Ekonomik Araştırmalar

Ekonomik Araştırmalar
Hazine Borçlanma İhale Sonuçları
28 Ocak 2014
Hazine, bu hafta gerçekleştirdiği 4 iç borçlanma ihalesiyle aylık borçlanma takvimini tamamlamış oldu.
Pazartesi günü 5 yıllık ve 10 yıllık devlet tahvillerinin yeniden ihracı yapıldı:
 5 yıl vadeli (14/11/2018) sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı;
o Teklif 3,7 milyar TL, karşılama 2,8 milyar TL
o Ortalama borçlanma maliyeti: %11,25 (beklenti: %10,97)
Bugün 5 yıllık devlet tahvili %11,23 seviyelerinden işlem görüyor.
 10 yıl vadeli (08/11/2023) TÜFE’ye endeksli devlet tahvilinin yeniden ihracı;
o Teklif 20,8 milyar TL: karşılama 2,8 milyar TL.
o ROT (Rekabetçi Olmayan Teklif) teklifi 17,6 milyar TL’ye ulaştı. Fakat ROT’u karşılama oranı %4
düzeyinde kaldı.
o Ortalama reel faiz %3,73 (Beklenti: %3,70)
TÜFE’ye endeksli kağıtta talebin yüksek olmasında son dönemde kurda yaşanan yüksek değer kaybının
enflasyon görünümünde bozulmaya yol açması ve reel getiri arayışı etkili oldu.
Bugün yapılan 2 yıllık ve 10 yıllık tahvillerin yeniden ihraç ihaleleriyle Hazine 2,4 milyar TL’si piyasadan olmak
üzere toplamda 3,47 milyar TL borçlanmış oldu. 2 yıllık tahvile olan ilgi beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
 2 yıl vadeli (07/10/15) sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı;
o Ortalama bileşik faiz şu anki gösterge tahvil piyasa faizine (%11,02) paralel %11,01’de oluştu.
(beklenti: 10,97).
o ROT’ta PY’lerin teklifi 2,14 milyar TL olurken 536,1 milyon TL’si gerçekleşti.
o İhalede nominal teklif 3,6 milyar TL olurken net satış 873 milyon TL olarak gerçekleşti.
o Toplamda 1,4 milyar TL satış gerçekleşmiş oldu.
 10 yıl vadeli (27/09/2023) sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı
o Ortalama bileşik faiz beklentilerin (%10,38) bir miktar üzerinde %10,43 seviyesinde oluştu.
o ROT’da 1,01 milyar TL olan PY talebinin 404,5 milyon TL’si gerçekleşti.
o Toplam satış miktarı 2,06 milyar TL oldu
Yarın 7,2 milyar TL iç borç ödemesine karşılık bugünkü borçlanma tutarı 3,47 milyar TL
21 Ocak’ta gerçekleşen 14 ay vadeli devlet tahvili ihalesinde de 1,4 milyar TL borçlanılmış, ortalama yıllık bileşik
faiz %10,22 seviyesinde oluşmuş idi. Böylece, Hazine Ocak ayında projeksiyona paralel olarak 10,5 milyar TL
borçlanmış oldu.
Dr. Eralp Denktaş, CFA – Meryem Çetinkaya
Ekonomik Araştırmalar
1
Ekonomik Araştırmalar
Ekonomikarastirmalar@akbank.com
Dr. Fatma Melek
Baş Ekonomist
Fatma.Melek@akbank.com
Dr. Eralp Denktaş, CFA
Eralp.Denktaş@akbank.com
Şahin Zuluğ
M. Sibel Yapıcı
Doğukan Ulusoy
Meryem Çetinkaya
Sahin.Zulug@akbank.com
Sibel.Yapici@akbank.com
Dogukan.Ulusoy@akbank.com
Meryem.Cetinkaya@akbank.com
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,
etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,
garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi
konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,
hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.
Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank
TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler
tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı
ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her
ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu
tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte
bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım
danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti
bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile
müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve
tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."
2