Piyasalarda Bugün

Piyasalarda Bugün
28.04.2014
BIST 2014T F/K
BIST 2015T F/K
VESBE TI:
-3.5%
-0.1%
10.62%
9.24%
*Kay nak: TCMB
MSCI GOÜ Endeksi $ bazında
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
Şirket Haberleri
ARCLK TI:
-0.22%
-0.12%
ARCLK 1Ç14: Zayıf yurtiçi satışlar, güçlü ihracat
performansı
Vestel Beyaz Eşya 1Ç14 Sonuçları: Zayıf TL marjların
iyileşmesini sağladı
25/04/2014
Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi verileri ve Halkbank ilk çeyrek
finansal verileri izlenecek. Yurtdışında ABD devam eden ev satışları ve
tüketici güven endeksi verileri izlenecek.
10.49
4 baz -136 baz
9.62 -11.0 baz -148 baz
5.64 -1.1 baz -72 baz
2.1378
2.9586
-26.7%
2.6%
7.9%
18/04/2014
Turkcell ve Bank Asya hisselerinin Borsa İstanbul’a göre daha iyi performans
göstermesini bekliyoruz.
Çukurova grubu lehine karar açıklayan NY
mahkemesi ve A101 iştirakini satış haberi Turkcell ve Bank Asya hisselerinin
haftaya güçlü bir başlangıç yapmasını sağlayacak.
TRLIBOR, 3 Ay%
Gösterge Tahvil
Eurobond -2043
US$/TRY*
EUR/TRY*
-1%
-1.1%
-1.2%
11/04/2014
Geçen hafta yaşanan sert satışlar sonrasında bu hafta Borsa İstanbul’da
yatay bir açılış bekliyoruz. Asya borsalarındaki satışlara rağmen Avrupa ve
ABD vadeli piyasalarındaki alışlar piyasaların toparlanma cabasına işaret
ediyor.
1Ay ∆
5.4%
3,160
993
486
04/04/2014
Küresel risk iştahına duyarlı bir piyasa olan Borsa İstanbul EMEA
bölgesindeki satışlardan kendini kurtaramadı. Merkez Bankası’nın makro
ihtiyati tedbirler tarafında bir gevşemeye gitmemesi sonrasında banka
hisselerinde başlayan satışlar Borsa İstanbul’un haftanın son iki gününde
gelişmekte olan ülkelere göre daha kötü performans göstermesinde etkili
oldu.
Kapanış 1 Gün ∆
71,389
-1.4%
İşlem Hacmi TL mn
MSCI EM Endeksi
MSCI Türkiye Endeksi
28/03/2014
Ukrayna’da artan gerginlik nedeniyle Rusya’ya ilave yaptırımlar geleceği
endişesi ile Dünya borsaları haftayı sert kayıplarla kapattı. Avrupa
ekonomisinden gelen istikrar işaretleri küresel risk iştahını düzeltmekte etkili
olamadı.
Piyasa Rakam ları
BIST-100, TL
21/03/2014
Piyasalar
MSCI GOÜ Türkiye End.USD
MSCI GOÜ Endeksi
MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü
NY Makemesi Çukurova lehine karar verdi
En İyi 5
1 Gün ∆ En Kötü 5
1 Gün ∆
ASYAB TI: Yeni Mağazacılık’taki pay satışı tamamlandı.
İlaç&Biotek.
0.2%
Havayolu
Taşımac
-1.8%
TTRAK TI: Operasyonel kar beklentilere parallel büyüyen yurtiçi
Sağlık
-0.1%
Kamu
hizm.
-1.4%
satışlarla arttı.
TCELL TI:
Telekom
HLGYO TI:
Halk GYO 1Ç14 mali tabloları: Bakırköy Referans
Perakende
Projesinden teslimatlar net karı arttırdı. Neutral.
OTKAR TI: Ticari araç segmentinde azalan satışlar 1Ç14’de karlılığı Finansal
vurdu
HURGZ TI: Hürriyet Doğan Ofset'teki hissesi için çalışma başlattı
-1.4%
-0.8% Teknoloji
-1.0% Donanım-Yaz.
-1.3%
-1.3%
BIST-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5
1 Gün ∆ En Kötü 5
Ajanda
Yurtiçi Ajanda
28/04/2014 FROTO 1Ç14 Mali Tablo Açıklaması: (İş Yatırım Net Kar
Tahmini:TL95mn)
HALKB 1Ç14 mali sonuçları (ISY: 518 mn TL, Piyasa: 516 mn
TL)
Tüketici Güven Endeksi
Yurtdışı Ajanda
28/04/2014 JPN:Perakende Ticaret YoY Saat:02:50
JPN:Perakende Satışlar (Aylık)
JPN:Büyük Perakendecilerin Satışları
ABD:Bekleyen Konut Satışları MoM
ABD:Bekleyen Konut Satışları (Yıllık)
ABD:Dallas FED Imalat Aktivitesi
-0.3% Elektrik
Tahm.
-------
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
Önc.
3,6%
0,3%
1,3%
-0,8%
-10,2%
--
1 Gün ∆
IHLAS
IHEVA
TCELL
3% METRO
3% PGSUS
3% NETAS
-4%
-4%
-4%
GOZDE
GOODY
2% KARSN
2% MUTLU
-4%
-3%
BIST-100 İşlem Hacm i En Yüksek 5 Şirket
Kodu
Kapanış 1 Gün ∆ Hac. (TL m n)
GARAN
HALKB
THYAO
7.31
13.25
6.54
-3.18%
-0.75%
-2.53%
760
325
204
VAKBN
AKBNK
4.12
6.83
-2.14%
-2.98%
184
164
1
Şirket Haberleri
Arçelik
bdinckoc@isyatirim.com.tr
ARCLK 1Ç14: Zayıf yurtiçi satışlar, güçlü ihracat performansı
ARCLK TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
Arçelik 1Ç14'te 131mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar bizim tahminimiz
olan 134mn TL ve piyasa beklentisi olan 138mn TL'ye paralel geldi. %10,5
olarak gerçekleşen 1Ç14 VAFÖK marjı ise bizim beklentimiz olan %10,8'in
biraz altında olurken piyasa beklentisi olan %10,5 ile aynı doğrultuda
gerçekleşti.
Satış gelirleri elektronik segmentindeki %34,5'lik büyümenin olumlu etkisi
ile yıllık %15 artış gösterdi. Elektronik satışları büyümesinin arkasında
Haziran'da gerçekleşecek Dünya Futbol Şampiyonası ve zayıf TL'nin
satışlara pozitif yansımasını sayabiliriz. Beyaz eşya satış gelirleri de
uluslararası piyasalardaki pazar payı kazanımları ve kurun olumlu etkisi ile
%16 artarken küçük ev aletleri ve klimanın en önemli kısmını oluşturduğu
diğer satışlar %4 geriledi. Konsolide bazda yurtiçi satışlar zayıf piyasa
koşulları nedeniyle %5 gerilerken uluslararası satışlar TL'nin diğer para
birimleri karşısında değer kaybı, pazar payı artışları ve iyileşen elektronik
segmenti satışları sayesinde %31 büyüdü.
Zayıf iç talebe ve göreceli olarak daha düşük kar marjına sahip elektronik
segmentindeki ürünlerin satışlarının artmasına rağmen şirket kurun olumlu
etkisi ile VAFÖK marjını %10,5 olarak açıkladı. İşletme sermayesinin satış
gelirlerine oranı 2013 sonundaki %38,9'dan 1Ç14'te %39,2'ye yükseldi.
Şirket ilerleyen çeyreklerde kurun satış gelirlerindeki olumlu etkisinin daha
fazla ortaya çıkacağını ve işletme sermayesi/satışlar rasyosunda iyileşme
yaşanmasını öngörüyor.
Arçelik 2014 beklentilerini yatırımcılarla paylaştı. Şirket yurtiçi beyaz eşya
gelirlerinde %0-2 büyüme beklerken uluslararası beyaz eşya talebinde %8
artış öngörüyor. Konsolide satış gelirlerinde use TL bazında %10'un
üzerinde artış hedefliyor. 2014 FAVÖK marjı beklentisini %10,5 olarak
paylaşan şirket uzun vadeli sürdürülebilir VAFÖK marjı hedefini
değiştirmeyerek %11 olarak yineledi. Şirketin 2014 hedefleri bizim
beklentilerimizle uyumlu ancak uzun vadeli VAFÖK marjı beklentisini
agresif buluyoruz. Arçelik için SAT tavsiyemizi koruyoruz.
TL (mn)
Net Satışlar
Brüt Kar Marjı
Esas Faaliyet Karı
Esas Faaliyet Kar Marjı
Açıklanan VAFÖK
Açıklanan VAFÖK Marjı
Düzeltilmiş VAFÖK
Düzeltilmiş VAFÖK Marjı
Finansman Gideri - (Net)
Net Kar
Net Kar Marjı
1Ç14
2,802.3
31.8%
210.7
7.5%
324.4
11.6%
294.9
10.5%
(63.4)
131.2
4.7%
1Ç13
2,430.2
30.4%
189.6
7.8%
232.7
9.6%
263.2
10.8%
(23.1)
129.4
5.3%
Yıllık 4Ç13
Çeyreksel
15% 3,099.6
-10%
30.7%
11%
247.7
-15%
8.0%
39%
443.6
-27%
14.3%
12%
325.5
-9%
10.5%
n.m.
(49.0)
n.m.
1%
156.0
-16%
5.0%
2
SAT
Geçerli
12.30
8,311
2,082
2014T
11.34
1.84
8.20
1Ay
7.5
4.9
4% Potansiyel
Hedef
12.84
8,675
2,173
2015T
10.84
1.69
7.65
Yıliçi
8.2
-0.2
Şirket Haberleri
Vestel Beyaz Esya
bdinckoc@isyatirim.com.tr
Vestel Beyaz Eş ya 1Ç14 Sonuçları: Zayıf TL marjların iyileşmesini
sağladı
VESBE TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
Vestel Beyaz Eşya 1Ç14’te 42mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar bizim
tahminimiz olan 14mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Piyasa
beklentisi bulunmuyor. Bizim tahminlemizden sapmanın en önemli nedeni
VAFÖK marjının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesiydi (tahmin %7,
gerçekleşme %14,3).
Satışlar %12 artış gösteren ihracat gelirleri
sayesinde önceki yıla göre değişmeyen yurtiçi satışlarına rağmen %8 arttı.
TL’nin Euro karşısında değer kaybetmesi marjları olumlu etkiledi. Net kar
önceki seneye göre %217 arttı. Sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu
olmasını bekliyoruz.
TL (mn)
Net Satışlar
Brüt Kar Marjı
Esas Faaliyet Karı
Esas Faaliyet Kar Marjı
Açıklanan VAFÖK
Açıklanan VAFÖK Marjı
Düzeltilmiş VAFÖK
Düzeltilmiş VAFÖK Marjı
Finansman Gideri - (Net)
Net Kar
Net Kar Marjı
1Ç14
513.0
14.8%
52.9
10.3%
74.4
14.5%
73.2
14.3%
(3.6)
41.8
8.1%
1Ç13
473.8
8.0%
12.6
2.7%
24.4
5.2%
30.5
6.4%
4.1
13.2
2.8%
Yıllık
8%
320%
205%
140%
n.m.
217%
TUT 33% Potansiyel
Geçerli
Hedef
2.99
3.99
568
758
36
49
2014T
2015T
5.30
5.47
0.81
0.80
4.36
4.09
1Ay
Yıliçi
0.2
0.4
-7.0
-6.6
4Ç13 Çeyreksel
472.6
9%
8.4%
13.4
295%
2.8%
47.4
57%
10.0%
32.9
123%
7.0%
(4.7)
n.m.
7.2
483%
1.5%
nkarabacak@isyatirim.com.tr
Turkcell
New York’ta Çukurova Holding ve Telia Sonera arasında devam eden
davada mahkeme Çukurova Holding lehinde karar verdi. Karara göre
Çukuorva Holding elindeki Turkcell hisselerini rehin gösterip finansman
sağlama olanağına sahip olacak.
İngiltere’de Alfa ve Çukurova arasında sonuçlanan davada ise mahkeme
Çukurova Holding’e Alfa’ya olan 1,6 milyar dolarlık borcunu ödemesi için
New York Mahkemesi’nin kararından sonra 60 gün süre vermişti.
Dolayısıyla Çukurova Holding’in Alfa’ya olan 1,6 milyar dolarlık borcunu
önümüzdeki 60 günlük süreçte ödemesi gerekiyor. Çukurova Holding’in
Turkcell’de elinde tuttuğu %13,8 hissenin piyasa değeri yaklaşık 1,7 milyar
dolar.
Çukurova’nın
Turkcell’deki
hissesini
teminat
göstererek
borçlanabileceğini ve Alfa’ya olan borcunu kapatabileceğini düşünüyoruz.
Borç ödendikten sonra Alfa’nın temettüyü engellemesinin önünde bir engel
kalmayacak gibi duruyor. Bu da 4 yıldır ödenemeyen temettülerin
ödenebilmesini kolaylaştıracak bir etken. Haber bu beklentiyle hisseye
bugün olumlu yansıyacaktır diye düşünüyoruz.
3
TCELL TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
TUT 16% Potansiyel
Geçerli
Hedef
11.80
13.64
25,960
30,011
6,944
8,028
2014T
2015T
11.06
11.50
1.98
1.82
5.52
5.28
1Ay
Yıliçi
32.1
25.7
-1.8
-1.3
Şirket Haberleri
Asya Bank
bsengonul@isyatirim.com.tr
Yeni Mağazacılık’taki pay satışı tamamlandı. Bank Asya’dan yapılan
açıklamaya göre Yeni Mağazacılık’taki (A-101 marketleri) %21,84
oranındaki payın 350 milyon TL bedelle satışı tamamlandı. Satış işlemi
sonucunda banka 303 milyon TL vergi öncesi kar elde etti. Bankaya giren
nakit ve satış karının tahminlerimize etkisi şöyle oldu: i) 175 milyon TL olan
2014 net kar tahminimizi 436 milyon TL’ye yükselttik. Bu yıllık %140 net kar
büyümesine işaret ediyor ii) ayrıca bankanın sermayesi %10 kadar
büyürken sermaye yeterlilik oranı da 1,3 puan kadar rahatlayacak ve
büyümeye imkan verecek iii) bu değişikliklerle Bank Asya hisseleri için
hedef değerimizi 2,02 TL’den 2,20 TL’ye yükselttik.
ASYAB TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
PD/Mevduat
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
Türk Traktör
esuner@isyatirim.com.tr
Operasyonel kar beklentilere paralel büyüyen yurtiçi satışlarla arttı.
Beklentimizin altında, TTRAK 1Ç14’de yıllık bazda %15 büyüme ancak
çeyrek bazda %6 düşüş ile 69 milyon TL net kar açıkladı. 1Ç14 net
karındaki büyüme artan satış hacmi neticesinde büyüme gösteren ciro
sayesinde gerçekleşti. Şirket beklentilerimizin biraz üzerinde, yıllık bazda %
18 çeyrek bazda ise %5 büyüme ile 595 milyon TL ciro rakamı açıkladı.
Türk Traktör 1Ç14’de toplamda yıllık bazda %15 artış ile 10 bin adet traktör
sattı. Şirket 1Ç14’de tahminimize paralel yıllık bazda %18 çeyrek bazda ise
%8 artış ile 90 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK rakamı elde etti. 1Ç14’de
faaliyet giderlerindeki artış brüt kar marjındaki yıllık iyileşmeyi baskıladı.
FAVÖK marjı 1Ç13’deki %15.1 ve 4Q13’deki %14.8’den 1Ç14’de %15.2’e
yükseldi. Özet olarak, Türk Traktör’ün 1Ç14 mali tabloları operasyonel
anlamda beklentilerimize paralel gerçekleşti. Satış hacimleri öncesinden
açıklandığı için sonuçlardaki iyileşme piyasa için çok da süpriz olmamalı
diye düşünüyoruz. Hisseyi pahalı bulduğumuzdan SAT tavsiyemizi
koruyoruz.
TTRAK TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
kdoganay@isyatirim.com.tr
AL 38% Potansiyel
Geçerli
Hedef
1.60
2.20
1,440
1,980
754
1,037
2014T
2015T
8.22
5.35
0.54
0.49
1Ay
41.3
11.6
Yıliçi
17.3
4.8
SAT -10% Potansiyel
Geçerli
Hedef
60.30
54.08
3,218
2,886
796
714
2014T
2015T
10.19
9.31
3.86
3.47
9.09
8.38
1Ay
Yıliçi
2.1
2.6
5.3
2.7
TL (mn)
1Ç14
1Q13
Değ.
4Ç13
Değ.
Net Satışlar
595
506
18%
567
5%
Brüt Kar Marjı
20.9%
20.5%
20.8%
Esas Faaliyet Karı*
83
71
17%
77
8%
Esas Faaliyet Kar Marjı
13.9%
14.0%
13.6%
Açıklanan FAVÖK
86
76
13%
83
3%
Açıklanan FAVÖK Marjı
14.4%
15.0%
14.7%
Düzeltilmiş FAVÖK**
90
77
18%
84
8%
Düzeltilmiş FAVÖK Marjı
15.2%
15.1%
14.8%
Finansman Gideri - (Net)***
-1
0
28
0%
Net Kar
69
60
15%
74
-6%
Net Kar Marjı
11.7%
11.9%
13.1%
* Faaliyet Karı = Brüt Kar - Pazarlama ve Satış Gid.-Genel Yön. Gid. - Ar&Ge Gid.
* * Düzeltilmiş FAVÖK = Faaliyet Karı +
Amortisman
*** Açıklanan finansman geliri+açıklanan finansman gideri+ diğer gelir(gider) altında kaydedilen kambiyo gelirleri(giderleri)
4
Şirket Haberleri
Otokar
esuner@isyatirim.com.tr
Ticari araç segmentinde azalan satışlar 1Ç14’de karlılığı vurdu
Otokar beklentimizin altında kalarak 1Ç14’de yıllık bazda %65 çeyrek
bazda ise %69 düşüşle 9 milyon TL net kar açıkladı. 1Ç14’deki net kardaki
daralma satış hacmindeki düşüş ve buna bağlı olarak cirodaki azalma ve
marjlardaki gerilemeden kaynaklanıyor. Otokar beklentimize parallel
1Ç14’de yıllık bazda %15 çeyrek bazda ise %28 düşüşle 283 milyon TL
ciro elde etti. Cirodaki düşüşü ticari araç segmentindeki hacim düşüşüne
ve ürün miksindeki çeşitliliğindeki değişime bağlayabiliriz. Şirket 1Ç13’de
1,348 adet araç satışı gerçekleştirirken 1Ç14’de 1,289 adet araç
sattı. Otokar beklentimizin altında kalarak; 1Ç14’de yıllık bazda %38
çeyrek bazd aise %42 düşüş ile 27 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK elde etti.
Ürün çeşitliliğindeki değişim nedeniyle brüt kar öajı 1Ç13’deki %22.1
seviyesinden 1Ç14’de %20.5’e düştü. 1Ç14’de cirodaki düşüşe rağmen
faaliyet giderleri ise artış gösterdi. Sonuç olarak FAVÖK marjı 1Ç13’deki %
13.1 seviyesinden 1Ç14’de %9.6’a geriledi. Beklenilerimizin altında kalan
Otokarın 1Ç14 finansal sonuçlarına piyasanın olumsuz tepki göstereceği
düşünüyoruz. Otokar için Altay tankının potensiyel seri üretimini içermeyen
48.9TL hedef fiyatımızla SAT tavsiyemizi koruyoruz.
OTKAR TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
SAT -10% Potansiyel
Geçerli
Hedef
54.30
48.93
1,303
1,174
351
316
2014T
2015T
1Ay
5.3
4.7
Yıliçi
4.2
1.2
TL (mn)
1Ç14
1Q13
Değ.
4Ç13
Değ.
Net Satışlar
283
334
-15%
394
-28%
Brüt Kar Marjı
20.5%
22.1%
22.9%
Esas Faaliyet Karı*
16
34
-54%
37
-58%
Esas Faaliyet Kar Marjı
5.5%
10.2%
9.4%
Açıklanan FAVÖK
33
48
-30%
51
-35%
Açıklanan FAVÖK Marjı
11.7%
14.3%
13.0%
Düzeltilmiş FAVÖK**
27
44
-38%
47
-42%
Düzeltilmiş FAVÖK Marjı
9.6%
13.1%
11.9%
Finansman Gideri - (Net)***
-11
-14
-7
Net Kar
9
26
-65%
29
-69%
Net Kar Marjı
3.2%
7.8%
7.4%
* Faaliyet Karı = Brüt Kar - Pazarlama ve Satış Gid.-Genel Yön. Gid. - Ar&Ge Gid.
* * Düzeltilmiş FAVÖK = Faaliyet Karı + Amortisman
*** Açıklanan finansman geliri+açıklanan finansman gideri+ diğer gelir(gider) altında kaydedilen kambiyo gelirleri(giderleri)
Hürriyet
nkarabacak@isyatirim.com.tr
Hürriyet Doğan Ofset'teki hissesi için çalışmalara başladı
Hürriyet Gazetecilik bağlı ortaklığı Doğan Ofset'te sahip olduğu %99,93
payın tamamının satışı veya söz konusu şirkete stratejik ortak bulunması
konusunda çalışmalara başladığını duyurdu.
HURGZ TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
5
AL 26% Potansiyel
Geçerli
Hedef
0.59
0.74
326
410
71
90
2014T
2015T
10.36
6.99
0.47
0.44
7.18
6.13
1Ay
Yıliçi
1.2
0.6
-1.8
-6.6
Şirket Haberleri
Halk GYO
catalay@isyatirim.com.tr
Halk
GYO
1Ç14
mali
tabloları:
Bakırköy
Projesinden teslimatlar net karı arttırdı. Neutral.
Referans
2014 yılının ilk çeyreğinde şirket beklentilere paralel olarak 9 milyon TL net
kar açıkladı. Net kar geçen yıl aynı dönemin %190 üstünde. Kardaki
sıçramanın ana nedenleri: 1) Bakırköy Referans Projesi’nden teslimatlara
başlanması ve projeden 1,25 milyon TL gelir yazılması. 2) Halka arz
geliriyle artan nakit pozisyonu üzerinden sağlanan 4,6 milyon TL finansal
gelir. Diğer taraftan şirketin kira gelirleri geçen yıla göre %11 artış gösterdi.
Şirket net aktif değerine göre %42 iskontolu işlem görmekte, sektör
ortalaması ise %31. Şirket için 1,78TL’lik hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi
koruyoruz. Hissenin yükselme potansiyeli %61.
6
HLGYO TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
AL 61% Potansiyel
Geçerli
Hedef
1.11
1.78
748
1,201
160
257
2014T
2015T
8.30
23.52
0.86
0.83
6.55
13.01
1Ay
Yıliçi
1.3
0.6
2.3
-12.9
En Çok İşlem Görenler
Enstruman
İtfa Tarihi Vade
Dolaşım. Günlük Haftalık
Miktar Hacim Hacim
(M il TL)
(M il TL)
(M il TL)
Son Işl.
Goren
Fiyat
Basit
Oran
(%)
Bileş. Get.Farkı
Oran 1gün 1Hft
(%) (bp) (bp)
3 ay Bant
Düş. Yük.
(%) (%)
PVBP
Ort Dur. Konv.
* 100
(%)
Iskontolu Tahviller
TRT060814T34 06/08/14 3 m
2,637
27
31
97.528 9.25
9.56
16
-35
9
11
10.5 0.26
0.00
TRT110614T13 11/06/14 1 m
3,183
14
18
98.915 9.10
9.47
22
-57
9
11
10.6 0.12
0.00
0.26
0.12
TRT191114T18 19/11/14 7 m
3,211
0
10
94.941 9.35
9.54
21
-29
9
12
10.6 0.54
0.01
0.51
TRT240216T10 24/02/16 22 m
6,865
220
740 102.115 9.40
9.62
-11
-34
10
12
10.7
1.6
0.03
1.67
TRT150120T16 15/01/20 5.7 y
11,626
98
280 104.500 9.46
9.68
-18
-28
10
12
10.5 4.17
0.22
4.48
TRT140218T10 14/02/18 3.8 y
12,818
55
245
9.51
-13
-37
10
12
10.6 3.23
0.10
2.97
Sabit Getirili Tahviller
90.550 9.29
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT
yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım
Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına
göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın
mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her
şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli
endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli
endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile
endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler
arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen
şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir
portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama
fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler)
listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan
maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama
endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim
şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.
Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile
risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir.
Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların
kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
7

Download Report