Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Eren Demir 4 Mart 2014 Dünya Borsaları Kapanış MSCI Dünya Borsaları %Değişim Rusya ve Ukrayna arasındaki gerginlik dün finansal piyasalar üzerinde etkili oldu. 1.655 1,19 MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler 951 1,63 MSCI Japonya Hariç Asya Ülkeleri* 460 0,18 MSCI BRIC Ülkeleri 256 2,43 16.168 0,94 S&P 500 1.846 0,74 Nasdaq 4.277 0,72 47.094 Kapalı Euro Stoxx 50 3.054 3,02 Shanghai* 2.064 0,52 Ukrayna seferberlik ilan ederken, ABD Rusya'nın böyle bir girişimde bulunması halinde 14.721 0,47 ülkeyi ekonomik olarak izole etme tehdidinde bulundu. ABD ve Euro Alanı’nda dün Dow Jones Bovespa Nikkei* Şubat ayında yıllık TÜFE artışı %7,89 oldu. ABD’de ISM imalat endeksi Şubat ayında 53,2’ye yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, Ocak ayında kişisel gelirler de öngörülerin üzerinde artış kaydetti ve ABD ekonomisindeki toparlanma eğiliminin devam ettiğine işaret etti. Euro Alanı’nda ise Şubat ayına ilişkin imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) 53,2 seviyesinde gerçekleşti ve bölge genelinde üretim faaliyetlerinin arttığını gösterdi. Haftanın işlem gününde Rusya’nın Ukrayna’ya askeri bir müdahale Başkanı Putin’in Ukrayna’yı işgal etme hakkına sahip olduklarını açıklamasının üzerine (*)TSİ 08:30 verileridir. Pariteler ilk gerçekleştirebileceği endişesi finansal piyasalar üzerinde etkili oldu. Rusya Devlet açıklanan veriler beklentilerden olumlu bir görünüme işaret etmesine rağmen söz Kapanış konusu endişeler küresel ölçekte borsa endekslerinin düşüş kaydetmesine neden EUR/USD 1,3774 0,28 oldu. Kayıplar BRIC ülkelerinde %2’yi aşarken, Avrupa borsaları endeksi %3 geriledi. USD/JPY 101,4 0,62 Küresel risk algısına ilişkin gösterge niteliği taşıyan VIX endeksi de son 1 ayın en hızlı Emtia Fiyatları Kapanış Risk Göstergeleri ABD Hazine Tahvilleri* yükselişini kaydetti. 111,3 2,09 Rusya ve Ukrayna arasındaki gerginlik emtia fiyatlarının da yükseliş kaydetmesine 1.354,0 2,13 neden oldu. Dün, petrol fiyatları %2 civarında yükselerek 111 USD/varil düzeyinin Brent Türü Petrol (USD/varil) Altın (USD/ons) %Değişim Kapanış Değişim üzerine çıkarken, altın fiyatları da 1.354 USD/ons seviyesine yükseldi. TÜİK’in açıkladığı verilere göre Şubat ayında TÜFE ve Yurt İçi ÜFE (Yİ-ÜFE) sırasıyla %2,60 6 bp EMBI(+) (baz puan) 365 17 bp EMBI-TR (baz puan) 308 11 bp CDS-TR (5 yıl) 242 12 bp TL’deki değer kaybının baskısıyla yıllık bazda %12,4 ile son 26 ayın en yüksek artışını 16,0 2,0 p kaydetti. (Enflasyon Gelişmeleri raporumuza buradan ulaşabilirsiniz) VIX %0,43 ve %1,38 oranında artış kaydetti. 2013 yılının Kasım ayında %7,32 düzeyine kadar gerileyen yıllık TÜFE artışı, art arda üçüncü ayında da yükselerek Şubat ayında %7,89 oranında gerçekleşti. 2014 yılının ilk ayında içeriği güncellenen Yİ-ÜFE ise (*)10 yıllık Yurt İçi Piyasalar Kapanış %Değişim BIST-100 61.189 2,18 USD/TL 2,2267 0,96 Euro/TL 3,0669 0,69 Döviz Sepeti* 2,6468 0,80 Gösterge Tahvil Faizi %11,19 4 bp 2013 2014 Büyüme (%) 4,0 2,5 Cari Açık/GSYH (%) 7,2 5,5 Enflasyon (%) 7,4** 8,5 DİBS Faiz* (%) 7,6** 11,0 (*) 0,5*USD+0,5*EUR Tahminlerimiz (*)İhalelerde oluşan yıllık ortalama bileşik faiz Türkiye’de imalat PMI endeksi Şubat ayında 53,4 düzeyine yükselerek 50 eşik değerinin üzerindeki seyrini sürdürdü. Bu dönemde, yeni siparişler, ihracat ve satın alma miktarları yılbaşına nazaran ivme kazandı. Bununla birlikte son anket verileri TL’deki değer kaybına bağlı olarak hem girdi hem de çıktı maliyetlerine ilişkin enflasyon baskısının önemli ölçüde devam ettiğine işaret etti. BDDK'nın açıkladığı haftalık bülten verilerine göre 21 Şubat 2014 itibarıyla bankacılık sektöründe mevduat hacmi yılsonuna göre %0,1 oranında daralarak 1.013 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken toplam kredi hacmi aynı dönemde %1,8 oranında artarak 1.084 milyar TL düzeyine yükseldi. Mevduat hacmindeki yıllık artış %23,5 oranında gerçekleşirken, kredi hacmindeki yıllık artış ise %32,1 seviyesine geriledi. Dün küresel piyasalarda hakim olan endişeler yurt içi piyasaların seyrinde de etkili oldu. BİST-100 endeksi %2,18 oranında düşüş kaydederken TL, Dolar ve Euro karşısında değer kaybetti. Döviz sepeti 2,65 düzeyine yükseldi. 24 Şubat 2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi ise bir miktar gerileyerek %11,19 seviyesinden kapandı. (**) Gerçekleşme Veri Gündemi Dün Yurt Dışı Euro Alanı İmalat PMI, nihai Dönemi Beklenti Gerçekleşme Şubat 53 53,2 Ocak %0,2 %0,3 İmalat PMI Şubat - 53,4 TÜFE Şubat - %0,43 Yİ-ÜFE Şubat - %1,38 ABD Kişisel Gelirler Yurt İçi Yurt Dışı - Bugün Dönemi Beklenti Önceki - - - - - - Yurt İçi - Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 1 Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Eren Demir 4 Mart 2014 Dolar Endeksi(1) ve 10 Yıl Vadeli ABD Hazine Tahvil Faizi Altın ve Petrol Fiyatları 2,95 84 Altın (USD/ons, sağ eksen) 1.450 1.400 115 2,75 1.300 105 79 1,95 78 1,75 95 1.050 124 1.250 100 1.200 Küresel Borsalar (MSCI) Dünya Borsaları Endeksi 1.700 Gelişmekte Olan Piyasalar 1.000 Şub.14 Oca.14 USD/GOÜ Para Birimleri (03.09.13=100) Güney Afrika 120 1.650 Mar.14 1.150 Eyl.13 Mar.14 Şub.14 Oca.14 Kas.13 Eyl.13 Ara.13 2,15 Eki.13 80 Ara.13 2,35 81 1.350 110 Kas.13 2,55 82 Eki.13 83 Türkiye Brezilya Rusya Hindistan 116 112 1.600 108 950 104 1.550 100 900 1.500 96 92 Mar.14 Şub.14 Oca.14 Ara.13 Kas.13 Eyl.13 Eki.13 88 Mar.14 Şub.14 Oca.14 Ara.13 Kas.13 Eki.13 850 Eyl.13 1.450 Değer Kaybı 3,15 85 Brent Türü Ham Petrol (USD/Varil) 120 Değerlenme Tahvil Faizi (%, sağ eksen) Yerel Para Biriminde Dolar Endeksi Yerel Para Biriminde 86 Gösterge Tahvilin Faizi (%) BİST-100 Endeksi 80.000 12,0 76.000 11,0 72.000 10,0 68.000 9,0 64.000 8,0 60.000 7,0 11,5 10,5 9,5 8,5 5 Yıl Vadeli CDS Spread 2,15 Oca.14 Ara.13 Kas.13 Şub.14 Mar.14 150 Mar.14 2,25 Şub.14 2,35 170 Oca.14 190 Ara.13 2,45 Kas.13 2,55 210 Eki.13 230 Şub.14 2,65 Oca.14 250 Ara.13 2,75 Kas.13 270 Eki.13 2,85 Eyl.13 Döviz Sepeti [0,5*USD+0,5*EUR] 290 Eyl.13 Eki.13 Eyl.13 Ağu.13 Mar.14 Şub.14 Oca.14 Ara.13 Kas.13 Eki.13 Eyl.13 7,5 (1) ABD Doları’nın, Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı’ndan oluşan kur sepetine karşı değerini gösteren endekstir. Kaynak : Datastream, J.P. Morgan, BİST,Reuters Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 2 2 Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Türkiye İş Bankası A.Ş. - İktisadi Araştırmalar Bölümü İzlem Erdem - Bölüm Müdürü Bora Çevik - Uzman izlem.erdem@isbank.com.tr bora.cevik@isbank.com.tr Alper Gürler - Birim Müdürü Eren Demir - Uzman Yrd. alper.gurler@isbank.com.tr Kıvılcım Eraydın - Uzman eren.demir@isbank.com.tr Mustafa Kemal Gündoğdu - Uzman Yrd. kivilcim.eraydin@isbank.com.tr Erhan Gül - Uzman erhan.gul@isbank.com.tr kemal.gundogdu@isbank.com.tr Gamze Can - Uzman Yrd. gamze.can@isbank.com.tr YASAL UYARI Bu rapor Bankamız uzmanları tarafından güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilen bilgiler kullanılmak suretiyle, sadece bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde finansal enstrümanların alım veya satımı konusunda tavsiye veya finansal danışmanlık hizmeti sağlanması olarak yorumlanmamalıdır. Bu raporda yer verilen görüş ve değerlendirmeler, hiçbir şekilde Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin kurumsal yaklaşımını yansıtmamakta olup, raporu kaleme alan uzmanların kişisel görüş ve değerlendirmeleridir. Türkiye İş Bankası A.Ş. bu raporda yer alan bilgi, görüş ve değerlendirmelerin doğru, değişmez ve eksiksiz olması konusunda herhangi bir şekilde garanti vermemektedir. Türkiye İş Bankası A.Ş. bu raporda yer alan bilgilerde herhangi bir bildirimde bulunmaksızın değişiklik yapma hakkına sahiptir. Bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan Türkiye İş Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. İşbu rapor üzerinde Bankamızın telif hakkı olup, Bankamızın yazılı izni alınmaksızın herhangi bir kişi tarafından, herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya yayımlanamaz. Tüm haklarımız saklıdır. Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 3 3