GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 31/03/15 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 02.15 01.15 11.14 10.14 09.14 07.14 06.14 Bu sabah 04.14 03.14 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Geçtiğimiz hafta Cuma günü jeopolitik endişelerin hafiflemesi ile birlikte etkili olan tepki yükselişlerinin, Çin Merkez Bankasının güvercin içerikli açıklamalarıyla (genişlemeci politikalara yönelik beklentiler) birlikte güçlendiğini gördük. ABD Merkez Bankası FED faiz artırımına hazırlanıyor ve beklenene göre güvercin yönde mesajlar içeren FED’in 18 Mart toplantısı sonrasında bu hafta Cuma günü açıklanacak Mart ayı ABD isithdam verileri beklentileri şekillendirebilecek en önemli makro verilerden biri. ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde ise Cuma sabahı açıklanacak Mart ayı TÜFE verisi yurtiçinde takip edeceğimiz haftanın en önemli makro gündemi. Global Piyasalar Son Değer Endeks Avrupa: BIST-100 Index Paris CAC-40 DAX FTSE-100 Rusya RSI Prag PX50 Varşova WIG20 Güney Amerika: Bovespa Arjantin MERVAL Günlük Değişim 82,184 5,084 12,086 6,891 879 1,031 2,396 1.59% 0.98% 1.83% 0.53% 2.63% 0.76% 0.98% 51,243 10,956 2.29% 2.74% BIST-100 En Çok Artan 1 2 3 4 5 ASUZU PGSUS TSKB KOZAL TUPRS Anadolu Isuzu Pegasus Hava Tasimaciligi T.S.K.B. Koza Altin Isletmeleri Tupras Endeks ABD: Dow Jones Nasdaq S&P500 Asya: Seul KOSPI Bombay SENSEX Nikkei-225 Hang Seng Shanghai Composite Tayland Set Son Değer Günlük Değişim 17,976 4,947 2,086 1.49% 1.15% 1.22% 2,036 28,076 19,439 24,972 3,791 1,503 0.31% 0.35% 0.14% 0.47% 0.11% 0.42% BIST-100 En Çok Azalan 6.7% 6.0% 5.1% 4.4% 4.1% 1 2 3 4 5 EGEEN NTTUR FENER TTKOM GSDHO Ege Endustri Net Turizm Fenerbahce Turk Telekom Gsd Holding -3.7% -3.0% -2.8% -1.4% -1.2% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono SAHOL: Bugün temettü dağıtacak EKGYO: Kayabaşı 6 ihalesi bugün Bankacılık sektörü Şubat karı aylık %33 yıllık ise %21 düşüş kaydetti Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/15 PİYASA YORUMU Geçtiğimiz hafta Cuma günü jeopolitik endişelerin hafiflemesi ile birlikte etkili olan tepki yükselişlerinin, Çin Merkez Bankasının güvercin içerikli açıklamalarıyla (genişlemeci politikalara yönelik beklentiler) birlikte güçlendiğini gördük. Güçlenme sinyalleri üreten güven endekslerinin de desteğiyle Stoxx 600 %1.1, S&P 500 endeksi ise %1.22 yükselişle günü tamamladı. Makro tarafta ikincil veri olsa da birinci çeyrek büyümesine yönelik zayıf sinyaller üreten kişisel tüketim harcamaları verisi ön plandaydı. Geçtiğimiz hafta jeopolitk endişelerle birlikte, petrol fiyatlarındaki yükselişe duyarlı net ithalatçı yurtiçi piyasalarda TCMB’nin faizlerde değişikliğe gitmeme kararı ve FED’in güvercin algılanan açıklamaları ile etkili olan yükseliş eğiliminin yerini satış baskısına bıraktığını görmüştük. Dün ise yurtdışı piyasalardaki yükelişlere paralel yönde BIST-100 endeksinde 80.000 desteği üzerinde tepki yükselişleri etkiliydi. BIST-100 endeksinde, yükseliş denemelerinin kısa vadeli yeni bir yükseliş trendine dönüşebilmesi için 83.000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda 83.750/ 84.500 dirençlerinin test edilme potansiyeli gündeme gelebilir. Bu sabaha baktığımızda şu saatlerde Asya piyasalarında karışık görünüm hakim. Gelişmekte olan Asya hisse senetleri sınırlı artıda. Japonya ekside. FED sonrası kar satışları gördüğümüz dolar endeksinde Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesinde güçlenme eğilimi ön planda. Bugün makro tarafta yurtiçinde Şubat ayı dış ticaret verisi ve dördüncü çeyrek büyüme verisini takip ediyoruz. 4Ç büyüme verisinde cnbc-e anketine göre ortalama piyasa beklentisi %2.3 seviyesinde ve ortalama beklentinin altında kalabilecek rakamlar, sert düşüş gösteren tüketici güven endeksi gibi bazı makro verilerin de teyit ettiği gibi birinci çeyrek büyümesine yönelik zayıf sinyaller üretebilecek Şubat ayı dış ticaret verisi ile birlikte, TL varlıklarda olumsuz etki yaratabilir. Enflasyon beklentilerinin yükselebileceği büyümenin ise baskı altında kalabileceği bir döneme girdiğimizi hatırlatalım. Bugün yurtdışında ise euro bölgesi öncü enflasyon verisi, ABD’de ikincil verilerden Chicago PMI İmalat Endeksi, Tüketici Güven Endeksi ve Richmond FED Başkanı Lacker konuşmasını takip ediyoruz. ABD Merkez Bankası FED faiz artırımına hazırlanıyor ve beklenene göre güvercin yönde mesajlar içeren FED’in 18 Mart toplantısı sonrasında bu hafta Cuma günü açıklanacak Mart ayı ABD isithdam verileri beklentileri şekillendirebilecek en önemli makro verilerden biri. Büyüme, enflasyon ve faiz projeksiyonlarını aşağı revize ederek güvercin içerikli mesajlar veren FED’e rağmen, ilk faiz artışı için Haziran ayının hala gündemde olduğunu ve bu doğrultuda da ABD’de açıklanacak makro verilerin piyasalar üzerindeki etkisinin daha da önemli hale geldiğini görüyoruz. Buna paralel de hem büyüme hem de enflasyon tarafında güçlü sinyaller üretebilecek makro veriler faiz artırımı zamanlaması ve hızına yönelik soru işaretlerini güçlendirebilir. ABD tarım dışı istihdam verisinin, aylık istihdam artışı ile birlikte işsizlik oranı, katılım oranı ve ortalama saatlik kazançlar gibi detaylarla güçlü sinyaller üretmeye devam etmesi, FED sonrasında rahatlama gördüğümüz dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir. Bu doğrultuda da güçlü verilerin riskli varlıklara, örneğin aralarında Türkiye’nin de bulunduğu kur ve faize duyarlı gelişmekte olan piyasalara olumsuz yansımaları olabilir. Her ne kadar bire bir gösterge olmasa da tarım dışı istihdam öncesinde Çarşamba günü açıklanacak ISM endeksleri ve ADP istihdam verilerinde öncü sinyaller arayacağımızı da not edelim. ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde ise Cuma sabahı açıklanacak Mart ayı TÜFE verisi yurtiçinde takip edeceğimiz haftanın en önemli makro gündemi. Hatırlatmak gerekirse Şubat ayı TÜFE verisinde piyasa ve TCMB’nin daha fazla önem verdiği çekirdek göstergelerdeki yavaşlama ön plandaydı ve dezenflasyon teması ile birlikte faiz indirimi beklentileri ile tutarlıydı. Ancak Şubat başlarından bu yana TL’de etkili olan değer kayıpları ile birlikte enflasyon beklentilerinin yükselebileceği bir döneme girdiğimizi bu doğrultuda da Mart ayı TÜFE verisinde beklentilerin üzerinde gerçekleşecek rakamların (özellikle çekirdek göstergelerdeki eğilim ön planda olabilir) , güçlü sinyaller üretmeye devam edebilecek bir ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte yurtiçi piyasalarda etkili olan satış baskısına destek olabileceğini belirtelim. Bloomberg’e göre manşet TÜFE’de ortalama beklenti aylık bazda %0.80 artış (Şubat: %0.7) seviyesinde şekilleniyor. 2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/15 31.03.2015 10:00 10:00 12:00 12:00 14:55 16:45 17:00 22:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti: -4.32 milyar önceki: -4.31 milyar) TR - 4Ç GSYİH (beklenti:%2.1 önceki:%1.7) Euro Bölgesi - TÜFE beklenti (beklenti:%-0.1 önceki:%-0.3) Euro Bölgesi - Çekirdek TÜFE beklenti yıllık (beklenti:%0.7 önceki:%0.7) Richmond FED Başkanı Lacker ekonomik görünüm hakkında konuşuyor (şahin kanatta, oy hakkı var) ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 52.0 önceki: 45.8) ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 96.5 önceki: 96.4) Kansas City FED Başkanı George konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı yok) 04:00 04:00 04:45 10:00 10:15 10:45 10:50 10:55 11:00 15:15 16:45 17:00 Çin - PMI İmalat - Mart (beklenti:49.7 önceki:49.9) Çin - PMI Hizmet - Mart (önceki: 53.9) Çin - HSBC PMI İmalat - Mart revize (beklenti:49.3 önceki:49.2) TR - HSBC PMI imalat (beklenti:49.0 önceki: 49.6) İspanya PMI İmalat - Mart (beklenti: 54.8 önceki: 54.2) İtalya PMI İmalat - Mart (beklenti:52.1 önceki:51.9) Fransa PMI İmalat - Mart revize (beklenti: 48.2 önceki: 48.2) Almanya PMI İmalat - Mart revize (beklenti:52.4 önceki:52.4) AB - Euro Bölgesi PMI İmalat- Mart revize (beklenti:51.9 önceki:51.9) ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti: 225.000 önceki: 212.000) ABD - PMI İmalat - Final (beklenti: 55.3 önceki: 55.3) ABD - ISM İmalat Endeksi (beklenti: 52.5 önceki: 52.9) 15:00 15:30 FED Başkanı Yellen konuşuyor ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti:285.000 önceki: 282.000) 04:45 10:00 10:00 10:00 10:00 15:30 15:30 15:30 15:30 15:30 15:30 15:30 Paskalya Tatili- Avrupa ve ABD piyasaları kapalı Çin - HSBC PMI Bileşik - Mart (önceki: 51.8) 01.04.2015 02.04.2015 03.04.2015 TR - TÜFE (beklenti: %+0.80 önceki: %0.71) TR - TÜFE yıllık (beklenti: %7.20 önceki: %7.55) TR - Çekirdek TÜFE yıllık (beklenti: %7.20 önceki: %7.73) TR - ÜFE yıllık (beklenti:%3.08 önceki: %3.10) ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 248.000 önceki: 295.000) ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: 240.000 önceki: 288.000) ABD - İmalat İstihdam (beklenti:10.000 önceki: 8.000) ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.5 önceki: %5.5) ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.2 önceki: %0.1) ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti: %2.0 önceki: %2.0) ABD - Katılım Oranı (beklenti: %62.8 önceki: %62.8) ŞİRKET HABERLERİ Sabancı Holding bugün temettü dağıtacak Sabancı bugün hisse başına brüt 0.1 TL temettü dağıtacak. Temettü verimi %1 seviyesinde bulunuyor. Emlak Konut’un Kayabaşı 6 ihalesi bugün Emlak Konut’un Kayabaşı 6 ihalesinin ikinci oturumu bugün yapılacak. Önceki Kayabaşı ihalesindeki yüksek çarpan ve 12 katılımcının bulunması nedeniyle ihale çarpanının mevcut ortalamaya (2x) yakın çıkmasını bekliyoruz. 3 Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 31/03/15 Bankacılık sektörü Şubat karı aylık %33 yıllık ise %21 düşüş kaydetti BDDK Şubat datasına göre Türk bankalarının toplam Şubat ayı karı 1.386 milyon TL ile aylık %33 yıllık ise %21 düşüş kaydetmiş oldu. Yılın ilk iki ayındaki kar ise 3.460 milyon TL ile geçen yılın aynı dönemine göre %9 yükselmiş oldu. Özel mevduat bankalarının karının aylık %28, kamu mevduat bankalarının ise %21 kar daralması yaşadığını görüyoruz. Mart rakamları açıklanmamış olmakla beraber, 1Ç15’in ilk iki ayının averaj karı sektör için 4Ç14’ün %12, 1Ç14’ün ise %11 altında. Özel bankalarda ise iki ayın averaj karı geçtiğimiz çeyreğin %24, geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinin %14 altında. Kamu bankalarında iki ayın averaj karı geçtiğimiz çeyreğin %22, geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinin %9 altında. Yılın ilk iki ayı itibariyle bankaların özsermaye getirisi %9 ile hem 2014 ortalaması olan %11.6’nın hem de sermaye maliyeti olarak kullandığımız %13.5’un oldukça altında. Takip ettiğimiz büyük bankalar şu anda 8.1x ve 1.0x F/K ve F/DD ortalamasından işlem görüyor. En beğendiğimiz bankalar Akbank ve İş Bankası olmaya devam ediyor. TAHVİL – BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 400 10.00 Verim Eğrisi 350 9.00 300 gün TL'nin performansına bağlı 8.00 7.00 250 olarak daha yatay ve sakin bir 200 piyasa bekliyoruz.Verim Eğrisi 150 Verim eğrisi 100 50 27.07.2024 02.15 01.15 11.14 10.14 09.14 07.14 04.14 06.14 0 03.14 15.03.2023 31.10.2021 18.06.2020 04.02.2019 22.09.2017 10.05.2016 14.08.2013 27.12.2014 6.00 EMTİA Altın ($/ons) 4 02.15 01.15 11.14 10.14 09.14 07.14 06.14 04.14 0 02.15 20 600 01.15 40 800 11.14 60 1,000 10.14 80 1,200 09.14 100 1,400 07.14 120 1,600 06.14 140 1,800 04.14 160 2,000 03.14 2,200 03.14 Brent petrol ($/varil) Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.
© Copyright 2024 Paperzz