しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp ＜ 来週の投資環境 ＞ 4 月 30 日 ～ 5 月 11 日 まだまだ続く日銀への圧力 ● 来週の金融市場見通し 追加緩和観測が後退しても株価が堅調な米国とは対照的に、日本株は追加緩和後に下落した。景気は日米とも に回復基調だが、物価動向は日米で大きく異なる。望ましいインフレ率の達成が視野に入った米国に比べ、イン フレ目標達成に向けた日銀の努力不足は否めない。日銀への追加緩和圧力はまだまだ続きそうだ。 １．株価 ： 堅調 【 予想レンジ 】日経平均株価 （来週）9,200～10,200 円 11,000 （今月）9,200～10,200 円 図表1. 日経平均株価 （円） 予想レンジ 上限 10,500 好調な米企業決算を反映して米国株が堅調に推移し 10,000 ている。米景気の回復ペースは依然として緩慢だが、 9,500 新興国も含めたグローバルな収益環境および金融環境 9,000 下限 の改善が、米主要企業の業績を押し上げている模様だ。 8,500 日本株についても、米国と同様にグローバル収益環境 8,000 等の改善が好材料視されるが、さらに日銀に一段の追 7,500 （年/月、日次） 加緩和を求める声が高まることで、株式相場の下値不 11/5 11/7 11/9 11/11 12/1 12/3 12/5 安は一段と後退するとみられる。 (出所)Bloomberg より、しんきん投信作成 ２．長期金利 ： 頭の重い展開 【 予想レンジ 】新発 10 年債利回り （来週）0.85～0.92％ 1.3 （％） 図表2. 新発10年物国債利回り （今月）0.85～1.10％ 1.2 日銀が 2 月に事実上の 1％インフレ目標を導入して 以来、市場の追加緩和観測は強まる一方だ。足元の原 油高や景気動向はインフレ押し上げ要因であり、実際 にインフレ率はプラス圏に浮上しているが、目標とす るインフレ水準自体が上方修正される可能性もあり、 投資家の関心は早くも「次の緩和」へと移っている模 様だ。来週は、株高による金利上昇を追加緩和観測が 抑制する展開が予想される。 予想レンジ 上限 1.1 1.0 0.9 下限 0.8 11/5 11/7 【 予想レンジ 】ドル円レート 74 （今月）78.0～84.0 円 チーフエコノミスト 12/1 （年/月、日次） 12/3 12/5 （円/ドル） 図表3. ドル円レート 予想レンジ 上限 76 今週の米連邦準備制度理事会（ＦＯＭＣ）で追加緩 和の可能性が示されなかったにもかかわらず、ＦＯＭ Ｃ後の米金利は低下基調で推移している。金利面から はドル安・円高だが、同時に米国株が堅調に推移して いることがリスクオンの円売り・ドル買いを誘ってい る模様だ。米国要因ではドル円が動きにくく、引き続 き日銀への追加緩和圧力が円安・ドル高を促す展開へ。 （2012.4.27 11/11 (出所)Bloomberg より、しんきん投信作成 ３．為替 ： 円安・ドル高へ （来週）81.0～83.0 円 11/9 78 80 82 84 下限 86 88 11/5 みやざき ひろし 宮嵜 浩 11/7 11/9 11/11 12/1 （年/月、日次） 12/3 12/5 E-Mail : h.miyazaki@skam.co.jp） ＜本資料に関してご留意していただきたい事項＞ ※ 本資料は、ご投資家の皆様に投資判断の参考となる情報の提供を目的として、しんきんアセットマネジメント投信株式会社が作成し た資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。 ※ 本資料は、信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、当社はその正確性、完全性を保証するものではありません。ま た、いかなるデータも過去のものであり、将来の投資成果を保証・示唆するものではありません。 ※ 本資料の内容は、当社の見解を示しているに過ぎず、将来の投資成果を保証・示唆するものではありません。記載内容は作成時点の ものですので、予告なく変更する場合があります。 ※ 投資信託は、預金や保険契約とは異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の補償の対象ではありません。また、金融機関でご購 入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象ではありません。 ※ 投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は変動します。したが って、預金と異なり投資元本が保証されているものではありません。運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。 ※ 特定ファンドの取得のお申込みに当たっては、販売会社より当該ファンドの投資信託説明書（交付目論見書）をあらかじめ又は同時 にお渡しいたしますので、必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。また、請求目論見書については、販売会社にご請求い ただければ、当該販売会社を通じて交付いたします。 1 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp ● トピックス 日米の金融政策の違いが円安・ドル高を促す １． 日銀は追加緩和でインフレ目標「遠からず達する」 4 月 27 日に開催された日銀・金融政策決定会合では、長期国債や指数連動型上場投資信託受益権（ＥＴＦ） 、不 動産投資法人投資口（Ｊ－ＲＥＩＴ）の買入れ増額を決定した。また、買入れ対象とする長期国債および社債の残 存期間を 1 年程度延長した。固定金利オペについては減額としたため、総額では 5 兆円程度の買入れ増額（＝量的 金融緩和の拡大）となる（図表 1）。 今回の追加金融緩和の発表を受けて、株価はいったん急上昇したが、その後は下落に転じた。結局、27 日の日 経平均株価は前日比マイナスで引けている（図表 2）。外国為替市場でも、決定会合終了後の円安・ドル高は一時 的にとどまっている。金融緩和が市場に与えたインパクトは限定的だったといえる。 市場は、今回の決定会合における 5 兆円程度の買入れ増額や、買入れ対象債券の残存期間の 1 年程度の延長は織 り込み済みだった。ＥＴＦやＪ－ＲＥＩＴの買入れ増額については想定外との見方もできるが、その一方で、今回 の決定会合の声明に「消費者物価の前年比は･･･展望レポートの見通し期間後半にかけて 0％台後半となり、その ．．．．．．．．．．．．．．．． 後、当面の『中長期的な物価安定の目途』である 1％に遠からず達する可能性が高い」（傍点は筆者）との文言を 盛り込んだことが、一段の追加金融緩和に対する日銀の消極的な姿勢の表れと市場が認識した可能性がある。「展 望レポート」の予測期間中に物価上昇率 1％が展望できるまで日銀は追加緩和を続けると期待していた一部の投資 家にとっては、今回の声明の内容は期待外れだったといえよう。 図表1. 日本銀行「金融緩和の強化について」 （円） （2012年4月27日、一部抜粋・要約） （１） 資産買入等の基金を65 兆円程度から70 兆円程度に５兆円程度増 額する。 ① 長期国債の買入れを10 兆円程度増額する。 ② 指数連動型上場投資信託受益権（ＥＴＦ）の買入れを２千億円程 度、不動産投資法人投資口（Ｊ－ＲＥＩＴ）の買入れを百億円程 度、それぞれ増額する。 ③ 期間６か月の固定金利方式・共通担保資金供給オペレーション については、応札額が未達となるケースが発生している状況を 勘案し、５兆円程度減額する。 （2） 買入れ対象とする長期国債の残存期間については、今回の増額分 を含めて多額の買入れを円滑に進め、長めの金利へ効果的に働き かける観点から、従来の「１年以上２年以下」を「１年以上３年以下」 に延長する。社債についても、長期国債と同様に、買入れ対象の残 存期間を延長する。 （３） 基金の70 兆円程度への増額は2013 年６月末を目途に完了する。 なお、本年末時点における基金の規模は従来通り65 兆円程度とす る。 （出所）日本銀行より、しんきん投信作成 9,700 9,690 9,680 9,670 9,660 9,650 9,640 9,630 9,620 9,610 9,600 9,590 9,580 9,570 9,560 9,550 9,540 9,530 9,520 9,510 9,500 9,490 9,480 9,470 9,460 9,450 4/27 9:00 図表2. 日経平均株価の推移 日銀・決定会合 が終了 4/27 11:00 （月/日、取引値） 4/27 13:58 （出所）Bloombergより、しんきん投信作成 ２．ＦＲＢ「様子見」と日銀「緩和圧力」で、円安・ドル高へ 一方、米国では、超金融緩和政策からの「出口戦略」が着実に進行しつつある。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ） は 4 月 24～25 日に連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を開催し、金融政策の現状維持を決定した。バーナンキＦＲ Ｂ議長はＦＯＭＣ終了後の会見で、必要に応じて一段の量的金融緩和に踏み切る用意があることを明らかにしたが、 その一方で、今年 6 月いっぱいで終了するツイストオペに代替する措置には言及しなかった。加えて、バーナンキ 議長は「金融市場がかなり先を見越すものであることを踏まえると、ＦＲＢの買入れ終了時には市場は既にそれを ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 2 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp 予想済みで、影響は軽微になる」とも発言しており、ツイストオペ終了が金融市場に与える影響については比較的 楽観視している模様だ。 ＦＲＢが、事実上の金融引締め宣言となるＦＲＢバランスシートの縮小に踏み込むまでには十分な時間を要する とみられるが、異例の低金利政策を 2014 年終盤まで持続するという「時間軸」政策の修正については、米国景気 の回復が鮮明になるにつれて現実味を帯びてくる可能性が高い。実際、今回のＦＯＭＣの終了後に公表されたＦＲ Ｂメンバーによる経済見通しをみると、失業率見通しが前回 1 月時点の見通しから改善方向に修正されており、イ ンフレ見通しも上方修正となっている（図表 3）。 「時間軸」の縮小、すなわち「異例の低金利政策」の継続期間の短縮は、ドル金利の上昇を通じて外国為替相場 のドル高圧力を強める可能性がある（図表 4、5）。日銀に対する根強い追加緩和期待とあいまって、今後は円安・ ドル高に振れやすい相場地合いが続くとみられる。 図表3. ＦＲＢの景気・物価見通し 12 （１） 失業率 （前年比、％） 12年1月見通し 12年4月見通し 11 10 （前年比、％） 3.0 9.6 見通し 2.0 8.4 2.0 7.8 7.9 5.8 6 12年1月見通し 1.0 7.1 12年4月見通し （年） 3 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 （年） 0.0 03 14 04 05 07 08 09 10 11 12 13 14 （注）「中央傾向値（Central Tendency）」の上限と下限の平均 （注）「中央傾向値（Central Tendency）」の上限と下限の平均 （出所）FRBより、しんきん投信作成 図表5. 日米金利差とドル円レート FF金利先物の推移 （％） 11年8月31日時点 0.75 11年12月30日時点 12年4月26日時点 0.50 0.25 14年12月 14年9月 14年6月 14年3月 13年12月 13年9月 13年6月 13年3月 12年12月 12年9月 12年6月 0.00 12年3月 06 （出所）FRBより、しんきん投信作成 図表4. 先物市場が織り込む将来の米利上げ 1.00 1.0 0.5 4.6 1.9 1.9 1.85 1.8 1.7 1.75 1.5 7.5 5 4 1.8 1.7 7.2 8 7 見通し 2.4 2.5 9.0 9.3 9 （２） コアインフレ率 （出所）Bloombergより、しんきん投信作成 （2012.4.27 チーフエコノミスト （％） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 （円/ﾄﾞﾙ） 125 ドル円レート（右目盛） 120 115 110 105 100 95 90 85 日米金利差（左目盛） 米2年－日2年 05 06 07 80 08 09 10 11 （出所）財務省、Bloombergより、しんきん投信作成 みやざき ひろし 宮嵜 浩 E-Mail : h.miyazaki@skam.co.jp） ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 3 ⁄ 9 75 （年、月次） 12 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp ● 来週の投資戦略 米国でのツイストオペ終了の影響は限定的 米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の時間軸とツイストオペ（保有有価証券の平均残存期間を延ばす政策、オペ レーション・ツイスト）の米長期金利への影響を見るために、短期金利、株価、期待インフレ率に加え、以下の 3 つの金融政策要因を用いて、米国の長期金利の水準を推計した。 ①昨年 8 月に導入した時間軸（2013 年半ばまで異例の低金利政策を継続する） ②ツイストオペ（昨年 9 月決定） ③時間軸延長（2014 年終盤まで異例の低金利政策を継続する、今年 1 月） この推計によると、昨年 8 月の時間軸の影響が最も大きく、米長期金利を 80～90bp 程度押し下げた。また、翌 月のツイストオペでは 20bp 程度、今年 1 月の時間軸延長では 10 数 bp 程度、さらに米長期金利を押し下げる結果 となった。 時間軸と比べ、バーナンキ議長が述べたとおり、ツイストオペの終了による市場への影響は比較的小さそうだ。 ツイストオペの終了が緩和政策の後退、時間軸の短期化に結びつくと、米金利が上振れするリスクはあるが、現 時点ではツイストオペの終了はさほど材料視されておらず、ツイストオペの金融市場への影響は小さいと、市場 はすでに織り込んでしまった可能性が高い。 図表1. 米国の長期金利と株価 図表2. 米国の長期金利の推計 (ドル) (%) 13,500 4.0 13,000 3.5 3.5 12,500 3.0 12,000 2.5 11,500 3.0 2.5 11,000 2.0 10,500 2.0 米10年債利回り ※BEI：ｲﾝﾌﾚ連動債（TIPS）が織り込む期待インフレ率 （出所）Bloombergより、しんきん投信作成 12/5 12/4 12/3 12/2 12/1 11/12 11/11 11/9 11/10 11/8 11/7 11/6 11/5 11/4 BEI（10年、左目盛） 11/3 12/4 12/5 12/2 12/3 12/1 1.5 (年/月、日次) 11/2 米10年債利回り（左目盛） NYダウ（右目盛） 11/11 11/12 11/9 11/10 11/8 11/6 11/7 11/4 11/5 11/2 11/3 10,000 11/1 1.5 11/1 4.0 (%) (年/月、日次) 推計値 （出所）Bloombergより、しんきん投信作成 （推計） 米長期金利＝0.354+3.592×ﾄﾞﾙ LIBOR(1M)+ 0.874×期待ｲﾝﾌﾚ率－0.845×D1－0.196×D2－0.980×D3 （2.01）（11.16） （12.13） （-23.38） （-5.81） （-26.31） 重決定 R2：0.948 D1（①のダミー変数）：2011 年 8 月 9 日～2012 年 1 月 24 日まで 1、その他は 0 D2（②のダミー変数）：2011 年 9 月 21 日以降は 1、その他は 0 D3（③のダミー変数）：2012 年 1 月 25 日以降は 1、その他は 0 （2012.4.27 シニアストラテジスト 鈴木和仁 E-Mail : k.suzuki@skam.co.jp） ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 4 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp ● 来週の注目点 １．米 4 月の雇用統計 5 月 4 日（金）午後 9 時 30 分発表 米雇用情勢の改善が続いている。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は、4 月 25 日に発表された連邦公開市場委 員会（ＦＯＭＣ）の声明で「労働市場はここ数か月で改善した」との認識を示している。もっとも、3 月の失業 率は 8.2％と引き続き「高い水準にある」（ＦＯＭＣ声明）うえ、失業保険新規申請件数が足元で再び増加しつつ あるなど、米雇用情勢の先行き不透明感は依然として払拭しない。今後については、異例の暖冬によって建設業 および製造業の雇用が押し上げられたという一時的要因が剥落することもあり、米雇用者数の増加ペースは緩や かなものとなろう。事前の市場予想によると、4 月の非農業部門雇用者数は前月比 17.5 万人増が見込まれている （ロイター調査、4 月 27 日時点）。 ２．フランス大統領選・決戦投票 5 月 6 日（日）投開票 4 月 22 日のフランス大統領選の第 1 回投票では、最大野党の左派・社会党のオランド候補が得票率で首位とな り、再選を目指すサルコジ大統領（右派与党・国民運動連合）を上回った。過半数に達していないことから、決 着はオランド、サルコジ両氏による 5 月 6 日の決選投票に持ち越されたが、第 1 回投票で得票率 4 位の急進左派 候補と同 6 位の環境保護政党の候補はともに決選投票でのオランド支持を表明しており、オランド優位の構図は 変わらない。一方、サルコジが逆転するには得票率 3 位の極右政党・ルペン氏の支持層を取り込む必要があるが、 世論調査によると、ルペン支持者のうちサルコジに投票するのは半数程度にとどまる模様。ＥＵ財政協定の再交 渉を主張するオランドの勝利なら、独仏主導の欧州財政健全化の取り組みが暗礁に乗り上げる可能性も。 ● 主な内外経済スケジュール 4 月 30 日（月） ・ 東京市場休場（昭和の日の振替休日） ・ 米 4 月のシカゴ購買部協会景気指数 ・ 米 3 月の個人所得・個人支出 ・ ユーロ圏 4 月の消費者物価指数（速報値） ・ ユーロ圏 3 月のマネーサプライ 5 月 1 日（火） ・ 4 月の新車登録台数 ・ 米 4 月のＩＳＭ製造業景況指数 ・ 米週間小売売上高指数 ・ 米ＡＢＣ消費者信頼感指数 ・ 豪中銀政策決定会合 ・ 中国 4 月の製造業購買担当者指数（ＰＭＩ） 2 日（水） ・ 4 月のマネタリーベース ・ 3 月毎月勤労統計 ・ 米 4 月のＡＤＰ雇用統計 ・ 米 3 月の製造業受注 ・ 米ＭＢＡ住宅ローン申請指数 ・ ユーロ圏 4 月のＰＭＩ製造業景況指数（確報値） ・ ユーロ圏 3 月の失業率 3 日（木） ・ 東京市場休場（憲法記念日） ・ 米 4 月のＩＳＭ非製造業景況指数 ・ 米 1-3 月期の労働生産性 ・ 米新規失業保険申請件数、米失業保険継続受給者数 ・ 欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会 ・ ユーロ圏 3 月の生産者物価指数 4 日（金） ・ 東京市場休場（みどりの日） ・ 米 4 月の雇用統計 ・ ユーロ圏 3 月の小売売上高 ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 5 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp 7 日（月） 8 日（火） 9 日（水） 10 日（木） 11 日（金） ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 日銀金融政策決定会合議事要旨（4/9・10 日開催分） 米 3 月の消費者信用残高 10 年利付国債入札 3 月の家計消費状況調査 米 3 年国債入札 米週間小売売上高指数 米ＡＢＣ消費者信頼感指数 国庫短期証券入札（6 か月） 3 月の景気動向指数 米 10 年国債入札 米 3 月の卸売在庫 米ＭＢＡ住宅ローン申請指数 白井日銀審議委員の挨拶（秋田県金融経済懇談会） 国庫短期証券入札（3 か月）、流動性供給入札 4 月の景気ウォッチャー調査 4 月の貸出・資金吸収動向 4 月の全国企業倒産件数 4 月末の東京都心オフィス空室率 3 月の国際収支 バーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の講演 米 30 年国債入札 米 4 月の輸出入物価指数 米 4 月の月次財政収支 米 3 月の貿易収支 米新規失業保険申請件数、米失業保険継続受給者数 中国 4 月の貿易収支 3 月のＯＥＣＤ景気先行指数 4 月のマネーストック 米 5 月のロイター・ミシガン大消費者信頼感指数 米 4 月の生産者物価指数 中国 4 月の生産者物価、消費者物価、購買価格指数、小売売上高、 鉱工業生産、固定資産投資 ● 主な決算発表スケジュール 4 月 30 日（月） 【日本】－ 【米国】NYSE ﾕｰﾛﾈｸｽﾄ 5月 1 日（火） 【日本】日本調剤､ｲｰﾋﾟｰｴｽ､小林製薬､出光興産､大和工業､東京鐵鋼､ﾘｵﾝ､ﾔﾏﾊ､ﾛｲﾔﾙﾎｰﾙ ﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 【米国】米ﾌｧｲｻﾞｰ 2 日（水） 【日本】ｷﾘﾝﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､三国ｺｶ･ｺｰﾗﾎﾞﾄﾘﾝｸﾞ､ﾒﾃﾞｨｶﾙｼｽﾃﾑﾈｯﾄﾜｰｸ､ﾌｧﾝｹﾙ､ｱｲﾎﾝ､ﾌｫｽﾀｰ電 機､ﾀﾞｲﾄｴﾚｸﾄﾛﾝ､兼松日産農林､伊藤忠ｴﾈｸｽ､ｿｰﾀﾞﾆｯｶ､原信ﾅﾙｽﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 【米国】ﾀｲﾑﾜｰﾅｰ､ﾋﾞｻﾞ､ﾏｽﾀｰｶｰﾄﾞ 3 日（木） 【日本】－ 【米国】ｱﾒﾘｶﾝ･ｲﾝﾀｰﾅｼｮﾅﾙ･ｸﾞﾙｰﾌﾟ(AIG)､ｾﾞﾈﾗﾙ･ﾓｰﾀｰｽﾞ(GM) 4 日（金） 【日本】－ 【米国】－ 7 日（月） 【日本】ﾏﾙﾊﾆﾁﾛﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｼﾐｯｸﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾀﾞｲﾄﾞｰﾘﾐﾃｯﾄﾞ､ｼｯﾌﾟﾍﾙｽｹｱﾎｰﾙﾃﾞｨﾝ､GMOﾍﾟｲ ﾒﾝﾄｹﾞｰﾄｳｪｲ､ﾄｰﾓｸ､ｸﾚｽｺ､田谷､ﾜﾀﾍﾞｳｪﾃﾞｨﾝｸﾞ､東計電算､荒川化学工業､荏原ﾕｰ ｼﾞﾗｲﾄ､ｱｰｽ製薬､大成ﾗﾐｯｸ､日本ｶｰﾎﾞﾝ､ﾆｯｶﾄｰ､日本製鋼所､平河ﾋｭｰﾃｯｸ､住生活 ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 6 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp 7 日（月） ｸﾞﾙｰﾌﾟ､日機装､ﾌﾞﾗｻﾞｰ工業､Obara Group､図研､浜松ﾎﾄﾆｸｽ､ｴﾌﾃｯｸ､河西工業､ 三菱食品､ﾄﾞﾝ･ｷﾎｰﾃ､丸文､ﾚｯｸ､ﾌﾟﾛﾈｸｻｽ､丸紅､三井物産､住友商事､ﾌｨﾃﾞｯｸ､三 菱地所､ｱｲ･ﾃｨｰ･ｼｰﾈｯﾄﾜｰｸ､ｶﾌﾟｺﾝ､東京ﾃﾞﾘｶ 【米国】ﾊﾞｰｸｼｬｰ･ﾊｻｳｪｰ 8 日（火） 【日本】日鉄鉱業､太平工業､三井ﾎｰﾑ､中部飼料､綜合警備保障､ｺｶ･ｺｰﾗ ｾﾝﾄﾗﾙ ｼﾞｬﾊﾟﾝ､ 不二製油､ｴﾚﾏﾃｯｸ､双日､味の素､ﾊｳｽ食品､ﾆﾁﾚｲ､東洋紡績､ﾌﾞｯｸｵﾌｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､ 東ﾚ､小松精練､ｻﾞ･ﾊﾟｯｸ､日本触媒､日本合成化学工業､田辺三菱製薬､みらかﾎ ｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｷｯｾｲ薬品工業､太陽ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､TDCｿﾌﾄｳｴｱｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ､ﾕｰ･ｴｽ･ｴｽ､ ﾗｲｵﾝ､ｺｽﾓ石油､ｸﾘｴｰﾄﾒﾃﾞｨｯｸ､東海ｶｰﾎﾞﾝ､日本特殊陶業､ﾓﾘ工業､東邦ﾁﾀﾆｳﾑ､日 立電線､日東工器､ｵｲﾚｽ工業､住友重機械工業､新東工業､新興ﾌﾟﾗﾝﾃｯｸ､理想科 学工業､ﾓﾘﾀﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､東芝､ﾅﾅｵ､ﾛｰﾗﾝﾄﾞ ﾃﾞｨｰ.ｼﾞｰ.､東光､ﾋﾛｾ電機､TOA､ｱｽﾞ ﾋﾞﾙ､共和電業､ﾐﾔﾁﾃｸﾉｽ､IHI､曙ﾌﾞﾚｰｷ工業､富士重工業､ｽｽﾞﾃﾞﾝ､ﾄﾞｳｼｼｬ､ﾌﾞｲ･ﾃ ｸﾉﾛｼﾞｰ､大日本ｽｸﾘｰﾝ製造､SRIｽﾎﾟｰﾂ株式会社､ﾊﾞﾝﾀﾞｲﾅﾑｺﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､図書印 刷､ｸﾘﾅｯﾌﾟ､伊藤忠商事､長瀬産業､兼松､ｾｲｺｰﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､三菱商事､稲畑産 業､ﾐﾂｳﾛｺﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｻﾝﾜﾃｸﾉｽ､いなげや､新生銀行､東京ｾﾝﾁｭﾘｰﾘｰｽ､東急ﾘﾊﾞ ﾌﾞﾙ､新京成電鉄､日本通運､日新､乾汽船､三井倉庫､東陽倉庫､ｾﾞﾝﾘﾝ､ｴﾇ･ﾃｨ･ﾃ ｨ･ﾃﾞｰﾀ､日本管財､松屋ﾌｰｽﾞ､やまや 【米国】ｳｫﾙﾄ･ﾃﾞｨｽﾞﾆｰ 9 日（水） 【日本】大和小田急建設､矢作建設工業､ﾈｸｽﾄ､ｱｺｰﾃﾞｨｱ･ｺﾞﾙﾌ､ｼｽﾃﾅ､ﾙﾈｻﾝｽ､ﾃﾞｨｰ･ｴﾇ･ｴｰ､ ｻｯﾎﾟﾛﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､宝ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｷｰｺｰﾋｰ､日清ｵｲﾘｵｸﾞﾙｰﾌﾟ､ｱﾙﾌﾚｯｻ ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ ｽ､ｸﾗﾎﾞｳ､ﾀﾞｲﾜﾎﾞｳﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｿﾌﾄｸﾘｴｲﾄ､帝人､旭化成､ｾﾝﾄﾗﾙ硝子､電気化学工 業､大陽日酸､三菱ｶﾞｽ化学､東京応化工業､日油､ﾐﾖｼ油脂､塩野義製薬､日医 工､ｷｮｰﾘﾝ製薬ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ､日本ﾍﾟｲﾝﾄ､日本特殊塗料､ｱﾙﾌﾟｽ技研､秀英予備校､ 東急ｺﾐｭﾆﾃｨｰ､ﾃｰ･ｵｰ･ﾀﾞﾌﾞﾘｭｰ､ｱｸﾞﾚｯｸｽ､星光PMC､東洋ｺﾞﾑ工業､ﾌﾞﾘﾁﾞｽﾄﾝ､住友 ｺﾞﾑ工業､東海ｺﾞﾑ工業､黒崎播磨､日本冶金工業､日本電工､三菱製鋼､日亜鋼 業､ﾌｼﾞｸﾗ､文化ｼﾔｯﾀｰ､ﾀﾞｲﾆﾁ工業､日東精工､ﾊﾟｲｵﾗｯｸｽ､月島機械､ｱﾈｽﾄ岩田､ SANKYO､ｱﾏﾉ､ﾕｰｼﾝ精機､日本ﾋﾟﾗｰ工業､ｷｯﾂ､ｼﾞｰｴｽ･ﾕｱｻ ｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､沖電気工 業､ｻﾝｹﾝ電気､ﾙﾈｻｽｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ､能美防災､日本無線､ｸﾗﾘｵﾝ､堀場製作所､ｷｰｴﾝｽ､ｼ ｽﾒｯｸｽ､ﾒｶﾞﾁｯﾌﾟｽ､ｳｼｵ電機､ﾆﾁｺﾝ､ﾄﾖﾀ自動車､ﾐﾂﾊﾞ､ｼﾓｼﾞﾏ､ｾﾞﾝｼｮｰﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾕ ﾅｲﾃｯﾄﾞｱﾛｰｽﾞ､白銅､愛知時計電機､HOYA､ﾊﾟｲﾛｯﾄｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､ﾌｼﾞｼｰﾙｲﾝﾀｰﾅｼｮﾅﾙ､ ﾎｸｼﾝ､ｲﾄｰｷ､岡村製作所､山善､東邦ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｻﾝｹﾞﾂ､ﾔｵｺｰ､伊予銀行､興銀ﾘｰ ｽ､三井不動産､住友不動産販売､ｴﾇ･ﾃｨ･ﾃｨ都市開発､京浜急行電鉄､京成電鉄､ 富士急行､名糖運輸､日本梱包運輸倉庫､日立物流､ﾊﾟｽｺ､近鉄ｴｸｽﾌﾟﾚｽ､ｽｶﾊﾟｰ JSATﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｱｲﾈｯﾄ､東京ﾃｱﾄﾙ､よみうりﾗﾝﾄﾞ､日本空港ﾋﾞﾙﾃﾞﾝｸﾞ､近畿日 本ﾂｰﾘｽﾄ､富士ｿﾌﾄ､ｽｽﾞｹﾝ 【米国】ﾆｭｰｽﾞ･ｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､ｼｽｺｼｽﾃﾑｽﾞ､ﾃｽﾗ･ﾓｰﾀｰｽﾞ 10 日（木） 【日本】国際石油開発帝石､東急建設､ｺﾑｼｽﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､清水建設､長谷工ｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､松 井建設､西松建設､三井住友建設､奥村組､ﾋﾟｰｴｽ三菱､大林道路､世紀東急工 業､大和ﾊｳｽ工業､日特建設､西部電気工業､東京ｴﾈｼｽ､住友電設､協和ｴｸｼｵ､新 日本空調､ｱﾀｶ大機､東洋精糖､丸大食品､ｶｶｸｺﾑ､ぐるなび､一休､PGMﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ ｽ､養命酒製造､J-ｵｲﾙﾐﾙｽﾞ､高千穂交易､ｹﾞｵﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､伊藤忠食品､ｹﾝｺｰﾏﾖﾈｰ ｽﾞ､昭栄､日東紡績､ﾄｰｱ紡ｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､東京建物不動産販売､ﾄｰｶﾛ､芦森工業､ｾｰ ﾚﾝ､東海染工､ﾄﾞﾜﾝｺﾞ､ﾏｸﾛﾐﾙ､SRAﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､住友化学､住友精化､東ｿｰ､三井 化学､三菱ｹﾐｶﾙﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾀﾞｲｾﾙ､日本ｾﾞｵﾝ､宇部興産､ﾀｷﾛﾝ､ｹﾈﾃﾞｨｸｽ､ぴあ､ ADEKA､第一工業製薬､ｱｽﾃﾗｽ製薬､大日本住友製薬､日本新薬､ﾂﾑﾗ､ﾃﾙﾓ､生化学 工業､日水製薬､中国塗料､DIC､ﾄﾚﾝﾄﾞﾏｲｸﾛ､ｺﾆｶﾐﾉﾙﾀﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾏﾝﾀﾞﾑ､鬼怒川 ｺﾞﾑ工業､旭硝子､日本板硝子､有沢製作所､ﾉﾘﾀｹｶﾝﾊﾟﾆｰﾘﾐﾃﾄﾞ､中山製鋼所､丸 一鋼管､大平洋金属､東邦亜鉛､DOWAﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､古河ｽｶｲ､古河電気工業､東京 特殊電線､ﾕﾆﾌﾟﾚｽ､中国工業､日本発条､ﾂｶﾞﾐ､ｱﾏﾀﾞ､ﾃﾞｨｽｺ､ﾅﾌﾞﾃｽｺ､日本ｴｱｰﾃｯ ｸ､日工､ｸﾎﾞﾀ､帝国電機製作所､東京機械製作所､澁谷工業､荏原製作所､酉島 製作所､ﾀﾞｲｷﾝ工業､油研工業､ｼｰｹｰﾃﾞｨ､JUKI､ｻﾝﾃﾞﾝ､ﾐﾈﾍﾞｱ､THK､日立製作所､ ﾃﾞﾝﾖｰ､第一精工､日新電機､ｱﾙﾊﾞｯｸ､京三製作所､ｿﾆｰ､ﾐﾂﾐ電機､ﾀﾑﾗ製作所､ﾊﾟｲ ｵﾆｱ､日本電波工業､日本光電､岩崎電気､古河電池､日立造船 ､近畿車輛､い すゞ自動車､極東開発工業､ﾄﾋﾟｰ工業､ﾀﾁｴｽ､今仙電機製作所､ｽｽﾞｷ､高速､ﾊﾋﾟﾈ ｯﾄ､ｱﾙｺﾞｸﾞﾗﾌｨｯｸｽ､日本ｴﾑ･ﾃﾞｨ･ｴﾑ､田中商事､島津製作所､JMS､ﾆｺﾝ､ｵﾘﾝﾊﾟｽ､共 立印刷､ｴｲﾍﾞｯｸｽ･ｸﾞﾙｰﾌﾟ･ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾀｶﾗﾄﾐｰ､きもと､藤森工業､ﾂﾂﾐ､河合楽 器製作所､ﾘﾝﾃｯｸ､東ﾘ､ﾆﾌｺ､高島､ｶﾒｲ､椿本興業､日本ﾕﾆｼｽ､佐藤商事､三愛石 ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 7 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp 油､ﾃﾞｻﾝﾄ､ﾓｽﾌｰﾄﾞｻｰﾋﾞｽ､Mr Max､ｴｲﾁ･ﾂｰ･ｵｰ ﾘﾃｲﾘﾝｸﾞ､丸井ｸﾞﾙｰﾌﾟ､常陽銀行､武 蔵野銀行､十八銀行､芙蓉総合ﾘｰｽ､栃木銀行､ｱｺﾑ､ｵﾘｯｸｽ､東京建物､東急不動 産､ｺﾞｰﾙﾄﾞｸﾚｽﾄ､ｻﾝﾌﾛﾝﾃｨｱ不動産､ﾗﾝﾄﾞﾋﾞｼﾞﾈｽ､西日本鉄道､ﾊﾏｷｮｳﾚｯｸｽ､名古屋 鉄道､山九､丸全昭和運輸､福山通運､住友倉庫､日本ﾄﾗﾝｽｼﾃｨ､安田倉庫､日本ﾃ ﾚﾋﾞ放送網､ｲﾝﾌﾟﾚｽﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､静岡ｶﾞｽ､ｾｺﾑ､日本ｼｽﾃﾑｳｴｱ､ﾒｲﾃｯｸ､TKC､ｴﾇｴｽﾃﾞ ｨ､ｺﾅﾐ､福井ｺﾝﾋﾟｭｰﾀ､元気寿司､ﾄﾗｽｺ中山､ﾊﾞﾛｰ 10 日（木） 【米国】－ 11 日（金） 【日本】極洋､石油資源開発､間組､ﾐｻﾜﾎｰﾑ､大林組､不動ﾃﾄﾗ､大末建設､大豊建設､佐田 建設､ﾅｶﾉﾌﾄﾞｰ建設､東鉄工業､淺沼組､北野建設､福田組､日成ﾋﾞﾙﾄﾞ工業､日本 電話施設､三機工業､太平電業､高砂熱学工業､日比谷総合設備､日本製粉､日 本配合飼料､森永製菓､亀田製菓､ﾔｸﾙﾄ本社､伊藤ﾊﾑ､ﾂｸｲ､博報堂DYﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ ､ﾕﾆｶﾌｪ､ｴﾃﾞｨｵﾝ､JPﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ひらまつ､焼津水産化学工業､ｱﾘｱｹｼﾞｬﾊﾟﾝ､東 洋水産､永谷園､なとり､片倉工業､富士紡ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｼｷﾎﾞｳ､帝国繊維､日本ｺ ｰｸｽ工業､ﾄﾘﾄﾞｰﾙ､ｻｶｲｵｰﾍﾞｯｸｽ､日本ﾊﾞｲﾘｰﾝ､ｱﾂｷﾞ､共和ﾚｻﾞｰ､三菱製紙､中越ﾊﾟﾙ ﾌﾟ工業､ﾚﾝｺﾞｰ､ｺｰﾌﾟｹﾐｶﾙ､日本化成､ﾃｲｶ､日本曹達､ﾄｸﾔﾏ､日本化学工業､大日 精化工業､ｶﾈｶ､住友ﾍﾞｰｸﾗｲﾄ､ﾘｹﾝﾃｸﾉｽ､群栄化学工業､ﾀｲｶﾞｰｽﾎﾟﾘﾏｰ､ﾄﾞﾘｰﾑｲﾝｷｭ ﾍﾞｰﾀ､ｲﾝﾃｰｼﾞ､ﾃｲｸｱﾝﾄﾞｷﾞｳﾞ･ﾆｰｽﾞ､ｿｰｽﾈｸｽﾄ､ﾊﾘﾏ化成､武田薬品工業､扶桑薬品 工業､日本ｹﾐﾌｧ､第一三共､大日本塗料､関西ﾍﾟｲﾝﾄ､ﾄｳﾍﾟ､藤倉化成､ｻﾆｯｸｽ､ﾗｳﾝ ﾄﾞﾜﾝ､もしもしﾎｯﾄﾗｲﾝ､電通国際情報ｻｰﾋﾞｽ､ﾌﾙｷｬｽﾄﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､長谷川香料､ﾒ ｯｸ､ﾆﾁﾚｷ､横浜ｺﾞﾑ､ｵｶﾓﾄ､ｱｷﾚｽ､ﾆｯﾀ､三ﾂ星ﾍﾞﾙﾄ､ﾊﾞﾝﾄﾞｰ化学､日本山村硝子､住 友大阪ｾﾒﾝﾄ､ﾘｿﾞｰﾄｿﾘｭｰｼｮﾝ､日本碍子､ﾌｼﾞﾐｲﾝｺｰﾎﾟﾚｰﾃｯﾄﾞ､淀川製鋼所､日本金 属､栗本鐵工所､三井金属鉱業､三菱ﾏﾃﾘｱﾙ､住友金属鉱山､古河機械金属､住友 電気工業､ﾀﾂﾀ電線､ﾎｯｶﾝﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､駒井ﾊﾙﾃｯｸ､高田機工､ﾘﾝﾅｲ､三洋工業､ﾈﾂ ﾚﾝ､東京製綱､ｱﾄﾞﾊﾞﾈｸｽ､ﾀﾞｲｼﾞｪｯﾄ工業､旭ﾀﾞｲﾔﾓﾝﾄﾞ工業､OKK､ﾎｿｶﾜﾐｸﾛﾝ､日精 樹脂工業､井関農機､丸山製作所､北川鉄工所､千代田化工建設､ｵﾙｶﾞﾉ､ﾄｰﾖｰｶﾈ ﾂ､椿本ﾁｴｲﾝ､大同工業､加藤製作所､ﾌｼﾞﾃｯｸ､福島工業､ｵｰｲｽﾞﾐ､ﾀﾞｲｺｸ電機､ｾｶﾞ ｻﾐｰﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､日本ﾋﾟｽﾄﾝﾘﾝｸﾞ､ﾘｹﾝ､日本精工､ｲｰｸﾞﾙ工業､ｼﾝﾌｫﾆｱﾃｸﾉﾛｼﾞｰ､明 電舎､三櫻工業､ﾀﾞｲﾍﾝ､IDEC､ｻｸｻﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ﾅｶﾖ通信機､ﾋﾟｸｾﾗ､ﾊﾟﾅｿﾆｯｸ､池上 通信機､ﾖｺｵ､ﾃｨｱｯｸ､横河電機､新電元工業､澤藤電機､ｵﾌﾟﾃｯｸｽ､双信電機､日本 電子､ｶｼｵ計算機､日本ｼｲｴﾑｹｲ､協栄産業､北陸電気工業､日本輸送機､日産自動 車､日産車体､NOK､ｶﾔﾊﾞ工業､ｶﾙｿﾆｯｸｶﾝｾｲ､TBK､新家工業､ﾀｶﾀ､はるやま商事､ 伯東､ｺﾝﾄﾞｰﾃｯｸ､ﾒﾃﾞｨﾊﾟﾙﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､尾家産業､ｺﾅｶ､黒田電気､ﾜﾀﾐ､ﾏﾙｼｪ､幸楽 苑､ｼｰｸｽ､ﾓﾘﾃｯｸｽ､東京計器､ｴｰ･ｱﾝﾄﾞ･ﾃﾞｨ､ｼﾁｽﾞﾝﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､永大産業､ﾀｶﾉ､ｳｯ ﾄﾞﾜﾝ､共同印刷､日本写真印刷､前澤化成工業､天馬､松風､ﾅｶﾊﾞﾔｼ､日本ﾊﾞﾙｶｰ 工業､三共生興､ｽﾀｰｾﾞﾝ､第一実業､西華産業､ﾕｱｻ商事､阪和興業､すてきﾅｲｽｸﾞ ﾙｰﾌﾟ､ﾆﾁﾓｳ､極東貿易､ｼﾅﾈﾝ､ﾘｮｰｻﾝ､新光商事､立花ｴﾚﾃｯｸ､AOKIﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｾﾞ ﾋﾞｵ､りそなﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､第四銀行､北越銀行､西日本ｼﾃｨ銀行､千葉銀行､横浜 銀行､群馬銀行､東京都民銀行､七十七銀行､青森銀行､秋田銀行､山形銀行､静 岡銀行､八十二銀行､山梨中央銀行､大垣共立銀行､福井銀行､北國銀行､三重 銀行､広島銀行､中国銀行､四国銀行､阿波銀行､大分銀行､宮崎銀行､肥後銀 行､佐賀銀行､沖縄銀行､琉球銀行､紀陽ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､山口ﾌｨﾅﾝｼｬﾙGRP､日本ｱｼﾞ ｱ投資､大光銀行､京葉銀行､大東銀行､ｼﾞｬｯｸｽ､ｵﾘｴﾝﾄｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､小林洋行､ﾚｵ ﾊﾟﾚｽ 21､空港施設､明和地所､日本ｴｽﾘｰﾄﾞ､日神不動産､ﾌｰｼﾞｬｰｽｺｰﾎﾟﾚｰｼｮﾝ､近 畿日本鉄道､丸運､ﾄﾅﾐﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､日本石油輸送､明治海運､共栄ﾀﾝｶｰ､澁澤倉 庫､ﾔﾏﾀﾈ､ｹｲﾋﾝ､ｻﾝﾘﾂ､東京放送ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ､ｲｰ･ｱｸｾｽ､NTT､DTS､東海観光､藤田 観光､ｱｻﾂｰ ﾃﾞｨｹｲ､応用地質､ﾅｯｸ､愛眼､加藤産業､ｲﾉﾃｯｸ､ｲｴﾛｰﾊｯﾄ､ﾔﾏｻﾞﾜ､ﾍﾞﾙｰ ﾅ 【米国】ﾉｰﾄﾞｽﾄﾛﾑ （2012.4.27 チーフエコノミスト みやざき ひろし 宮嵜 浩 E-Mail : h.miyazaki@skam.co.jp） ※ 表紙の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。 8 ⁄ 9 しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号 Sh in kin Asset Man age me nt Co., Ltd 加入協会／（社）投資信託協会 （社）日本証券投資顧問業協会 〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 T el.03-5524-8161 URL ： http:// www.skam.co.jp 【お申込みに際しての留意事項】 投資信託に係るリスクについて 投資信託は、株式や債券等の値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替リスク もあります）に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、預金と異なり 投資元本が保証されているものではありません。運用による損益はすべて投資者の皆 様に帰属します。 また、投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市 場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご投資 に当たっては交付目論見書や契約締結前交付書面をよくご覧ください。 投資信託に係る費用について （お客様に直接ご負担いただく費用） ご購入時の費用・・・購入時手数料 上限 3.15%(税抜 3.0%) ご換金時の費用・・・信託財産留保額 上限 0.3% （保有期間中に間接的にご負担いただく費用） 運用管理費用（信託報酬）・・・純資産総額に対して、上限年率 1.554%(税抜年率 1.48%) その他の費用・・・監査費用、信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸 費用、有価証券売買時の売買手数料等及び外貨建資産の保管等に要する費用は、フ ァンドより実費として間接的にご負担いただきます。また、運用状況等により変動 するものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。 投資信託に係る上記費用（手数料等）の合計額については、ご投資家の皆様がファ ンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。 《ご注意》 上記に記載しているリスクや費用につきましては、一般的な投資信託を想定してお ります。費用の料率につきましては、しんきんアセットマネジメント投信が運用する 全ての投資信託のうち、ご負担いただくそれぞれの費用における最高の料率を記載し ております。投資信託に係るリスクや費用は、それぞれの投資信託により異なります ので、ご投資される際には、事前に交付目論見書や契約締結前書面をよくお読みくだ さい。 ※「日経平均株価」に関する著作権、知的所有権、その他一切の権利は日本経済新聞社に帰属します。本件商品を日本経済新聞社および日本経済新聞デジタルメディア が保証するも のではありません。また、日本経済新聞社は日経平均株価の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。 ※東証株価指数（TOPIX）は、東京証券取引所の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など株価指数に関するすべての権利は東京証券取引所が有してい ます。東京証券取引所は、TOPIX の算出若しくは公表の方法の変更、TOPIX の算出若しくは公表の停止又は TOPIX の商標の変更若しくは使用の停止を行う権利 を有しています。 ※東証 REIT 指数は、東京証券取引所の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など、東証 REIT 指数に関するすべての権利は、東京証券取引所が有し ています。 ※Ｓ＆Ｐ先進国 ＲＥＩＴ指数は、THE MCGRAW-HILL COMPANIES, INC.の所有する登録商標であり、当ファンドに対して利用許諾が与えられています。THE MCGRAW-HILL COMPANIES, INC.の一部門であるスタンダード＆プアーズ（以下「Ｓ＆Ｐ」といいます。）は当ファンドを推奨・支持・販売・促進等するもので はありません。Ｓ＆ＰはＳ＆Ｐが公表する各指数またはそれに含まれるデータの正確性あるいは完全性を保証するものではなく、また、Ｓ＆Ｐが公表する各指数ま 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