GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 6 Haziran 2014 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 05/14 04/14 03/14 01/14 12/13 10/13 09/13 07/13 06/13 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Haftanın ve belki de son ayların en önemli makro beklentisi dün yapılan ECB toplantısı idi. Ana hatlarıyla baktığımızda ECB’nin beklentileri büyük oranda karşıladığı hatta bir miktar daha güvercince kararlar aldığını düşünüyoruz. Bugüne baktığımızda ise TSİ 15-30’da açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisinin piyasalar açısından önemli olduğunu düşünüyoruz. Bloomberg’e göre piyasa beklentisi 215bin artış, işsizlik oranının ise %6.4 olması yöünde. Veriden önemli bir sapmanın ABD faizleri üzerinde etkisi olabileceğinden, bizimkiler de dahil, tüm piyasalar üzerinde orta vadede etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Global Piyasalar Endeks Avrupa: BIST-100 Index Paris CAC-40 DAX FTSE-100 Rusya RSI Prag PX50 Varşova WIG20 Güney Amerika: Bovespa Arjantin MERVAL Son Değer Günlük Değişim 79,803 4,549 9,948 6,813 1,334 1,030 2,481 1.81% 1.06% 0.21% -0.08% 0.68% 0.36% 0.76% 51,559 7,835 -0.53% 1.82% BIST-100 En Çok Artan 1 2 3 4 5 VAKBN EKGYO GARAN IHEVA HALKB Vakıflar Bankası Emlak Konut GMYO Garanti Bankası İhlas Ev Aletleri T. Halk Bankası Endeks ABD: Dow Jones Nasdaq S&P500 Asya: Seul KOSPI Bombay SENSEX Nikkei-225 Hang Seng Shanghai Composite Tayland Set Son Değer Günlük Değişim 16,836 4,296 1,940 0.59% 1.05% 0.65% 1,995 25,208 15,099 23,058 2,028 1,457 -0.65% 0.73% 0.14% -0.23% -0.62% 0.23% BIST-100 En Çok Azalan 4.1% 3.8% 3.7% 3.2% 2.9% 1 2 3 4 5 KOZAL TCELL ARCLK ITTFH BMEKS Koza Altın Turkcell Arçelik İttifak Holding Bimeks -1.7% -1.6% -1.5% -1.4% -1.2% Bültenimizden Başlıklar • • • Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Hurriyet Gazetesindeki habere göre Sekerbank ile 3 alıcı ilgileniyor Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 6 Haziran 2014 PİYASA YORUMU Haftanın ve belki de son ayların en önemli makro beklentisi dün yapılan ECB toplantısı idi. Ana hatlarıyla baktığımızda ECB’nin beklentileri büyük oranda karşıladığı hatta bir miktar daha güvercince kararlar aldığını düşünüyoruz. Gerçekten de piyasalardaki ilk tepkiler olumlu oldu. ECB’nin kararının küresel risk iştahı, carry trade’ler, gelişmekte olan ülkeler ve genel olarak varlık fiyatları, açısından olumlu algılanmaya müsait olduğunu düşünüyoruz. Fakat burada dikkat edilmesi gereken bazı noktalar olduğunu düşünüyoruz: a) Varlık fiyatlarının bulunduğu seviyeler önceki merkez bankası hamlelerinin (QE, ilk LTRO lar) geldiği seviyelerin oldukça üstünde ve volatiliteler tarihi düşük seviyelerde. Dolayısıyla önceki örneklerin bazısında gördüğümüz oranda olumlu fiyat hareketlerini görmek daha zor olacaktır. b) Alınan kararların özendiriceği carry trade’ler, gelişmekte olan ülkelerden ziyade AB içindeki carry trade’leri (Italyan, Ispanyol, Portekiz, İrlanda ve Yunanistan gibi) özendirmesi ve bu “çevre” AB ülkelerindki şirket bonusu ve hisse senedi piyasalarında nispi olarak daha olumlu bir performans görünmesi daha olası. c) Draghi’nin basın toplantısında faizler için gerçekçi anlamda alt banda gelinmiş olduğunu söylemesi bundan sonra faiz indirme olasılığının son derece düşük olduğunu düşündürüyor. Nitekim karardan sonra kısa vadeli EUR faizlerindeki düşüşün son derece sınırlı kaldığını gördük. d) Yukarıdaki b ve c maddelerinde bahsedilen nedenlerden ve yeni finansmanın AB içinde kalmasının özendirilmesinden dolayı Euro’nun beklentilerin aksine önümüzdeki dönem önemli oranda değer kaybetmeme ihtimali azımsanmamalı. e) Kararları Temel anlamda olumlu bulmak ile beraber önümüzdeki günlerde bazı detay ve uygulama konusunda soru işaretleri oluşabileceğini düşünüyoruz. Finansmanın şartlı olduğunu düşündüğümüzde örneğin yeni LTRO’ya katılım ne oranda olacak, ne kadarı eski LTRO kaynaklı olacak gibi soru işaretlerin doğabileceğini düşünüyoruz. Bugüne baktığımızda ise TSİ 15-30’da açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisinin piyasalar açısından önemli olduğunu düşünüyoruz. Bloomberg’e göre piyasa beklentisi 215bin artış, işsizlik oranının ise %6.4 olması yöünde. Veriden önemli bir sapmanın ABD faizleri üzerinde etkisi olabileceğinden, bizimkiler de dahil, tüm piyasalar üzerinde orta vadede etkisi olabileceğini düşünüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Hurriyet Gazetesindeki habere göre Sekerbank ile 3 alıcı ilgileniyor Huriyyet gazetesi Sekerbank için Dubaili Mashreqbank ve bunun dışında Katar ve Bahreyn’den 2 alıcının daha bankadaki Samruk Kazyna Kazakistan Devlet Varlık Fonu’nun iştirakinin payı ile birlikte toplam %33.6 payı ile ilgilendiğini yazdı. Sekerbank, 2013 rakamlarına göre 1.05x F/DD ve 10x F/K çarpanlarından işlem görnüyor. Bu sektör ortalaması olan 1.3xun oldukça altında, fakat bankasının özsermaye karlılığı da sektörün altında seyrediyor. 2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 6 Haziran 2014 TAHVİL – BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 400 10.00 350 300 9.00 250 200 8.00 150 100 50 27/07/2024 05/14 04/14 03/14 01/14 12/13 10/13 09/13 07/13 0 06/13 15/03/2023 31/10/2021 18/06/2020 04/02/2019 22/09/2017 10/05/2016 27/12/2014 14/08/2013 7.00 EMTİA 3 05/14 04/14 03/14 01/14 12/13 10/13 09/13 0 05/14 20 600 04/14 40 800 03/14 60 1,000 01/14 80 1,200 12/13 100 1,400 10/13 120 1,600 09/13 140 1,800 07/13 160 2,000 06/13 2,200 07/13 Brent petrol ($/varil) 06/13 Altın ($/ons) Yapı Kredi Yatırım Araştırma ykyarastirma@ykyatirim.com.tr ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.
© Copyright 2024 Paperzz