【送料無料】マキャベリック（MAKAVELIC）送料無料ポイント10倍 26

Makroekonomický výhled,
vývoj bankovních úvěrů
a rizika pro finanční stabilitu
Jan Frait
Diskusní setkání Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí
Praha, 27. srpen 2015
I.
Aktuální makroekonomická prognóza ČNB a
výhledy pro zahraniční ekonomiky
Nová srpnová prognóza ČNB
• HDP: letos růst o 3,8 %, v dalších dvou letech růst zvolní na 2,8 %.
• Celková i měnověpolitická inflace: postupně se budou zvyšovat, avšak 2% cíle
dosáhnou až v roce 2017 (tj. za horizontem měnové politiky).
• Prognóza předpokládá stabilitu tržních úrokových sazeb na stávající velmi nízké
úrovni a používání kurzu jako nástroje měnové politiky do konce roku 2016.
•4
3,8
minulá prognóza
nová prognóza
3,2
3
2,8
2,8
2,6
2,1
2,0
2
1,8
1,6
1,2
1
0,3
0
III/2016
IV/2016
Spotřebitelské ceny
2015
2016
HDP
2017
0,3
2015
0,3
0,3
2016
3M PRIBOR
2017
3
Nová prognóza a měnová politika ČNB
• Bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy jako zhruba vyrovnaná.
• Mírné protiinflační riziko může plynout z poklesu cen ropy.
• Potřeba udržovat výrazně uvolněné měnové podmínky i nadále přetrvává.
• Posílení kurzu v poslední době je tak z tohoto pohledu nepříznivým faktorem
zpřísňujícím měnové podmínky a tedy oddalujícím dosažení inflačního cíle.
• Bankovní rada v této situaci zdůraznila, že ČNB neukončí používání kurzu jako
nástroje měnové politiky dříve než ve druhém pololetí 2016.
• Bankovní rada potvrdila závazek ČNB v případě potřeby neomezeně
intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu tak, aby udržovala kurz
koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR.
• Kurz koruny se tedy bude pohybovat na hladině 27 CZK/EUR či slabší
přinejmenším do poloviny roku 2016.
• Následný návrat do standardního režimu měnové politiky nebude na horizontu
prognózy znamenat posílení kurzu na mírně nadhodnocenou úroveň před
zahájením intervencí ČNB.
4
Struktura růstu HDP
• K růstu HDP budou přispívat téměř všechny složky poptávky.
Struktura meziročního růstu HDP
(meziroční změny v %, příspěvky v procentních bodech, sezonně
očištěno)
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
I/11
I/12
I/13
I/14
Spotřeba domácností
Hrubá tvorba fixního kapitálu
Změna zásob
I/15
I/16
I/17
Čistý vývoz
Spotřeba vlády
Růst HDP
5
Struktura růstu disponibilního důchodu
• Růst disponibilního důchodu bude postupně zrychlovat zejména v
důsledku zvyšování dynamiky objemu mezd a platů i příjmů podnikatelů.
Nominální disponibilní důchod
(meziroční změny v %, příspěvky v procentních bodech)
8
6
4
2
0
-2
-4
I/11
I/12
I/13
I/14
Ostatní běžné transfery
Sociální dávky
Provozní přebytek a smíšený důchod
Hrubý disponibilní důchod
I/15
I/16
I/17
Běžné daně a sociální příspěvky
Důchody z vlastnictví
Mzdy a platy
Spotřeba domácností
6
Odraz oživení ekonomiky na trhu práce
• Rostoucí ekonomická aktivita se na trhu práce bude projevovat
pokračujícím zvyšováním počtu zaměstnanců přepočteného na plné
úvazky a dalším poklesem nezaměstnanosti.
• Růst mezd v podnikatelské sféře zrychlí a od konce letošního roku bude
předstihovat dynamiku mezd v nepodnikatelské sféře.
Průměrná nominální mzda
(meziroční změny v %, podnikatelská sféra – sezonně očištěno,
nepodnikatelská sféra – sezonně neočištěno)
6
4
2
0
-2
-4
I/11
I/12
I/13
I/14
I/15
I/16
Nominální mzdy v podnikatelské sféře
Nominální mzdy v nepodnikatelské sféře
I/17
7
Domácí inflační tlaky
• Působení domácí ekonomiky bude proinflační zejména vlivem rychlejšího
růstu mezd.
• Čistá inflace v nejbližším období zrychlí, korigovaná inflace bez pohonných
hmot plynule poroste.
Čistá inflace a korigovaná inflace bez PH
(meziročně v %)
3
2
1
0
-1
I/11
I/12
I/13
Čistá inflace
I/14
I/15
I/16
I/17
Korigovaná inflace bez PH
8
Výhled vývoje pro eurozónu
Růst HDP, %
Úrokové sazby
2
3.5
1.5
3.0
1
2.5
0.5
2.0
0
1.5
-0.5
1.0
-1
0.5
2010
2015
2016
2011
2014
2013
2012
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
ECB, 6/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
0.0
2010
2011
2012
2013
EURIBOR 3M
CF
MMF
OECD
ECB
1.5
1.8
1.5
1.7
1.4
2.1
1.5
1.9
EURIBOR 3M
EURIBOR 1R
Bund 10R
2014
EURIBOR 1R
2016
2015
Bund 10R
07/15
08/15
11/15
08/16
-0.02
0.17
0.73
-0.02
0.16
0.70
-0.03
0.17
0.80
-0.01
0.23
1.20
• Srpnové výhledy počítají pro rok 2016 až s 2% růstem.
• Úrokové sazby zůstanou nízké (3M sazby mírně záporné).
9
Výhled vývoje pro USA
Úrokové sazby
Růst HDP, %
4
3.5
3.5
3.0
3
2.5
2.5
2.0
2
1.5
1.5
1.0
1
0.5
2010
2015
2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
Fed, 6/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
0.0
2010
2011
2012
2013
USD LIBOR 3M
CF
MMF
OECD
Fed
2.3
2.7
2.5
3.0
2.0
2.8
1.9
2.6
USD LIBOR 3M
USD LIBOR 1R
Treasury 10R
2014
2015
USD LIBOR 1R
2016
Treasury 10R
07/15
08/15
11/15
08/16
0.29
0.79
2.32
0.31
0.79
2.25
0.52
1.05
2.50
1.09
1.63
3.00
• Růst HDP by měl v roce 2016 dosahovat 2.5 až 3.0 %, výhled byl
přehodnocen mírně směrem dolů.
• Předpokládá se pozvolný nárůst úrokových sazeb.
10
Výhled vývoje HDP pro Rusko a Čínu
Růst HDP, %
Růst HDP, %
6
11
4
10
2
9
0
-2
8
-4
7
-6
2010
2015
2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
EIU, 8/2015
2015
2016
6
2010
MMF, 7/2015
CF
MMF
OECD
EIU
-3.5
0.4
-3.4
0.2
-3.1
0.8
-3.6
0.6
2015
2016
2011
2012
2013
2014
HIST
CF, 8/2015
OECD, 6/2015
EIU, 8/2015
2015
2016
MMF, 7/2015
CF
MMF
OECD
EIU
6.9
6.7
6.8
6.3
6.8
6.7
6.9
6.5
• U Ruska předpovědi indikují pro rok 2016 se zastavením poklesu výstupu.
• Srpnové předpovědi ohledně růstu v Číně stále počítaly s udržením růstu
mírně pod 7 %.
11
Výhled vývoje kurzu eura a cen ropy
Euro
Výhled cen ropy (USD/b) a zemního plynu
(USD/1000m3)
1.6
1.4
1.2
1
2011
2012
2013
USD/EUR (spot)
2014
2015
předpověď CF
2016
2017
140
500
120
440
100
380
80
320
60
260
40
200
20
140
2010
forwardový kurz
1.098
1.078 1.066 1.061 1.094
1.102 1.103 1.111 1.130
2012
Ropa Brent
10/8/15 09/15 11/15 08/16 08/17
spotový kurz
předpověď CF
forwardový kurz
2011
2014
2015
Ropa WTI
Brent
2015
2016
2013
56.03
56.97
2016
Zemní plyn (pr. osa)
WTI
50.33
51.46
Plyn
250.98
185.95
• Dolar by měl oproti euru mírně posílit, podobně jako oproti jiným měnám.
• Předpovědi cen ropy byly přehodnoceny směrem dolů v důsledku silného
poklesu cen v červenci a na začátku srpna.
12
II.
Vývoj bankovních úvěrů a rizik pro finanční stabilitu
od zveřejnění ZFS 2014/2015 v červnu 2015
Souhrnný makroobezřetnostní barometr v ZFS 2014/2015
Odolnost finančního sektoru
Rizika cyklická
Rizika strukturální
• Vpředhledící pohled (jak silné jsou potenciální zdroje rizik).
• Dílčí zvýšení cyklických rizik:
• oživení poptávky po úvěrech a uvolňování úvěrových standardů,
• pokles úrokových sazeb z úvěrů a úrokových marží,
• snížení výnosů kvalitních aktiv na velmi nízké úrovně.
• Mírný pokles rizik strukturálního charakteru:
• zavedení kapitálové rezervy ke krytí systémového rizika,
• snížení propojenosti institucí ve finančním sektoru.
14
Vývoj úvěrové dynamiky …
• Tempo růstu úvěrů se dále zvýšilo.
• Rychleji rostou úvěry podnikům i úvěry na bydlení.
Meziroční dynamika růstu úvěrů obyvatelstvu
Meziroční dynamika růstu úvěrů
(v %)
(v %)
16
15
13
14
11
9
12
7
10
5
8
3
1
6
-1
4
-3
-5
12/11
06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
Úvěry celkem
Nefinanční podniky
Obyvatelstvo - očištěno o CETELEM
Pramen: ČNB
06/15
2
0
-2
-4
12/11
06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské úvěry - očištěno o CETELEM
Obyvatelstvo celkem - očištěno o CETELEM
Pramen: ČNB
06/15
15
… a dynamiky vkladů
• V červnu 2015 rostly úvěry poprvé od roku 2011 úvěry stejně
rychle jako vklady.
Tempo růstu bankovních úvěrů a vkladů
(meziročně v %)
8
7
6
5
4
3
2
1
0
06/10
06/11
Úvěry
06/12
06/13
06/14
06/15
Vklady
Pramen: ČNB
Pozn.: Meziroční tempa růstu jsou vyhlazena 3měsíčním klouzavým
průměrem. Soukromý sektor zahrnuje domácnosti, neziskové
instituce sloužící domácnostem a nefinanční podniky.
16
Vývoj nově poskytovaných úvěrů
• Přetrvává rychlejší tempo růstu nových úvěrů na bydlení, zrychlila
dynamika nových podnikových úvěrů.
• Úrokové sazby z nových úvěrů pokračují v poklesu.
Nové korunové úvěry nefinančním podnikům
Nové korunové úvěry na bydlení
(včetně kontokorentních úvěrů, v %)
(v %)
60
5.0
14.9%
25
6
20
25.7%
4.5
40
15
5
10
4.0
20
5
4
0
3.5
-5
3
-10
0
3.0
-15
2
2.4%
-20
-20
2.5
2.5%
-40
12/11
12/12
6/13
12/13
6/14
12/14
1
-30
2.0
6/12
-25
6/15
-35
12/11
0
6/12
6/13
12/13
6/14
12/14
6/15
Meziroční změna objemu úvěrů
Meziroční změna objemu úvěrů
Úroková sazba (pravá osa)
Pramen ČNB
12/12
Úroková sazba (pravá osa)
Pramen: ČNB
17
Úrokové marže z nových úvěrů
• Pokračuje snižování úrokových marží z nových úvěrů.
Úrokové marže českých bank z nových úvěrů
(v p.b.)
6.0
15
5.5
• Úroveň marží nemusí být
vždy konzistentní s
odpovídajícím oceněním
úvěrových rizik.
14
5.0
4.5
13
4.0
3.5
12
3.0
11
2.5
2.0
10
1.5
1.0
9
06/07 06/08 06/09 06/10 06/11 06/12 06/13 06/14 06/15
Domácnosti na byty
Nefinanční podniky
Celkem
Domácnosti na spotřebu (pravá osa)
Pramen: ARAD, výpočty ČNB
Pozn.: Marže jsou spočítány jako úvěrové sazby pro dané sektory
mínus průměrná depozitní sazba. Položka nefinanční podniky
18
nezahrnuje revolvingové úvěry a kreditní karty.
Šetření úvěrových podmínek bank – červenec 2015 (1)
• Dochází k uvolňování úvěrových standardů.
• Banky ve 2Q 2015 dále
uvolnily úvěrové standardy
ve všech segmentech
úvěrového trhu.
• Plošně klesaly průměrné
úrokové marže.
• Poptávka po úvěrech se
zvýšila ve všech
segmentech úvěrového trhu.
• Ve 3Q 2015 banky očekávají
další růst poptávky po
úvěrech ve všech
segmentech úvěrového trhu.
Vývoj všeobecných úvěrových podmínek v ČR
(rozdíl tržního podílu bank v p.b.)
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské a jiné úvěry
Živnostníci
Nefinanční podniky
Pramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB
19
Šetření úvěrových podmínek bank – červenec 2015 (2)
• Uvolňování standardů se týká i úvěrů na bydlení domácnostem.
• Úvěrové standardy při
schvalování úvěrů se ve 2Q
uvolnily u 23 % čistého
procentního podílu trhu.
• Banky byly ochotny
akceptovat vyšší LTV.
• Poptávka po úvěrech se ve 2Q
zvýšila u 69 % čistého
procentního podílu trhu.
• Pro 3Q banky neočekávají
změny úvěrových standardů,
ale polovina očekává další růst
poptávky.
Vývoj všeobecných úvěrových podmínek v ČR
(rozdíl tržního podílu bank v p.b.)
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
06/12
12/12
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské a jiné úvěry
Živnostníci
Nefinanční podniky
Pramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB
20
Kvalita úvěrových portfolií
• Podíl úvěrů v selhání pozvolna klesá.
• Banky budou vytvářet méně opravných položek a pravděpodobně se
sníží i kapitálové požadavky.
Vývoj podílu úvěrů v selhání na celkových úvěrech
Vývoj podílu úvěrů v selhání na celkových úvěrech obyvatelstvu
(v %)
(v %)
10
14
9
12
8
10
7
6
8
5
6
4
4
3
2
2
1
0
12/11
0
12/11
6/12
12/12
Úvěry celkem
Pramen: ČNB
6/13
12/13
6/14
Nefinanční podniky
12/14
6/15
Obyvatelstvo
6/12
12/12
6/13
Obyvatelstvo celkem
12/13
6/14
12/14
6/15
Úvěry na bydlení
Spotřebitelské úvěry
Pramen: ČNB
21
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (1)
• Objem a podíl skutečně nových hypotečních úvěrů se v 1. pololetí
2015 zvyšoval.
Nové hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
(v mld. Kč)
Nové hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
(podíl v %)
25
100%
90%
20
80%
70%
60%
15
50%
40%
10
30%
20%
5
10%
0
06/14
08/14
10/14
Reálně nové úvěry
Refinancované úvěry
Pramen: ČNB
12/14
02/15
04/15
06/15
0%
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Navýšení úvěrů
Reálně nové úvěry
Navýšení úvěrů
Refixované úvěry
Refinancované úvěry
Refixované úvěry
04/15
06/15
22
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (2)
• Produktová struktura nových úvěrů na bydlení se nemění.
Nové úvěry na bydlení domácnostem
(v mld. Kč)
Nové úvěry na bydlení domácnostem
(podíl v %)
35
100%
90%
30
80%
25
70%
60%
20
50%
15
40%
30%
10
20%
5
0
06/14
10%
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
0%
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
Úvěry ze stavebního spoření
Úvěry ze stavebního spoření
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
23
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (3)
• Dominují fixace mezi 3 a 5 lety.
Nové hypoteční úvěry podle doby fixace úrokové sazby
(v mld. Kč)
25
Nové hypoteční úvěry podle doby fixace úrokové sazby
(podíl v %)
100%
90%
20
80%
70%
15
60%
50%
10
40%
30%
5
20%
10%
0
06/14
08/14
Do 3M
Pramen: ČNB
10/14
3M–1Y
12/14
1Y–3Y
02/15
3Y–5Y
04/15
5Y–10Y
06/15
Nad 10Y
0%
06/14
Do 3M
08/14
10/14
3M–1Y
12/14
1Y–3Y
02/15
3Y–5Y
04/15
5Y–10Y
06/15
Nad 10Y
Pramen: ČNB
24
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (4)
• Zvyšuje se tržní podíl velkých a středních bank.
Nové hypoteční úvěry podle typu banky
(podíl v %)
Nové hypoteční úvěry podle typu banky
(v mld. Kč)
100%
25
90%
80%
20
70%
60%
15
50%
40%
10
30%
20%
5
10%
0
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
0%
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Velké banky
Střední banky
Velké banky
Střední banky
Malé banky
Stavební spořitelny
Malé banky
Stavební spořitelny
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
25
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (5)
• Úrokové sazby z nových úvěrů na bydlení se snižují ve všech
kategoriích...
Sazba z nových hypotečních úvěrů na bytové nemovitosti
(v %)
Sazba z nových úvěrů na bydlení domácnostem
(v %)
5.0
3.5
3.3
4.5
3.1
2.9
4.0
2.7
3.5
2.5
2.3
3.0
2.1
2.5
1.9
1.7
2.0
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
Úvěry ze stavebního spoření
Hypoteční úvěry na bytové nemovitosti
Spotřebitelské úvěry na bytové nemovitosti
06/15
1.5
06/14
08/14
10/14
Reálně nové úvěry
Refinancované úvěry
Pramen: ČNB
12/14
02/15
04/15
06/15
Navýšení úvěrů
Refixované úvěry
Pramen: ČNB
26
Struktura nových úvěrů na bydlení podle nových dat
dostupných od roku 2014 (6)
• ... a nejnižší jsou v delších splatnostech (s výjimkou splatností nad
10 let).
Sazba z nových hypotečních úvěrů podle doby fixace
úrokové sazby
(v %)
Sazby z nových hypotečních úvěrů podle typu banky
(v %)
3.5
4.0
3.8
3.6
3.0
3.4
3.2
3.0
2.8
2.5
2.6
2.4
2.2
2.0
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
04/15
06/15
2.0
06/14
08/14
10/14
12/14
02/15
Velké banky
Střední banky
Do 3M
3M–1Y
1Y–3Y
Malé banky
Stavební spořitelny
3Y–5Y
5Y–10Y
Nad 10Y
Pramen: ČNB
04/15
06/15
Pramen: ČNB
27
Vývoj na trhu rezidenčních nemovitostí
• Ceny bytů pokračují v růstu.
• Ukazatele udržitelnosti cen bytů se zhoršují.
Ukazatele udržitelnosti cen bytů
(Průměr 2000–2007, resp. pro poměr splátky úvěru
a průměrné mzdy 2004–2007 = 100)
Realizované a nabídkové ceny bytů
(Meziroční změny v %)
12
115
9
155
110
6
105
3
100
0
95
150
145
90
-3
140
85
-6
80
135
-9
75
-12
03/11
03/12
03/13
03/14
Praha nabídkové
Praha realizované (podle daňových přiznání)
Praha realizované (výběrové šetření)
Zbytek ČR nabídkové
03/15
70
03/11
130
03/12
03/13
03/14
03/15
Poměr ceny bytu a průměrné mzdy
Poměr ceny bytu a disponibilního důchodu
Poměr splátky hypotečního úvěru a průměrné mzdy
Poměr ceny bytu a tržního nájemného (pravá osa)
Zbytek ČR realizované (podle daňových přiznání)
Zbytek ČR realizované (výběrové šetření)
Zdroj: ČSÚ
Zdroj: ČSÚ, ČNB, Institut regionálních informací
28
Rizika spojená s poskytováním úvěrů na bydlení
• Očekávání ohledně dalšího růstu cen nemovitostí v kombinaci s
příznivými podmínkami na trhu úvěrů na bydlení jsou častým zdrojem
finanční nestability.
• Růst cen rezidenčních nemovitostí a zvyšující se výhodnost koupě bytu
jako investice vytváří potenciál pro vznik spirály mezi cenami
nemovitostí a úvěry na jejich pořízení.
• Díky nízkým úrokovým sazbám se stávají úvěry na bydlení dostupnější
i pro skupinu dlužníků s nižší úrovní a stabilitou příjmů a tím pádem s
vyšší pravděpodobností selhání.
• ČNB proto začala používat preventivní nástroje proti nárůstu
potenciálních rizik spojených s úvěry na bydlení.
• Představují největší část úvěrového portfolia domácích bank.
• Úvěrové standardy v tomto segmentu mají tendenci „přestřelovat“ v
reakci na změny makroekonomického prostředí.
29
Úvěry, ceny nemovitostí a zadluženost
• Rychlý růst úvěrů domácnostem často vede k rychlému, leč
neudržitelnému, nárůstu cen nemovitostí.
Růst úvěrů před 2007 a cen nemovitostí po 2007
(osa x: růst cen nemovitostí 2007–2014 v %)
Růst úvěrů a cen nemovitostí před 2007
(osa x: růst cen nemovitostí 1997–2007 v %)
60
250
50
UK
200
ES
40
CZ
BE
100
AU
30
FR SE
150
SE
CA
NZ
DE BE UK
20
DK NZ NL
US
CA
10
FR
0
JP
IT
-10
50
CZ
DK
US IT
NL
-20
0
ES
-30
DE
IE
-40
-50
-50
-100
0
100
200
300
400
500
Růst zadluženosti domácností 1997–2007 v %
Zdroj: BIS, národní centrální banky a statistické úřady
-200
0
200
400
600
800
Růst zadluženosti domácností 1997–2007 v %
Zdroj: BIS, národní centrální banky a statistické úřady
30
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující
retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí
• Doporučení má formu propojených dílčích doporučení pro banky,
pobočky zahraničních bank a družstevní záložny.
• Kvantitativní doporučení se zaměřují primárně na limity LTV.
• Kvalitativní doporučení se týkají hodnocení zadlužení žadatelů o
úvěr a úvěrových standardů v tomto segmentu.
• Cílem doporučení je prevence vzniku smyčky mezi růstem cen
nemovitostí a růstem úvěrů vytvářející hrozbu pro stabilitu
sektoru.
• Jednotlivá doporučení definují správné postupy a standardy při
poskytování úvěrů.
• Měla by přispět ke zkvalitnění existujících interních systémů řízení
rizik v institucích a podpořit obezřetný přístup při jejich
poskytování.
31
Limity LTV a jejich formy v Evropě
• Opatření zaměřená na limity LTV byla přijata v řadě evropských zemí.
LTV limit (/maximální podíl úvěrů s vyšším LTV v portfoliu)
Post-tranzitivní země
Standardní
First time buyers
Buy to let housing
Implementace
CZ
90% / 10%, 100%
2015
EE
85% / 15%
2015
HU
80%
2015
SK
90% / 10%*, 100%
2014
PO
90%
2014
LT
85%
2011
RO
85%
2011
LV
90%
2007
NO
85% / 10%
2015
IE
80% / 15%
Další příklady
SE
85%
FI
90%
90% / 15%
70% / 10%
2015
2010
95%
2016
Zdroj: https://www.esrb.europa.eu/mppa/html/index.en.html
* Postupný náběh z 90% / 25% v roce 2015 na 90% / 10% v roce 2017.
Pozn.: Další specifikace limitů LTV se mohou lišit např. podle měny, ve které je úvěr denominován, podle požadavku
na záruku státních agentur nebo požadavku na kolateralizaci.
32
Limity na zadluženost a dluhovou službu
• V některých zemích jsou limity LTV kombinovány s limity na LTI a
DSTI.
Limit (/maximální podíl úvěrů s vyšší hodnotou ukazatele
v portfoliu)
Post-tranzitivní země
LTV
LTI
DSTI
Implementace
EE
85% / 15%
50% / 15%
2015
LT
85%
40%
2011
Další příklady
IE
80% / 15%
FI
90%
UK
3,5 / 20%
2015
50% / 15%
4,5 / 15%
2015
2014
Zdroj: https://www.esrb.europa.eu/mppa/html/index.en.html
33
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové
úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí - závěr
• ČNB bude plnění doporučení pravidelně hodnotit.
• Výsledky hodnocení bude uveřejňovat ve Zprávě o finanční
stabilitě.
• Při identifikaci zvýšených rizik pro finanční stabilitu bude ČNB
připravena:
• zpřísnit příslušné parametry jednotlivých doporučení,
• doporučení rozšířit,
• doporučení převést do formy dohledového benchmarku.
• ČNB je připravena využít další nástroje dané legislativou
CRD IV/CRR:
• vyšší sektorově specifické rizikové váhy pro výpočet
kapitálových požadavků,
• proticyklická kapitálová rezerva.
34
Děkuji za pozornost
www.cnb.cz
Prof. Dr. Ing. Jan Frait
ředitel samostatného odboru finanční stability
Jan.Frait@cnb.cz
Kontakt na samostatný odbor finanční stability ČNB:
E-mail: financial.stability@cnb.cz
http://www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/

Download Report