.916
0.886
0.926
0.967
0.921
0.090
0.873
0.528
0.944
0.849
-0.504
0.757
0.353
0.673
0.921
0.901
0.976
0.550
0.750
0.839
0.711
0.978
0.970
0.412
0.602
0.920
0.898
0.386
0.968
0.943
0.755
0.938
0.333
0.854
FTSEMIB
Selezione Italia
FTSEMIB Indice
SI
Indice
1.0405
1.0017
-0.0267
-0.0232
0.996
0.7404
Autore: Cocuzza Stefano
Correlaz. Volatilità
Peso
Min 14
Max 14
LR14
LR 50
30/12/14
28/11/14
Diff. %
45
59
43
53
40
34
37
38
40
37
38
35
33
28
38
46
33
24
37
41
39
29
36
31
30
26
25
24
31
44
36
29
27
26
31
24
47
24
21
49
0.67
0.97
0.44
0.45
0.26
0.70
2.30
0.46
7.83
1.03
13.62
2.33
1.31
0.61
1.53
1.33
1.05
0.84
0.86
0.54
0.49
2.32
8.96
0.45
0.70
0.84
0.78
1.98
3.64
9.71
1.59
1.41
0.95
3.16
2.26
7.16
1.22
3.65
6.11
3.49
0.4555
8.0800
9.3950
4.8080
16.8400
16.6700
11.2100
10.0100
4.9840
4.8440
12.9800
6.0850
2.0820
65.0500
6.2600
5.5400
3.2320
16.9100
13.9900
6.8850
0.5010
1.6570
3.4200
5.7000
0.7700
5.0050
10.3200
3.5540
3.8060
2.2540
5.5700
10.3200
18.8700
0.8520
32.1800
16.0300
7.0750
18.0500
42.2200
9.0000
0.6225
9.6100
11.3700
5.8500
19.3400
18.4300
12.9800
12.0100
5.9550
5.5200
15.4200
6.7850
2.3140
72.5000
7.4400
6.5150
3.5960
18.5800
15.4600
8.1150
0.5975
1.8930
4.0120
6.3600
0.8730
5.6450
11.3600
3.9340
4.2480
2.5860
6.3050
11.6100
21.1700
0.9770
36.4600
17.4100
8.2500
19.8900
45.5900
11.2700
0.4554
8.7791
9.7354
5.3049
18.0900
17.7826
12.2971
10.2226
5.2580
5.1722
14.5511
6.7457
2.2215
71.9557
6.6481
5.8979
3.4641
18.1023
14.9683
7.7374
0.5349
1.7226
3.6653
6.1764
0.8304
5.0369
11.0863
3.7342
4.0727
2.4317
6.1509
10.9840
19.9177
0.8810
33.7829
16.9586
7.7084
19.3437
44.8266
9.2251
0.4819
8.2101
9.8613
5.1989
19.1380
17.5824
11.9152
11.0689
5.4873
5.2591
14.5776
6.5818
2.2879
68.9618
6.9856
6.0004
3.5668
17.9149
15.1646
7.8635
0.5429
1.7779
3.7203
6.2612
0.8523
5.2705
11.1684
3.7727
4.1014
2.4898
6.2613
11.2967
20.9420
0.9296
35.9591
17.3624
7.8994
19.7717
45.2792
10.4516
0.470
8.765
10.060
5.465
18.400
18.030
12.460
10.510
5.335
5.290
14.510
6.700
2.234
72.000
6.770
5.960
3.440
18.490
15.150
7.965
0.543
1.734
3.696
6.250
0.838
5.160
11.120
3.760
4.100
2.422
6.195
11.210
20.410
0.882
34.040
17.000
7.735
19.330
45.500
9.600
0.649
11.510
11.090
5.700
19.250
18.500
13.300
12.030
5.945
5.580
16.070
6.295
2.300
74.250
7.200
6.180
3.252
18.430
14.450
7.785
0.588
1.935
3.880
6.065
0.838
5.620
11.940
3.884
4.264
2.478
6.045
11.410
21.900
0.906
35.800
17.390
7.800
20.280
43.000
10.030
-27.58
-23.85
-9.29
-4.12
-4.42
-2.54
-6.32
-12.64
-10.26
-5.20
-9.71
6.43
-2.87
-3.03
-5.97
-3.56
5.78
0.33
4.84
2.31
-7.74
-10.39
-4.74
3.05
-0.06
-8.19
-6.87
-3.19
-3.85
-2.26
2.48
-1.75
-6.80
-2.65
-4.92
-2.24
-0.83
-4.68
5.81
-4.29
30
27
100
100
17729
20142
18878
154.3193
19299
158.0529
19012
156.1615
20015
163.3986
-5.01
-4.43
www.stefanococuzza.it
145.0690 164.6020
11/01/2015
Grafico portafogli Maggiori
REPORT PORTAFOGLIO 2015
Titoli indice FTSE MIB - PERFORMANCE CUMULATIVE DEI PORTAFOGLI COEFFICIENTI MAGGIORI
Indice FTSE MIB
Beta Maggiore
Alfa Maggiore
Correlazione Maggiore
Volatilità Maggiore
Capitalizzazione Maggiore
Vincente
135
132
129
126
123
120
117
114
111
108
105
102
99
96
93
90
87
84
81
Autore: Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
dicembre-14
novembre-14
ottobre-14
settembre-14
agosto-14
luglio-14
giugno-14
maggio-14
aprile-14
marzo-14
febbraio-14
75
gennaio-14
78
11/01/2015
Grafico portafogli Minori
REPORT PORTAFOGLIO 2015
Titoli indice FTSE MIB - PERFORMANCE CUMULATIVE DEI PORTAFOGLI COEFFICIENTI MINORI
Indice FTSE MIB
Beta Minore
Alfa Minore
Correlazione Minore
Volatilità Minore
Capitalizzazione Minore
Perdente
147
144
141
138
135
132
129
126
123
120
117
114
111
108
105
102
99
96
93
90
87
84
81
Autore: Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
dicembre-14
novembre-14
ottobre-14
settembre-14
agosto-14
luglio-14
giugno-14
maggio-14
aprile-14
marzo-14
febbraio-14
75
gennaio-14
78
11/01/2015
Titoli selezionati il 30/12/2014
REPORT PORTAFOGLIO 2015
PORTAFOGLIO VINCENTI
Nome Società
Cnh Industral
Luxottica Group
Mediaset S.P.A
Prysmian
Autogrill Spa
Codice
CNHI
LUX
MS
PRY
AGL
PORTAFOGLIO PERDENTI
30/12/14 28/11/14
6.7000
6.2950
45.5000 43.0000
3.4400
3.2520
15.1500 14.4500
6.2500
6.0650
Settore
Industriali
Prodotti Personali
Media
Industriali
Tempo Libero
Diff. %
6.43%
5.81%
5.78%
4.84%
3.05%
PORTAFOGLIO BETA MAGGIORE
Nome Società
Banca Pop. Emilia R.
Bca Mps
Banco Popolare
UBI Banca
Bca Pop Milano
Codice
BPE
BMPS
BP
UBI
PMI
Settore
Banche
Banche
Banche
Banche
Banche
Codice
FCA
FNC
MS
EXO
G
Settore
Automobili
Industriali
Media
Servizi Finanziari
Assicurazioni
30/12/14 28/11/14 Diff. %
5.4650
5.7000 -4.12%
0.4700
0.6490 -27.58%
10.0600 11.0900 -9.29%
5.9600
6.1800 -3.56%
0.5425
0.5880 -7.74%
Nome Società
Moncler
Gtech
Tod's
Saipem
Salvatore Ferragamo
ALFA
0.0801
0.0682
0.0650
0.0397
0.0393
30/12/14
9.6000
7.7350
3.4400
34.0400
17.0000
28/11/14
10.0300
7.8000
3.2520
35.8000
17.3900
Diff. %
-4.29%
-0.83%
5.78%
-4.92%
-2.24%
Nome Società
Bca Mps
Saipem
Moncler
UnipolSai
Cnh Industral
Codice
TRN
ENEL
SRG
EXO
MED
Settore
Pubblica Utilita
Pubblica Utilita
Pubblica Utilita
Servizi Finanziari
Assicurazioni
Correl.
0.9781
0.9764
0.9703
0.9676
0.9666
30/12/14 28/11/14
3.7600
3.8840
3.6960
3.8800
4.1000
4.2640
34.0400 35.8000
5.2900
5.5800
Diff. %
-3.19%
-4.74%
-3.85%
-4.92%
-5.20%
Codice
SPM
BPE
FCA
FNC
UBI
Settore
Energia
Banche
Automobili
Industriali
Banche
Codice
ENI
ISP
ENEL
UCG
G
Autore: Cocuzza Stefano
Settore
Energia
Banche
Pubblica Utilita
Banche
Assicurazioni
Settore
Prodotti Personali
Tempo Libero
Prodotti Personali
Energia
Prodotti Personali
BETA
0.5084
0.5352
0.5764
0.6078
0.6159
30/12/14
11.1200
18.4900
72.0000
8.7650
20.4100
28/11/14 Diff. %
11.9400 -6.87%
18.4300 0.33%
74.2500 -3.03%
11.5100 -23.85%
21.9000 -6.80%
Codice
BMPS
SPM
MONC
US
CNHI
Settore
Banche
Energia
Prodotti Personali
Assicurazioni
Industriali
ALFA
-0.2890
-0.2410
-0.1192
-0.1014
-0.0918
30/12/14 28/11/14 Diff. %
0.4700
0.6490 -27.58%
8.7650 11.5100 -23.85%
11.1200 11.9400 -6.87%
2.2340
2.3000 -2.87%
6.7000
6.2950
6.43%
Nome Società
Mediaset S.P.A
Cnh Industral
Luxottica Group
Prysmian
Telecom Italia
Codice
MS
CNHI
LUX
PRY
TIT
Settore
Media
Industriali
Prodotti Personali
Industriali
Telecomunicazioni
Correl.
-0.5043
0.0897
0.3328
0.3532
0.3860
30/12/14 28/11/14
3.4400
3.2520
6.7000
6.2950
45.5000 43.0000
15.1500 14.4500
0.8820
0.9060
Diff. %
5.78%
6.43%
5.81%
4.84%
-2.65%
30/12/14
45.5000
18.4900
3.7600
19.3300
17.0000
Diff. %
5.81%
0.33%
-3.19%
-4.68%
-2.24%
PORTAFOGLIO VOLATILITA' MINORE
V.S.
59
53
49
47
46
30/12/14 28/11/14 Diff. %
8.7650 11.5100 -23.85%
5.4650
5.7000 -4.12%
9.6000 10.0300 -4.29%
7.7350
7.8000 -0.83%
5.9600
6.1800 -3.56%
Peso %
15.00
9.71
8.99
7.99
6.85
30/12/14 28/11/14 Diff. %
14.5100 16.0700 -9.71%
2.4220
2.4780 -2.26%
3.6960
3.8800 -4.74%
5.3350
5.9450 -10.26%
17.0000 17.3900 -2.24%
PORTAFOGLIO CAPITALIZZAZIONE MAGGIORE
Nome Società
Eni
IntesaSanPaolo
Enel
Unicredito It
Generali Ass
Codice
MONC
GTK
TOD
SPM
SFER
PORTAFOGLIO CORRELAZIONE MINORE
PORTAFOGLIO VOLATILITA' MAGGIORE
Nome Società
Saipem
Banca Pop. Emilia R.
Fiat Chrysler Auto
Finmeccanica
UBI Banca
30/12/14 28/11/14 Diff. %
0.4700
0.6490 -27.58%
8.7650 11.5100 -23.85%
10.5100 12.0300 -12.64%
1.7340
1.9350 -10.39%
5.3350
5.9450 -10.26%
Settore
Banche
Energia
Edilizia
Pubblica Utilita
Banche
PORTAFOGLIO ALFA MINORE
PORTAFOGLIO CORRELAZIONE MAGGIORE
Nome Società
Terna
Enel
Snam Rete Gas
Exor
Mediolanum
Codice
BMPS
SPM
BZU
EGPW
UCG
PORTAFOGLIO BETA MINORE
BETA
1.7722
1.6508
1.6375
1.6122
1.5904
PORTAFOGLIO ALFA MAGGIORE
Nome Società
Fiat Chrysler Auto
Finmeccanica
Mediaset S.P.A
Exor
Generali Ass
Nome Società
Bca Mps
Saipem
Buzzi Unicem
Enel Green Power
Unicredito It
Nome Società
Luxottica Group
Gtech
Terna
Atlantia
Generali Ass
Codice
LUX
GTK
TRN
ATL
G
Settore
Prodotti Personali
Tempo Libero
Pubblica Utilita
Industriali
Assicurazioni
V.S.
21
24
24
24
24
28/11/14
43.0000
18.4300
3.8840
20.2800
17.3900
PORTAFOGLIO CAPITALIZZAZIONE MINORE
Nome Società
Yoox
Autogrill Spa
Buzzi Unicem
Banco Popolare
Bca Pop Milano
www.stefanococuzza.it
Codice
YOOX
AGL
BZU
BP
PMI
Settore
Commercio
Tempo Libero
Edilizia
Banche
Banche
Peso % 30/12/14 28/11/14 Diff. %
0.28
18.4000 19.2500 -4.42%
0.42
6.2500
6.0650
3.05%
0.45
10.5100 12.0300 -12.64%
0.46
10.0600 11.0900 -9.29%
0.47
0.5425
0.5880 -7.74%
11/01/2015
Storico
REPORT PORTAFOGLIO 2015
> RISULTATO PORTAFOGLIO GENNAIO 2014
Nome Società
Azimut holding
IntesaSanPaolo
Salvatore Ferragamo
World Duty Free
Yoox
FTSE MIB
Selezione Italia
Codice
AZM
ISP
SFER
WDF
YOOX
Settore
Servizi Finanziari
Banche
Prodotti Personali
Commercio
Commercio
BETA
0.981
1.392
0.552
0.664
0.912
ALFA CORREL. Volatilità
0.152
0.720
31
-0.026
0.395
26
0.113
0.034
38
0.105
0.381
24
0.099
0.135
52
Peso
0.83%
7.57%
1.26%
0.69%
0.44%
medie: 0.900
0.088
0.333
34
10.8%
0.99
1.00
-0.035
-0.024
0.979
0.507
13
14
100
100
20175
173
19069
159
19069
167
20175
163
ALFA CORREL. Volatilità
-0.103
-0.089
40
0.140
0.848
26
0.016
0.873
29
-0.007
0.831
30
-0.101
0.286
39
Peso
0.66%
0.82%
2.35%
8.47%
8.53%
Max 14
1.034
25.930
8.495
2.482
6.700
Min 14
0.929
23.100
7.630
2.134
6.035
LR14
1.0060
25.8201
8.1051
2.3676
6.4611
LR 50
0.931
25.643
8.211
2.379
6.539
medie: 1.222
-0.011
0.550
33
20.8%
0.99
1.00
-0.032
-0.032
0.862
0.485
20
20
100
100
FTSEMIB Indice
SI
Indice
Max 14
22.090
2.024
24.800
11.070
31.810
Min 14
19.980
1.889
21.750
9.510
25.860
LR14
21.8913
1.9799
23.6039
10.6343
29.9465
LR 50
21.301
1.965
22.416
10.809
27.188
31/01/14 30/12/13 Diff. %
21.480
19.830
8.32
2.010
1.794
12.04
22.980
27.650 -16.89
10.780
9.140
17.94
28.090
32.600 -13.83
return:
19418
164
1.52
18968
160
2.38
2.24
> RISULTATO PORTAFOGLIO MARZO 2014
Nome Società
A2A
Azimut holding
Fiat
IntesaSanPaolo
Unicredito It
FTSE MIB
Selezione Italia
Codice
A2A
AZM
F
ISP
UCG
Settore
Pubblica Utilita
Finanziari
Automobili
Banche
Banche
FTSEMIB Indice
SI
Indice
Autore: Cocuzza Stefano
BETA
1.087
1.149
1.097
1.292
1.486
www.stefanococuzza.it
31/03/14 07/03/14 Diff. %
0.941
0.967
-2.64
25.900
24.920
3.93
8.450
7.970
6.02
2.460
2.276
8.08
6.630
5.865
13.04
return:
21730
184
20112
170
20112
180
21730
179
21692
182
5.69
20634
177
5.13
3.18
11/01/2015
Storico
REPORT PORTAFOGLIO 2015
> RISULTATO PORTAFOGLIO APRILE 2014
Nome Società
A2A
Azimut holding
Fiat
IntesaSanPaolo
Unicredito It
FTSE MIB
Selezione Italia
Codice
A2A
AZM
F
ISP
UCG
Settore
Pubblica Utilita
Finanziari
Automobili
Banche
Banche
BETA
1.032
1.193
1.155
1.303
1.454
ALFA CORREL. Volatilità
-0.104
0.755
24
0.110
0.823
37
0.015
0.488
37
-0.006
0.976
35
-0.098
0.898
37
Peso
0.66%
0.76%
2.58%
9.07%
8.87%
medie: 1.227
-0.017
0.788
34
21.9%
0.99
1.00
-0.029
-0.029
0.951
0.521
23
22
100
100
21977
185.352
20818
173.049
20818
182.739
21977
181.115
21783
181.424
ALFA CORREL. Volatilità
0.027
0.459
40
-0.027
0.919
23
0.005
0.506
23
-0.004
0.643
36
-0.026
0.529
22
Peso
0.67%
15.00%
2.24%
9.01%
2.91%
Max 14
20.520
20.050
7.990
2.386
17.390
Min 14
18.730
18.980
7.115
2.174
16.020
LR14
19.2344
19.9387
7.5379
2.2028
16.9619
LR 50
19.974
19.555
7.559
2.291
16.524
31/07/14 30/06/14 Diff. %
19.320
18.820
2.66
19.060
19.980
-4.60
7.245
7.210
0.49
2.230
2.256
-1.15
16.110
17.200
-6.34
medie: 0.997
-0.005
0.611
29
29.8%
0.97
1.00
-0.022
-0.026
0.973
0.618
25
24
100
100
FTSEMIB Indice
SI
Indice
Max 14
0.940
25.470
9.080
2.550
6.690
Min 14
0.855
21.500
8.305
2.300
6.115
LR14
0.8951
23.6437
8.9186
2.4953
6.6960
LR 50
0.861
22.298
8.685
2.445
6.555
30/04/14 31/03/14 Diff. %
0.881
0.941
-6.43
22.450
25.900 -13.32
8.680
8.450
2.72
2.460
2.460
0.00
6.440
6.630
-2.87
return:
-3.98
21692
182.446
0.42
-0.56
> RISULTATO PORTAFOGLIO LUGLIO 2014
Nome Società
Azimut holding
Eni
Fiat
IntesaSanPaolo
Tenaris
FTSE MIB
Selezione Italia
Codice
AZM
ENI
F
ISP
TEN
Settore
Finanziari
Energia
Automobili
Banche
Materie Prime
FTSEMIB Indice
SI
Indice
Autore: Cocuzza Stefano
BETA
1.346
0.583
1.033
1.337
0.686
www.stefanococuzza.it
return:
21348
174.725
20352
164.602
20352
168.428
21348
170.514
20571
166.567
-1.79
21283
172.354
-3.35
-3.36
11/01/2015
Storico
REPORT PORTAFOGLIO 2015
> RISULTATO PORTAFOGLIO SETTEMBRE 2014
Nome Società
Azimut holding
Banco Popolare
Finmeccanica
IntesaSanPaolo
Salvatore Ferragamo
Codice
AZM
BP
FNC
ISP
SFER
Settore
Finanziari
Banche
Industriali
Banche
Prodotti Personali
BETA
1.294
1.880
0.989
1.353
0.617
ALFA CORREL. Volatilità
0.036
0.860
32
-0.107
0.901
43
0.072
-0.318
18
0.007
0.686
30
-0.008
0.760
24
Peso
0.70%
0.54%
1.06%
9.10%
0.88%
medie: 1.227
0.000
0.578
29
12.3%
-0.020
0.960
21
100
FTSE MIB
FTSEMIB Indice
0.99
Selezione Italia
SI
0.994 -0.024 0.60556 18.6588
Indice
100
Max 14
21.570
13.100
7.890
2.504
22.930
Min 14
19.600
10.950
7.275
2.330
21.250
LR14
20.7714
12.2104
7.6169
2.4323
22.5012
LR 50
19.907
11.146
7.544
2.389
21.955
31/05/13 30/04/13 Diff. %
20.030
21.100
-5.07
11.630
13.050 -10.88
7.705
7.285
5.77
2.406
2.458
-2.12
21.750
22.870
-4.90
return:
21375
20246
20246
21375
20892
-3.44
21395
-2.35
173.4756 162.461 168.097 164.514 167.024 173.987 -4.00
RIEPILOGO ANNO 2014
Mese
Gennaio
Febbraio
Marzo
Aprile
Maggio
Giugno
Luglio
Agosto
Settembre
Ottobre
Novembre
Dicembre
Totale
Risultato
1.52
5.69
-3.98
-1.79
-3.44
-2.00
Autore: Cocuzza Stefano
www.stefanococuzza.it
11/01/2015

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