FED TUTANAKLARI 9 Ekim 2014 nedenle karar metninde kaldığını açık bir şekilde görüyoruz. Bu ay sonundaki toplantıda da bu ifadenin kaldırılmama ihtimali yüksek.Fed şahinleşiyormuş gibi algılanmaktan sakınıyor ve yükselen doların negatif etkilerinden rahatsız. Bu da erken faiz artışı ihtimalini neredeyse ortadan kaldırıyor. (Forex Koçu) FED GÜVERCİN Mİ OLUYOR??!!! Fed’in Eylül toplantısına ilişkin açıklanan tutanaklara göre Merkez Bankası yetkililerinin deniz aşırı ülkelerde büyümenin zayıf olması ile ABD dolarındaki güçlenmenin yerel ekonomi üzerindeki etkisi konusunda endişeleri giderek artıyor. Küresel büyüme ile dolardaki güçlenmenin ekonomik etkileri hakkındaki bu endişeler Fed’in kısa vadeli faiz oranlarının ne zaman yükseltileceğine ilişkin endişelere yeni bir boyut kazandırdı. Yetkililer yaz aylarının büyük bölümünü faiz artışının zamanlamasını ve nasıl yapılacağını tartışarak geçirmişti. Yetkililerin büyük bölümü ilk faiz artışının 2015 ortasında yapılmasını bekliyor. İstihdam piyasasının iyileşiyor olması ise bazı yetkililerin faiz artışına erken gidilmesi için baskı yapmaya başlamasına neden oldu. Euro yıl başından bu yana dolar karşısında yüzde 8 değer kaybetmiş durumda. Kurdaki değer kaybının büyük bölümü Haziran’dan bu yana gerçekleşti. 16-17 Eylül politika toplantısında yetkililer… Doların değer kazanmasının çok sayıda yararı var 1. 1. Sermaye akışları ile el değiştirmesi yerel yatırımları artırabilir. 2. Ayrıca enflasyona baskı uygulayarak Merkez Bankası’nın faizleri artırması için gördüğü baskıyı da azaltabilir. Ancak yetkililer iki yıldan uzun bir süredir yüzde 2’lik hedefin altında seyrediyor olması nedeniyle enflasyonu yükseltmeye çalışıyor. 2. Avrupa, Japonya ve Çin’de büyümenin hayal kırıklığı yaratmasının ABD’nin ihracatına zarar vereceğinden endişe duyduklarını belirtti. Doların güç kazanması ithal edilen mal ve hizmetlerin maliyetini düşürerek enflasyonun Fed’in yüzde 2’lik hedefinin altında kalmasına neden olabilir. Fed yetkilileri kısmen bu endişeler nedeniyle orta vadeye ilişkin büyüme beklentilerini de düşürdü. Sözü edilen kaygılar, ekonomi iyileşse dahi Fed’in kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerde tutmasına neden olan sebepleri artırmış oldu. Fed’in toplantıdan üç hafta sonra açıkladığı tutanaklardaki ifadelere göre; “Bazı katılımcılar ekonomik büyümedeki gerileme ile Euro Bölgesi’nde enflasyonun düşük olmasının dolara daha da değer kazandırabilecek olmasına ve ABD ekonomisini olumsuz etkileyebileceğine dair endişelerini dile getirdi. Bazı yetkililer ise Çin’deki ve Japonya’daki ekonomik büyümenin yavaş olması ile Orta Doğu’da ya da Ukrayna’da yaşanabilecek beklenmedik gelişmelerin benzer bir risk oluşturabileceğini belirtti.” Tutanaklarda üyelerin 'Fed şahinleşiyor' şeklinde bir algıdan çekindiklerini ve 'considerable time' ifadesinin de bu Direktör Belgin Maviş Fed yetkilileri küresel çevreler hakkındaki endişelerini giderek daha yüksek sesle dile getirmeye başladı. New York Fed Başkanı William Dudley Salı günü Rensselaer Polytechnic Enstitüsü’nde yaptığı konuşmada, ‘doların değer kazanması ile deniz aşırı ülkelere ilişkin büyüme beklentilerinin zayıflamasının yanı sıra enerji fiyatlarının da düşük olmasının enflasyonist baskıları azaltacağını’ savunmuştu. Yetkililer bir yandan küresel çevrenin zayıflamasının ABD ekonomisi üzerindeki etkilerini tartışırken bir yandan da haftalardır Fed ajandasında yer alan konular üzerinde durmaya devam etti. Bu konular arasında kısa vadeli faiz oranlarına ilişkin rehberliklerinin ne zaman ve nasıl değişeceği de yer alıyor. Fed, geçtiğimiz Mart ayından bu yana tahvil alım programının sona ermesinden sonra ‘kayda değer bir süre daha’ faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerde tutacağını bmavis@a1capital.com.tr +90 (212) 371 18 39 Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz. 9 Ekim 2014 belirtiyor. Programın Ekim ayında bitmesi beklendiğinden rehberliğin değiştirilmesi tartışmaları da sertleşmiş durumda. A1 Capital Yorumu: Son Fed tutanakları ve metinde yer alan önemli vurgular dikkat çekici olduğu kadar şaşırtıcı da oldu.! Özellikle aylarca faiz artmalı söylemleri ile borsalarda sert dalgalanmaya neden olan Fed Doların hızla değer kazanımından adeta korktu..! Tutanaklar, Fed’in faiz oranlarına ilişkin kararlarının ekonominin göstereceği performansa bağlı olduğunun vurgulandığını ortaya koyarken rehberliğin de değişme yolunda olduğuna işaret etti. Ve görünen o ki şahinvari söylemlerden vazgeçmeye daha güvercin daha ılımlı politikalarla 2014 sonu ve 2015 sürecini geçirme niyetinde.. Bu durumun arka planında ABD nin Irak Suriye Türkiye kritik bölgesinde Işide yönelik askeri harekatın etkisi var mıdır bilinmez ancak bu yılın sonuna kadar Fed den faiz artırımı konusunda bir adım gelmeyeceği netleşmiş oldu. Bir sonraki Fed Toplantısı 28-29 Ekim tarihinde ve Fed Tahvil Alım Programını -Azaltım Sürecini bu ay sonunda tamamlamış olacak. Sonraki adım ne olacak işte onu hep birlikte göreceğiz.. Kaynak: WSJ Türkiye, Forex Koçu Direktör Belgin Maviş bmavis@a1capital.com.tr +90 (212) 371 18 39 Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
© Copyright 2024 Paperzz
